Es probable que el 99% de estas empresas de criptomonedas coticen con un gran descuento sobre su valor liquidativo (NAV) superior al 60% en 1 año debido a una desalineación fundamental de los incentivos. La estructura de compensación ejecutiva a menudo está vinculada al tamaño de las reservas criptográficas de la empresa (activos bajo administración). Esto motiva a la gerencia a emitir nuevas acciones perpetuamente para adquirir más criptomonedas, aumentando así sus AUM y su posible compensación. Los costos de funcionamiento del negocio serán muy altos en comparación con los etf de Blackrock. En consecuencia, se les desincentiva a emprender acciones favorables a los accionistas, como la venta de criptomonedas para financiar la recompra de acciones cuando aparece un descuento en el NAV, ya que reducir la base de reserva disminuiría directamente su salario futuro, que es el objetivo principal que están haciendo. 5M$ al año con 0 trabajo. Los incentivos impulsan los resultados.

Los grandes administradores de activos siempre cotizaron con descuento, incluso generando TIR del 15-17%, empresas que tienen tenencias masivas de XRP como SBI Holdings $ TFG.AS $TFG. LN, cotiza con descuentos. MSTR con su esquema preferido estará bien para operar con prima porque tendrá el tipo de apalancamiento más barato y eficiente.