聊聊昨晚 SBET 暴跌这事。 如之前提到的，这些 ETH 微策略为了加速募资，购买更多的 ETH 竞争榜一，会尽可能短期内，不惜一切向市场增发股票来募资。 上一次 SBET 股票 60 美金的时候，定向增发了 4.25 亿 u 的股票，给机构的成本才 6.15，一下子恐慌砸到了 10。 而这次选择出售 50 亿 u。 市场担心，会重现当时的情景，所以一下子引起了恐慌，甚至带动了其它 ETH 微策略走低。 其实说到底，场外倾向认购这些股票的机构们，很多也并不是为了看中公司持有 ETH 价值去的，而是当前这家公司股价刚好 35 美金、二级流动性又不错，但 10 美金就愿意卖给我，很快就能解锁，何乐而不为。 与 BNB 微策略不同，ETH 当前有太多通道，可以让传统资金参与，例如：现货 ETF、Coinbase 机构托管、英国持牌场外等。 如果真的看好 ETH 的机构，其实会直接去购买 ETH。这就是为何之前多次提到要拿好 ETH ，即使错过了一系列的 ETH 微策略。 所以不光 SBET，理论上所有的 ETH 微策略，都在不断派发股票，募资，买 ETH，就看派发、增发股票的程度，市场能不能吃下了。