Hier a été un moment historique Le Sénat a adopté le Payment Stablecoin Act 63-37 – le premier cadre réglementaire au niveau national pour les stablecoins. L’impact à court terme est limité, mais le récit à long terme pourrait être le plus grand coup de pouce à la croissance du prix du BTC de 5 à 10 fois. Laissons le cercle monétaire avoir ses propres attributs de banque centrale de la Fed. Avantages immédiats : 1 Conformité des canaux de monnaie fiduciaire (les banques peuvent émettre directement des stablecoins) 2 Des règles de conservation claires pour l’émission d’actifs en fonction des risques 3 Les bons du Trésor américain deviendront des actifs de réserve de base (le projet de loi exige 100 % de réserves) Effets à court terme 1 Augmentation des coûts d’émission de stablecoins (les frais de conformité du système bancaire mangent les bénéfices) 2 L’USDC peut surpasser l’USDT (avantage de conformité amplifié) 3 La croissance de la TVL on-chain pourrait ralentir (effet de siphon de liquidité à court terme) La transmission narrative à long terme est énorme Les émetteurs de stablecoins pourraient devenir les plus gros acheteurs de bons du Trésor à l’avenir Lorsque l’ampleur du stablecoin dépassera les 3 trillions (aujourd’hui 160 milliards), une triple restructuration sera déclenchée : 1 Restructuration de la liquidité du Trésor américain : Si le stablecoin détient 5 % des obligations du Trésor américain (actuellement 0,6 %), il équivaut aux avoirs du Japon 2 Reconstruction de la transmission de la politique monétaire : le marché des crypto-monnaies pourrait devenir un « système de taux d’intérêt parallèle » 3 Restructuration de la gouvernance économique : le jeu de la trésorerie DAO contre la dette souveraine Faisons une hypothèse folle mais quantifiable : Lorsque la capitalisation boursière du BTC atteindra 10 billions (maintenant 1,2 trillion, ce qui signifie que le BTC augmentera de 5 à 10 fois) : 1 Montant de frappe de → de stablecoin emprunté par BTC garanti par des institutions + 300 milliards de dollars (avec un ratio de garantie de 30 %) 2 Les émetteurs de stablecoins achètent des obligations américaines → baissent les taux d’intérêt à 10 ans de 15 à 25 points de base (selon le modèle de flux obligataire du FMI) 3 L’environnement de taux d’intérêt bas stimule le BTC en tant qu’actif déflationniste → entrer dans le prochain cycle Pour que le modèle soit établi, il doit répondre aux exigences suivantes : 1 Pas d’événement de désancrage du cygne noir (faire référence à la crise de l’USDC de la Silicon Valley Bank en 2023) 2. La volatilité du BTC chute au niveau de l’or (maintenant 80 % contre 15 % d’or), et lorsque le prix du BTC augmente de 5 à 10 fois, la volatilité diminuera naturellement de manière significative La forme ultime : lorsque la « banque centrale DeFi » dispose de 10 000 milliards de dollars de liquidités, ses ordres de trading sur le Trésor américain peuvent affecter la prise de décision du FOMC – cela peut être la véritable voie pour le « système financier résistant à la censure » de Satoshi Nakamoto. Nous assistons à une guerre des monnaies 2.0