Derrière l’explosion des données Injective, est-ce un feu de paille ou le retour du roi ?
Auteur : Frank, PANews
Au cours du mois dernier, Injective, une chaîne publique chevronnée, est revenue sur le devant de la scène avec la deuxième place en termes d’entrées nettes. Selon les données d’Artemis, l’afflux net d’Injective au cours des 30 derniers jours est d’environ 142 millions de dollars, ce qui n’est inférieur qu’à celui d’Ethereum.
PANews a également examiné d’autres aspects des données d’Injective et a constaté que cet afflux net n’était pas un phénomène unique. Il y a eu une augmentation significative des frais on-chain, des utilisateurs actifs, du volume d’échange de jetons, etc. Après une longue période de silence, Injective, l’ancienne étoile montante de la chaîne publique, va-t-elle à nouveau inaugurer une explosion écologique ? Ou était-ce un feu de paille de courte durée ?
Avec un afflux mensuel de 142 millions de dollars, le haut rendement est-il un « miel » ou une « torche de signal » ?
Les données au 4 juin montrent qu’Injective a réalisé un afflux net de 142 millions de dollars au cours du mois dernier. Bien que ce montant ne soit pas élevé, il se classe toujours en deuxième position dans les données récentes de toutes les chaînes publiques. Un examen plus approfondi des données montre que la raison évidente de cet afflux net est qu’Injective a effectivement connu une vague d’afflux rapides et importants d’une part, et une très petite sortie nette de 11 millions de dollars d’autre part. Par conséquent, si nous examinons les raisons de cette situation, le classement des entrées nettes d’Injective n’est pas dû à ses flux de capitaux globaux exceptionnellement actifs (c’est-à-dire des entrées et des sorties importantes en même temps). En fait, son simple afflux de capitaux ne se classe qu’environ 10e dans la comparaison horizontale avec les autres chaînes publiques. La clé de sa performance exceptionnelle dans l’indicateur « entrée nette » est que les sorties de fonds sur la même période sont négligeables.
Cependant, ce type de mouvement de fonds on-chain est également rare pour le réseau Injective. Sur les 142 millions de collectes, 140 millions ont été réalisées par le pont inter-chaînes Peggy, soit 98,5 % de la part. L’analyste de marché Keyrock a souligné dans son rapport du 26 mai, « Key Insights, Bond Appetit », que l’afflux massif a été largement attribué au lancement d’Upshift, une plateforme de rendement de qualité institutionnelle, sur Injective. Il est entendu que l’APY d’Upshift dans le coffre-fort d’Injective a atteint 30 %, et ce rendement élevé peut en effet être une raison importante d’attirer des fonds pour transférer des actifs à Injective.
Cependant, PANews a découvert grâce à l’enquête que le plafond de 5 millions de dollars d’Upshift chez Infinite ne pouvait pas gérer entièrement l’afflux et l’utilisation de cette partie des fonds, et que les fonds qui n’ont pas participé à cet investissement dans le coffre-fort pourraient être perdus à nouveau à court terme.
Des dérivés aux espoirs de RWA, Injective peut-il ouvrir un nouveau jeu ?
En plus de l’afflux de fonds, Injective a en effet inauguré récemment d’importants changements dans l’écosystème. Le 22 avril, le réseau principal Lyora a été officiellement lancé, et cette mise à niveau est une étape importante dans l’histoire du développement d’Injective. Après cette mise à niveau du réseau principal, des optimisations techniques telles que la structure de frais dynamiques et les pools de mémoire intelligents ont été introduites, et selon des sources officielles, après la mise à niveau, Infinite a été décrit comme « plus rapide » et prétendait avoir une latence plus faible et un débit plus élevé.
De plus, Injective a lancé iAssets, un cadre oracle spécifiquement pour RWA, et le coffre-fort d’Upshift est un coffre-fort DeFi RWA. Le 29 mai, Injective a officiellement annoncé le lancement du marché des changes on-chain pour l’euro et la livre, en utilisant le cadre iAsset. De ce point de vue, le nouveau récit d’Injective semble indissociable de RWA.
En tant que chaîne publique chevronnée, le scénario de base original d’Injective était une bourse de produits dérivés décentralisée. L’Injective original a également évolué d’une bourse de produits dérivés décentralisée à une chaîne publique, ce qui semble être la même voie que Hyperliquid, qui est aujourd’hui sous les feux de la rampe.
Cependant, le trading actuel de produits dérivés d’Injective ne semble pas avoir atteint l’objectif escompté, les données du 4 juin montrant que le volume de trading de la paire de contrats BTC avec le volume de trading le plus élevé sur Injective en 24 heures était d’environ 39,75 millions de dollars, et le volume de trading de produits dérivés de l’ensemble de la chaîne était d’environ 90 millions de dollars, par rapport aux données quotidiennes d’Hyperliquid d’environ 7 milliards de dollars, soit une différence d’environ 77 fois.
C’est peut-être parce qu’il était difficile d’ouvrir la situation dans les dérivés crypto qu’Infinite a choisi de se tourner vers l’intégration des RWA. Le 22 mai, les transactions de produits dérivés d’Injective ont atteint un maximum de 1,97 milliard de dollars, ce qui est nettement plus élevé que les autres fois, et ont montré une tendance à la hausse dans un avenir proche.