這些財政公司面臨的問題是它們是結構性融資,而不是普通股。人們購買個別股票但很少購買債券是有原因的——精明的人可以通過多種方式將你的錢轉移到他們的口袋裡,其中許多方式都很微妙。
🚨 Unchained 獲得了傳聞中由 Joe McCann 主導的 Solana 財庫公司的簡報資料 👀
深入研究 Ethena ENA 財庫公司 SPAC 讓我大開眼界。這是一個完美的工具,可以以零和或負和的方式在各個方向轉移財富。
但看起來這是其中較好的選擇之一!它似乎不打算使用槓桿,因此不太可能會崩潰。
我想知道為什麼要擁有TLGY的股份,因為他們只會獲得新ENA財庫公司的<2%。在本週早些時候的投資者電話會議中提到NAV超過8億美元。
目前TLGY的市值為8800萬美元。ENA需要在第四季度結束前增長約5.5倍,才能讓TLGY的持有者打平。我算錯了嗎?
Miles 在這裡也提出了一些不錯的實用問題。這些大多看起來像是業餘的資本結構,帶著「我贏了,你輸了」的心態,等待著股東的到來。
關於財務管理公司的幾個問題讓我感到困擾:
(1) 你們如何遵守持續的上市公司披露義務?如果你們披露數位資產發行者的持續努力,則會增加數位資產的證券法風險。如果不這樣做,則可能會構成詐欺。
(2) 你們如何調和對數位資產持有者支持資產價格的承諾與上市公司進行股本募集的情況,這與Gary Plastic案有何關聯?
(3) 當股票最終交易價格低於淨資產價值時,你們會怎麼做?
這些問題對於由第三方為像BTC、ETH和SOL這樣的成熟項目設立的財務管理公司來說是可管理的。我不確定這些問題是否能在管理團隊較不成熟的項目中解決,因為他們自己在運營和控制這些公共工具。
加密貨幣律師在這方面應該做得更好。
無論你對 Saylor 有什麼看法,但至少他的資本結構(到目前為止)是經過深思熟慮的。我認為他有時不負責任,但至少他會考慮如何避免被迫出售。
我不相信許多新公司會考慮到下個月或下個季度以外的事情。
我最大的希望是ETF能夠超越這些東西。如果有人真的想要對某個代幣進行槓桿式、未分散的投資,那似乎更便宜、更簡單,並且向那些不應該獲得這些費用的人收取的費用更少。
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