Le Bitcoin continue de flirter avec les 110 000 dollars, pourtant les traders agissent comme si la fête n'avait même pas commencé.
Le prix a augmenté de 1 % supplémentaire mardi, restant au-dessus du chiffre rond pour un deuxième jour tandis que les actions américaines n'avançaient pas.
Les plus grandes histoires se trouvaient à la traîne du marché où l'ether, solana et chainlink ont ajouté de 5 à 7 pour cent.
Uniswap a volé la vedette avec une hausse de 24 pour cent, suivi d'Aave à 13 pour cent, après que le président de la SEC, Paul Atkins, a parlé en termes favorables de la finance décentralisée.
Ce ton politique a enflammé les tokens DeFi même si le positionnement général est resté prudent.
Les contrats à terme perpétuels sur Binance affichent toujours un financement proche de zéro ou négatif, ce qui me dit que les traders à effet de levier ne poursuivent pas la hausse.
Lors des cycles passés, le bitcoin a rarement atteint son sommet lorsque les positions courtes paient les positions longues, donc la configuration ressemble plus à un ressort comprimé qu'à un pic.
Les flux des ETF à effet de levier racontent la même histoire.
Le fonds bitcoin 2x détient une exposition d'environ 52 000 pièces, bien en dessous du pic de 77 000 pièces de décembre dernier, signalant peu de FOMO de la part de l'argent rapide.
Si la liquidité mise de côté revient, la demande au comptant pourrait comprimer les positions courtes et alimenter une montée plus forte.
Les sceptiques avertissent que chaque rallye cette année a rencontré des replis rapides dès qu'un titre négatif apparaît, et ils pointent 105 000 et 100 000 comme niveaux de support si l'élan s'estompe.
Je vois un marché pris entre des mains faibles dans les dérivés et de véritables offres au comptant sous 100 000, un mélange qui engendre souvent une action des prix chaotique mais constructive.
Pendant ce temps, les altcoins dictent les variations d'humeur intrajournalières, ce qui est un indicateur classique de mi-cycle lorsque les investisseurs recherchent un beta plus élevé.
Je suis en train de suivre les écarts de financement, les créations d'ETF et les votes de gouvernance DeFi pour juger du moment où la prudence cède la place à la conviction.
Suivez-moi pour plus de leadership éclairé alors que nous naviguons dans la prochaine phase de l'expansion du marché des cryptomonnaies.
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