La première entrée de Temasek en Corée du Sud : 404,5 milliards de dollars en « long money » — pourquoi miser sur les jetons de stockage ?
Le 12 août, une nouvelle a provoqué l’explosion du marché boursier sud-coréen.
L’indice KOSPI a bondi de près de 5 % en cours de journée. Samsung Electronics et SK Hynix ont tous deux bondi de plus de 8 %.
Au 13 août, KOSPI avait rebondi de plus de 22 % après son plus bas du 30 juillet, revenant dans un marché haussier technique.
En seulement 10 jours, il s’est battu pour revenir de l’abîme.
Ce qui a déclenché tout cela n’a pas été le rapport financier ni la Réserve fédérale, mais le nom d’une institution—
Temaxi.
Le fonds souverain de Singapour, qui gère environ 404,5 milliards de dollars d’actifs, prévoit de réaliser son premier investissement direct sur le marché boursier coréen.
La cible est deux entreprises : Samsung Electronics et SK Hynix.
Ce n’est pas une spéculation à court terme.
C’est le plus grand « long money » mondial, qui se positionne avant le début de la seconde moitié du marché du matériel d’IA.
Commençons par examiner un ensemble de chiffres.
En juillet de cette année, le marché boursier sud-coréen a chuté de 22 %, marquant la pire performance mensuelle depuis la crise financière mondiale. Les positions à effet de levier ont été liquidées de force, effaçant des centaines de milliards de dollars de richesse au détail.
Les capitaux étrangers ont enregistré un retrait net de plus de 100 milliards de dollars du marché boursier coréen cette année.
Tout le monde court.
Puis Temasek arriva.
De plus, la façon dont il entre est extrêmement inhabituelle—
Adoptez l’investissement direct par des initiés plutôt que d’externaliser des sociétés externes de gestion d’actifs.
Les banquiers d’investissement interprètent : Cela reflète la grande confiance de Temasek dans l’évaluation pertinente.
Pour être simple : il ne s’agit pas d’essayer, c’est de tout miser. Il ne s’agit pas de sous-traiter pour financer des entreprises afin d’acheter un peu au hasard, c’est que leurs propres employés investissent personnellement massivement sur le marché.
Alors, qu’est-ce qui rend Temasek si confiant ?
Deux raisons.
Premièrement, il s’agit de « combler le vide ».
Temasek a déjà présenté une stratégie à long terme dans le secteur de l’IA — Nvidia, TSMC, ASML, OpenAI, Anthropic.
Mais les puces mémoire ont toujours été la pièce manquante dans son portefeuille de semi-conducteurs.
Samsung et SK Hynix ne sont que cette pièce du puzzle.
Deuxièmement, elle estime que les puces mémoire sont gravement sous-estimées.
Selon Temasek, au sein de la chaîne de valeur globale de l’IA, le secteur des semi-conducteurs à mémoire est le plus sous-estimé.
Notez que les cours des actions Samsung Electronics et SK Hynix ont augmenté de plus de 880 % par rapport au plus bas de l’année dernière.
Il a presque neuf fois plus, pourtant Temasek admet toujours qu’il est sous-estimé.
C’est comme à une vente aux enchères, quand quelque chose est déjà passé de 1 million à 10 millions, et soudain quelqu’un entre et dit : « Si ça monte, je mise 20 millions. » ”
Soit tu es fou, soit tu vois des choses que les autres n’ont pas vues.
Qu’a vu Temasek ?
Dimension temporelle.
Lors d’un point presse en juillet de cette année, l’institution a clairement indiqué qu’en 2031, les investissements liés à l’IA passeraient des 6 % actuels à un maximum de 15 %.
En cinq ans, elle a plus que doublé.
Ce n’est pas une allocation trimestrielle ; c’est un changement stratégique.
Temasek a défini les semi-conducteurs d’IA comme « un secteur en croissance à long terme qui stimule la transformation structurelle industrielle, plutôt qu’un boom à court terme ».
Alors que d’autres paniquaient et se vendaient à cause d’un « investissement surchauffé en IA », celle-ci augmentait ses positions contre cette tendance.
Il y a un autre détail qui, à y réfléchir de plus près, est vraiment glaçant.
Temasek a déclaré à Bloomberg qu’elle avait déjà investi dans ces deux entreprises pour la première fois il y a deux ans.
Il y a deux ans.
À cette époque, ChatGPT n’était pas encore devenu populaire, HBM n’avait pas été évoqué, et les puces mémoire étaient au fond du cycle.
C’est déjà à l’intérieur.
Aujourd’hui, lorsque le marché panique, que le marché est en panique, que le capital est en vente et que le capital étranger se retire, non seulement il n’est pas parti, mais il a aussi augmenté ses positions.
Ce n’est pas de la pêche au fond. C’est le filet de fermeture après deux ans de préparation.
Dernière question :
Les cours des actions Samsung et SK Hynix ont déjà été multipliés par presque neuf. Temasek achète-t-il maintenant au sommet ?
Les ratios P/E anticipés de Samsung et SK Hynix sont respectivement seulement 4,2 et 3,6 fois, tandis que l’indice des semi-conducteurs de Philadelphie dépasse globalement 21 fois.
Les actions mondiales de chips sont en moyenne 21 fois, tandis que ces deux entreprises sont moins de 4 fois.
Vous demandez, qui est au sommet de la montagne ? Qui est au pied de la montagne ?
Quand un fonds gérant 400 milliards de dollars commence à construire des positions, il ne s’agit pas de spéculer sur un rebond, mais de s’approprier des positions.
$BTC$SKHYNIX$SAMSUNG #芯片股领涨, les actions coréennes ont rebondi de plus de 22 % en dix jours
Avertissement : les contenus d'OKX Orbit sont uniquement publiés à titre informatif. En savoir plus
Réponses
Aucun commentaire pour le moment. Soyez le premier à répondre !
