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Queridos jefes, acabo de abrir los ojos y eché un vistazo al mercado y llegué a una conclusión: el precio no se movió, pero el dinero se fue primero. Esta es la divergencia más fría que he visto esta noche.
La posición total en toda la red se redujo un 1,15% en un día, quedando en 139.466 millones. El volumen de contratos se redujo aún más, cayendo un 39,82% en un día, quedando en 87.708 millones. Con una contracción de volumen así, BTC sigue rondando por encima de 80.500, ETH se mantiene alrededor de 2.350, SOL se mueve cerca de 101, y las variaciones de precio no superan el 0,25%.
BTC se redujo un 1,65%, ETH un 2,63%, SOL un 1,83%. El precio no se desplomó, pero las posiciones se retiraron primero; esto no es una huida por pánico, es dinero grande recogiendo las fichas de la mesa. Sin datos sólidos que respalden el lunes, una reducción del volumen del 40% no es sorprendente; pero la salida sincronizada de posiciones no es solo por el letargo del lunes.
Solo ZEC va en dirección contraria: las posiciones aumentaron un 3,80% en un día, llegando a 2.430 millones, y el precio también subió cerca de 1.216. Pero la cantidad liquidada alcanzó 3,76 millones, superando los 3,31 millones de SOL. Cuanto más agresiva es la persecución del dinero caliente, más personas quedan atrapadas dentro; esta vez no es una simple fortaleza.
Es como si la gente aún no se hubiera ido, pero las sillas ya están medio vacías. Si BTC no puede mantener la línea de 80.500, la siguiente etapa dependerá de si el volumen de operaciones vuelve para cubrir el espacio; con la forma en que ZEC se está moviendo, sin que las tres principales criptomonedas aumenten posiciones y sin que ZEC persiga precios altos, las posiciones se reducirán un nivel más, y se esperará a que el volumen regrese para discutir la dirección. $PEPE $RLS $XRP #本周将公布10月FOMC利率决议 $PUMP
El fundador de ai16z, Shaw, dijo que su ingeniería inversa del contrato de pump.fun no es una simple copia, sino que buscan una coincidencia a nivel de bytes.
Eso no me suena bien. pump.fun hace tiempo que no pierde en cuanto a código, su foso económico son los jugadores y la liquidez acumulada primero, el código es la parte menos valiosa.
PUMP ahora está a 0.004194, ha caído un 2.6% en 24h, con un volumen de más de 15.800 millones de tokens, lo que equivale a más de 60 millones de dólares. El volumen está ahí, lo que indica que la gente en el mercado sigue, pero nadie quiere empujar hacia arriba.
Siempre he sido escéptico con esta categoría de plataformas de emisión de tokens, el umbral es bajo, hay muchos imitadores, y al final solo quedan uno o dos. El nuevo rey no se posiciona por alinear el código, sino por tarifas más agresivas o una comunidad más apasionada.
Así que pongo un signo de interrogación a esta campaña de ai16z. Si realmente quieren ganar cuota, gastar dinero en subvencionar a los creadores es mucho más útil que escatimar en los bytes del contrato.
#本周将公布10月FOMC利率决议 Primero la conclusión: $CAP subió un 37,8% en 24 horas hoy, desde 0.0826 hasta 0.1175, quedando a solo un 3% del máximo histórico del 12 de octubre de 0.1208. Pero en la cadena va en sentido contrario.
El TVL del protocolo Cap bajó de 232 millones de dólares el 22 de octubre a 201 millones hoy, un -13% en 4 días; la circulación de su stablecoin cUSD se redujo de 82,83 millones el 21 de octubre a 75,43 millones, un -9% en 4 días, pero el precio se mantiene estable en 0.9999. Las comisiones del protocolo en 24 horas son solo 11.000 dólares, acumulando 474.000 en 30 días.
En OKX, $CAP no tiene spot anclado, solo perpetuos: las posiciones abiertas subieron en un día de 340.000 a 557.000 (+65%), con un volumen de 149 millones de CAP en 24 horas, aproximadamente 155 millones de dólares, 25 veces el volumen abierto; la tasa de financiamiento subió del mínimo 0.005% a 0.0375% en 4 horas, los largos empiezan a pagar con dinero real. La lectura de CoinGlass va en la misma dirección: ratio largo/corto 1.65, diferencia ballenas-retail -0.066, son los retail los que están impulsando.
Lo que sube es el apalancamiento y el sentimiento, no el flujo de caja del protocolo. Con esta divergencia entre volumen/precio y la cadena, ¿a quién creen que están ganando dinero ahora al perseguir $CAP?$ETH
6,42 millones de dólares. La Fundación Ethereum acaba de vender 2.785 ETH a través de CoW Swap, a un precio de poco más de 2.300 por unidad, casi igual que el precio actual de 2.319.
Al mismo tiempo, hay otra noticia más interesante: una ballena antigua que no había movido sus fondos en 11 años transfirió 5.000 ETH en 2 horas, valorados en más de 11 millones de dólares al precio actual.
Hace tiempo que soy inmune a que la fundación venda monedas; cada mes tiene que pagar salarios y financiar proyectos, vender monedas está vinculado a pagar salarios, no tiene que ver con ser alcista o bajista, cada vez que sacan monedas para especular me parece aburrido.
Pero que un dinero que no se había movido en 11 años se mueva de repente, eso es diferente. Estas direcciones antiguas o bien son carteras de equipo que se desbloquean o participantes tempranos que realmente necesitan dinero, en cualquier caso no es una cantidad que se mueva a la ligera.
ETH está ahora a 2.319, en las últimas 24 horas tocó un mínimo de 2.293, bajando por debajo de 2.300. Mi opinión es que esta presión de venta proviene más del cambio de manos de monedas antiguas, no de nuevas malas noticias. En cuanto a lo que viene... primero veamos si puede mantenerse por encima de 2.300.
#本周将公布10月FOMC利率决议 El post que $UNITREE publicó el viernes pasado decía que si querías aprovechar la continuación de la prima emocional, podías abrir una posición larga el viernes y hoy es el momento de recoger ganancias.
Continuando con el post de la semana pasada, el índice de resonancia del sector de robots el viernes, debido a la cuantificación plana, provocó un pico intradía, y el lunes fue el momento de cumplir con las expectativas. Hoy se abrió una continuación del efecto de ganancias, luego divergencias; muchas acciones de robots retrocedieron, algo que ya se había considerado el viernes pasado.
Después de que la cuantificación se materializó aquí, no surgió ningún nuevo tema para sostener estos fondos, por lo que la probabilidad de un flujo de retorno intradía es bastante alta, también se puede entender como que la cuantificación está haciendo arbitraje intradía, vendiendo alto y comprando bajo.
Así que, después de decir tanto, el resumen es bastante simple. Como siempre, los temas de reparación del índice de resonancia no terminan tan fácilmente, al menos seguirán fluctuando en los próximos días. Además, hace unas horas, durante la divergencia del sector, el desempeño de Yushu Technology fue muy destacado, lo que estabilizó el límite inferior del sector, por lo que no hay prisa por hacer posiciones cortas.
He dicho mucho contenido valioso, no sé si alguien puede entenderlo. Como mi profesión es hacer A, lo que digo probablemente solo lo entiendan quienes hacen A. Si no lo entiendes, concéntrate en lo esencial y no te apresures a hacer posiciones cortas. 【Un ballena ganó 353 millones de dólares, yo ni siquiera tengo tantos Happy Beans】
El 26 de octubre, Abraxas Capital acumuló ganancias superiores a 353 millones de dólares en dos cuentas de Hyperliquid, manteniendo una posición corta de aproximadamente 1.29 mil millones de dólares. La cifra es impactante, pero no te apresures a seguir la posición corta: el valor nominal de la posición corta no equivale al capital realmente invertido, y las ganancias acumuladas no significan que todas esas posiciones estén generando beneficios.
Esta institución ya había sido rastreada haciendo posiciones cortas en ETH mientras compraba spot para cubrirse: en agosto retiró aproximadamente 173 millones de dólares en $ETH de Binance, posiblemente manejando una estrategia de posiciones largas y cortas.
El entorno del mercado es ciertamente débil: $BTC cayó cerca de los 80,000 dólares, y el 23 de octubre el ETF spot de BTC en EE.UU. tuvo una salida neta diaria de aproximadamente 636 millones de dólares, la presión de venta no es una invención.
El siguiente paso es observar si Abraxas continúa aumentando sus posiciones cortas, reduce simultáneamente sus posiciones spot, y si en la caída de precios las posiciones cortas aseguran ganancias; si BTC se estabiliza y las posiciones cortas comienzan a cubrirse significativamente, esta operación de "dinero inteligente" también podría convertirse en combustible para posiciones largas.Hermanas, lo más peligroso de esta ola de ETH no es cuánto ha caído.
Sino que el precio se debilita cada vez más, el soporte clave se acerca cada vez más, ¡y la gente que apuesta al alza en el mercado aumenta!
Piensas que la caída es una oportunidad para comprar en el mínimo, pero si el soporte se rompe, ¿no se convertirán los que compraron en el mínimo en el impulso para la siguiente caída?
Mira la tendencia de estos dos días, $ETH ha bajado desde 2368 hasta cerca de 2291.
No ha sido sin rebotes, pero cada vez que sube, no logra realmente revertir la tendencia bajista.
Ahora el precio vuelve a estar alrededor de 2312, parece que se ha estabilizado.
Pero me preocupa más: este rebote, ¿realmente hay alguien comprando, o es solo un respiro que hace que la gente baje la guardia en medio de la caída?
Primero veamos los datos de posiciones largas y cortas, las cuentas en largo ya representan el 71,52%, las cortas solo el 28,48%, la ratio largo/corto es 2,51.
El sentimiento del mercado claramente se inclina hacia los alcistas, mucha gente espera un rebote.
Pero hermanas, recuerden, tener muchas cuentas en largo no significa que tengan más capital, ni que el mercado necesariamente se moverá al alza.
Lo que realmente hay que vigilar es que si todos esperan una subida y el precio no sube, cuando se extienda la decepción, el mercado podría ponerse aún peor.
Así que mi perspectiva sigue siendo bajista.
La tendencia se debilita, el soporte está cerca, pero el sentimiento alcista se vuelve cada vez más concurrido.
Lo que hay que observar a continuación no es quién grita más fuerte, sino hacia dónde se dirige realmente el precio.
$BTC
$ZEC
#本周将公布10月FOMC利率决议 $ETH ha caído más feo que $BTC en esta ronda, y la razón no está en el mercado, sino en la tabla de suscripciones y reembolsos de octubre.
El fondo spot de ETH ha tenido una salida neta acumulada que supera los mil millones de dólares este mes. En el mismo período, el fondo de Bitcoin tuvo una entrada neta de trescientos millones durante toda la semana pasada; la pérdida a principios de mes fue básicamente recuperada en los días siguientes.
Esto no es una caída generalizada, sino que el capital ha hecho una elección entre los dos líderes. En el lado de BTC, hay tesorerías corporativas financiando fuera del mercado para comprar, mientras que en el lado de ETH no hay compradores correspondientes: el mayor comprador que es una empresa cotizada ha alcanzado su límite autoimpuesto y se detuvo, quedando solo la vía del ETF, y esa vía ahora está saliendo.
El nivel de 2300 es clave no porque sea un número redondo. Si el spot cae por debajo de 2286, los largos apalancados por casi 700 millones de dólares en los principales exchanges entrarán en zona de liquidación forzada; esta banda está justo un poco por debajo del umbral. Por eso, lo que realmente importa no es dónde cierre en 2300, sino si se toca el 2286.
Lo más problemático es que ahora no hay historia que contar. Los fondos están saliendo, no hay un calendario claro para la actualización, y las comisiones en cadena son tan bajas que nadie hace cola. Dinero, narrativa y uso, las tres cosas están vacías al mismo tiempo.
Por arriba, 2370 es una resistencia, y más arriba está 2440. Para recuperarse, primero hay que ver que la tabla de suscripciones y reembolsos pase de negativa a positiva; el precio puede rebotar con las liquidaciones, pero ese camino está bloqueado, y tras el rebote seguirá en el mismo lugar.
#BTC现货ETF资金反复，市场买盘能否企稳？ $BTC El precio del oro cayó por debajo de los 4.000 dólares, y en el mundo cripto todos dicen "BTC ha vuelto a caer a 80.000". Cambiemos la medida: ¿cuántas onzas de oro puede cambiarse ahora por 1 BTC?
🥇 Pico en 8/2025: 36,7 onzas
📉 Mínimo el 1/3/2026: 12,3 onzas
📍 Ahora: 19,9 onzas
Desde el 1 de marzo hasta ahora, en dólares BTC solo ha subido alrededor del 22 %; en oro, ha subido un 62 %. La diferencia está toda en el precio del oro: en el mismo período bajó de 5.360 a 4.014, una caída del 25 %.
Así que "BTC es débil" y "BTC es más fuerte que el oro" pueden ser ciertas al mismo tiempo, depende de con qué medida lo midas. Solo no te alegres demasiado pronto, aún falta casi la mitad para llegar al pico de 36,7 onzas.
Las subidas y bajadas no solo se ven en el precio, también depende de con qué lo midas.
Datos organizados, no es consejo de inversión｜OKX BTC-USDT ÷ XAUT-USDT cierre diario #现货黄金跌破4000美元关口 $BTC ¿Se repetirá la "maldición" de las elecciones intermedias? El 3 de noviembre será la ventana de observación 🗳️📉
🔍Revisión histórica: después de las elecciones intermedias de 2018, $BTC cayó aproximadamente un 45,5% en un mes; en el mismo período de 2022 la caída fue de alrededor del 7%, con una gran diferencia en la magnitud. La muestra es pequeña, no se puede tomar "caída segura tras las elecciones" como una regla infalible.
🌐Perspectiva macro: las elecciones pueden perturbar las expectativas regulatorias, la imaginación fiscal y la aversión al riesgo, pero BTC está más influenciado por la liquidez, la trayectoria de las tasas de interés y los movimientos de fondos institucionales. La señal real está en el flujo de capital, no en los eslóganes.
📌Observación clave: alrededor de los 80,000 dólares es un soporte importante a corto plazo. Si se rompe efectivamente a la baja, hay que prevenir una profundización de la corrección; si se recupera y acompaña con un rebote con volumen, la presión a corto plazo podría aliviarse.
💭Opinión personal: la volatilidad puede aumentar antes y después de las elecciones, pero la historia no se repetirá de forma simple. En lugar de apostar por la fecha de una caída fuerte, es mejor vigilar la pérdida o ganancia de soportes y si los ETF continúan con salidas netas.
⚠️Advertencia de riesgo: lo anterior es un análisis histórico y de mercado, no constituye consejo de inversión. No apuestes en corto con grandes posiciones por el ciclo electoral; controla bien el apalancamiento y la posición.
¿Crees que se repetirá la "maldición" o que BTC tendrá un comportamiento independiente? Bienvenido a compartir tu opinión👇#10月FOMC临近，美联储暂停加息还有哪些变数？ #中东原油供应风险再起，油价持续走强 昨晚，一条价值2.72亿美元的多头仓位距离爆仓只差30美元。$ETH 最低插针至2282，而这位巨鲸的ETH清算价挂在2256——换句话说，市场再往下多走一根影线，近4亿美元的$BTC与ETH多头组合就会瞬间归零。这不是电影情节，而是过去24小时真实发生的杠杆惊魂。 真正值得玩味的不是他差点死掉，而是他活下来的方式。凌晨紧急补入921万USDC保证金，把ETH清算线从2256硬生生压到2181，暂时推出ICU。这个动作本身就是信号：大资金选择扛，而不是砍。在我看来，这恰恰是当前市场最容易被误读的地方——散户看到的是暴跌，聪明钱看到的是防线后移。 ETH这波下跌的暴力程度被低估了。四小时内从2527直坠2358，下方流动性几乎被一次性扫空。更关键的是，最近一簇密集的多头清算带就压在2340至2370，意味着价格刚刚踩过雷区边缘，而非彻底出清。$BTC 那边同样留有隐患：82000至83800是空头止损的集中区，脚下80000以上的多头清算带也尚未被完全清扫。市场结构因此呈现一种微妙的分裂——ETH已趟过最近的雷，巨鲸暂时安全；BTC的引信却还埋着。 过去24小时全网爆仓超8亿美元，多单占$HYPE Un montón de gente habla todos los días de la recompra de PURR como si estuvieran comprando HYPE. En el mercado estadounidense, la recompra es de acciones del Nasdaq, no tiene nada que ver con el token, los pequeños inversores se están haciendo ilusiones.
Los grandes capitales están muy conscientes, el corto de más de cincuenta millones en la cadena sigue con ganancias flotantes estables, no solo ganan dinero con la caída del precio, sino que también reciben rentas pasivas todos los días. No hay ni una pizca de reacción positiva, si la recompra funcionara, el mercado ya habría subido.
#HYPE
$HYPE
👇Primero piensa en el peor escenario: si la caída continúa, las posiciones apalancadas podrían ser liquidadas forzosamente antes de que haya un rebote. Al leer esta noticia, lo importante no es que haya caído de 100, sino cuánto retroceso puede soportar la cuenta. El mercado de contratos perpetuos de Hyperliquid muestra que $SOL acaba de caer por debajo de los 100 dólares, cotizando ahora a 99,96 dólares, con una caída del 2,37% en 24 horas.
⚠️ Me preocupan más dos riesgos: el volumen de posiciones es de aproximadamente 551 millones de dólares; si la volatilidad aumenta, el apalancamiento podría intensificar la presión de liquidaciones pasivas, pero solo con el volumen no se puede afirmar que habrá liquidaciones en cadena; la tasa de financiamiento es de 0,0013% por hora, si se mantiene positiva, los largos tendrán que soportar el costo de financiamiento. Estos datos son solo de una plataforma, no representan el panorama completo del mercado.
Mi hábito de gestión de riesgos es primero anotar cuánto puede perder como máximo una sola orden respecto al capital de la cuenta, y luego verificar si la posición y el stop loss coinciden. El stop loss también puede tener deslizamiento, no se debe considerar la pérdida preestablecida como un límite absoluto. $BTC
上一次牛市一共出现6次大的回调
每次回调区间都在
20%-30%
上一波熊市回调了
77%
这一波熊市回调了
53%
每一轮熊市和牛市波动越来越小，波动小必须上更大的杠杆才能有之前的收益，这也是为什么现在正常波动，多头爆仓量等于之前的大跌行情
按照波动放小的规律，这波牛市的回调幅度在
10%-15%
现在已经是这次回调尾声了 En este mes, $BTC ha caído un 5%, $ETH ha caído un 14%, casi tres veces más que el hermano mayor.
ETH/BTC ahora está en 0.0290, el nivel más bajo en dos meses, a finales de septiembre aún estaba en 0.032. La semana pasada, el ETF de BTC tuvo una entrada neta de 300 millones, mientras que ETH ha estado saliendo constantemente. El dinero solo reconoce al hermano mayor, se supone que ETH debería recuperarse tras caer tanto, pero por ahora no se ve quién lo esté comprando.
El rebote de BTC y el pequeño rebote de ETH no cuentan; si la relación no vuelve a 0.030, ETH solo es un BTC con mayor volatilidad. Lo mismo ocurre cuando cae.$ETH hoy es alcista para ETH, ¿por qué? El precio ya ha caído hasta un punto donde no puede caer mucho más, la probabilidad de un rebote a corto plazo está aumentando.
Algunos motivos:
1. Hay ballenas cambiando posiciones para comprar ETH
Los datos on-chain muestran que grandes inversores han comprado alrededor de 3000 ETH en una operación de fondo. Este nivel de capital comprando en la caída al menos indica que alguien considera que el precio actual no es caro.
2. La posición clave está justo delante
La zona entre 2300 y 2320 es un área de defensa a corto plazo; mientras no se rompa a la baja de forma efectiva, los alcistas tienen la confianza para un rebote organizado. El primer objetivo al alza está entre 2360 y 2400. Santiment también considera 2400 como un punto de inflexión a corto plazo, y solo superar 2500 confirmaría realmente un suelo.
Pero una advertencia: el dinero de los ETF sigue saliendo, en octubre se han retirado más de 1000 millones de dólares, lo que es una carga pesada. Así que, aunque se sea alcista, no te dejes llevar. Opera con posiciones ligeras y con stop loss; si se rompe 2280, hay que admitir el error y salir, no aguantes a la fuerza. #本周将公布10月FOMC利率决议 En la instantánea del mercado spot de esta mañana de $XRP, la variación en 24 horas de XRP fue de -1.46%, con un rango de 1.2834—1.3157 USDT. La diferencia relativa no es significativa, por lo que no es suficiente para demostrar una nueva demanda comercial. La rotación de pagos puede ser rápida, y el aumento en el uso comercial no necesariamente requiere mantener monedas a largo plazo; la transmisión de valor necesita evidencia independiente. Si el rendimiento relativo mejora en varios períodos y hay un aumento real en el uso, el juicio es más sólido; si solo hay pequeñas diferencias en el precio, se debe priorizar la interpretación como fluctuaciones del mercado.Poder de cómputo y DePIN: ¿Quién está usando subsidios inflacionarios para "pisar con un pie sobre el otro"?
El poder de cómputo descentralizado suena revolucionario, pero al quitar la fachada, la "demanda real" de muchos proyectos depende en gran medida de los subsidios inflacionarios de tokens.
$TAO, aunque es líder, tomando como ejemplo subredes principales (como Chutes): recibe aproximadamente 52 millones de dólares en recompensas TAO anuales, pero los ingresos reales en moneda fiduciaria son solo entre 1,3 y 2,4 millones de dólares. La proporción de subsidios a ingresos es de 22:1 a 40:1, lo que significa que en estas subredes, por cada 1 dólar que paga un usuario, la red subsidia decenas de dólares en tokens. Esta prosperidad depende en gran medida del aumento del precio del token para mantener el entusiasmo de los mineros, en esencia es "pisar con un pie sobre el otro".
$GRASS es un vendedor de agua con fundamentos sólidos, con una guía de ingresos para 2026 de 65 a 75 millones de dólares. Pero el problema es muy incómodo: las ganancias se quedan completamente en subsidiarias de empresas como DataCo, y el token carece de recompras directas obligatorias (las recompras en mercado abierto son solo de unas decenas de miles de dólares). Si lo compras, ganas una prima emocional, no dividendos de la empresa.
$VVV es pragmático y solo reconoce el flujo de caja. No ofrece subsidios para nodos, se enfoca directamente en IA privada, tiene usuarios reales de Web2 que pagan, y destina claramente el 5% de los ingresos de la API para recompras y quema. Gana dinero y compra directamente, sin juegos.
💡 Conclusión:
Al comprar poder de cómputo y DePIN, haz cuentas más allá de la superficie: ¿pueden sus ingresos externos reales cubrir los subsidios inflacionarios? ¿Y las ganancias tienen un camino firme para convertirse en demanda de compra del token? $XRP
Supera ligeramente a BTC, ¿ya está la demanda de pagos reflejada en el precio?
En la instantánea del mercado spot de esta mañana, la variación de 24 horas de XRP fue de -1.46%, con un rango de 1.2834—1.3157 USDT.
La diferencia relativa no es grande, no es suficiente para demostrar una demanda de negocio adicional. La rotación de pagos puede ser rápida, el aumento en el uso comercial no necesariamente requiere mantener monedas a largo plazo, la transmisión de valor necesita evidencia independiente.
Si el rendimiento relativo mejora en varios periodos y hay un aumento real en el uso, el juicio es más sólido; si solo hay pequeñas diferencias de precio, debe interpretarse principalmente como fluctuaciones del mercado. 现在这个阶段更像博弈期，不是追涨期。 80000附近到底是护盘还是接人？ 周末复盘了几只票，最直观的感受是风险偏好没有继续扩散，反而在关键位前收缩了。BTC现价80191，81000已经破过一次，80000整数关口有人接，但链上两边打架：长期看做市商把7.7亿量级的BTC收回手里，短线又有5.59亿量级往交易所送，摆明了是准备卖的姿势。下周二议息，84.5%概率按兵不动，这种位置重仓押方向性价比不高，80000是这周的情绪锚。✨ OKB回到107.73，平台币的弹性一向大，大盘跌它跟着跌，但它绑着手续费折扣、打新资格和月度销毁，属于放着不用天天盯的品种。真正值得留意的是ZEC，从1187滑到1157，隐私币的监管模糊性一直在，弹性大但确定性低，这种仓位我会看轻一点。🍓 小币这边RE今天涨得最欢，链上风险补偿基金，合约里写死自动赔付规则，日内+1.7%。但成交量只有31万美金级别，池子最薄，涨得快撤得也快，想要走出趋势得等链上真的出现连环清算才有故事。BICO在0.01519，账户抽象方向没错，可市场现在还没给基础设施付钱，158万量级的成交只是跟着大盘微涨，要等链上应用真拉到新用户才#Oklo核能供电布局距离商业化还有多远？ AI算力的尽头是什么？以前大家说是显卡，现在行家告诉你，是电！谁手里有电，谁才有资格玩AI。 美股公司Oklo马上要在11月中下旬公布Q3财报了。这公司搞的是啥？小型核反应堆，专门给那些嗷嗷待哺的AI数据中心供电。现在它的算盘打得特别响，手里捏着大概14GW的AI数据中心供电意向订单，连Meta的核电项目、甚至英伟达都在跟它联手搞“核动力AI工厂”。前景听起来是不是极其科幻？但你看盘面，它的代币化股票OKLO却微跌了0.84%。为啥？因为商业化还没真正落地，审批、建设、巨额的资金投入，全是一座座大山。 小马哥的个人看法： 这个赛道方向绝对是正确的，AI数据中心最缺的东西正在从GPU慢慢变成电力。谷歌都开始签几十年的核电合同了，说明传统巨头对稳定电力的渴求已经到了极点。但资本市场是残酷的，正如社区里有人一针见血指出的：这属于“方向可能完全对，但价格已经开始提前交易未来”的股票。现在市场满脑子都是科幻故事，真到了财报季，资金就要看实打实的东西了：你工程进度到哪了？手里的现金还够烧多久？一旦进度不及预期，或者烧钱速度太快，哪怕你有英伟达背La probabilidad de que octubre se mantenga sin cambios es aproximadamente del 94%, casi sin sorpresas; pero el mercado valora una subida de tipos en diciembre en torno al 80%. Por eso, el discurso del presidente de la Reserva Federal, Powell, en la madrugada del jueves (2 a.m. hora de Pekín, 29 de septiembre) es la verdadera variable. El jueves también habrá datos del IPC PCE y se concentrarán los informes financieros de los gigantes tecnológicos. Puntos a observar mañana: el lunes no hay datos importantes, prestar atención al precio del petróleo y al rendimiento de los bonos del Tesoro. $ETH #SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？ En el mercado de futuros, cuando veo que los grandes inversores aumentan sus posiciones a medida que el precio cae, suelo preguntar primero si hay apalancamiento o si podrían verse obligados a reducir posiciones, en lugar de fijarme en el tamaño de la cuenta. La pérdida flotante de los grandes inversores y el riesgo del mercado están separados por varias capas de cuentas.
Según la monitorización de Arkham, 0xfAb tiene una pérdida flotante combinada de casi 400,000 dólares en ONDO y LINK en spot; comenzó a comprar $ONDO hace aproximadamente un año y ha seguido aumentando posiciones por tramos, con un precio medio de alrededor de 0.55 dólares, mientras que LINK es una posición nueva reciente.
Esto me parece más un fragmento de la presión de la posición, no un mal presagio para todo el sector: el material habla de spot, no se puede aplicar la lógica de añadir margen en futuros; la pérdida flotante combinada de ambos activos no permite distinguir cuánta presión soporta cada uno; falta información sobre el total de activos y la gestión de fondos, lo que dificulta juzgar la urgencia de vender. Mi conclusión es que la cantidad de pérdida flotante no equivale a una presión potencial de venta. ¿Hay amigos que también vienen del mercado tradicional? ¿Qué información en cadena revisaríais para juzgar si este tipo de posiciones podrían convertirse en presión de venta?Deslizamiento medio en 5 minutos, según la estimación del libro de órdenes, el coste de venta a gran escala de $ORDER disminuye, mientras que el coste de compra aumenta. El deslizamiento simulado de compra/venta a escala de 100,000 cambia de 1.14%/0.81% a 1.34%/0.70%. Ajuste la cantidad de órdenes según el lado. Después de ampliar la orden $APR, el deslizamiento en ambos lados de entrada y salida aumenta significativamente. El deslizamiento simulado de compra/venta a escala de 10,000 es 0.18%/0.16%, y a escala de 100,000 es 1.05%/0.81%. La señal de profundidad baja es el aumento sincronizado en ambos lados. El coste de compra a gran escala de $CAP aumenta. El deslizamiento simulado de compra a escala de 100,000 sube de 0.51% a 0.57%. Si el coste empeora, ajuste la cantidad de órdenes, no la dirección.This time, Brother 800 wants to talk about a different topic with everyone. In the future, will the storage chip market be dictated by buyers or sellers? For many years, the storage chip industry has had one characteristic: when supply exceeds demand, prices plummet and manufacturers' profits shrink; when demand exceeds supply, prices rise and profits explode. But I think this round of the market might really be different! Did you know? Hynix management previously warned that by 2027, the globalEsta mañana vi que BTC volvió a caer por debajo de 80,000, mi primera reacción fue que otra tanda de alcistas fue eliminada y que las posiciones deberían caer.
Revisé los futuros perpetuos de BTC en OKX, y en estas horas de la mañana el precio ha ido bajando, pero las posiciones abiertas aumentaron en más de 1,200, alcanzando el máximo en dos días y medio. La noche del sábado pasado, cuando cayó por debajo de 80,000, en esa hora las posiciones abiertas disminuyeron en quinientas o seiscientas.
El número de personas que hacen posiciones largas subió un poco, pero las cuentas con las posiciones más grandes se inclinaron un poco hacia las cortas. Las cuentas pequeñas están comprando en la parte baja, mientras que las grandes están aumentando posiciones cortas en el lado opuesto; ambos lados están aumentando sus apuestas.
Así que esta caída de esta mañana no asustó a nadie, sino que atrajo una nueva tanda de posiciones que apuestan contra la línea de los 80,000. Si mañana a esta hora las posiciones abiertas de BTC en OKX caen por debajo de 30,000, significará que esta gente se retiró, y entonces habré estado equivocado.
De paso, para cuadrar cuentas, ayer dije que si las posiciones abiertas de ETH caían por debajo de 600,000 al mediodía de hoy, estaría equivocado; en realidad están un poco por encima de 620,000, se mantuvieron.LIT cayó con volumen durante más de una hora, y el precio volvió a acercarse al mínimo de la hora anterior. A las 12:25, el spot en OKX estaba alrededor de 3.011 dólares, con una caída del 7,4% en 24 horas. A las 11 ya se había registrado un volumen de aproximadamente 662.400 dólares en la hora, unas 3 veces el promedio de las 22 horas anteriores; a las 12, esta hora aún no había terminado, pero el volumen ya era de unos 530.000 dólares.
Mi juicio es que la presión de venta aún no ha pasado. El volumen a las 12 ya se ha ampliado claramente, y el precio sigue cerca del mínimo de las 11. La serie horaria de posiciones abiertas en contratos de OKX bajó alrededor de un 0,79% entre las 11 y las 12. La posición neta se redujo, pero no se puede distinguir si es cierre de posiciones largas o cortas, por lo que no es una prueba de que la presión de venta haya terminado.
El mínimo de las 11 fue 3.0045. Si luego se rompe a la baja y el volumen final a las 12 sigue claramente por encima del promedio reciente, seguiré atento a la presión de venta. Si vuelve a superar el precio de apertura de las 11, 3.1149, y las posiciones abiertas aumentan, entonces tendré que reconsiderar este juicio.
$LIT Desglosar este flujo de fondos lo hace todo mucho más claro 📊
Frase clave: ahora básicamente los que están saliendo son fondos apalancados, el mercado spot no está sufriendo una estampida colectiva, esto hay que tenerlo muy claro, es fácil asustarse con el mercado y malinterpretar.
BTC contratos a 30 días con salida neta de 7.71 mil millones, el flujo de fondos a corto plazo hace tiempo que se apagó.
ETH peor aún, contratos a 30 días con salida de 8.46 mil millones, la estructura de fondos es más débil que BTC, estos días no logra recuperarse, totalmente coherente.
Solo SOL muestra un contraste: en 24 horas entrada neta en spot de 8.86 millones, alguien está comprando discretamente en niveles bajos; pero los fondos en contratos siguen saliendo, 24.01 millones, el apalancamiento no regresa, la recuperación no tiene continuidad.
ZEC spot y contratos sufren doble golpe, contratos a 30 días con salida de 1.04 mil millones, el anterior auge se ha desvanecido por completo, lo que queda es solo rotación, no retorno de fondos.
En cuanto a noticias, no hay soporte positivo en esta fase: la Reserva Federal está en periodo de silencio, sin directrices; el precio del petróleo supera 116, la expectativa inflacionaria resurge. El mercado solo puede aguantar, esperando el jueves con FOMC, PIB y PCE para resultados concentrados.
Mi juicio: BTC oscila por debajo de 80,000, la pequeña recuperación actual es solo cobertura de cortos para aprovechar el rebote, no es compra de tendencia.
Después hay dos caminos:
✅ Mantenerse firme sobre 80,000, la salida de contratos se ralentiza, el rebote tendrá espacio para crecer
❌ No lograr recuperarse y romper mínimos previos, seguirá buscando soporte a la baja
Antes de los resultados, todos los rebotes los tomo preferentemente como oportunidad para reducir posiciones, nunca persigo máximos.
ETH es el más débil en términos de fondos, la idea de comprar en mínimos mejor dejarla de lado por ahora; SOL hay que vigilar especialmente la fuerza de la compra en spot, sin retorno de fondos apalancados, difícil que haya un gran movimiento.
$ No hacer análisis técnico, reflexionar sobre dos preguntas acerca de $BTC:
1. De 120K a 60K, con un fondo oscilando más de medio año, ¿ya vendieron todos los que cortaron pérdidas?
2. De 60K a 80K, en ese rango de 20 mil dólares, ¿cuántos de los que compraron están aún con prisa por vender?
La tendencia principal de BTC está dominada por el comercio spot. La mayoría de los grupos atrapados y los que compraron en el fondo no venden, entonces se entra en una fase de búsqueda de valor justo, las resistencias anteriores se debilitarán gradualmente y al final serán tan delgadas como papel.$T Los cortos en este mercado están a punto de ser aplastados vivos.
En un día, el volumen de posiciones se disparó un 268%, y el precio sigue subiendo.
Lo más increíble es que los cortos, para aguantar hasta el final, tienen que pagar un 13% de interés diario a los largos.
La compra en el mercado spot sigue absorbiendo, los cortos simplemente están usando sus cuerpos para aguantar los disparos.
Dando intereses a los largos todos los días, ¿cuánto tiempo podrán aguantar estos cortos? Con solo un pequeño incendio más, será una liquidación masiva.
#T
$T
👇Con respecto a las ganancias del tercer trimestre de SK Hynix y la contribución de HBM4, la conclusión clave es clara: HBM4 sigue siendo un motor principal del último aumento de beneficios de la empresa. Sin embargo, unas ganancias más fuertes de lo esperado por sí solas pueden ya no ser suficientes para generar un entusiasmo adicional significativo en el mercado.
📈 Perspectivas de ganancias: Otro posible trimestre récord
#SKhynixQ3HBM4Earnings #SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？
2. Puntos clave del informe financiero a seguir, que decidirán directamente la reacción del mercado
✅ Señales positivas (fácilmente superan expectativas)
- Rendimiento de HBM4 cumple con el estándar, la dirección ofrece una guía clara para la escalada en el cuarto trimestre, acuerdo de suministro a largo plazo con Nvidia concretado;
- La proporción de ingresos totales de HBM sigue aumentando, el precio contractual del DRAM común se mantiene fuerte, sin señales de reducción de precios;
- Ritmo contenido en gastos de capital, no habrá expansión ciega que afecte la oferta y demanda, el plan de retorno a accionistas (dividendos/ recompra) supera expectativas.
⚠️ Señales negativas (pueden hundir el mercado)
- Rendimiento de HBM4 por debajo de lo esperado, escalada retrasada, Samsung y Micron capturan parte de la cuota;
- Precio spot del DRAM común se debilita, demanda de almacenamiento en consumo y móvil fuera del AI está floja;
- La dirección emite señales de aumento en la expansión, el mercado teme un exceso de oferta en 2027-2028, lo que directamente reduce la valoración del ciclo.
3. Resumen de la lógica futura
Informe trimestral Q3 a corto plazo: HBM4 es una historia de expectativas, no la línea principal de resultados. Si el informe supera expectativas, probablemente se debe a HBM3E + aumento de precios en almacenamiento general; si no las cumple, suele ser por debilidad en el mercado spot de almacenamiento o problemas en el progreso de HBM4.
A medio y largo plazo, HBM4 es el núcleo para que SK Hynix mantenga la prima de líder en HBM y prolongue los altos beneficios hasta el próximo año. Si la guía de HBM4 en esta llamada es sólida, el capital seguirá apostando por el superciclo AI en almacenamiento; de lo contrario, el mercado empezará a temer el pico del ciclo.#SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？ En una frase, la conclusión es: en el tercer trimestre, el principal motor de beneficios sigue siendo HBM3E, la contribución de HBM4 a las ganancias del tercer trimestre es muy pequeña, es un arma de beneficios para el cuarto trimestre y el próximo año.
1. Por qué es difícil que HBM4 aumente los beneficios en el tercer trimestre
1. Problema de ritmo: HBM4 comenzó a enviarse a pequeña escala en el cuarto trimestre, en el tercer trimestre básicamente estaba en la fase de envío de muestras, verificación y producción de prueba a pequeña escala, con un volumen de envío muy bajo, por lo que no puede contribuir con ingresos y beneficios a gran escala. Lo que se debate ahora en el mercado de informes financieros no es cuánto se ha vendido de HBM4, sino el rendimiento, el progreso de la curva de aprendizaje y la situación del acuerdo a largo plazo con Nvidia, que son los puntos clave que afectan la valoración.
2. Precio atractivo, pero realización tardía: el precio de HBM4 es aproximadamente un 50% más alto que el de HBM3E, con un margen bruto superior al 70%, siendo un producto de margen ultra alto, pero el volumen se incrementará el próximo año. Las instituciones ya han incorporado en parte las expectativas de aumento de precios y bloqueo de capacidad de HBM4 para el próximo año.
3. Los verdaderos motores de beneficios del tercer trimestre: la entrega continua del stock de HBM3E + el aumento de precios de DRAM general y DDR5 para servidores, estas dos áreas son el núcleo que sostiene los altos beneficios del tercer trimestre y también los principales indicadores a observar en este informe financiero.$ETH no logró mantenerse por encima de 2,300 esta mañana, en Binance a las 11 hora de Pekín el mínimo fue 2,293, desde las 9 de la mañana estuvo durante tres horas consecutivas probando alrededor de 2,300, ahora ha retrocedido a unos 2,316, cayendo casi un 2% en 24h.
$BTC en la misma vela también tocó 79,368, más bajo que la aguja de la mañana, y recién ahora ha vuelto a superar los 80,000.
PANews cita datos de Coinglass, en las últimas 24 horas hubo liquidaciones por 215 millones de dólares en toda la red, las posiciones largas representaron 163 millones, BTC tuvo liquidaciones por 75.29 millones, ETH por 41.18 millones.
Lo que más me preocupa es que la proporción de posiciones largas y cortas en contratos ETH de Binance llegó a 3.37, casi el 77% de las cuentas están en largo, más extremo que el 2.26 de BTC, con una posición abierta de alrededor de 2.33 millones de ETH.
Después de una semana de caída, los largos en realidad están aumentando, creo que por debajo de 2,300 no es seguro, prefiero esperar a que se limpien estos apalancamientos antes de mirar de nuevo. $BTC En 2011, compró 10,000 BTC por 7,805 dólares, resistió varias caídas fuertes sin vender ni uno solo. En julio de 2025 vendió todo, y según la valoración de entonces, superaba los 1,000 millones de dólares. En 14 años, pasó de menos de 8,000 dólares a mil millones, ¿quién podría mantener esa determinación?#SKhynixQ3HBM4Earnings Respecto al informe de ganancias del tercer trimestre de SK Hynix y el efecto impulsor de HBM4, el juicio principal es: HBM4 es de hecho el factor incremental clave para esta ronda de aumento de beneficios, pero confiar únicamente en las cifras de beneficios mejores de lo esperado puede que ya no sea suficiente para impulsar de forma independiente el sentimiento del mercado.$BTC Esta vez, la caída de Bitcoin por debajo de 80,000 seguida de un rápido rebote es esencialmente una exploración a la baja con volumen reducido + lavado de palanca + prueba de soporte en niveles enteros, y no ha revertido directamente la tendencia bajista a medio plazo. Los detalles clave y la lógica posterior se pueden desglosar en estos puntos:
1. Detalles del movimiento reciente
El 25 de octubre, sábado, durante la sesión, Bitcoin cayó hasta 79,150 dólares, rompiendo momentáneamente el nivel de 80,000. En 4 horas se liquidaron posiciones largas por aproximadamente 404 millones de dólares, con un volumen total de liquidaciones en toda la red cercano a 480 millones de dólares en un solo día, más del 70% de estas eran posiciones largas. Luego, el precio se recuperó rápidamente por encima de los 80,900 dólares.
Hasta el mediodía del 26 de octubre, el precio spot de Bitcoin fluctuaba estrechamente alrededor de 80,270 dólares, con una ligera caída del 0.74% en 24 horas y un volumen de negociación que representaba solo el 67% del promedio de 30 días, lo que indica un rebote con volumen claramente reducido, no una compra masiva sistémica.
2. Razón principal de esta "ruptura sin caída"
- La presión de la palanca es el motor directo: el volumen de derivados es actualmente 10 veces el del spot, y en el rango de 80,000 a 82,000 dólares se acumularon muchas posiciones largas nuevas. La caída por debajo de 80,000 es esencialmente la eliminación activa de la liquidez de estas posiciones largas en niveles altos, no una venta masiva real de spot.Informe financiero de SK Hynix próximo: ¿Hasta qué punto debe cumplirse el progreso de HBM4 para considerarse realmente positivo?
En este informe financiero de SK Hynix, no quiero escuchar frases como "el progreso de HBM4 va bien". La empresa ya reveló en el segundo trimestre que HBM4 comenzó la producción en masa y el envío en ese trimestre, y que continuará aumentando la producción en la segunda mitad del año; por lo tanto, confirmar en el informe del tercer trimestre que "se ha comenzado a enviar" no es información nueva para el mercado. Lo que realmente debe cumplirse es si el aumento de producción se ha acelerado, si la demanda de los clientes puede convertirse en envíos continuos, y si HBM4 comenzará a mejorar la estructura del producto y el margen de beneficio.
Actualmente, el mercado está dividido entre dos asuntos: la demanda de almacenamiento para IA sigue siendo fuerte, pero me preocupa que las altas expectativas ya estén reflejadas en el precio de las acciones. Si HBM3e continúa sosteniendo los ingresos y el margen bruto, el informe financiero no será necesariamente malo; pero esto solo demuestra que la generación anterior es rentable, no que la nueva curva de crecimiento de HBM4 se haya cumplido automáticamente.
Prestaré especial atención a si en la llamada telefónica se aclara el ritmo de envíos posteriores, el aumento de capacidad y la evaluación de la oferta y la demanda, y observaré si el precio de las acciones puede mantener las ganancias tras el informe financiero. Si la dirección solo habla de una demanda fuerte y liderazgo tecnológico, pero no proporciona ritmo o guía, lo más probable es que la noticia positiva ya esté descontada en las expectativas; si el aumento de envíos es más rápido que lo planeado anteriormente, la visibilidad de los pedidos mejora y el precio de las acciones mantiene el volumen y las ganancias tras el informe, entonces será un verdadero catalizador. Por el contrario, si problemas de costos, rendimiento o capacidad hacen que los envíos sean más lentos de lo planeado, incluso si los ingresos superan las expectativas, tendré que retractarme de mi juicio sobre el cumplimiento de HBM4. Lo que hay que demostrar no es si HBM4 puede fabricarse, sino si puede contribuir a las ganancias.
$SKHYNIX #SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？ La billetera AI de Binance ha sido muy comentada últimamente en el círculo de nuevas ofertas. La he estado observando varios días y descubrí que lo realmente interesante no es la función en sí, sino la velocidad con la que la gente común puede acceder a ella.
Un usuario publicó su factura: en Ptahtrade compró más de 200 unidades a entre 6 y 7 dólares cada una, y vendió todo en el rango de 15 a 20 dólares, obteniendo alrededor de 1800 dólares en una ronda.
Además, en el mercado interno AI de flap, metió todos los tokens que lanzó y acumuló 12 BNB, cerca de 10,000 dólares. Si se comparan estas dos cifras, no es cuestión de visión, sino de rapidez.
El objetivo que se puso para su robot es completar la compra en menos de 10 segundos; four.meme acaba de actualizar su github y él espera reducirlo a 4 o 5 segundos. Es decir, desde que ve el anuncio hasta que se realiza la transacción, es menos tiempo que el que muchos tardan en abrir su billetera.
Mi opinión es que este tipo de herramientas trasladan la barrera de entrada del juicio a la configuración. Si te equivocas en el juicio, aún puedes evitar pérdidas; si te equivocas en la configuración, sufrirás pequeñas pérdidas continuas en cada ronda. Si quieres jugar, primero fija un límite máximo por operación y un stop loss, no te lances con todo desde el principio.
Mañana no estará en casa y dice que espera que Binance AI pro le ayude a aprovechar esta oportunidad.80,000 no es un suelo, es una puerta de papel. El dinero está huyendo, no hagas de portero para las instituciones.
Ayer todavía había gente mirando el gráfico de velas de 15 minutos gritando "el dinero ha vuelto, va a rebotar". Miré esa gráfica y solo quería decir una cosa: eso no es compra, son los cortos cerrando posiciones, son los que apuestan por el rebote jugándose la vida.
$BTC ahora está por debajo de 80,000, cerca de $80,151, con una ligera caída del 0,91%, $ETH a $2,329, bajando un 1,23%, $SOL bajando un 2,8%. A simple vista la caída no es grande, pero si miras la columna de flujo de capital, no es un asunto de "caída pequeña". En 24 horas, $BTC tiene una salida neta de 19,56 millones en spot y 257 millones en contratos; si ampliamos a otro conjunto de datos, spot 64,86 millones, contratos 385 millones, y en 30 días contratos con salida neta de 7.710 millones de dólares. $ETH es peor, con salida neta en contratos de 8.460 millones en 30 días, más que $BTC. $SOL tiene una entrada neta de 8,86 millones en spot, pero en contratos sigue con salida neta de 24,01 millones, el capital apalancado no quiere quedarse. $ZEC igual, spot y contratos salen juntos, con 1.040 millones en contratos en 30 días.
Esto no es un problema de "retorno y retirada de capital a corto plazo". Es que la chispa a corto plazo se apagó, la tubería a medio plazo está goteando, y ambos lados están drenando capital.
Lo que realmente me hace ser bajista hoy no son los datos de capital en sí, sino que esos datos chocan con la agenda macroeconómica de esta semana. El 27-28 de octubre la Fed decide tipos, el 29 de octubre se publica el PCE de septiembre, y el PIB del tercer trimestre junto con las solicitudes iniciales de desempleo se concentran en esta semana. Antes de eso, el IPC y el IPP de septiembre ya explotaron: el IPP subió un 1,3% mensual, casi tres veces la previsión, la mayor subida mensual desde marzo de 2022, con la energía explotando, la gasolina subió un 20,3% en un mes. La inflación no ha muerto, la narrativa de recortes de tipos está siendo aplastada, el rendimiento del bono a 10 años se mantiene firmemente por encima del 5,1%. Los activos cripto dependen de la liquidez, si el rendimiento de los bonos no baja, no volverán grandes compras.
Miremos el precio del petróleo. El Brent superó los 110 dólares, el riesgo de hostilidades entre EE.UU. e Irán aumenta, el petróleo sube y alimenta la expectativa inflacionaria, manteniendo los activos de riesgo en modo refugio. Esto es lo que QCP llama "combinación de riesgo": la presión crediticia de la IA junto con el precio del petróleo arrastran a $BTC hacia operaciones de refugio. Los ETF también están votando con los pies, el 22 de octubre hubo una salida neta de 636 millones de dólares en un solo día, IBIT y FBTC fueron los principales responsables, la mayor sangría diaria desde finales de junio. Las instituciones no están en pánico, pero reducen posiciones antes de los eventos — ese acto en sí mismo es una señal.
La situación de $ETH es aún más incómoda que la de $BTC. Está atrapado entre dos narrativas: por un lado, sensible a tipos, el día que el IPC superó expectativas cayó casi un 6%, el mercado no lo ve como "oro digital", sino como una acción tecnológica; por otro lado, se está abriendo un canal institucional, Standard Chartered lanzó un mostrador en Emiratos, la narrativa se está desplazando lentamente de token de cadena pública a activo para asignación institucional. Pero ahora el dinero no cree en narrativas, solo en posiciones. El ETF de Ethereum ha tenido salidas netas cuatro semanas seguidas, la activación de la red de prueba Hoodi de Glamsterdam se ha retrasado, las expectativas técnicas no se cumplieron, por debajo de 2,313 hay más de 670 millones de dólares en posiciones apalancadas largas esperando liquidación. La estructura de capital es más débil que la de BTC, no es algo de un día para otro, la salida neta de contratos en 30 días de 8.460 millones es la respuesta más honesta.
El problema de $SOL es aún más evidente. En octubre $SOL cayó alrededor de un 15%, $BTC cayó alrededor de un 4%, casi cuatro veces más. La salida neta en ETF en cinco días fue de 30,3 millones, cinco de los siete productos no tuvieron flujo el 22 de octubre. La pequeña absorción en spot es insignificante frente a la salida neta de 24,01 millones en contratos. El capital apalancado no se queda, el rebote solo alimenta a los cortos.
$ZEC igual. Tras un mercado fuerte, la huella de retirada de capital ya no es una suposición. Salida neta en contratos de 1.040 millones en 30 días, spot y contratos salen juntos, esta estructura no es una "corrección", es un "abandono".
$BTC se mantiene por debajo de 80,000, el reabastecimiento de capital a nivel de 15 minutos parece animado, pero si lo pones en el contexto de la salida neta de contratos de 7.710 millones en 30 días, es solo una fracción. Eso no es compra de tendencia, es cierre de cortos, gente en el bajo precio apostando con apalancamiento por una respuesta que la Fed no dará. El capital minorista ha entrado netamente 10.750 millones en los últimos 30 días, un máximo de seis meses, pero la entrada neta de ballenas ha caído de 5.900 millones a 3.800 millones. Los minoristas compran, los grandes venden, esta escena no es nueva.
En la zona de 80,000, Glassnode da el coste base de las reservas corporativas entre 80,000 y 81,500, si el precio cae por debajo, la media de las posiciones corporativas entra en pérdidas, el soporte psicológico se convierte en presión psicológica. El informe de KuCoin es claro: si cae por debajo de 79,200, el siguiente soporte está entre 78,000 y 78,600.
No estoy gritando colapso. Estoy diciendo que en esta zona, las probabilidades de ir en largo no son favorables. El dinero se retira, la macro presiona, los ETF se reducen, el apalancamiento huye, ¿con qué apuestas por un cambio de tendencia? Hasta que las palabras de la Fed, los datos del PCE y los informes de resultados de los gigantes tecnológicos no se concreten, el rebote es amigo de los cortos, no de los largos.
Controla tus impulsos. No hagas de portero para las instituciones por debajo de 80,000.
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El resultado de la reunión de la Reserva Federal del 29 de octubre ya no tiene prácticamente sorpresas; actualmente, el mercado no está negociando si habrá o no subida de tipos en octubre, sino si las tasas altas podrán mantenerse por más tiempo o incluso si habrá un nuevo aumento.
La última previsión de tipos muestra que la probabilidad de mantener la tasa actual es del 90%, mientras que la probabilidad de un aumento de 25 puntos básicos es solo del 10%. El mercado ya ha descontado plenamente la pausa en la subida de tipos este mes.
Para $BTC y $ETH, que en octubre no haya cambios ya no se considera una buena noticia; la rueda de prensa seguirá enviando señales ligeramente agresivas, el dólar y los rendimientos de los bonos del Tesoro vuelven a fortalecerse, y el espacio para la recuperación del mercado cripto se verá aún más limitado.
$ZEC 💻 Considero esta noticia como una evaluación de requisitos: Según Reuters, el primer ministro israelí Netanyahu propuso usar criptomonedas para ayudar a la economía a enfrentar posibles sanciones internacionales, lo que fue criticado por economistas y opositores políticos. La premisa es "posibles sanciones más amplias", no sanciones ya implementadas por completo.
Mi juicio: esto parece más un plan de respaldo para pagos, no se puede considerar directamente como un beneficio para la industria. El error lógico es confundir "poder transferir dinero" con "poder hacer negocios". Si la contraparte rechaza recibir pagos por requisitos de cumplimiento, cambiar la herramienta de pago no resolverá el problema; incluso si acepta, cómo se convierte el dinero y si se pueden entregar los bienes sigue siendo otra dependencia.
Si yo fuera a modificar el requisito, primero aclararía las transacciones aplicables, la aceptación por parte del receptor y las condiciones de conversión, y luego hablaría de cuánto puede cubrir la actividad económica; de lo contrario, solo se conecta la interfaz, pero el negocio no funciona. Ayúdenme a revisar: ¿la mayor vulnerabilidad aquí es que la contraparte no quiere recibir, o que una vez recibido es difícil convertir?La reunión será del 27 al 28, el consenso es no actuar, y el mercado apuesta un 76% a la subida de tipos en diciembre. Nadie desconoce estas frases, pero quiero decir otra cosa: lo que realmente se está valorando no es esta reunión, sino si en la declaración se eliminará la frase "riesgo al alza de la inflación". Si se elimina, es un regalo para los activos de riesgo; si se mantiene, es pasar la responsabilidad de la inflación al precio del petróleo, y el mercado tendrá que asumir el resto. Primero aclaremos las cuentas. El Brent cerró el viernes a 116,72 dólares, subió un 6% en la semana, el nivel más alto desde abril; el rendimiento a diez años está cerca del 5,3%, el precio de importación subió un 8,1% interanual, la subida más rápida desde julio de 2022. Esta sensación es rara: el precio del petróleo sube, las tasas no bajan, el dólar no se debilita, y los activos de riesgo aún tienen que encontrar razones para subir. Tras romper los 80.000, no se recuperó, y durante el fin de semana se eliminaron posiciones por valor de miles de millones de dólares, de las cuales cerca de 700 millones eran posiciones largas; este recorte no fue por pánico, sino por productos pasivos que ajustan según la cuota, y cuando baja, venden más, una venta mecánica sin importar el sentimiento. Aquí hay algo contraintuitivo: la expectativa de subida de tipos se fortalece, pero el mercado no necesariamente cae de inmediato. En mayo de 2013, Bernanke solo insinuó por primera vez la reducción de compras de deuda, el rendimiento a diez años subió de 1,6% a 2,7% en tres meses, pero el S&P incluso alcanzó nuevos máximos en medio de eso, porque la expectativa anticipada no significa que el agua se haya drenado de inmediato. En octubre de 2018 fue diferente, Powell dijo "aún estamos lejos de la tasa neutral", y en seis semanas el S&P cayó un 10%. La diferencia está en esto: en el primer caso la expectativa se mueve primero, en el segundo la expectativa se confirma. Esta vez es el primer caso, el verdadero problema está enEn años anteriores, siempre ha habido una ola de caídas a finales del año en mercados bajistas, y este año no parece ser la excepción. Ahora se suma además la elección intermedia de Estados Unidos; generalmente, antes de las elecciones intermedias suele haber una caída, y después de las elecciones intermedias se produce una subida. Esto significa que, al menos a corto plazo, la posibilidad de un cambio de tendencia es baja, por lo que quienes quieran aprovechar para comprar a bajo precio deben esperar un poco más para ver si se repite el comportamiento de 2018-2019 o el de 2022-2023. La diferencia es que en 2018-2019 hubo dos caídas, mientras que en 2022-2023 solo hubo una. Yo me inclino a que se repita el patrón de mercado de 2022-2023, lo que quiere decir que la caída a finales de este año probablemente no será muy grande, y el mercado seguirá principalmente en un proceso de oscilación. Luego, lo más temprano será que a partir del verano o otoño del próximo año comience la siguiente ronda de mercado alcista, o que el mercado alcista empiece en la primavera de 2028.#SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？
Optimista: Revisión al alza de la guía para el Q4 en ASP y margen de beneficio, anuncio oficial de dividendo especial, envíos de HBM4 superan expectativas → Hay motivos para la recuperación de la valoración, pero el espacio al alza está limitado por el sentimiento general del sector AI;
Neutral (probabilidad más alta): Resultados en línea con la expectativa de 77 billones de wones, guía estable, dividendo pendiente → Es muy probable que el precio de la acción continúe fluctuando en un rango, "las buenas noticias no son lo suficientemente nuevas";
Pesimista: Cuota y envíos de HBM4 revisados a la baja nuevamente, aumento de precios en 2027 inferior al doble, sin retorno adicional para accionistas → El mercado reinterpretará el "PE de 3 veces" como un "descuento en el pico del ciclo", en lugar de una "subvaloración".$BTC La víspera del FOMC: No conviertas dos días en una sola dirección
Esta semana realmente hay que aguantar dos días, no elegir una dirección:
1) Miércoles, 28 de octubre a las 14:00 hora del este de EE.UU., decisión del FOMC. La probabilidad de "mantenerse sin cambios" en Polymarket ya alcanzó el 94%, mientras que el 14 de octubre era solo del 52%. El mercado ya ha descontado completamente el "sin cambios", el margen de sorpresa en la decisión es muy pequeño, la variable restante es solo la redacción de la declaración y las declaraciones posteriores; apostar por la dirección de la decisión es apostar por un resultado ya descontado.
2) Viernes 30 de octubre, vencen aproximadamente 136,000 opciones de $BTC en Deribit, con un valor nominal de unos 11,000 millones de dólares, que representa aproximadamente un tercio de las posiciones de opciones de $BTC en Deribit. La relación Put/Call es aproximadamente 0.55; un sesgo alcista no equivale a ser alcista, ya que incluye ventas, coberturas y spreads. El punto de mayor dolor está alrededor de 78,000, que es la línea de costo de posición calculada por el libro de opciones, no un soporte spot, no lo uses como línea de compra. Con una volatilidad implícita del 32%, el rango de una desviación estándar antes del vencimiento es aproximadamente 77,600-83,835.
Esta semana no es para elegir dirección, es para aguantar la volatilidad. Antes del FOMC, no apuestes fuertemente por una dirección; si se pierde 79,220, primero observa la zona de 77,600; solo cuando se recupere 82,100 (media móvil de 200 días) y se mantenga estable 1-2 días, se puede hablar de un giro.BTC ahora está en 79,500 dólares, con una caída del 1.44% en 24 horas.
Pero su volatilidad implícita a 3 meses está en el percentil 0.8 de los últimos tres años. A 6 meses, en el percentil 0.2.
El mercado está valorando una noche que explotará cuatro bombas consecutivas como si "no pasara nada".
Este es el momento más peligroso. La volatilidad no desaparece, solo se traslada: del precio a tu posición.
Jueves 02:30 Conferencia de prensa de Wash — mira el lenguaje, no la tasa. Probabilidad del 90% de que no haya cambios esta semana, eso no es lo importante. Lo único importante es si sigue describiendo las condiciones financieras como "accommodative". Mientras esa palabra siga ahí, la amenaza de una subida de tipos en diciembre sigue vigente.
Jueves 20:30 PCE núcleo + PIB — PCE núcleo interanual ≥3.1%, PCE total ≥3.6%, si supera uno, la narrativa de subida en diciembre se fortalece. La probabilidad de subida en diciembre ya está en 68.9%.
Desde la madrugada del viernes, informes tecnológicos — Microsoft, Alphabet, Amazon uno tras otro. No mires ingresos, solo dos cosas: guía de gasto de capital en AI y crecimiento del negocio en la nube. Si el flujo de caja libre sigue empeorando, el Nasdaq caerá primero, ¿seguirá BTC?
Tres caminos | Condiciones para activarse:
Camino A | Wash hawkish + aceleración del PCE
Dólar y rendimiento de bonos suben juntos. Si BTC no aguanta, mira 79,400 — ese soporte intradía de hoy. Más abajo, 74,800 (coste de los holders a corto plazo) a 77,600 (valor real medio del mercado) es la verdadera línea divisoria.
Camino B | Wash neutral + PCE en línea con expectativas + informes sólidos
La volatilidad se libera desde mínimos históricos, pero con dirección al alza. BTC probará 82,500. Pero no esperes que los altcoins se fortalezcan independientemente — la liquidez que sale de la "volatilidad extremadamente baja" siempre va primero a BTC, no a altcoins.
Camino C | Wash inesperadamente dovish, o PCE por debajo de expectativas
La valoración de subida en diciembre retrocede desde 68.9%, activos de riesgo tienen un pulso a corto plazo. Pero solo con dovish, BTC no se sostiene por encima de 85,000. Si puede continuar depende de los informes. El dovish da rebote, no reversión.
La IV está en mínimos de tres años, lo que significa que "comprar seguro" ahora es barato.
No necesitas predecir la dirección para sobrevivir esta semana. Solo necesitas pagar el coste de la protección antes de tomar cualquier dirección.
La volatilidad ya te ha hecho un descuento, no comprar es tu problema.
$BTC $ETH $ZEC #本周将公布10月FOMC利率决议 #SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？ Amigos, el 28 de octubre, el líder mundial en almacenamiento SK海力士 presentará su informe del tercer trimestre. Este informe puede considerarse una línea de vida para toda la cadena industrial de hardware de AI.
Ahora toda la atención del mercado está en HBM4. La demanda de servidores AI sigue en auge, y el progreso en la producción en masa de HBM4 determinará si SK海力士 puede seguir dominando el mercado. Mientras el volumen de envíos, los precios y los márgenes de beneficio sigan aumentando, es muy probable que las ganancias trimestrales alcancen un nuevo récord.
Pero ya no basta con mirar solo las ganancias en este informe. Recientemente, los informes de Micron y Western Digital fueron buenos, pero sus acciones cayeron. ¿Por qué? Porque el mercado es extremadamente exigente ahora, teme los gastos de capital interminables de los gigantes y el pico del ciclo. Si SK海力士 solo muestra ganancias explosivas pero sus previsiones no son brillantes, o si muestra alguna duda en el poder de fijación de precios de HBM4, el mercado reaccionará negativamente de inmediato.
Esto afecta directamente a nuestro BTC. Actualmente, el sentimiento en las acciones tecnológicas globales depende completamente de esta línea vital que es la AI, y SK海力士 es el núcleo del núcleo. Si su informe supera ampliamente las expectativas y sus previsiones son muy firmes, el apetito por riesgo en las acciones tecnológicas se mantendrá estable, y BTC podrá respirar en la barrera de los 80,000. Pero si sus resultados decepcionan y arrastran al sector de semiconductores, BTC no podrá escapar y caerá aún más. $SKHYNIX $BTC 81,300 dólares.
Esta es la línea de costo promedio para los inversores en ETF spot de EE. UU.
Si se mantiene, las compras del ETF continúan sosteniendo el precio. Si se pierde, lo siguiente es 73,000-75,000.
CME FedWatch: probabilidad del 92.8% de mantener la tasa sin cambios en octubre, probabilidad del 7.2% de aumento.
Los datos están ahí, apostar por una sorpresa tiene una relación costo-beneficio nula.
La verdadera información no está en la tasa en sí, sino en lo que dice Waller. Probablemente no te dará la confirmación de "fin del endurecimiento". El PPI de septiembre subió un 1.3% mensual, el más alto desde marzo de 2022. En este contexto, lo que un presidente de la Fed menos hará es darte un respiro.
Probabilidad de aumento en diciembre: 67.5%-68.9%. Pronóstico de Goldman Sachs: un aumento en diciembre y otro en marzo del próximo año.
"Pausa" no es "giro". Entre estas dos palabras hay todo un problema de inflación.
La Fed te da un caramelo en octubre y una bofetada en diciembre. El caramelo es falso, la bofetada es real.
La base de costo del ETF es aproximadamente 81,300, la media móvil de 50 días está alrededor de 81,700, ambas líneas se superponen en la misma zona.
El ETF ya ha reemplazado las reservas corporativas y se ha convertido en el principal comprador de BTC. Desde agosto, la entrada neta del ETF es de aproximadamente 6,400 millones de dólares, mientras que las reservas corporativas solo suman 1,500 millones.
El ETF está resistiendo, pero con dificultad. La oferta de stablecoins ha caído alrededor de 12,700 millones de dólares desde el pico de mayo, las "balas" en cadena están disminuyendo.
Microsoft, Google, Amazon, Meta, la guía de gasto de capital para 2026 suma aproximadamente 730,000 millones de dólares, mientras que los ingresos directos por IA son alrededor de 25,000 millones, solo el 4% del gasto.
Meta ya ha caído primero: flujo de caja libre negativo de 2,100 millones de dólares, la primera vez desde que salió a bolsa. El flujo de caja libre de Microsoft cayó un 23% el último trimestre.
¿Ingresos por encima de lo esperado? Nadie lo mira. El mercado ahora solo pregunta: ¿quién pagará esta cuenta?
La historia de la IA se ha contado durante tres años, esta semana el mercado quiere el recibo.
Jueves y viernes: PCE + BCE + Banco de Japón
PCE núcleo interanual esperado 3.1%, valor anterior 3.0%. La dirección es hacia arriba, no hacia abajo.
Se espera que el Banco de Japón mantenga la tasa sin cambios, pero podría insinuar acción en diciembre o enero. El BCE también actúa ese mismo día.
Cinco eventos: FOMC, conferencia de prensa de Waller, PIB + PCE, BCE, Banco de Japón — todos en 72 horas.
La volatilidad de esta semana no es impulsada por un solo evento. Son cinco eventos tocando la puerta al mismo tiempo.
El FOMC de octubre no tendrá "sorpresas", solo "confirmaciones".
La línea de defensa de BTC en 81K y la factura de IA de las acciones tecnológicas son las dos variables que realmente hay que vigilar esta semana.
$BTC $ETH $ZEC Primero entrego el informe de resultados. En la ronda anterior, hice tres posiciones en corto: BTC 80,105.71→79,784.19 (+0.40%), ETH 2,328.18→2,310.04 (+0.78%), ZEC 1,204.02→1,196.80 (+0.60%), las tres acertadas, sin activar ni stop loss ni take profit. Las ganancias fueron pequeñas, no presumo de esos resultados. Lo realmente valioso no es ese pequeño porcentaje, sino que la dirección fue correcta: en esa ronda todo el mercado esperaba que 80,000 se mantuviera, yo escribí que no se mantendría. Datos hasta las 12:00. En esta ronda no voy a perseguir la caída: en las zonas donde más ha caído, el apalancamiento ya fue limpiado en una ronda previa, seguir vendiendo en corto ahora es dejar la parte más jugosa a los que ya están en el mercado. En esta ronda tengo tres órdenes: seguir corto en ZEC, y cambiar a largo en BNB y TRX. ZEC｜Corto 1,196.80｜Stop loss 1,226.05｜Take profit 1,148.06 El ritmo de este mes está claro: subió de 480 a 1,368, luego perdió más del 20%, y cada rebote es más bajo que el anterior. El domingo cayó un 2.71% en una hora, el día 24 cayó un 7.76% eliminando muchas posiciones largas apalancadas, el rebote del día siguiente fue por la recompra de posiciones de los que fueron liquidados, no por entrada de nuevo dinero. La tasa anualizada de financiamiento supera el 10%, los largos pagan cada día para aguantar — no es que el precio no aguante, es que el coste de mantener la posición no aguanta. En la cadena, dos direcciones retiraron 24,706 monedas del exchange en un mes, con un precio medio de 1,140