Une autre raison pour laquelle je pense que les mineurs de Bitcoin comme $RIOT sont actuellement sous-évalués :
Les frais n’ont représenté en moyenne que 1 % du revenu total des blocs au cours des deux derniers trimestres.
Lorsque BTC commence à augmenter, les frais moyens payés par bloc augmentent considérablement. Je pourrais voir la répartition des frais augmenter par rapport à ce que nous avons vu lors des cycles précédents en raison de :
1) Subvention totale de bloc plus faible - le pourcentage des frais est défini par les frais / (subvention de bloc + frais)
2) utilisation accrue de Bitcoin DeFi avec des runes et des ordinaux, que je m’attends à reprendre dans un environnement à risque
Disons simplement que le % de frais pour les récompenses / bloc revient au niveau moyen de battage médiatique des marchés haussiers précédents d’environ 15 %, ce qui représente toujours une augmentation significative des revenus qui n’est actuellement prise en compte dans aucune prévision.
Une autre comparaison de graphique intéressante à regarder :
Le graphique du haut est le prix $RIOT, le rapport RIOT / BTC est en bas.
Lors du dernier marché haussier, RIOT a d’abord été à la traîne du prix du Bitcoin. Ce n’est que lorsqu’elle est sortie de la tendance baissière pluriannuelle par rapport au BTC que le cours de l’action a commencé à devenir parabolique (encadré 1 dans l’image ci-dessous).
La dernière fois que nous avons vu une cassure de la tendance baissière du ratio, c’était en mars 2023 (encadré 2). Il y a eu une compression décente du cours de l’action RIOT, mais la principale différence entre 1 et 2 est qu’en 1, BTC imprimait de nouveaux ATH. 2, il ne s’agissait que d’un rebond par rapport aux creux du marché baissier.
Ce qui m’amène à là où nous en sommes maintenant (encadré 3). RIOT s’est une fois de plus dégagé d’une tendance baissière du HTF par rapport au BTC. Je pense que ce scénario est beaucoup plus similaire au mouvement de 2017 dans la mesure où le BTC est actuellement à des ATH et prêt à augmenter.
Cela étant dit, je pense que le mouvement que nous voyons dans RIOT reflète plus fidèlement celui que nous avons vu en 2017 que celui que nous avons vu en 2023 (par exemple, un mouvement beaucoup plus explosif à la hausse).
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