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【图文投研｜美股行业】北京时间10:18，美股ETF快照：标普500（SPY）740.86（+0.24%，RSI 47.1）；纳指科技（QQQ）675.49（-0.97%，RSI 36.5）；半导体（SMH）529.60（-3.45%，RSI 37.0）；道琼斯+1.03%、纳斯达克-0.22%、标普500指数+0.21%。 结构观察：半导体/科技相对大盘的弹性仍是风险偏好温度计，半导体（SMH）本轮回撤更明显，价格与EMA20/EMA50位置分别约579.51/571.65，RSI约37.0。 投研框架：若SPY能维持在20日均线附近而QQQ/SMH量能修复，成长风格可能从急跌转为震荡修复；若SMH继续弱于SPY，说明风险偏好尚未恢复，组合层面更需要关注集中度。 风险提示：若三只ETF同步跌破50日均线或美债利率快速上行，上述修复观察失效。仅作市场观察，不构成投资建议。