Évaluer les N1 en se basant uniquement sur les frais est une vision à court terme. Si tel était le cas, $TRX devriez négocier plus haut que $ETH. Mais ce n’est pas le cas. La décentralisation (c’est-à-dire la sécurité), l’activité de développement, la TVL, la maturité de l’écosystème, la tokenomics... Tous ces facteurs comptent. Les opinions selon lesquelles l’ETH se débarrasse parce que les frais baissent à mesure que l’activité se déplace vers les L2 se font de plus en plus fortes. Standard Chartered a réduit les prévisions de prix de l’ETH de 10 000 $ à 4 000 $, car les frais ont été externalisés vers les L2. Bien sûr, les frais sont importants, mais s’ils étaient le seul facteur, le BTC se négocierait plus bas que l’ETH. Mais ce n’est pas le cas. Pour certains, l’ETH est de l’argent en tant que garantie vierge et productive dans la DeFi (comme Maker et Ethena). Pour les autres. L’ETH sert de réserve de valeur différemment du BTC. Alors que le BTC se protège contre l’instabilité macroéconomique et l’impression monétaire, l’ETH est une réserve de valeur dans l’économie numérique. Un environnement macroéconomique stable et une prudence budgétaire menacent le BTC mais pas l’ETH. Pour ceux comme moi, ETH, SOL et autres jetons L1 sont des actifs productifs. Je les utilise pour farmer des airdrops de jetons d’écosystème tout en bénéficiant de l’appréciation du prix L1 si l’écosystème s’étend. Je sais que c’est spéculatif, mais cela m’a néanmoins aidé à surperformer le prix au comptant de l’ETH. Le $TRX de Tron n’est rien de tout cela, même s’il génère des frais plus élevés. Beaucoup sont probablement baissiers et vendent de l’ETH en raison des faibles frais. Cependant, il s’agit d’un changement naturel dans le récit, qui passe d’une vision de l’ETH uniquement comme du pétrole numérique à la reconnaissance de sa valeur au-delà d’une simple base de données génératrice de frais.