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Que faire si vous détenez encore des actions américaines au comptant ? Quelle sera la suite ? Vérifions cette actualité Un avertissement préalable : cette baisse présente des caractéristiques de retournement à long terme. Pour confirmer cela, il faudra voir si le rebond ultérieur peut dépasser le précédent sommet. Voici la conclusion : Le marché est faible, la pire des stratégies n’est pas de couper ses pertes immédiatement dans une tendance baissière, mais d’attendre un rebond. Mais la nature de ce rebond — renversement ou piège haussier — ne peut être vérifiée que d’une seule manière. Examinons pourquoi cette baisse est différente des précédentes. Le 1er juillet, le Philadelphia Semiconductor Index a chuté de -6,27 % en une journée, puis encore -5,44 % le 2 juillet, soit une baisse cumulée de plus de 11 % en deux jours. Le déclencheur a été l’annonce de Meta de louer à l’extérieur sa puissance de calcul IA inutilisée, ce qui a directement ébranlé le récit central de la « rareté permanente de la puissance de calcul ». À la mi-juillet, le Philadelphia Semiconductor Index avait déjà reculé de près de 19 % par rapport au sommet de juin, à un pas d’entrer en marché baissier technique. Marvell a chuté de près de 40 % depuis son sommet, Kioxia a été divisé par deux. Une telle amplitude et étendue de baisse n’est pas un simple repli. La logique des flux a effectivement changé. Par le passé, un repli de trois ou quatre points, voire sept ou huit points au sommet, suivi d’un rebond rapide, était une oscillation normale dans un marché encombré. Mais une vente concentrée de -11 % en deux jours et une division par deux du leader nécessitent un temps et une énergie de récupération totalement différents. Alors, après cette chute brutale, sous quelles conditions peut-on redevenir optimiste ? Il n’y a qu’un seul critère : Le rebond doit franchir efficacement le précédent sommet. Tant que ce sommet n’est pas dépassé, tous les rebonds sont considérés comme des pièges haussiers. Le Philadelphia Semiconductor Index a-t-il encore une chance ? La réponse n’est pas un oui ou un non absolu. S’il se stabilise et dépasse le précédent sommet, on continue à jouer ; Sinon, c’est le sommet final. Ne rentrez pas avant la confirmation du franchissement. Ce niveau est un piège. Parlons maintenant du moment pour sortir. Prenons l’exemple de l’or — attention, c’est une référence de forme, pas une prédiction. À la fin janvier, le COMEX or a atteint un sommet historique à 5626 dollars, puis est tombé à 4090, soit un repli de plus de 20 % depuis le sommet, avant de rebondir au-dessus de 4300 après la trêve entre les États-Unis et l’Iran en juin. Ce sommet formé par ce rebond est appelé un sommet d’évasion. Mais il y a une différence clé à souligner : Le cycle de l’or était basé sur la logique des taux d’intérêt — prix du pétrole → inflation → attentes de hausse des taux → hausse des taux réels. Le cycle du Philadelphia Semiconductor Index est basé sur la logique des parts de marché et de la valorisation — le récit AI CAPEX ébranlé + retrait des fonds des transactions encombrées. Ces deux mécanismes moteurs sont complètement différents. Une ressemblance des chandeliers ne garantit pas que le chemin futur sera identique. Donc, la trajectoire de l’or sert uniquement de référence de forme, sans fonction prédictive. Si le Philadelphia Semiconductor Index amorce un rebond de réparation, quelle est la fenêtre d’observation clé ? Un point temporel mérite attention : Anthropic a secrètement déposé un S-1 en juin de cette année, les banques souscriptrices organisent des réunions avec des investisseurs, l’introduction en bourse la plus rapide est prévue pour octobre 2026. OpenAI a également déposé secrètement une demande d’IPO, avec une valorisation cible de plusieurs milliers de milliards, mais Wall Street estime généralement que cela sera repoussé au premier semestre 2027. Si le scénario suit celui de l’or, l’IPO d’Anthropic autour d’octobre est une fenêtre d’observation. Si un sommet de rebond apparaît alors, cela doit être considéré comme une opportunité de sortie progressive. Mais attention à deux points : Premièrement, que l’IPO puisse servir de sommet d’évasion est un événement probabiliste, dépendant de l’environnement du marché, de l’acceptation de la valorisation et de la volonté des fonds secondaires de reprendre les actions. La corrélation entre ces deux événements est loin d’être élevée. Deuxièmement, si le rebond ne dépasse pas le précédent sommet, il y aura très probablement un second creux. Quelle amplitude ? Ne présumez pas de chiffres. Les directives CAPEX des grandes entreprises au T3/T4, la validation de la demande en aval de l’IA, les fondamentaux des actions dans l’indice Philadelphia Semiconductor — ce sont les variables qui détermineront la profondeur du second creux. Et il y a une différence avec l’or : Les fondamentaux de l’IA ne se sont pas effondrés. Le ARR d’Anthropic est passé de 9 milliards fin 2025 à 47 milliards en mai 2026, avec une première rentabilité trimestrielle prévue au T2. Tant que la demande en aval de l’IA persiste, le Philadelphia Semiconductor Index a un ancrage fondamental. Une baisse reste une baisse, ne la projetez pas linéairement en effondrement. À ce stade, il n’y a que deux scénarios : Scénario 1 : le Philadelphia Semiconductor Index rebondit et dépasse le précédent sommet. Continuez à jouer, la bulle peut durer plus longtemps. Le point d’achat est au moment de la confirmation du franchissement — attention, un double sommet peut faire redescendre le cours. Tous les autres points sont des pièges haussiers. Scénario 2 : le rebond ne dépasse pas le précédent sommet, et suit la trajectoire de l’or. Le sommet de rebond autour de l’IPO d’Anthropic est la fenêtre de sortie progressive avec la perte relative la plus faible. Une remarque supplémentaire : le Nasdaq et le Philadelphia Semiconductor Index divergent. Le Philadelphia Semiconductor Index a chuté de près de 19 %, tandis que le Dow Jones a atteint un nouveau sommet à 52900 points sur la même période. Les fonds se déplacent du secteur des semi-conducteurs vers la finance et la distribution. Les Big Tech disposent de flux de trésorerie visibles, tandis que la chaîne matérielle des semi-conducteurs subit une décote. Le QQQ/Nasdaq pourrait continuer à tenir avec les futures IPO des géants de l’IA, mais le Philadelphia Semiconductor Index et les équipements semi-conducteurs racontent une autre histoire. Franchissement du précédent sommet = continuer à détenir. Rebond sans franchissement = sortie progressive. Le marché choisira entre ces deux bifurcations, il suffit d’avoir un plan d’action prêt. $SNDK $MU $SKHYNIX