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日本长端利率回落对 $BTC 是边际偏多，但力度有限，盘面反应温和：$BTC 在76,754.7，24h +0.91%，振幅1.5%，DVOL 33.7偏低，市场没把它当大事件。 关键在筹码：大户持仓比2.2856升到2.3595，散户多空比1.5094降到1.4450，大户加多、散户退场，这种分歧通常利于上行延续。资金费率0.0033%、0.0085%、0.0078%，多头不过热；短线清算空单15笔、多单0笔，压力在空方。期权put/call持仓0.90、成交0.98，对冲略升。合约持仓83.3亿美元、稳定币总供给3,112亿美元，资金面不缺。 偏多震荡，先测77,149.8。翻空条件：跌破75,975且大户持仓比回落到2.2856下方，说明利率缓和没转成真实需求，偏多判断作废。