"Kolme biljoonaa on kuin mag 7 -osake, 20 biljoonaa on omaisuusluokka", sanoi Anthony Scaramucci, SkyBridge Capitalin perustaja ja toimitusjohtaja. "Joten jos kerrot minulle, että bitcoin voi nousta 500 000 dollariin, ihmiset kirjoittavat tarinoita siitä, että bitcoin on omaisuusluokka."

Tämä Scaramuccin provosoiva vertailukohta antoi sävyn vilkkaalle keskustelulle CoinDeskin Consensus 2025 -konferenssissa, jossa hän liittyi WisdomTreen toimitusjohtajan Jonathan Steinbergin seuraan; Pasqual St-Jean, 3iQ:n toimitusjohtaja; ja Andy Baehr CoinDesk Indicesista keskustelemaan siitä, onko kryptosta, erityisesti bitcoin BTC:stä, vihdoin tullut vilpitön omaisuusluokka.

Vaikka panelistit olivat suurelta osin samaa mieltä siitä, että krypto on tulossa sinne, he korostivat, että tie institutionaaliseen validointiin vaatii muutakin kuin pelkkää hinnannousua.

Bitcoin näyttää tietä

Pasqual St-Jean väitti, että bitcoin on jo ylittänyt monia esteitä, jotka perinteisten omaisuuserien on täytettävä, jotta kullan kaltaiset instituutiot pitävät niitä sijoituskelpoisina. "Siinä on suojausmekanismeja. Siinä on erilaisia kääreitä. Se on hieman helpompi ymmärtää. Se on digitaalista kultaa digitaaliselle aikakaudelle", hän lisäsi.

Hän huomautti, että tämä saavutettavuus on ristiriidassa muun tyyppisten kryptovarojen, kuten hallinto- ja hyödyketokenien, kanssa, joita institutionaalisten allokoijien on vaikeampi ymmärtää." Kun puhumme hallintotokeneista, instituutioiden on hieman vaikeampi ymmärtää mieltään", hän sanoi. "Mitä minä oikein omistan?"

ETF-vaikutus

Panelistit viittasivat spot-bitcoin-ETF:ien käyttöönottoon – erityisesti Yhdysvalloissa – käännekohtana krypton matkalla kohti institutionaalista legitimiteettiä.

WisdomTreen toimitusjohtaja Jonathan Steinberg korosti ironiaa siinä, kuinka entisen Securities and Exchange Commissionin (SEC) puheenjohtajan Gary Genslerin täytäntöönpanopainotteinen lähestymistapa loi vahingossa perustan erittäin kilpailluille ja kypsille markkinoille.

"Gensler loi juuri sen, mitä hän ei halunnut Yhdysvalloissa", Steinberg sanoi. "Bitcoin-ETP:itä on enemmän kuin S&P 500 ETF:itä. Hän loi bitcoinille valtavan kilpailukykyisen ja kypsän perustan, joka on mielestäni ansaittu omaisuusluokalle."

St-Jean oli samaa mieltä ja kutsui ETF-kääreitä "pelin muuttajaksi" erityisesti bitcoinin osalta. Se antoi laki- ja vaatimustenmukaisuusosastoille mahdollisuuden astua taaksepäin ja käsitellä sitä tavallisena investointipäätöksenä, mikä avasi oven laajemmalle käyttöönotolle instituutioiden keskuudessa, hän sanoi.

Koulutus ja monipuolistaminen ovat avainasemassa

Tehdyistä edistysaskelista huolimatta Andy Baehr varoitti, että bitcoinin hallitseva asema saattaa hidastaa laajempaa kryptoekosysteemiä.

"Kryptovarallisuusluokkaa haittaa hieman se, että siellä seisoo tämä jättimäinen yksittäinen asia, joka ihmisten on ensin ymmärrettävä", Baehr sanoi. "Silti menetät todellisen lohkoketjuteknologian, Layer 1:n, infrastruktuurin ja DeFi:n – jos et kaivaudu syvemmälle."

Hän vertasi nykyistä hetkeä vuoteen 1999, jolloin online-välittäjät toivat teknologiaosakkeet laajemman sijoittajakunnan saataville. Kuten silloin, likviditeettivälineet, kuten ETF:t, voisivat auttaa luomaan allokaatiomoottoreita kryptoavaruuteen ja muuttamaan lyhytaikaisen kaupankäynnin pitkän aikavälin sijoittamiseksi.

Panelistit olivat kuitenkin realistisia kasvukipujen suhteen. Steinberg huomautti, että monet instituutiot ovat vielä varhaisessa vaiheessa due diligence -tarkastuksessaan. Vaikka jotkut hedge-rahastot ovat ottaneet harppauksen, useimmat suuret allokaattorit kouluttautuvat edelleen.

Road Ahead

-panelistit korostivat, että lopullinen sysäys kohti laajaa omaisuusluokan hyväksyntää riippuu todennäköisesti jatkuvasta infrastruktuurin kehittämisestä, sääntelyn selkeydestä ja institutionaalisista tuotteista.

"Meidän piti valistaa heitä, että sääntelyviranomaisella ei ole oikeutta valita, mikä omaisuusluokka on sijoitettavissa, jos infrastruktuuriongelma on ratkaistu", St-Jean sanoi.

Tulevaisuutta ajatellen hän väitti, että panostustuotteet, Layer 1 -lohkoketjusijoitukset ja hajautetummat indeksituotteet ovat kriittisiä. "Omistat vain HTTP:n", hän sanoi ja veti rinnastuksen varhaisiin Internet-protokolliin. "Bitcoinia he ymmärtävät, nyt he alkavat ymmärtää Layer 1:tä."

Scaramucci puolestaan on edelleen nousujohteinen. "Emme ehkä itse asiassa ole tarpeeksi nousujohteisia", hän sanoi viitaten pääoman räjähdysmäiseen kasvuun avaruudessa, Strategyn esimerkkiä seuraavaan kopiointistrategioiden aaltoon ja Wall Streetin "myyntikoneeseen", joka nyt työntää bitcoin- ja krypto-ETF:itä.

Hän lisäsi, että vaikka poliittiset riskit ovat edelleen olemassa, varsinkin kun kryptosta on tulossa kuuma kysymys Yhdysvaltain politiikassa, kannustimet ovat jonossa molempien puolueiden tuelle. "Jos saat bitcoinin 500 000 dollariin, ihmiset eivät vain sano, että se on omaisuusluokka – he kohtelevat sitä sellaisena", hän sanoi.

Riippumatta siitä, saavutetaanko tämä hintatavoite vai ei, paneeli oli yhtä mieltä: perusta on olemassa, kääreet ovat paikoillaan ja instituutiot ilmestyvät vihdoin. Krypton muuttuminen uteliaisuudesta omaisuusluokaksi ei ole enää kysymys "jos" – vain "milloin".