認為我們已經越過了訂單簿與AMM之爭的一個拐點，該拐點正在非常強烈地以有利於AMM的方式解決 像 Solana、Sui 和 Aptos 這樣的鏈理論上為鏈上 CLOB 設置得很好，但在數量上完全由 AMM 主導 過去一年的成功訂單簿發佈基本上只是 Hyperliquid AFAIK Hyperliquid 通過鏈下 OB/匹配引擎克服了流動性冷啟動，然後在沒有大規模遷移的情況下（與 dYdX 不同）轉移到鏈上以保留流動性護城河 高級別交易者和 LP 享受 AMM 提供的流動性保證（以及數量保證） Launchpad 支援 AMM 在播種流動性並以最少的資本支出讓球滾動方面為他們提供的簡單性 如果這是即將發生的事情的跡象，我希望看到更多的非 meme 專案以鏈上優先的方法進入市場並保留庫存 到目前為止，Pump Fun 的成功已經讓很多人失望了。對鏈上市場的感知開始類似於一排老虎機 但隨著對鏈上交易的需求增加，我認為專案將開始瞭解鏈上代幣 GTM 相對於 CEX 的成本效益比有所提高 訂單簿不會消失，我希望我們會看到更多的鏈上 CLOB 出現，因為客觀上，它們是比 AMM 更好的價格發現來源