Смілива стратегія Китаю щодо стейблкоїнів: виклик домінуванню долара США в епоху цифрових валют

Вступ: Ландшафт стейблкоїнів і домінування долара США

Стейблкоїни стали наріжним каменем криптовалютної екосистеми, забезпечуючи стабільність цін завдяки прив’язці їхньої вартості до фіатних валют або інших активів. Серед них стейблкоїни, підтримувані доларом США, домінують на глобальному ринку, складаючи понад 99% усіх стейблкоїнів в обігу. Їх широке використання в криптотрейдингу, децентралізованих фінансах (DeFi) і як засіб збереження вартості в країнах зі слабкими валютами підкреслює їх важливість.

Однак це домінування викликає занепокоєння серед таких країн, як Китай, які розглядають залежність від стейблкоїнів, підтримуваних доларом США, як виклик їхній фінансовій суверенності. У відповідь Китай досліджує інноваційні стратегії для протидії цьому домінуванню та сприяння інтернаціоналізації власної валюти — юаня.

Цифрова валюта центрального банку Китаю (CBDC): Розширення цифрового юаня

Китай є світовим лідером у розробці цифрових валют центрального банку (CBDC), і цифровий юань (e-CNY) є ключовим елементом його стратегії. На відміну від стейблкоїнів, які зазвичай випускаються приватними компаніями, цифровий юань випускається і контролюється безпосередньо Народним банком Китаю (PBOC).

Основні характеристики цифрового юаня

• Стабільність, підтримувана урядом: Цифровий юань повністю підтримується китайським урядом, що забезпечує довіру та стабільність.

• Інтеграція з платіжними системами: Китай інтегрує цифровий юань у внутрішні та міжнародні платіжні системи, щоб зменшити залежність від стейблкоїнів, підтримуваних доларом США.

• Амбіції у глобальній торгівлі: Позиціонуючи цифровий юань як конкурента категоріям грошової маси M1 і M2, Китай прагне посилити роль юаня у глобальній торгівлі та фінансах.

Стейблкоїни, прив’язані до юаня: Новий рубіж

Окрім цифрового юаня, Китай досліджує розробку стейблкоїнів, прив’язаних до юаня. Ці стейблкоїни, прив’язані до вартості юаня, можуть стати мостом між традиційними фіатними системами та блокчейн-екосистемами.

Потенційні переваги стейблкоїнів, прив’язаних до юаня

• Сприяння інтернаціоналізації юаня: Стейблкоїни, прив’язані до юаня, можуть стимулювати глобальне використання юаня в транскордонних транзакціях, пропонуючи блокчейн-альтернативу стейблкоїнам, підтримуваним доларом США.

• Підвищення ліквідності в DeFi і трейдингу: Ці стейблкоїни можуть забезпечити трейдерів і користувачів DeFi стабільним активом, деномінованим у юанях, диверсифікуючи ринкові опції.

• Підтримка країн зі слабкими валютами: Подібно до стейблкоїнів, підтримуваних доларом США, стейблкоїни, прив’язані до юаня, можуть слугувати засобом збереження вартості в регіонах із нестабільними валютами.

Гонконг: Полігон для інновацій у стейблкоїнах

Китай використовує унікальну структуру «одна країна, дві системи» Гонконгу для експериментів із ініціативами щодо стейблкоїнів. Як глобальний фінансовий центр із надійним регуляторним середовищем, Гонконг забезпечує ідеальний майданчик для тестування стейблкоїнів, прив’язаних до юаня, і блокчейн-платіжних рішень.

Основні розробки в Гонконгу

• Пілотні програми для стейблкоїнів, прив’язаних до юаня: У Гонконгу проводяться випробування для оцінки життєздатності та прийняття стейблкоїнів, прив’язаних до юаня, на міжнародних ринках.

• Блокчейн-платіжні системи: Регіон досліджує блокчейн-технології для оптимізації транскордонних платежів і зниження витрат на транзакції.

Ці ініціативи підкреслюють стратегічне використання Гонконгу Китаєм як шлюзу для впровадження стейблкоїнів, прив’язаних до юаня, на глобальний ринок.

Роль китайських технологічних гігантів у розвитку стейблкоїнів

Китайські технологічні компанії, такі як JD.com і Ant Group, відіграють ключову роль у просуванні ініціатив щодо стейблкоїнів. Ці компанії активно лобіюють схвалення офшорних стейблкоїнів, прив’язаних до юаня, і мають плани запуску таких стейблкоїнів у Гонконгу та інших міжнародних ринках.

Переваги участі технологічних гігантів

• Технічна експертиза: Технологічні гіганти забезпечують передові технічні можливості та інфраструктуру для прискорення розвитку стейблкоїнів.

• Глобальне охоплення: Завдяки встановленим міжнародним мережам ці компанії можуть сприяти прийняттю стейблкоїнів, прив’язаних до юаня, на різних ринках.

Регуляторні виклики та можливості

Хоча стейблкоїни пропонують значні переваги, вони також створюють регуляторні виклики. Народний банк Китаю визнає трансформаційний потенціал стейблкоїнів і блокчейн-технологій, але наголошує на необхідності надійних регуляторних рамок для вирішення пов’язаних ризиків.

Основні регуляторні аспекти

• Фінансова стабільність: Широке використання стейблкоїнів може вплинути на традиційні банківські системи та монетарну політику.

• Запобігання шахрайству: Стейблкоїни повинні бути захищені від незаконної діяльності, включаючи відмивання грошей і шахрайство.

• Транскордонна відповідність: Гармонізація регуляторних норм є важливою для забезпечення плавних транскордонних транзакцій із використанням стейблкоїнів.

Проактивний підхід Китаю до регулювання спрямований на балансування інновацій із мінімізацією ризиків, забезпечуючи сталий розвиток екосистеми стейблкоїнів.

Пропозиція електронних спеціальних прав запозичення (e-SDR)

У спробі зменшити домінування долара США Китай запропонував ідею електронної версії спеціальних прав запозичення Міжнародного валютного фонду (e-SDR). Ця наднаціональна цифрова резервна валюта буде розроблена для:

• Диверсифікації глобальних резервів: Пропонуючи альтернативу долару США, e-SDR може зменшити залежність від активів, підтримуваних доларом.

• Сприяння транскордонним платежам: e-SDR може оптимізувати міжнародні транзакції, використовуючи блокчейн-технології для ефективності та прозорості.

Хоча ця концепція перебуває на ранній стадії, e-SDR відображає довгострокове бачення Китаю щодо трансформації глобального фінансового ландшафту.

Прогнози глобального зростання ринку стейблкоїнів

Очікується, що ринок стейблкоїнів значно зросте, і за оцінками він може досягти вартості $2 трильйони до 2028 року. Основними драйверами цього зростання є:

• Прийняття в DeFi: Стейблкоїни є невід’ємною частиною платформ DeFi, забезпечуючи ліквідність і стабільність для децентралізованих додатків.

• Криптотрейдинг: Стейблкоїни слугують надійним засобом обміну на волатильних криптовалютних ринках.

• Корпоративні казначейства: Бізнеси все частіше використовують стейблкоїни для транскордонних платежів і управління казначейством.

Ініціативи Китаю щодо стейблкоїнів спрямовані на захоплення частки цього зростаючого ринку, кидаючи виклик гегемонії долара та просуваючи юань як глобальну валюту.

Висновок: Бачення Китаю щодо майбутнього стейблкоїнів

Багатогранний підхід Китаю до розвитку стейблкоїнів — від цифрового юаня до стейблкоїнів, прив’язаних до юаня, і e-SDR — підкреслює його амбіції щодо трансформації глобальної фінансової системи. Використовуючи Гонконг як полігон і співпрацюючи з технологічними гігантами, Китай позиціонує себе як лідера в сфері цифрових валют.

Хоча залишаються виклики, включаючи регуляторні бар’єри та конкуренцію з усталеними стейблкоїнами, підтримуваними доларом США, ініціативи Китаю є сміливим кроком до зменшення домінування долара та просування юаня як глобальної валюти. У міру розвитку ринку стейблкоїнів стратегії Китаю можуть мати далекосяжні наслідки для майбутнього цифрових фінансів.