🗣️aelf Venturesin äänet: Onko tokenien takaisinostoissa järkeä? 💬 Kuten tämän viikon Spotlight-postauksessa todettiin, tokenien takaisinosto on suosittu tapa #Web3 hankkeissa säädellä tokenien tarjontaa ja hallita hintavakautta. Tutkitaanpa nyt tokenien takaisinostojen puolesta ja vastaan puhuvia ja vastustavia tapauksia ja milloin se on järkevää! Tokenien takaisinostojen tapaus 1️⃣Voiman ja luottamuksen signaali #Buybacks pidetään voimakkaana signaalina tuotteen ja markkinoiden sopivuudesta ja protokollan kypsyydestä. Kun tiimi käyttää tuloja oman tokeninsa ostamiseen, se heijastaa uskoa protokollan vallihautaan ja pitkän aikavälin arvoon. Se myös yhdenmukaistaa pitkäaikaisia haltijoita ja kehittäjiä vähentämällä kelluvaa tarjontaa ja mahdollisesti vakauttamalla tokenin hintaa. 2️⃣Palaa perusasioihin Epävarmojen makro-olosuhteiden ja muuttuvien narratiivien keskellä sijoittajat kääntyvät pois spekulatiivisesta hypestä ja suosivat protokollia, jotka osoittavat todellista tuottoa ja kestävää taloutta. Tässä ilmapiirissä tokenien takaisinostot voivat toimia vakuuttavana signaalina taloudellisesta kypsyydestä. Käyttämällä tuloja tokenien takaisinostoon projektit vähentävät samanaikaisesti kiertävää tarjontaa ja korostavat vahvoja, toistuvia kassavirtoja, mikä vahvistaa paluuta perustekijöihin ja pitkän aikavälin arvonluontia. Argumentti takaisinostoja vastaan 1️⃣Pääoman väärinallokointi Takaisinostot eivät ehkä ole protokollan kassavarojen tuottavinta käyttöä. Sen sijaan, että protokolla ostaisi oman tokenin, se voisi - Laajenna tuotevalikoimaa - Lisää ketjujen välistä likviditeettiä - Sijoita pääomaa #DeFi korkean tuoton saavuttamiseksi - Rakenna strategisia kumppanuuksia Tässä näkemyksessä takaisinostot edustavat pikemminkin optiikkaan käytettyä vaivaa kuin kasvua. 2️⃣Crypto ≠ TradFi Vaikka #crypto takaisinostot ovat yleisiä osakemarkkinoilla, ne kohtaavat erilaista dynamiikkaa. Jatkuvan vestingin ja suurten sisäpiiriallokaatioiden ansiosta ne tarjoavat usein vain lyhytaikaista tukea – ja voivat yksinkertaisesti toimia irtautumislikviditeettinä varhaisille sidosryhmille ja tarjota rajallista arvoa pitkäaikaisille haltijoille. 🔵aelf Venturesin näkemys: Takaisinostot voivat olla tehokkaita, kun tietyt ehdot täyttyvät: 🔹Täysin kiertävä tarjonta: Jos kaikki tokenit on jo ansaittu, takaisinostot eivät kilpaile avausten kanssa, ja ne voivat toimia lähempänä #TradFi osakkeiden takaisinostoja. 🔹Tuloja tuottavat protokollat: Hankkeet, joissa on todellisia tulovirtoja, voivat ylläpitää takaisinostoja osana laajempaa pääoman tuottostrategiaa. 🔹Ei ulkopuolista rahoituspainetta: Protokollat, kuten @HyperliquidX tai @JupiterExchange, voivat tehdä takaisinostoja luomatta likviditeettiloukkuja sisäpiiriallokaatioille. Kun tokenien tarjonta on puhdasta, kassavirrat ovat vahvoja ja tuotemarkkinoiden yhteensopivuus on vakiintunut, takaisinostot voivat auttaa luomaan mielekkäitä hintatasoja, palkitsemaan haltijoita ja vahvistamaan protokollan vahvuutta. Mutta jos ne tehdään liian aikaisin tai ilman läpinäkyvyyttä, niistä voi tulla lyhytaikainen laastari syvemmille #tokenomics ongelmille. Takaisinostot eivät ole luonnostaan hyviä tai huonoja – ne riippuvat ajoituksesta ja kontekstista. Protokollissa, joilla on vahvat perustekijät, ne voivat osoittaa luottamusta, sovittaa yhteen sidosryhmiä ja rakentaa luottamusta. Mutta ilman kestäviä tuloja takaisinostot uhkaavat kuluttaa kasvuun tarvittavia resursseja.