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最信 BTC 的那家公司，连续五周没买币了 Strategy 目前仍持有 843,775 枚 BTC，但已经连续第五周没有继续买入。 更值得注意的是，它最近卖出了约540万股 MSTR，筹集约5.445亿美元，同时把美元储备提高到了37.5亿美元。 这组数字放在一起看，就有点意思了。 嘴上最坚定的比特币信仰，到了资产负债表上，也开始认真留现金。 Strategy 持有的 BTC 平均成本约为75,476美元，而现在 BTC 还在6.3万美元附近。粗略计算，这批仓位与成本之间已经存在超过100亿美元的差额。 但我不觉得这一定代表它看空 BTC。 更可能的解释是：当公司背着优先股分红和债务利息时，能不能活过低谷，比敢不敢继续喊多重要得多。 散户喜欢讨论信仰，机构首先考虑现金流。 真正值得争论的是： Strategy 现在大量储备美元，是为了熬过低迷期后继续抄底，还是它已经看到了普通人还没意识到的风险？ 如果连最激进的 BTC 买家都开始留后手，你会把它理解成机会，还是警告？ 不构成投资建议。 #BTC #机构持仓