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AI降本增效，VC却为“门票”烧钱更凶 AI正显著压缩创业公司从构想到扩张的周期，但一级市场却变得越来越昂贵。 创业成本确实在下降。AI工具使团队精简成为可能，美国种子轮公司团队规模中位数已降至4人。然而，优质AI公司的股权价格正被疯狂推高。头部项目估值飙升，来自顶级实验室的团队仅凭履历就能在极早期获得数亿甚至数十亿美元融资。 这直接推高了VC的持股成本。为维持相同股权比例，VC所需投入的资金大幅增加。同时，资本加速向头部集中，OpenAI与Anthropic两家公司今年上半年融资额占全球创业融资总额的43%。这种“杠铃型”结构下，小型基金参与热门项目的能力急剧下降，而Accel、a16z等大型机构则通过百亿级募资，覆盖企业从早期到成长的全周期。 但高估值提前计入了未来增长预期。若AI公司最终无法建立足够壁垒，过高的进入价格将压缩回报。 AI降低了创业成本，却让VC赢得优质项目“门票”的价格变得无比昂贵。对资本而言，真正的挑战是在更短窗口内，用更大筹码押注少数赢家。 #AI押注受挫，华尔街交易巨头月亏150亿美元