La stratégie est une pompe conçue pour accélérer le flux de capitaux des obligations vers #Bitcoin. C’est le modèle mental qui permet de mieux comprendre ce que fait la stratégie. L’autre soir, j’ai partagé cette répartition avec 40 000 participants en direct sur @MSTRTrueNorth. Saylor a retweeté l’émission. Il veut que vous sachiez ce qu’il fait... Saylor a récemment déclaré dans une interview : « Écoutez, nous exploitons le marché obligataire... il y a 300 milliards de dollars de titres à revenu fixe, donc je veux 1 % de ce montant. Il sait qu’il y a 300 milliards de dollars de capital dans les obligations qui n’obtiennent pas de bons rendements. Il partage mon tableau (voir image) dans toutes ses présentations parce qu’il prépare le terrain pour ce que la stratégie est censée faire. C’est ce que @BitcoinPierre a appelé « l’attaque spéculative ». À l’heure actuelle, les bons du Trésor américain à 10 ans rapportent 4,2 % par an. D’autres obligations, un peu plus que cela. Pendant ce temps, Saylor s’attend à ce que le bitcoin connaisse une croissance de +50 % par an à court terme (et ralentisse progressivement à partir de là). Le légendaire investisseur Paul Tudor Jones est arrivé à une conclusion similaire, prévoyant que le bitcoin était « le cheval le plus rapide de cette décennie ». La stratégie consiste à tirer parti de cet écart de performance entre les obligations et le bitcoin au profit de ses actionnaires. Jusqu’à présent, ils l’ont fait en émettant des billets convertibles individuels à des acheteurs institutionnels. Mais le marché des obligations convertibles ne représente que 2 % de l’ensemble du marché obligataire. Maintenant, Saylor pourra puiser dans le reste. 300 milliards de dollars de capitaux recherchent chaque année des rendements stables, fiables et moyens à un chiffre. La stratégie est prête à offrir cela, et mieux. Avec $STRK et $STRF, Strategy offre respectivement 10 % et 11,8 % par an. Lorsque les gestionnaires de portefeuille de titres à revenu fixe acceptent cette offre, ils achètent des actions $STRK ou $STRF. Ce faisant, ils remettent des dollars à Strategy en échange de la promesse d’un rendement annuel fiable de 10 à 12 %. La stratégie prend ces dollars et achète des bitcoins. Saylor sait que la croissance du bitcoin dépassera largement les 10 à 12 % de dépenses d’intérêts annuelles sur cette dette (sous forme de dividendes). Bien sûr, il sera volatil en cours de route, mais ce qui compte, c’est le rendement moyen sur une période de 4+ ans. Combien d’argent emprunteriez-vous si cela vous coûtait 10 % par an et que vous pouviez gagner 50 % par an avec ce capital ? Autant que vous le pouvez. Et combien de capitaux obtenant des rendements annuels fiables, moyens à un chiffre, seraient intéressés par des rendements annuels fiables de 10 à 12 % ? Au moins 1 % de ce capital, selon l’estimation de Saylor. Cela représente 3 milliards de dollars de capital en obligations que Saylor s’attend à pouvoir attirer vers ses nouvelles offres de $STRK et de $STRF. Ce que cela signifie pour $MSTR actionnaires... Saylor prévoit d’ajouter 3 milliards de dollars de bitcoins au bilan au cours des prochaines années. Tout cela produira une dilution relutive, c’est-à-dire +BTC Yield pour les actionnaires. Et ce que cela signifie pour le bitcoin est tout aussi sauvage. Le bitcoin est un actif de 2 milliards de dollars à l’heure actuelle. Strategy - une seule entreprise - prévoit de déployer 3 milliards de dollars de pouvoir d’achat au cours des prochaines années. À ce jour, la croissance du bitcoin provient du flux naturel et osmotique de capitaux des groupes d’actifs existants vers le bitcoin. Ce qu’il faut, c’est que les individus décident activement de réallouer une partie de leur portefeuille - par exemple, en vendant certaines de leurs obligations, puis en utilisant cet argent pour acheter des bitcoins. Ce processus osmotique se poursuivra à mesure que le bitcoin démonétisera d’autres catégories d’actifs tout en se monétisant comme l’actif de réserve de valeur le plus attrayant de l’histoire de l’humanité. Et maintenant, Strategy s’est transformée en une pompe pour accélérer ce flux osmotique. Et avec le lancement de STRK et STRF, ils ont considérablement amélioré leurs machines. Le résultat sera des millions de dollars par Bitcoin et Strategy deviendra l’entreprise la plus précieuse au monde. Faites-vous attention ?