15 septembre, Washington. Le Sénat a tenu un vote procédural sur la loi CLARITY.
Le résultat fut de 49 voix pour et 50 contre. Sans atteindre le seuil de 60 voix de 10 voix. Le projet de loi n’est pas entré dans le processus d’examen officiel.
Le même jour, des nouvelles sont arrivées de Téhéran : l’oléoduc saoudien est-ouest a été fermé, et un navire dans le détroit d’Ormuz a été touché et a pris feu. Le pétrole brut Brent a atteint 108 $.
Washington a fermé une porte, et Téhéran et Riyad ont soudé les fenêtres.
Le premier coup : la réglementation.
Le CLARITY Act est en pleine tourmente depuis des mois, avec des négociations bipartites et des révisions successives. Ce qui le freine, ce ne sont pas les détails techniques de la réglementation des cryptomonnaies, mais les conflits d’intérêts dans l’entreprise crypto de la famille Trump. Les Démocrates veulent ajouter des clauses morales, tandis que les Républicains estiment qu’ils devraient la faire avancer en premier. C’est dans une impasse.
Puis est venu ce vote. 49:50, pas adopté.
Le PDG de Coinbase, Armstrong, a tweeté d’un ton lourd : « Nous ne pouvons plus attendre le Congrès. » Il a déclaré que la SEC et la CFTC disposent des outils pour établir leurs propres règles sous l’autorité existante et sont censées prendre des mesures sérieuses.
Le PDG de Ripple, Garlinghouse, a également fait une déclaration respectueuse : « Même si le projet de loi n’est pas adopté, la crypto ne disparaîtra pas. » ”
Mais la dignité, c’est la dignité. Le Congrès est sur le point de suspendre pour les élections de mi-mandat de novembre, et la marge de manœuvre à court terme pour refaire avancer le projet de loi est extrêmement limitée. Sur Polymarket, la probabilité que CLARITY devienne loi est tombée à 5 %.
Cinq mois plus tard, ce que vous considérez aujourd’hui comme « l’incertitude réglementaire » est en réalité la chose la plus certaine pour les prochaines années.
Le deuxième coup : les questions macroéconomiques.
Le pipeline est-ouest de l’Arabie saoudite a été fermé après avoir été attaqué par des drones irakiens. Ce pipeline transporte 7 millions de barils de pétrole par jour, contourne le détroit d’Ormuz et sert de tampon le plus important lorsque le corridor maritime du Golfe est sous pression. Maintenant, il s’est arrêté. Riyad n’a pas donné de calendrier pour la reprise.
Le brut Brent a bondi à 108 dollars. Les analystes de Bernstein crient déjà : les prix du pétrole pourraient grimper à 120 à 150 dollars.
Et ensuite ?
L’IPC américain d’août était de 3,4 % en glissement annuel, et l’IPC de base de 0,3 % en mois sur mois, soit plus élevé que prévu et la plus forte augmentation mensuelle depuis avril. L’indice de l’énergie a augmenté de 2,1 % d’un mois à l’autre, l’essence contribuant à plus d’un tiers de l’augmentation mensuelle de l’IPC.
CME FedWatch : Probabilité d’une hausse des taux de 25 points de base en septembre, approchant 90 %.
Goldman Sachs a modifié sa prévision de « maintien stable » à « hausse des taux en septembre ». JPMorgan Chase a modifié sa prévision pour augmenter les taux une fois en septembre et une fois en décembre. HSBC a également modifié sa prévision.
Le taux des fonds fédéraux à prix du marché montera à 3,75 % à 4,00 %. Il s’agit de la première hausse de taux de ce cycle.
Les prix du pétrole ont augmenté, l’inflation revient, et la Fed s’apprête à augmenter les taux d’intérêt. La liquidité des cryptomonnaies est sur le point d’être drainée par une autre couche.
Les résultats du vote CLARITY ont été annoncés : le BTC est passé d’environ 79 000 à moins de 75 500, avec une chute maximale en 24 heures d’environ 5 000 $. Plus de 300 millions de dollars en positions longues ont été liquidées. Le cours de l’action de Coinbase a chuté de plus de 9 %, et celui de Circle a chuté de plus de 12 %.
Le côté actions a chuté deux à trois fois le prix du côté des pièces. Pourquoi ? Parce que les évaluations de Coinbase et Circle misaient toutes sur l’attente d’un « dividende réglementaire » complet. CLARITY est tombée en panne, et cette prime est tombée à zéro.
Le BTC n’a pas cette prime, donc il a le moins baissé.
Mais cela ne signifie pas que c’est acceptable. Le véritable choc est derrière — des hausses de taux sont mises en place, les actifs à risque sont collectivement sous pression, et la crypto ne fait pas exception.
Un problème plus profond : les institutions attendent, mais elles ne peuvent pas se permettre d’attendre.
DTCC, avec plus de 50 institutions dont BlackRock, Goldman Sachs et JPMorgan Chase, mène déjà des transactions en direct de titres tokenisés. Nasdaq a reçu l’approbation de la SEC pour piloter le trading d’actions tokenisées. Ripple Prime a également rejoint le groupe de travail sur la tokenisation de DTCC.
Ces institutions n’ont pas besoin de CLARITY pour être connectées à la chaîne de travail. Mais elles ont besoin de CLARITY pour lancer des produits de manière conforme et à grande échelle aux États-Unis.
Qu’est-ce que CLARITY met de côté ? Ils ne peuvent aller qu’à l’étranger, ou attendre l’approbation de la SEC au cas par cas. La vitesse d’entrée est au moins six mois à un an plus lente.
Pendant ce temps, l’énergie politique de Washington sera complètement épuisée par l’inflation et les prix du pétrole. Alors que la Fed est contrainte de relever les taux pour lutter contre l’inflation énergétique, la priorité de la législation sur les cryptomonnaies continue de décliner.
L’industrie crypto est laissée pour compte à la fois par Washington et Wall Street.
CLARTÉ est morte. Les prix du pétrole montent. La Fed s’apprête à augmenter les taux d’intérêt.
Mais c’est précisément en ce moment —
Les vrais bâtisseurs resteront.
Ceux qui se sont précipités à cause des attentes réglementaires n’auraient pas dû être ici.
$BTC$BZ$CL#中东能源风险推高油价
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