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#Strategy终止逢低买币，Q2账面亏82亿 Strategy出了Q2财报，数字本身不意外，但有个变化值得琢磨一下。 账面亏损82亿美元，全是比特币持仓的公允价值减记，不是真亏。持仓843775枚BTC，成本均价75476美元。这些都不意外。真正值得留意的是另一句话——公司宣布终止“逢低全买”策略，未来新增资金将在比特币和美元储备之间分配。过去三周没有增持任何比特币。 从2020年开始，Strategy就是市场上最坚定的比特币买家，无论牛熊都在买。底部买，顶部也买，跌了就加仓。现在这个持续了多年的买入行为，按下了暂停键。 这事对币圈的影响，分两层看。 短期情绪层面会有压力。Strategy过去几年一直是市场最大的“显性买家”，每次财报前市场都会预期它继续买。现在它不买了，少了一个无论价格高低都在持续吸筹的力量。对场内资金来说，这是一个心理层面的削弱——连最铁的多头都暂停了。 但中期结构没变。843775枚BTC还在资产负债表上，没有卖，也没有计划卖。它只是从“持续买入”切换到“持有不动”，不是从“持有”切换到“卖出”。这个区别很大。 我的观点是，市场不需要天天有人喊多才涨。Strategy停手，不代表牛市结束，只代表过去那种“越跌越买”的阶段告一段落。接下来要看的是，谁能接棒成为新的定价力量。可能是ETF的持续流入，也可能是宏观预期转向后的散户资金回归。 市场上最坚定的买家停下来观望时，往往不是下跌的开始，而是结构切换点。对于场外资金来说，这反而可能是重新评估进场位置的窗口。 $BTC $ETH $MMT