¿Deberían las stablecoins nativas devolver el rendimiento a los ecosistemas?
Comenzando con USDH y USDM, las monedas estables de rendimiento compartido podrían dominar.
Le pedí a @Sei_Labs Research que modelara esto.
Nuestra conclusión: las stablecoins de rendimiento compartido son inevitables SI pueden superar los obstáculos regulatorios.
Las stablecoins generan cantidades masivas de rendimiento en función de los activos subyacentes que tienen como garantía
Para algunas cadenas de bloques, esta cantidad podría ser de miles de millones de dólares, siendo Ethereum y Tron los mayores impulsores de esto.
Un análisis de la teoría de juegos muestra que a medida que proliferan las stablecoins con rendimiento compartido, los emisores tendrán que aumentar la parte del rendimiento que se transfiere a los usuarios.
A medida que más competidores ingresan al mercado, la presión sobre los emisores aumenta aún más.
Incluso si todos los emisores actúan para minimizar el rendimiento transferido a los usuarios, la cantidad de transferencia requerida seguirá aumentando y los márgenes del emisor tenderán a cero.
El rendimiento de las stablecoins no es trivial en comparación con las comisiones ganadas por las blockchains.
En 2024, la cadena de bloques Ethereum ganó $ 2.48 mil millones de dólares por tarifas de usuario.
Como vimos anteriormente, las monedas estables en Ethereum podrían haber generado hasta $ 6.72 mil millones, casi el doble.
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