¿Qué sucede cuando el rendimiento de Bitcoin de MicroStrategy choca contra una pared? Información procesable del mercado Por qué es importante este informe Bitcoin ha generado un asombroso rendimiento anual promedio del 66% durante la última década, superando a casi todas las acciones del planeta. De todo el S&P 500, solo Nvidia ha mantenido el ritmo, lo que plantea una pregunta provocativa: ¿Deberían las empresas molestarse en operar si no pueden superar a Bitcoin? MicroStrategy parece pensar que no, y su estrategia de aumento de capital de $ 43 mil millones está llamando la atención. Pero esto es lo que la mayoría de los inversores pasan por alto: el modelo de MicroStrategy depende de la alta volatilidad y las primas de NAV infladas, y ambas están desapareciendo. A medida que la volatilidad se comprime, también lo hace su capacidad para recaudar capital, emitir deuda o generar un rendimiento de BTC por acción. La historia que se desarrolla ahora puede indicar un cambio importante en la forma en que las empresas tenedoras de Bitcoin sobreviven, escalan o tropiezan. Argumento principal Desde un punto de vista maximalista de Bitcoin, se podría argumentar que, a menos que una empresa pueda superar constantemente los rendimientos a largo plazo de Bitcoin (+66% anual), debería abandonar por completo las operaciones tradicionales y funcionar puramente como un vehículo de tenencia de Bitcoin con gastos generales mínimos. Esta es esencialmente la dirección que ha tomado MicroStrategy, especialmente ahora que la lógica original de 2020 (tasas de interés cero e impresión de dinero desenfrenada) ya no se aplica. Pero Bitcoin, como siempre, continúa evolucionando, al igual que la narrativa que lo rodea. De todo el S&P 500, solo Nvidia ha logrado una tasa de crecimiento anual compuesta (CAGR) de 10 años que rivaliza con el asombroso rendimiento promedio de ~ 66% de Bitcoin. La gran mayoría de las empresas registraron rendimientos anuales más modestos del 10-20%, muy por debajo del rendimiento de Bitcoin. La implicación es clara: si una empresa no logra superar a Bitcoin, quizás su estrategia más racional sea cesar sus operaciones por completo y simplemente mantener Bitcoin en su lugar. Consulte nuestro informe: enlace en la biografía / en nuestro sitio web.