Publier

Les données de l'IPC d'août ont été publiées, bonne nouvelle, la probabilité d'une hausse des taux en septembre n'a pas dépassé 70%, mauvaise nouvelle, l'IPC nominal mensuel est de 0,4%, l'IPC de base mensuel est de 0,3%, ce qui constitue la pire combinaison de données hawkish. Après la publication des données, la probabilité d'une hausse des taux en septembre selon le CME a grimpé à 86,7%, ce qui correspond globalement à mes prévisions personnelles précédentes. Une montée de la probabilité au-dessus de 80% signifie que les traders et les institutions du marché passent officiellement d'une réduction défensive des positions à une tarification de la hausse des taux. Le marché obligataire est le plus évident : le rendement à 2 ans augmente, tandis que les rendements à 20-30 ans diminuent. Ce n'est pas une divergence, mais une tarification typique de la hausse des taux, car une fois que le marché est certain d'une hausse des taux, voire d'une marge de hausse supplémentaire, cela exerce une pression à la baisse sur les taux longs. D'autre part, avec la tarification de la hausse des taux qui commence, la faiblesse à court terme des taux longs et la baisse des prix du pétrole offrent un répit temporaire au marché des risques. Cependant, il ne faut pas être trop optimiste à ce stade : une fois que le marché aura pleinement intégré la hausse des taux, les taux longs et les rendements à 2 ans continueront de monter, ce qui exercera une pression sur le marché des risques, et les prix du pétrole ne sont pas encore revenus dans une zone de sécurité. Le rebond avant l'ouverture du marché américain, ou le léger rebond après l'ouverture, constitue selon moi une bonne occasion de réduire les positions sur les actions à bêta élevé avant la hausse des taux de la semaine prochaine #PPI高于预期，今晚CPI定方向