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Hohe Wahrscheinlichkeit: Heute Abend keine Zinserhöhung, aber es wird ein Zinserhöhungssignal ausgesendet #美联储即将公布利率决议 ┈➤ Heute Abend wird höchstwahrscheinlich keine Zinserhöhung erfolgen ╰✦ Die Markterwartung ist eine relativ hohe Wahrscheinlichkeit, den Zinssatz unverändert zu lassen Die CME-Zinsderivate zeigen, dass die Wahrscheinlichkeit, dass die Zinsen im Juli unverändert bleiben, bei 68,5 % liegt. Siehe Abbildung 1. In den letzten Tagen ist die Zinserwartung gestiegen, weil die Beziehungen zwischen den USA und dem Iran angespannt sind und die Ölpreise gestiegen sind. Polymarket hat in den letzten zwei Tagen die Erwartung, dass im Juli keine Zinserhöhung erfolgt, von 96 % auf 75 % gesenkt, liegt aber immer noch bei etwa 75 %. Siehe Abbildung 2 Diese beiden Produkte, das eine sind Zinsfutures, das andere ein Prognosemarkt, werden beide von TradeFi-Händlern mit echtem Geld "abgestimmt". Insbesondere die CME-Zinsfutures zeigen seit Mitte 2023, dass die Fed im zweiten Halbjahr noch Zinserhöhungen plant, aber die CME-Zinsfutures zeigen keine weiteren Zinserhöhungen, und tatsächlich gab es im zweiten Halbjahr keine. ╰✦ Entlassungstrend In letzter Zeit haben Visa, Uber, ServiceNow, Disney, Patreon alle klar Entlassungen angekündigt, zum Beispiel Visa 2600 Entlassungen, Uber 10 % Entlassungen... (obige Informationen wurden von Grok+GPT bestätigt) Wenn große Unternehmen das tun, wie sieht es dann bei kleinen Unternehmen aus? Der aktuelle Entlassungstrend wird durch die Ersetzung von Arbeitskräften durch AI sowie durch wirtschaftliche Trends beeinflusst. Obwohl Zinssenkungen das Problem der AI-Ersetzung von Arbeitskräften nicht lösen können, sollte man bei Zinserhöhungen vorsichtig sein. Daher sind die Markterwartungen für eine Zinserhöhung im September relativ hoch. Sowohl die CME-Zinsfutures als auch die Polymarket-Prognosen bestätigen dies. ┈➤ Signalisierung der Zinserwartung Die Fed wird höchstwahrscheinlich Zinserhöhungserwartungen signalisieren. Bruder Feng hat dieses Thema schon mehrfach analysiert: Zinserhöhungen können die durch steigende Ölpreise verursachte Inflation nicht lösen. Aber die durch steigende Ölpreise verursachte Inflation führt zu Lohnerhöhungs-Erwartungen und -Nachfrage. Sobald die Löhne steigen, erhöhen sich die Unternehmenskosten weiter, was wiederum zu höheren Preisen für Waren und Dienstleistungen führt. Die Wirkung der Zinserwartung besteht darin, in dieser "Lohn-Inflations"-Spirale eine dämpfende Wirkung auf die Lohnerwartungen auszuüben und so die "Lohn-Inflations"-Spirale zu bremsen. ┈➤ Zum Schluss: Entlassungstrend reduziert einerseits die Notwendigkeit für Zinserhöhungen durch die Fed. Andererseits, wenn der Entlassungstrend anhält, sinkt auch die Nachfrage und der Wunsch der Amerikaner nach Lohnerhöhungen, was die "Lohn-Inflations"-Spirale abschwächt und somit wiederum die Notwendigkeit für Zinserhöhungen reduziert. Das ist eine ziemlich interessante Logik. In Kombination mit den Markterwartungen wird heute Abend höchstwahrscheinlich keine Zinserhöhung erfolgen. Da die FOMC-Sitzungen etwa alle anderthalb Monate stattfinden, gibt es im August keine Sitzung, was einen geldpolitischen Leerraum darstellt. In der zweiten Augusthälfte könnte man bereits Zinserhöhungen für September vorwegnehmen. In der ersten Augusthälfte wird es wahrscheinlich nicht zu kühl, im Kryptobereich hängt es hauptsächlich von der Abstimmung über das klare Gesetz im Senat ab. Was den September betrifft: Wenn im September oder im vierten Quartal das Inflationsproblem ernst ist, könnte die Fed einmalig die Zinsen erhöhen, um diese dämpfende Wirkung besser zu entfalten. Aber eine einmalige Zinserhöhung ist kein kontinuierlicher Zinserhöhungszyklus, daher könnten die Panikstimmung und die Liquiditätserwartungen am Markt relativ begrenzt sein. Natürlich besteht die Sorge, dass das Punktediagramm im September ein noch aggressiveres Signal aussendet, das ist entscheidend.