5 تصاميم ، 5 مسارات للإنتاج.
رأس المال الذكي ليس فقط البحث عن العائد ، بل إنه مدرك للمخاطر.
لا يتم بناء جميع عوائد العملات المستقرة بنفس الطريقة
أصبحت العملات المستقرة ذات العائد جزءا أساسيا من قاعدة رأس المال في DeFi. ولكن ليس كل الغلة متساوية وتختلف الآليات على نطاق واسع.
في @levelusd ، يتم توجيه الاحتياطيات عبر أسواق الإقراض على السلسلة. يقوم آخرون بنشر رأس المال في سندات الخزانة الرمزية. يعتمد البعض على ميكانيكا التحوط الاصطناعية أو إعادة التأسيس.
يحمل كل تصميم مقايضات: الشفافية ، وقابلية التركيب ، وقابلية التوسع.
بمرور الوقت ، أثبت عدد قليل فقط من المتانة.
فيما يلي تفصيل للنماذج الخمسة المختلفة ، ولماذا لا تزال الأنظمة الأكثر مرونة تتمحور حول شيء واحد: الإقراض.
1️⃣ العائد المدعوم بالإقراض
تذهب الودائع إلى بروتوكولات مثل @aave أو @morpholabs. المقترضون يدفعون فائدة. تتدفق العائد إلى أصحابها ، إما مباشرة أو عبر أغلفة مثل slvlUSD.
→ بالكامل على السلسلة
→ متغير ولكنه قابل للتركيب
→ لا وسطاء
يستخدم المستوى هذا النموذج. لسبب ما.
2️⃣ سندات الخزانة المميزة (مدعومة من RWA)
يتم إيقاف الاحتياطيات في أذون الخزانة المرمزة أو أدوات TradFi المماثلة. يتم بث العائد أو إعادة تأسيسه عبر أمناء الحفظ.
→ عوائد يمكن التنبؤ بها
→ القضبان المصرح بها
→ مخاطر الاحتجاز
محاذاة TradFi ، ولكن يمكن أن تكافح من أجل التكامل مع أنظمة DeFi.
3️⃣ التحوط المحايد دلتا
مدعومة ب ETH أو stETH أو أصول مماثلة ، مقترنة بصفقات قصيرة لتحييد التعرض للسعر. يأتي العائد من مراجحة معدل التمويل.
→ ميكانيكا Onchain
→ ارتفاع APY في الصعود
→ معقدة وهشة
هذه تعمل حتى لا تفعل ذلك.
4️⃣ العملات المستقرة المضمونة والخوارزمية المشفرة
غالبا ما تعتمد هذه العملات المستقرة على الضمانات المشفرة والتصميم الخوارزمي. يميل عائدهم إلى أن يأتي من رسوم سك العملة أو فوائد الاقتراض أو الحوافز الرمزية.
→ بالكامل على السلسلة وغير الاحتجازية
→ يمكن الحفاظ على الربط مع حوافز السوق
→ تتعرض لمخاطر إلغاء التثبيت وحلقات التغذية الراجعة المعقدة
يمكن أن يؤثر التقلب بشكل كبير على استقرار واستدامة هذا النموذج.
5️⃣ أغلفة قبو
تظل العملة المستقرة نفسها قابلة للاستبدال وشبيهة بالمال. يتم الاشتراك في العائد عبر رمز ثانوي (مثل slvlUSD) ، والذي يتراكم الاهتمام من الاستراتيجيات المحددة.
→ معياري وشفاف
→ يحافظ على قابلية الاستخدام
→ عمليات تكامل خالية من الاحتكاك
هذا هو أساس تصميم المستوى.
الوجبات الجاهزة:
لا يتم إنشاء العائد بالتساوي ، والآلية الكامنة وراءه مهمة.
عند تحديد مكان تخصيص رأس المال الخاص بك ، ضع في اعتبارك نماذج الحفظ وقابلية التركيب وتقلب العملات المستقرة المختلفة.
بالنسبة للبروتوكول الذي يهدف إلى بناء بنك على السلسلة ، فإن آلية واحدة فقط تقدم باستمرار الأداء والشفافية والحجم التي تم اختبارها في المعركة: عائد الإقراض.
مستوى 🆙
45.88 ألف
0
المحتوى الوارد في هذه الصفحة مُقدَّم من أطراف ثالثة. وما لم يُذكَر خلاف ذلك، فإن OKX ليست مُؤلِّفة المقالة (المقالات) المذكورة ولا تُطالِب بأي حقوق نشر وتأليف للمواد. المحتوى مٌقدَّم لأغراض إعلامية ولا يُمثِّل آراء OKX، وليس الغرض منه أن يكون تأييدًا من أي نوع، ولا يجب اعتباره مشورة استثمارية أو التماسًا لشراء الأصول الرقمية أو بيعها. إلى الحد الذي يُستخدَم فيه الذكاء الاصطناعي التوليدي لتقديم مُلخصَّات أو معلومات أخرى، قد يكون هذا المحتوى الناتج عن الذكاء الاصطناعي غير دقيق أو غير مُتسِق. من فضلك اقرأ المقالة ذات الصِلة بهذا الشأن لمزيدٍ من التفاصيل والمعلومات. OKX ليست مسؤولة عن المحتوى الوارد في مواقع الأطراف الثالثة. والاحتفاظ بالأصول الرقمية، بما في ذلك العملات المستقرة ورموز NFT، فيه درجة عالية من المخاطر وهو عُرضة للتقلُّب الشديد. وعليك التفكير جيِّدًا فيما إذا كان تداوُل الأصول الرقمية أو الاحتفاظ بها مناسبًا لك في ظل ظروفك المالية.