我最近深入研究了@yieldbasis，想直接分享我所學到的內容，不用那些常見的DeFi術語。 這個項目由@CurveFinance的創始人Michael Egorov領導，與Curve生態系統緊密相連。 Yield Basis的核心是一個協議，旨在幫助BTC和ETH持有者在不出售資產的情況下獲得收益，同時大幅減少在AMM中通常面臨的無常損失。 我喜歡把它看作是槓桿化的鏈上市場做市：你存入代幣化的BTC或ETH，該協議使用大約2倍的槓桿來保持池的平衡，流動性提供者以一種比傳統流動性池更緊密跟蹤基礎資產的方式賺取交易費用。 這為它提供了強大的技術可信度，並解釋了熟悉的ve風格治理方法。這不僅僅是一個實驗性的想法，該項目已經籌集了幾百萬美元的早期資金，估值達到數千萬。 從產品的角度來看，有幾個方面特別突出： - 槓桿流動性池：你可以存入BTC或ETH，該協議通過借貸進行再平衡，以維持50/50的風險敞口。 - 靈活的獎勵：選擇直接以BTC/ETH接收交易費用或賺取YB代幣。 - 治理代幣：YB（總供應量約為10億）可以鎖定為veYB以獲得投票權和協議收入的份額。 - Curve整合：計劃包括多鏈部署和使用crvUSD來啟動BTC流動性。 代幣經濟學也值得注意。YB的分配包括投資者、團隊、流動性激勵和生態系統基金，所有這些都是以長期對齊為目標設計的。 veYB模型特別獎勵那些鎖定其代幣的參與者。 當然，仍然存在風險。即使無常損失在數學上減少，流動性提供者仍然面臨再平衡成本，包括交易費用和借入資產的利息。 整個系統依賴於擁有足夠的鏈上活動和交易量來使數學運作。在低交易量的環境中，回報可能不那麼吸引人。