Publier

1,92 milliard en fonds ETF contre 6,4 milliards en options à expiration : une bataille féroce entre haussiers et baissiers au seuil des 80 000 $ Frères et sœurs, demain à 16h, une véritable « bataille au corps à corps » va commencer. D’un côté, les institutions utilisent de l’argent réel pour s’imposer ; de l’autre, le marché des dérivés a mis en place un filet serré avec des contrats. 1,92 milliard de dollars contre 6,44 milliards de dollars. Ce n’est pas un exercice. C’est une confrontation directe entre les haussiers et les ours à la limite des 80 000 $. 🔵 Du côté des taureaux, ils ont beaucoup de munitions— Les ETF Bitcoin au comptant américains ont enregistré un afflux net de 1,92 milliard de dollars la semaine dernière, ce qui représente le plus haut afflux en dix mois. Le mois d’août n’est même pas encore terminé, mais les flux nets cumulés ont déjà grimpé à 2,72 milliards de dollars, dépassant les 1,97 milliard d’avril, ce qui en fait le mois le plus fort de l’année. L’IBIT de BlackRock à lui seul a englouti 1,3 milliard de dollars, représentant plus des deux tiers. Hier (26 août), les ETF Bitcoin ont enregistré un nouvel afflux net de 232,2 millions de dollars, marquant la huitième journée consécutive de flux positifs. La caractéristique du capital institutionnel est qu’il est lent mais persistant. Ce n’est pas seulement de l’argent spéculatif qui part après une rapide spéculation. Il est là pour « poser les fondations ». Le total des actifs des ETF Bitcoin approche la barre des 100 milliards de dollars. Ce n’est pas de l’argent pour les investisseurs particuliers — c’est de l’argent pour les retraites, les fonds spéculatifs et les family offices. 🔴 Du côté des ours, la formation était établie— Demain (28 août) à 16h, heure de Pékin, environ 81 700 contrats d’options Bitcoin sur Deribit expireront simultanément, pour une valeur nominale de 6,44 milliards de dollars. Ces contrats représentent près de 20 % de l’intérêt total ouvert de Deribit dans les options Bitcoin. Il y a environ 44 639 options d’achat et environ 37 061 puts, avec un ratio put/call de 0,83. Le véritable coup fatal réside dans la répartition des prix— Le point de douleur maximal (Max Pain) est de 68 000 $. Mais les jetons d’option d’achat sont fortement concentrés aux deux prix d’exercice à 75 000 $ et 80 000 $. Il y a 236 millions de dollars d’options d’achat ouvertes dans la tranche de 75 000 dollars, et 157 millions de dollars dans la tranche de 80 000 dollars. Qu’est-ce que cela signifie ? Cela signifie que beaucoup de personnes détenant des options d’achat parient que le Bitcoin sera au-dessus de 75K ou 80K à l’échéance. S’il ne tient pas, ces options ne valent rien. Les teneurs de marché doivent se couvrir et ajuster leur gamma avant l’expiration, et à chaque léger mouvement des prix au comptant, ils doivent acheter et vendre du Bitcoin pour équilibrer le risque. Le Bitcoin fluctue désormais entre 78 500 et 79 000 $. Il était bloqué entre 75 000 et 80 000 — ni en hausse ni en baisse, et les taureaux comme les ours étaient mal à l’aise. 💥 Un affrontement entre deux forces— Logique haussière : les fonds ETF continuent d’affluer, les institutions achètent, et l’IBIT seul détient plus de 90 % de la part. C’est du capital « basé sur le terrain », pas destiné à réduire les pertes. Logique baissière : 6,4 milliards de yuans d’options expirent, les teneurs de marché doivent s’ajuster et se couvrir, avec des contrats massifs qui pèsent sur les niveaux clés de 75 000 et 80 000, et le prix sera probablement « ancré » à un certain niveau. Les données on-chain montrent que les détenteurs à long terme ont commencé à prendre des bénéfices de manière proactive autour de 80 000. Ces jetons achetés pour des dizaines de milliers de dollars il y a quelques années choisissent désormais de « encaisser » à 80 000. Les options sont sur le point d’expirer, les anciens investisseurs particuliers fuient, et les ETF achètent désespérément. Trois forces se sont heurtées à la barre des 80 000 hommes. 📊 Deux simulations de scénarios— Scénario A : L’achat d’ETF est suffisamment solide, absorbant la pression de vente et la demande de couverture à l’expiration des options→ Le prix reste au-dessus de 78K-80K et franchit même 80 000 pour continuer à monter. Scénario B : L’expiration de l’option pousse les teneurs de marché à fermer des positions de manière concentrée, combinée à des prises de bénéfices par les détenteurs à long terme→ Le prix recule à 74K-76K pour trouver un soutien. Le directeur des risques de Deribit l’a résumé en mots : « Ce sera un événement de maturité qui méritera d’être suivi. » 1,92 milliard de yuans ont été votés par des institutions utilisant des portefeuilles, et 6,4 milliards de yuans ont été attribués en contrats dérivés. Les électeurs ont répondu : « Je veux toujours acheter », tandis que les organisateurs de la formation ont répondu : « Vous avez presque fini ici. » La bataille des 80 000 dollars ne concerne pas qui est le plus bruyant — c’est qui compte les fonds les plus « patients ». La réponse sera révélée demain à 16h. $BTC $ETH $SOL #BTC冲高回落, l’expiration des options est un véritable défi au seuil