El régimen macroeconómico se está acercando a un punto en el tiempo en el que la probabilidad de que los rendimientos a largo plazo se disparen al alza está aumentando
El posicionamiento no espera esto, y una revalorización de las tasas de interés repercutirá en todas las acciones, BTC y FX
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Desde el inicio del ciclo de recortes de tipos en 2024, los tipos de interés a más largo plazo han seguido haciendo caso omiso del riesgo de recesión y subiendo al alza. Esto es una indicación de que, a medida que la Fed está recortando y haciendo pausas, las expectativas del PIB nominal a largo plazo se están acelerando.
La Fed ha ignorado descaradamente las señales del mercado y, en cambio, ha optado por hacer una pausa cuando debería tener una postura más agresiva.
Los swaps de inflación a 1 año han aumentado desde junio de 2024, lo que indica que el riesgo de inflación está aumentando
A medida que los swaps de inflación han aumentado, los factores de baja calidad han comenzado a repuntar a medida que el capital se desplaza fuera de la curva de riesgo. Cuando el capital se mueve fuera de la curva de riesgo de esta manera, es una indicación de la aceleración del crecimiento y la liquidez en el sistema, lo que en última instancia resulta en inflación, especialmente si nos mantenemos por encima del objetivo del 2%.
Los partidarios de la deflación siguen diciendo que la inflación está en el objetivo del 2% o incluso por debajo de él, a pesar de que los servicios básicos están muy por encima del 3%
Después de la impresión de JOLTS y NFP de la semana pasada, quedó muy claro que no es probable una recesión inminente. Sin embargo, las expectativas se niegan a reconocer que no es solo que el riesgo de recesión no esté aquí, sino todo lo contrario: un mayor riesgo de inflación/crecimiento.
Como expliqué antes de la publicación del IPC, el sesgo de los bonos sigue siendo a la baja:
Todo esto nos está llevando al final del juego macroeconómico en el que tendrán que elegir a quién quieren perjudicar, ya sea a la economía o a la moneda, a medida que se desvanece el largo extremo de la curva. Mientras tanto, las acciones y BTC se funden:
Además, en el interium vamos a ver que el posicionamiento corto en el dólar se destruye por completo. El empinamiento bajista en la curva de EE.UU., así como la revalorización del extremo corto, está creando una importante presión de compra en el DXY
Y escribió cartillas sobre cómo desarrollar una macro tesis, cómo analizar el S&P500 en estos regímenes y cómo analizar Bitcoin correctamente. Estos libros de jugadas sientan las bases para el derretimiento y el derretimiento que se avecina
Sigo manteniendo las posiciones largas de ES, RTY y BTC que expuse en este hilo. Todas las señales de fusión permanecen en verde. Una vez que se vuelvan amarillos y luego rojos, publicaré un informe al respecto para los suscriptores en el sitio web
Estamos entrando en uno de los periodos más violentos de los mercados, pero esto no está impulsado por una recesión, sino por el ciclo crediticio
La gran cantidad de dinero que se está añadiendo al sistema en este momento está creando un entorno para la renta variable que es muy raro
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