本地穩定幣是否應該將收益回饋給生態系統?
從 USDH 和 USDM 開始,收益分享的穩定幣可能會主導市場。
我請 @Sei_Labs 研究團隊對此進行建模。
我們的結論是:收益分享的穩定幣是不可避免的,前提是它們能夠克服監管障礙。

穩定幣根據其作為抵押品所持有的基礎資產產生大量收益
對於某些區塊鏈來說,這個數量可能達到數十億美元,其中以Ethereum和Tron為最大的推動力。

博弈論分析顯示,隨著收益分享的穩定幣不斷增多,發行者將不得不提高傳遞給用戶的收益比例。

隨著越來越多的競爭者進入市場,發行者面臨的壓力進一步加大。
即使所有發行者都採取行動以最小化傳遞給用戶的收益,所需的傳遞金額仍然會增加,發行者的利潤率將趨近於零。

穩定幣的收益與區塊鏈所賺取的手續費相比並不簡單。
在2024年,以太坊區塊鏈從用戶手續費中賺取了24.8億美元。
正如我們上面所看到的,以太坊上的穩定幣可能產生高達67.2億美元的收益,幾乎是其兩倍。
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