Je pense que nous avons franchi un point d’inflexion dans la lutte entre le carnet d’ordres et les AMM qui se résout très fortement en faveur des AMM Les chaînes comme Solana, Sui et Aptos qui sont théoriquement bien configurées pour les CLOB onchain sont totalement dominées par les AMM en volume Les lancements réussis de carnets d’ordres de l’année écoulée ne sont en fait que des AFAIK hyperliquides Hyperliquid a surmonté le démarrage à froid de la liquidité avec un moteur OB/matching off-chain, puis est passé à onchain sans migration massive (contrairement à dYdX) pour conserver ce fossé de liquidité De haut niveau, les traders et les LP bénéficient des garanties de liquidité (et donc de volume) qu’offrent les AMM Les rampes de lancement sont en faveur de la simplicité que les AMM leur offrent pour amorcer des liquidités et lancer le bal avec des dépenses d’investissement minimales Si c’est un signe de ce qui va arriver, j’espère voir beaucoup plus de projets non mèmes aller sur le marché avec une approche on-chain d’abord et préserver les stocks Le succès de Pump Fun a désillusionné beaucoup de gens. La perception des marchés onchain commence à ressembler à une rangée de machines à sous Mais à mesure que la demande de trading onchain augmente, je pense que les projets commenceront à comprendre l’amélioration du rapport coût-bénéfice du jeton onchain GTM par rapport aux CEX Les carnets d’ordres ne vont nulle part, et j’espère que nous verrons plus de CLOB onchain apparaître parce qu’ils sont objectivement de meilleures sources de découverte des prix que les AMM