Lombard公售估值4.5 亿，Babylon FDV也才4.9亿？？？ 看到挺多人聊 @Lombard_Finance 在Buidlpad上的社区轮公售，Polychain 和 YZI 领投背书，又是 @buidlpad 第三个严选公售，总之各方面都是顶配，这些就不多提了都被别人说烂了，说下我对Lombard的理解，以及从估值角度看，值不值得打的问题 Lombard这次公售估值为4.5 亿，而Babylon目前FDV也才4.9亿美金呀，我看到这里后也很奇怪，所以细研了下，这玩意到底干了个啥 开始我们先从wbtc谈起，wbtc是一个跨链封装版的btc，因为btc本链不支持智能合约，然后看着隔壁的eth生态借贷、lp挖矿套娃玩的飞起，那我就把btc托管给BitGo，BitGo在给我一个在eth链上的wbtc，在eth链上玩套娃生息，这就是wbtc诞生的原需求 理解了wbtc的逻辑就方便理解Lombard了，Lombard的核心产品就是它的LBTC，我最开始接触LBTC是在Sui链挖矿上，其实以太坊、Base、Solana、BNB Chain等12条链都有LBTC，且自带生息，跟stETH类似，属于LST资产，这也是与前面wbtc资产的区别 那这事的意义在哪了，当LBTC出现在各链Defi中，比如作为Aave独家生息BTC抵押品，在sui链上把LBTC拿去lp、借贷挖矿，甚至出现在cex的交易列表中等等，大家慢慢就适应了“这就是btc，还是自带收益的btc”，对，就是这个局 其实这个局有点像开始的usdt、usdc，美金作为现实资产，没法直接上链呀，与链上是天然隔离的。然后泰达说你在我这里抵押现实美金，我在链上给你一个usdt，锚定1美元价值，开玩笑吧？现在看还是玩笑吗，哈哈 BTC与LBTC的关系，和真实美金与usdt、usdc的关系很像，btc本链的限制与现有活跃的链生态也是天然隔离的 这里脉络就清晰了，其实Lombard就是泰达、circle的角色，只是Lombard对标的资产产品是BTC，泰达、circle对标的是美金，产品逻辑、发展路径都是一样的，所以Lombard的估值体系可以很好的参考circle（以上市） Usdc各链的流通总量为670亿，LBTC大概为15亿 Circle（纽交所：CRCL）市值约为 290 亿美元，Usdc体量与Circle市值的比例大概为0.43，LBTC为15亿 对应Lombard 的bard代币估值为6.45亿 但要意识到，Lombard目前在lstBTC领域是龙一垄断优势，又在早期阶段的成长期，想象力更大。在估值对比中，稳定币龙头是usdt的泰达，但泰达没上市，只能用龙二的Circle来参考，Lombard作为龙一是有额外的龙头溢价 再考虑到Buidlpad公售的因素，bard代币估值应该高于6.45亿，而公售估值4.5 亿是比较安全和不错的参与性价比