Interprétation de six indicateurs : Quel sera le prix du bitcoin d’ici la fin de l’année ?

Écrit par ElonMoney Research

, Felix, PANews

Des mesures telles que MVRV Z-Score, Energy Value Oscillator, Bitcoin Heater, etc., sont utilisées dans cette analyse, ainsi que des données historiques. Bien que les données historiques soient une référence utile, dans l’environnement actuel, leur précision peut être réduite car il n’y a pas d’acteurs comme Strategy, Metaplanet et ETF dans le cycle 2021.

MVRV Z-Score

MVRV Z-Score est une mesure de la valorisation du marché qui recherche les hauts et les bas cycliques du marché en comparant la mesure dans laquelle un actif s’écarte de sa juste valeur lorsqu’il est sous-évalué ou surévalué. Le graphique montre que le Z-Score MVRV actuel se situe autour de 2 à 3, dans la zone neutre, loin des valeurs surchauffées qui se sont produites au sommet du marché. Historiquement, les pics du cycle du bitcoin ont poussé cette mesure dans la zone rouge (autour de 7 à 9), indiquant une déconnexion significative entre la capitalisation boursière et la capitalisation boursière réalisée. Aujourd’hui, l’indicateur est juste au-dessus de 2 et se situe dans la zone bleue/jaune, indiquant que le Bitcoin n’est pas surévalué.

Pour le contexte : au début de l’année 2021, la métrique a dépassé 7 avant que le bitcoin n’atteigne environ 60 000 $ à 65 000 $. Lors du marché baissier de 2022, l’indicateur est tombé en dessous de 0 (zone verte), indiquant que le marché était survendu.

D’un point de vue technique, il y a encore beaucoup de potentiel de hausse aux niveaux actuels jusqu’à la fin de ce cycle. Même si le bitcoin atteint environ 100 000 à 110 000 dollars, le bitcoin n’est pas « cher » selon les normes MVRV. Si le bitcoin répète le modèle structurel des sommets précédents, la métrique MVRV Z-Score devrait passer de 5 à 7 ou plus.

Cela signifie qu’il y aura une hausse significative sur le marché à l’avenir. L’inférence fondamentale suggère que les sommets basés sur MVRV ont tendance à se produire lorsque le BTC se négocie bien au-dessus de 100 000 $ – peut-être au-dessus de 200 000 $, en fonction de l’évolution de la capitalisation boursière réalisée dans les mois à venir.

Oscillateur de valeur énergétique

Cette métrique mesure la « juste valeur » du Bitcoin (valeur énergétique = taux de hachage × efficacité énergétique) sur la base de l’énergie totale. La ligne rouge-orange du graphique ci-dessus montre la juste valeur liée à l’énergie, soit environ 130 000 $ au milieu de 2025. L’oscillateur bleu ci-dessous suit l’écart entre le prix actuel et l’indice de référence.

Historiquement, les oscillateurs sont passés dans la zone rouge (valorisation supérieure à 100 %) lorsque le bitcoin se négocie bien au-dessus de sa valeur énergétique. Au début de l’année 2021, le prix du bitcoin était d’environ 60 000 dollars, alors que son prix était supérieur de plus de 100 % à la valeur de l’énergie. À l’inverse, en 2022, le Bitcoin se négocie en dessous de sa valeur énergétique, et l’oscillateur se trouve dans la zone verte (sous-évaluée).

Actuellement, l’oscillateur se négocie près de zéro, et le bitcoin (107 000 $ à 110 000 $) se négocie de 10 % à 20 % en dessous de la juste valeur calculée par le modèle. Cela montre que le bitcoin n’est pas en surchauffe. Si la valeur de l’énergie atteint environ 150 000 $ d’ici la seconde moitié de 2025 et que les prix se négocient à une prime de 50 % à 100 %, ce qui est plus courant près du sommet du cycle, cela signifierait une fourchette de prix comprise entre 225 000 $ et 300 000 $.

En d’autres termes : l’indicateur Energy Value Oscillator confirme que le bitcoin a encore beaucoup de marge de progression. Jusqu’à ce que l’oscillateur dépasse +100 %, il est peu probable que le marché soit « extrêmement surévalué » par cette norme.

Bitcoin Heater (Derivatives Overheating Indicator)

Bitcoin Heater Indicator intègre le sentiment des produits dérivés (taux de financement, base, asymétrie des options) en un seul indice entre 0 et 1. La proximité de l’indicateur avec 1,0 indique des bulles, des positions longues agressives et un effet de levier élevé. L’indicateur se situe autour de 0,0 à 0,3, indiquant un refroidissement ou un sentiment d’aversion au risque sur le marché.

Lors des cycles précédents, notamment en 2021, l’indicateur a souvent dépassé 0,8 avant une correction locale. Mais lors d’un fort marché haussier (T4 2020 à T1 2021), l’indicateur est resté élevé, mais n’a pas déclenché un retournement immédiat. À la mi-2025, l’indicateur se situe autour de 0,6 à 0,7, ce qui est dans un état chaud mais n’a pas encore surchauffé.

Cela indique que nous ne sommes pas encore entrés dans la frénésie du cycle. Dans la phase ascendante finale, l’indicateur peut atteindre 0,8 à 1,0. D’ici là, il y a encore de la place pour que le marché augmente. Il est raisonnable que l’indicateur dépasse périodiquement 0,8 avant d’atteindre un sommet, mais le pic final est susceptible de coïncider avec l’indicateur de zone rouge en cours.

Oscillateur de l’indice macro

Cet indice composite utilise plus de 40 indicateurs fondamentaux, on-chain et de marché pour évaluer la phase macro du Bitcoin. Une lecture supérieure à 0 indique une expansion ; Un indice inférieur à 0 indique une contraction ou une récupération.

Lors des cycles haussiers précédents, l’indicateur est passé d’un territoire négatif à un territoire fortement positif, s’approchant d’un pic de 2 à 3 en 2021. Au moment de son creux en 2022, l’indicateur est tombé en dessous de -1. À l’heure actuelle, l’indice macro se situe autour de +0,7 – clairement en phase de croissance, mais toujours bien en dessous des niveaux extrêmes de frénésie.

Cela signifie que le cycle peut être au milieu d’une expansion. L’indicateur devrait dépasser 2,0 au fur et à mesure que le cycle progresse jusqu’à la fin de 2025. Jusqu’à ce qu’il y ait une stagnation ou un renversement de l’activité du réseau central, le bitcoin a encore de la place pour augmenter. Il n’y a pas encore de signes de fatigue.

Volume Été (Liquidité/Participation)

Été agrège le volume net des acheteurs sur les marchés au comptant et des produits dérivés. Une lecture supérieure à zéro indique une entrée nette ; En dessous de zéro indique une sortie nette ou une diminution de l’activité de trading.

Au début de l’année 2021, l’indicateur est passé en vert vif, signe d’un FOMO du commerce de détail et d’un engagement fanatique. En 2022, l’indicateur est fortement tombé dans le rouge, confirmant le retrait massif de fonds.

Pour le moment, l’indicateur Volume Summer est modérément positif (environ +75 000) - haussier, mais loin d’être frénétique. Cela signifie que l’argent revient, mais que la phase de liquidité maximale est peut-être encore à venir (T4 2025 ?). ）。 Si l’indicateur monte à nouveau dans la zone vert foncé, une forte hausse est attendue.

Aux niveaux actuels, la liquidité est favorable, mais elle est loin d’avoir atteint un sommet. Il y a encore plus d’élan pour générer de nouveaux gains.

Ratio d’intérêt ouvert / capitalisation boursière (OI/Mcap) :

Cette mesure mesure l’effet de levier par rapport à la capitalisation boursière. En 2021, l’indicateur oscillait entre 2 % et 3 %. En 2023, l’indicateur a grimpé à environ 4 %, ouvrant la voie à une correction à la mi-2024. Après le krach boursier, l’indicateur a été réinitialisé à 2 %, ce qui a permis d’éliminer l’effet de levier excédentaire.

À la mi-2025, l’indicateur était remonté à environ 3,5 %. Cela indique que l’effet de levier a de nouveau augmenté. Bien qu’il soit bon pour le marché d’augmenter à court terme (ce qui donne plus d’élan à la reprise), cela augmente également le risque. Si l’indicateur dépasse 4 % à 5 % d’ici la fin de l’année, cela pourrait signaler un marché encombré et volatil, sujet à une vague de ventes.

La phase finale de ce cycle sera probablement caractérisée par un effet de levier record – l’indicateur établit de nouveaux sommets lorsque le prix atteint un sommet. Cependant, il y a encore de la place pour une hausse.

direction probable du BTC en décembre de cette année

combine tous les indicateurs, et le BTC devrait être au cœur du cycle haussier, mais il n’est pas encore proche de la fin.

Il n’y a pas de signaux extrêmes de surévaluation pour le moment. La plupart des indicateurs montrent une forte croissance, mais ils restent inférieurs aux sommets historiques des cycles.

Le scénario de base est donc que le BTC atteindra entre 210 000 et 230 000 dollars d’ici la fin de 2025, soit plus du double du niveau actuel.

Sur la base de ces valorisations, on s’attend à ce que :

• MVRV Z-Score > 7

• Oscillateur de valeur énergétique > +100 %

• Bitcoin Heater soit d’environ 1,0

• Volume L’été est dans la zone d’excitation

• OI/Mcap se trouve à des extrêmes historiques

, et ce n’est qu’à ce moment-là qu’il sera possible pour ce marché de passer de la phase d’expansion à la phase de distribution.