Sau khi Circle nộp hồ sơ S-1, mọi người nhận ra hai điều: 1) Circle hầu như không kiếm được tiền và không thể tìm ra cách hợp lý để kiếm tiền trong trạng thái hiện tại 2) Tether là một doanh nghiệp đáng kinh ngạc và hai bên hoàn toàn không thể so sánh được.

Đôi khi bạn thấy một cơ hội mà bạn chỉ cần dành toàn bộ thời gian của mình cho nó, và mỗi phút dành cho việc khác trở nên mang tính tồn tại. Từ @chameleon_jeff:

$CRCL đã tăng hơn 3 lần kể từ khi IPO hôm qua, cho thấy có bao nhiêu nhu cầu bị dồn nén cho việc tiếp cận stablecoin thuần túy... Chúc mừng @jerallaire

Nếu @Tether_to lên sàn NGÀY HÔM NAY, Tether sẽ là công ty lớn thứ 19 trên thế giới với giá trị 515 tỷ USD. Điều này vượt qua cả Costco và Coca Cola. Dưới đây là lý do: - Circle hiện đã lên sàn với giá trị thị trường 30 tỷ USD - Mô hình tài chính của chúng tôi có Circle đạt 410 tỷ USD EBITDA vào năm 2025, tương đương 69,3 lần EBITDA - Tether tuyên bố có 13 tỷ USD lợi nhuận ròng vào năm 2024. 7 tỷ USD đến từ trái phiếu kho bạc và Repo -- 5 tỷ USD còn lại đến từ lợi nhuận chưa thực hiện từ Bitcoin và vàng mà chúng tôi không tính vào EBITDA. - Chúng tôi giả định Tether sẽ tăng nguồn cung USDT bằng cách thêm 50-60 tỷ USD USDT nữa và nguồn cung USDT trung bình vào năm 2025 là 170 tỷ USD với tỷ lệ lãi suất Fed trung bình là 4,2% dẫn đến EBITDA năm 2025 khoảng 7,4 tỷ USD. - 7,4 tỷ USD EBITDA * 69,3 lần EBITDA = 515 tỷ USD. Tất nhiên, giả định cốt lõi của chúng tôi là sử dụng bội số 69,3 lần EBITDA của $CRCL, điều này thật điên rồ và khó có thể duy trì. Ôi chao.