¿Cómo eligen los gobiernos estatales de EE. UU. las stablecoins para emitir cadenas públicas?

Autor: Zhi Wuyan

Vi una noticia anoche, Wyoming en los Estados Unidos con el fin de elegir la cadena pública para que se emitiera la stablecoin WYST, participó en una puntuación pública, y finalmente 11 cadenas ingresaron a la lista corta, Aptos y Solana empataron en el primer lugar con 32 puntos, Sei siguió con 30 puntos, Ethereum y un grupo de L2 solo 26 puntos o menos, lo que puede ser bastante diferente de la actividad ecológica y el precio de la moneda de la cadena pública que todos sienten todos los días. ¿Cómo se reproduce exactamente esta partitura? Tenía curiosidad, así que estudié con el profesor de GPT.

1/ En primer lugar, elogie al gobierno del estado de los EE. UU. por construir en público. El Wyoming Stablecoin Council, el respaldo de la stablecoin WYST, se estableció en marzo de 2023 en virtud de la Ley de Tokens Estables del estado. El comité tiene un documento de noción pública con una breve descripción del proyecto, un calendario de reuniones y registros, los resultados de los criterios de calificación y el memorándum, preguntas y respuestas, información de contacto y una lista de su propio canal de YouTube, cuenta X, cuenta de Warpcast y cuenta de Github, que es más serio y transparente que muchas de las partes del proyecto que distraen hoy en día.

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2/En 2024, el comité del cuarto trimestre seleccionó preliminarmente 28 cadenas públicas, y primero descartó 14 de ellas en función de si no hay acceso sin permisos, transparencia en el suministro, análisis en la cadena y si los cuatro aciertos y errores se pueden congelar; En segundo lugar, se utilizan 9 indicadores (3 puntos cada uno) para puntuar la puntuación, incluida la estabilidad de la red, el número de usuarios activos, el TVL, la capitalización de mercado de la stablecoin, el TPS, las tarifas de transacción, el tiempo de finalización de la transacción, el tiempo de generación de bloques y si está registrado en Wyoming. Finalmente, se puntúan 5 beneficios adicionales con 2 puntos para cada uno de los 5 beneficios adicionales (privacidad, interoperabilidad, contrato inteligente/programabilidad, casos de uso, socios) y 6 riesgos adicionales de -2 puntos cada uno (violaciones de entidad, violaciones de equipo, historial de vulnerabilidades de seguridad, mala disponibilidad de red, falta de recompensas por errores y falta de mantenimiento de código).

La recomendación final es incluir 5 cadenas principales de Capa 1: Solana (32 puntos), Avalanche (26 puntos), Ethereum (26 puntos), Stellar (24 puntos), Sui (26 puntos) y 4 cadenas de Capa 2 elegibles: Arbitrum (26 puntos), Base (25 puntos), Optimism (19 puntos) y Polygon (26 puntos) como "blockchains candidatas".

3/ Aptos y SEI se incluyen recientemente en la selección en el primer trimestre de este año. Este trimestre, el comité actualizó los criterios de selección, agregando un nuevo elemento de "si hay apoyo de proveedores" a los criterios correctos e incorrectos, es decir, "la cadena de bloques debe contar con el apoyo de los proveedores cooperativos del comité para el desarrollo, la auditoría y el despliegue de la infraestructura". podrá ser emprendida por la Fundación, previa aprobación".

Se actualizó para decir que "las cadenas deben estar completamente indexadas y respaldadas por plataformas de análisis en cadena (por ejemplo, Chainalysis, TRM Labs) con las que trabaja el Consejo".

Se han añadido dos nuevas incorporaciones a los elementos de beneficio adicionales, que son:

- Tendencias de los mercados emergentes: ya sea que albergue proyectos de pista emergentes como IA, DePIN, realidad virtual y activos de juegos

- Apoyo de la Fundación: Si la Fundación puede apoyar uno o todos los tres aspectos del desarrollo tecnológico, la liquidez de WYST y el marketing

En esta puntuación, Aptos y SEI obtuvieron 32 y 30 puntos, respectivamente, por lo que fueron seleccionados como candidatos a la nueva promoción.

4/ Entonces, ¿cómo se produjo esta diferencia de puntuación?, primero hice un cuadro comparativo de los elementos clave de diferencia en torno a los indicadores principales. Tenga en cuenta que, dado que la nueva ronda de puntuación no vuelve a puntuar a las 9 cadenas públicas que se han seleccionado anteriormente, algunos de los datos aquí son de finales de 2024 y no son los más recientes.

Se puede ver que el TVL de Ethereum está por delante de un precipicio, pero esta cadena descentralizada todavía sufre mucho en términos de número de transacciones por segundo (TPS), duración de la finalidad de la transacción, tarifa de transacción por transacción y tiempo de generación de bloques. También se puede ver aquí que el desvío de la capa 2 ha llevado a que el número de usuarios activos en la red principal de Ethereum esté solo en el mismo orden de magnitud que SEI, muy por detrás de Aptos y Solana.

Pero, ¿cómo logró Aptos empatar a Solana con la puntuación más alta? Lo leí y descubrí que, por un lado, Aptos es realmente muy equilibrado, con un fuerte cumplimiento, velocidad rápida, bajo costo y una red relativamente estable, y por otro lado, también se debe a que la segunda ronda de puntuación agregó dos nuevos puntos a los puntos de bonificación de ventaja adicional, pero Solana no volvió a participar en esta ronda de puntuación. Si se eliminan estos dos elementos, la puntuación más alta real debería seguir siendo Solana.

5/ Vale la pena señalar aquí que, aunque Ethereum siempre se ha publicitado como la mejor opción para llevar activos reales en la cadena, en realidad recae en la selección de tecnología a nivel gubernamental, similar a la red sin permisos es un umbral, y la estabilidad de la red solo representa uno de los indicadores principales; La falta de barreras técnicas y la insuficiente disponibilidad de la red son deducciones de riesgo, y a Solana se le ha deducido 1 punto cada una, pero tiene poco impacto en el conjunto. No hay una calificación sobre el grado de descentralización, y el gobierno estatal está más enfocado en si puede congelar y si tiene una entidad en Wyoming; La gran mayoría de las métricas principales son el rendimiento, el costo y la escala.

Por supuesto, esta emisión de stablecoin a nivel estatal ha declarado desde el principio que cumplirá con el principio de "soporte multicadena y neutralidad tecnológica", y continuará actualizando las reglas y recopilando comentarios, y al mismo tiempo dará la bienvenida a las cadenas que no han sido preseleccionadas para que continúen presentando solicitudes para participar en la selección, por lo que las cadenas públicas que han ingresado a la lista corta e incluso aquellas que aún no han ingresado a la lista tienen una oportunidad en teoría.

6/ Además de la selección de cadenas públicas, también cabe destacar este proyecto de stablecoin a nivel estatal con sede en Wyoming. Como el primer estado de los Estados Unidos en planear emitir una stablecoin, WYST estaba originalmente planeado para lanzarse el 4 de julio, pero durante la reunión ordinaria de finales de mayo, este cronograma se pospuso hasta el tercer trimestre de 2025, y la nueva fecha propuesta es el 20 de agosto. El trabajo posterior también implicó solicitar comentarios públicos y la aprobación final de las Reglas de Gestión de Reservas, desarrollar un libro mayor/plan de cuentas específico del comité, establecer cuentas de fondos fiduciarios y de liquidez con custodios externos, y comprometerse con proveedores de servicios autorizados, incluidos exchanges centralizados, plataformas de pago, billeteras digitales, creadores de mercado, para la compra y reventa de WYST, y más.

Eventualmente, las reservas detrás de la stablecoin serán administradas por el Fondo Franklin Templeton, con Chainalysis responsable del análisis en cadena, la integración con LayerZero y Fireblocks, la finalización de la red de verificación descentralizada y el lanzamiento del sitio web oficial, el despliegue del contrato WYST en la red principal para el 20 de agosto y una declaración pública en el Simposio Blockchain de Wyoming.

Además de Wyoming, Nebraska ha aprobado su "Ley de Innovación Financiera" para autorizar a las entidades llamadas Telcoin a emitir una stablecoin respaldada por el estado, tentativamente llamada eUSD. La isla de Tinian, parte de las Islas Marianas del Norte, un territorio de ultramar bajo la jurisdicción federal de los Estados Unidos, intentó emitir una stablecoin en dólares llamada Dólar estadounidense de las Marianas (MUSD), que fue rechazada por el gobernador en abril de este año, y el Senado anuló el veto del gobernador en mayo.

Este escenario de estados y corporaciones de EE. UU. preparándose para emitir sus propias monedas estables recuerda a la era de la banca libre de 1837 a 1866, cuando los estados, las ciudades, los bancos privados, las empresas ferroviarias y de construcción, las tiendas, los restaurantes, las iglesias y los individuos emitieron alrededor de 8,000 monedas diferentes en 1860, una amplia variedad de monedas y la falta de estándares uniformes, con la imagen aquí ilustrando la moneda privada de $ 1 de la Delaware Bridge Company en Nueva Jersey de 1836 a 1841.

7/ Últimamente se ha hablado mucho de las stablecoins RMB, y algunas grandes empresas también están ansiosas por probarlo. Después de la pregunta de si tenerlo, puede ser en qué cadena correr. Ya sea para lanzar una cadena especial, ya sea para usar la propia cadena de alianza de la gran empresa, como Ant Chain y JD Chain, ya sea para acceder a la cadena pública común en el mundo o para usar algunas cadenas públicas nacionales como Hashkey Chain, Conflux, etc., este tema es un tema nuevo para los gobiernos y las empresas en China y Estados Unidos e incluso en otros países del mundo. El sistema de puntuación y el sistema de publicidad de Wyoming pueden no ser perfectos, pero pueden considerarse como un ejemplo para los recién llegados. Deberíamos ver más desarrollos interesantes en materia de gobernanza en el futuro.