🦄 Uniswap 技術分析系列 #3：可編程交易所 你好，我是 BQ 開發者。@BQ_Developer 在上一集，我們討論了 Uniswap V3 如何為了效率而犧牲了簡單性。這次，我將談談 Uniswap 面臨的另一個根本性限制。 🤔 創新的悖論：即使有新想法，也無法使用 Uniswap 的發展到 V3 一直很卓越，但有一件事始終沒有改變。 一旦協議部署，就無法更改。 這是區塊鏈的核心價值：不可變性，但它也成為了創新的枷鎖。 讓我舉個例子。當市場波動性高時，如果費用可以自動調整為 0.5%，而在穩定時調整為 0.1%，流動性提供者（LP）將賺得更多，交易者也可以以公平的價格進行交易。 這個想法很好，但在 Uniswap 上是不可能的。費率是硬編碼的，因此沒有人可以更改它。 那麼，我們不能創建一個新的協議嗎？ 這裡就是 DeFi 的殘酷現實。Uniswap 的 ETH/USDC 池已經有 1 億美元，但一個新協議必須從零開始。即使只是嘗試交換 1,000 美元，也可能導致價格滑落 5%。誰會使用它？ 沒有交易者，LP 不會來，沒有 LP，交易者也不會來。這開始了一個死亡螺旋。 ⚙️ Uniswap V4 的範式轉變：分離流動性和邏輯 V4 從完全不同的角度來解決這個問題。 "如果我們保持流動性池不變，但只允許交易邏輯改變會怎樣？" Hook 系統的核心就是這種分離。之前，一個智能合約處理從持有資金到執行交易的所有事情。V4 將其分為兩部分。 - 核心協議：僅負責流動性管理 - Hook：負責交易過程的詳細邏輯 現在，如果有動態費用的想法，就不需要創建一個新的協議。你只需將一個 hook 添加到現有的 1 億美元池中。 這個 hook 可以在交易前檢查市場條件，調整費用並執行交易，同時利用現有的流動性。 💭 無限可能性帶來的新混亂 V1 很簡單，V2 仍然簡單，而 V3 變得複雜，但規則是明確的。 V4 使規則本身可編程。 現在，即使是相同的 ETH/USDC 交易也可以用數十種方式進行。一些 hooks 防範 MEV，一些減少價格影響，還有一些僅在特定條件下允許交易。 在我看來，這裡的大問題是普通用戶如何在這些選項中選擇。 安全性是最大的問題。Hooks 可以在交易過程中執行任意代碼。一個惡意的 hook 可能會偷偷獲取更多的代幣或將費用抽取到特定地址。然而，對於普通人來說，閱讀和驗證智能合約代碼幾乎是不可能的。 🎯 一種新的去中心化形式 看著 V4 所創造的情況引發了一個有趣的問題。 如果協議是完全開放的，但實際上只有少數經過驗證的 hooks 被使用，這算不算真正的去中心化？ 也許 V4 正在實驗一種新的去中心化形式。 保持基礎設施中立和不可變，同時將其上方的應用層留給市場的選擇。就像 TCP/IP 提供了一個中立的通信協議，允許 Google 或 Facebook 在其上自由競爭。 最終，V4 所展示的是 DeFi 的成長之痛。 從 V1 和 V2 的 "為每個人提供簡單工具" 到 V3 的 "為專家提供高效工具"，它現在已經演變為 "由開發者創建並由市場選擇的平台。" 不管你喜不喜歡，這可能就是去中心化金融成熟的方式。 ✏️ 在下一集， 從技術上看，似乎一切都已解決，但還有一個最後的問題。誰將決定所有這些協議的未來？ 在第 4 集中，我們將看看 UNI 代幣和治理所創造的新權力結構。 --- 你的讚和分享是愛 🥰 #BQDeveloper #Uniswap #V4 #可編程性