(1/11) Estrutura de Avaliação Hiperlíquida: Atualização 🧵 Já se passaram cerca de 6 meses desde que postei inicialmente minha estrutura de avaliação para $HYPE. Muita coisa mudou desde então, mas também muito permaneceu verdadeiro Estou tão otimista com $HYPE como sempre estive Vamos examinar alguns números👇

(2/11) Subscrição de receita - A parte mais difícil da avaliação $HYPE é subscrever um número de receita anual (fluxo de caixa) com o qual você possa se sentir confortável. A Hyperliquid é uma startup, crescendo extremamente rápido. Então você pensaria em incluir o crescimento em seu número. Mas também está em uma indústria cíclica, onde os volumes do mercado de baixa podem ser ~ 50% menores Pessoalmente, minha opinião é que o rápido crescimento de usuários, entradas e outros catalisadores da Hyperliquid superarão qualquer redução no volume de um mercado em baixa. Vimos isso se tornar realidade nos últimos 6 meses na frente de crescimento, onde os números médios da receita diária aumentaram substancialmente. Em relação aos volumes do mercado de baixa, não acho que nenhum mercado de baixa de curto prazo para $BTC será tão ruim quanto no passado devido aos fluxos de ETF e ao atual estado amigável às criptomoedas da política dos EUA Claro, ainda é um fator a ser considerado e as receitas podem muito bem sofrer um impacto de ~ 50% por alguns anos, então seremos conservadores e usaremos os volumes médios recentes do mercado em alta para nosso caso base (US$ 3 milhões), ou seja, sem crescimento

(4/11) $HYPE Caso Bull - Vamos falar sobre o caso do touro. Acho que é aqui que a maioria das pessoas realmente erra. Eles tentam olhar para os números atuais e depois descontá-los porque estamos em um mercado em alta. Eles já pararam para pensar sobre o quão grande é o TAM desse mercado? Perps são o mercado de TAM mais alto em criptomoedas ao lado de stablecoins. A hiperliquidez hoje responde por ~ 10% desse mercado, dependendo de como você está fazendo seus cálculos. E com relação ao mercado CLOB à vista, atualmente é ainda menos. A quantidade de espaço em branco aqui é astronômica. O HyperEVM também ainda está em sua infância. Sem mencionar o HIP3 e todos os tipos exóticos de criminosos que veremos no futuro que expandirão a Hyperliquid de criminosos criptográficos para criminosos para qualquer coisa que você possa sonhar - ações sendo minhas favoritas, empresas privadas pré-IPO, mercados de previsão, forex, commodities e muito mais Os futuros perpétuos são o melhor instrumento financeiro do planeta, e a Hyperliquid é a AWS dos futuros perpétuos, com incrível capacidade de escalabilidade, tudo descentralizado e transparente. Trad-fi e o resto do mundo ainda são cedo para entender os criminosos, mas a qualidade do produto é evidente e acredito que tem muito espaço para dominar os mercados tradicionais Voltando ao caso de alta, a Hyperliquid estava cobrando ~ US$ 1 milhão em taxas por dia quando escrevi esta primeira estrutura de avaliação em fevereiro. (Eu escrevi logo após o lançamento do token TRUMP, então as taxas recentes foram elevadas). Mas na taxa de execução, foi cerca de US $ 1 milhão. Esse número hoje é mais como US $ 2,5-3,0 milhões Fizemos cerca de 2x + crescimento em apenas 6 meses. Os usuários e os fluxos de entrada também cresceram substancialmente. Vou postar alguns gráficos mais adiante neste tópico, pois acredito que esses são a Estrela do Norte da valorização e compreensão do potencial do Hyperliquid. Mas acho que se você é um investidor e não está pensando sobre qual é o verdadeiro caso de alta de um negócio tão jovem e de rápido crescimento quanto o Hyperliquid, você está prestando um péssimo serviço a si mesmo A Hyperliquid está atualmente fazendo ~ 5% do volume em relação a todas as CEXs hoje. Não é loucura imaginar que esse número chegue a 25% nos próximos dois anos. Se isso acontecer, as taxas diárias médias devem aumentar de ~ $ 3 milhões por dia para ~ $ 15 milhões por dia. Não tenho uma boa razão para que isso não seja possível, dada a qualidade do produto, da equipe e de todos os catalisadores que estão por vir. Além disso, quanto mais a hiperliquidez cresce, melhor o produto se torna à medida que a liquidez se aprofunda Com US$ 10 milhões de taxas/dia, estamos falando de um múltiplo de fluxo de caixa livre de 5x

(5/11) $HYPE vs. Crypto Tokens -- Como $HYPE comp a outros tokens em criptomoedas? Bem, nem é realmente relevante olhar, já que as composições são tão abismais. Os únicos outros tokens que poderíamos comparar são $BONK, $GP e $PUMP, já que as plataformas de lançamento de memecoin são o único outro produto em criptomoedas com forte PMF e geração de fluxo de caixa. Sim, existem protocolos DeFi e sim, $SOL ganha algum dinheiro, mas os múltiplos nem valem a pena olhar, pois são 80+, então não é realmente relevante Para as plataformas de lançamento, aqui estão algumas composições. Tenho posições em $BONK e $GP, que acredito serem os únicos 2 tokens em criptomoedas fora de $HYPE que estão subvalorizados e são negociados a múltiplos atraentes. Talvez eu faça um tópico separado sobre isso, pois acabei de receber muitas informações novas esta manhã sobre tokenomics / fluxo de caixa para ambos $PUMP eu ansiava, mas cortei minha posição. Acho que eles estão perdendo esta guerra e honestamente merecem. Sempre achei que o modelo de negócios deles estava pronto para a disrupção com pouco MOAT e estou feliz que uma equipe não extrativa como a BONK esteja começando a vencer a guerra das memecoins (todas as métricas sugerem que esse é o caso)

(6/11) Arremesso tradicional -- Uma das coisas mais importantes sobre $HYPE é seu argumento para a ficção tradicional. Todo mundo está falando sobre como esse ciclo é o ciclo do trad-fi, e é bem verdade. Estamos olhando para ~ $ 50-100 bilhões de entradas entre $BTC e $ETH desde o lançamento dos ETFs há 1,5 anos. Estes são recordes para ETFs, e o interesse de fidelidade tradicional certamente está aqui Agora a questão é - qual ativo é mais atraente para o trad-fi? Bem, que tal o único token na história das criptomoedas que realmente gera um fluxo de caixa substancial com um modelo de negócios sustentável e defensável? Um analista da Bloomberg nos deu o incrível meme: "Qual é a base de um Hyper Liquid?" Embora tenha sido engraçado, ele fez uma ótima pergunta, e é uma pergunta que a Trad-Fi tem feito sobre criptomoedas desde sempre. E agora finalmente temos uma resposta, e não uma fraca, é um home run O mundo do trad-fi ainda nem sabe sobre $HYPE, provavelmente devido ao fato de a equipe não ter feito marketing. Qualquer outra equipe já teria 1000 ligações com investidores, Jeff e companhia são construídos de forma diferente. Mas não se engane, Trad-Fi descobrirá $HYPE em breve. E quando o fizerem, as comportas se abrirão. Pessoalmente, acho que isso acontece quando $SONN é lançado. Eles são pesos pesados em Wall Street e estarão comercializando $HYPE com a ajuda da Paradigm e da Galaxy Digital. O argumento nunca foi tão fácil para quem realmente entende de finanças. E é aí que está o dinheiro hoje Outro catalisador importante é que a $SONN tem US$ 300 milhões em pó seco para comprar $HYPE assim que o veículo for lançado. Todo mundo enlouqueceu com o caixa eletrônico de US$ 5 bilhões da SBET para $ETH, o que equivale a cerca de US$ 25 bilhões em poder de compra $BTC. Para referência, US$ 300 milhões de poder de compra em $HYPE equivalem a US$ 9 bilhões de poder de compra $ETH ou US$ 48 bilhões em compras $BTC. Sim, US$ 48 bilhões. Para referência, a $BTC está em ritmo recorde de fluxos este ano e arrecadou apenas US$ 15 bilhões no acumulado do ano. Acho que os US $ 300 milhões terão a corrida inicial, mas também serão um grande catalisador para impulsionar o volante $SONN

(7/11) Distribuição - $HYPE tem apenas 153k titulares. Isso é menos do que muitas memecoins em Solana. $SOL para referência tem > 10 milhões de detentores. A razão para a falta de detentores é a distribuição, atualmente é difícil comprar $HYPE. A baixa distribuição dificulta o aumento do preço, já que muitos detentores atuais estão ganhando muito dinheiro e não necessariamente precisam ou se sentem confortáveis em tentar participar de uma alta contínua com o tamanho. Assim, precisamos $HYPE mudar de mãos. Mas é difícil para o varejo comprar $HYPE em seu estado atual A Coinbase e a Binance se recusam a listar $HYPE por razões óbvias. Mas muitos front-ends e rampas de acesso FIAT estão sendo construídos para a Hyperliquid. A Phantom também construiu recentemente um produto perps, aproveitando os códigos do construtor Hyperliquid. Esta parece ser uma parceria forte e contínua, e imagino que o Phantom permitirá que os usuários comprem $HYPE spot também. Phantom perps integrou cerca de 15-20 mil usuários em apenas 2 semanas. Explorar essa rede de distribuição pode ser um grande catalisador para $HYPE, além das outras redes de distribuição que estão em andamento. As empresas do tesouro como $SONN e $HYPD acho que também servirão como grandes redes de distribuição, fora do grande dinheiro de fidelidade. Isso pode levar tempo e será mais prevalente quando estiverem mais maduros

(8/11) Estatísticas hiperlíquidas -- Os painéis hiperlíquidos são alguns dos melhores de todas as criptomoedas. Fundamentalmente, as coisas nunca pareceram melhores. É bastante surpreendente ver onde o preço está atualmente em meio ao crescimento gigantesco que a Hyperliquid tem visto ultimamente. Vou postar alguns dos meus gráficos favoritos e deixar os números falarem, pois já divaguei o suficiente hoje Usuários crescendo a taxas não vistas desde TGE, entradas acelerando e em ATHs, OI em ATHs

(10/11) Relação SWPE -- Menor índice SWPE desde abril. Obrigado @skewga_hyper por este gráfico incrível

(11/11) Próxima onda de crescimento - Acho que a próxima onda de crescimento da Hyperliquid, em termos de preço e fluxo de caixa, é a seguinte: - Distribuição front-end: os códigos do construtor são uma das melhores inovações da Hyperliquid. O otimismo do lançamento do Phantom Perps não pode ser subestimado. Os front-ends também farão marketing, enquanto a Hyperliquid até hoje nunca fez nenhum marketing - Rampa de acesso Fiat: Ouvi dizer que isso está chegando, de algumas fontes diferentes (não diretamente através do HL, mas de aplicativos adjacentes ao HL ou front-ends) - HIP-3: este será um produto único possível apenas no Hyperliquid. Isso também resultará em enormes sumidouros de tokens para $HYPE - $SONN - isso apresentará Wall St. aos $HYPE (seus bocas vão ficar com água) e também injetará US $ 300 milhões de pressão de compra para $HYPE - Garantia à vista para negociação de criminosos - parece que isso está em andamento com base em implantações de testnet e acho que seria um grande desbloqueio para a plataforma e para o token $HYPE ser ainda mais desejável. Provavelmente veria volumes aumentados e $BTC baleias se depositam no HL por esse motivo também - Mais listagens de spots. @hyperunit tem trabalhado duro e continua a listar os principais ativos. O lançamento $PUMP foi um enorme sucesso e provou o quão forte é a equipe que temos, entre a lista de criminosos pré-TGE da Hyperliquid e o lançamento diretamente na TGE da @hyperunit, chegando rapidamente às carteiras de pedidos mais grossas. Ambos foram um grande evento de integração, como pode ser visto pelos fluxos naqueles dias Estes são apenas alguns dos muitos catalisadores e, apesar de escrever e divagar sobre este tópico por mais de uma hora, ainda há muito que eu nem cobri. Desculpe pelo post desleixado, mas estou cansado e acabei de voltar das férias, então você terá que lidar com minhas divagações TL; DR: $HYPE é barato, você não tem o suficiente e provavelmente ainda não consegue Hiperlíquido