Нещодавно я придивлявся до Яли, і там цікава структура @yalaorg На цьому бичачому ринку BTC явно є одним із найсильніших наративів на ринку. Незалежно від того, подобається вам стандарт Bitcoin чи ні, дані є, спотові ETF, основні установи, ліквідність, і вся закономірність полягає в тому, що гроші збираються в BTC. Але якщо говорити відверто, то все ще дуже мало рішень для того, щоб BTC дійсно брав участь у DeFi та RWA, більшість з яких не є централізованими кредитними платформами, але традиційні кити їм не довіряють, інакше це «шари штучного доходу», такі як Restaking та LSD, і є купа проблем －－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－ Логіка дизайну Яли, я думаю, її можна розібрати і побачити: 📷 Суть полягає в тому, щоб перевизначити «нативну ліквідність BTC» Великі інвестори блокують BTC через структуру самостійного зберігання, і основна увага приділяється збереженню активів у цілості; Протокол використовує CRSM для автоматичного регулювання коефіцієнта застави, щоб уникнути ліквідації; $YU як борговий інструмент BTC зі стейблкоїнами, він дуже схожий на структуру казначейських облігацій традиційних фінансів, де роздрібні інвестори є кредиторами, а установи беруть гроші в борг; Не тільки концепція, але й $YU об'єднав EVM, Solana, RWA та інші екосистеми, і фактична сцена вимощується. Доповнення: CRSM (Модуль стабілізації заставної ставки) є важливою конструкцією для запобігання ліквідації в режимі самостійного зберігання Yala. Роль CRSM полягає в: Коли коефіцієнт застави наблизиться до ліквідаційної лінії, система автоматично виведе частину активів зі сценарію дохідності $YU, погасить борг достроково, стабілізує позицію, уникне ліквідації, знизить ризик в цілому та забезпечить стабільність YBTC. 📷 Чому така структура є відносно обґрунтованою? Повторний стейкінг становить 1% річних, а штраф за POS Slash не стягується; Централізовані платформи, такі як BlockFi і Celsius, раніше мали занадто багато випадків гроз, і безпека хостингу просто ненадійна; Щоб дійсно зробити BTCFi, ми повинні спочатку зробити активи безпечними та суверенно контрольованими, а потім говорити про дохід та стратегію. Яла заповнює прогалину на ринку, принаймні за цією логікою. 📷 Поріг участі та дизайн Роздрібні інвестори: USDC від 1:1 до $YU, без прослизання, річні відсотки за стабільний пул; Великі рахунки: самостійне зберігання BTC, переказ в YBTC через Yala Bridge, участь в позиціях CDP, а CRSM допоможе стежити за позиціями, щоб уникнути ліквідації; Мультичейн сценарій: $YU увійшов у кілька екосистем, і крос-чейн рішення буде оновлено в майбутньому. 📷 TGE взаємний, період вікна BTCFi $YU вже підготувалася до TGE, і офіційна дата ще не оголошена, але темпи швидкі. Якщо BTC продовжить зміцнювати цю хвилю, то концепція BTCFi буде згадуватися неодноразово, а структура, капітал і фактичний лендінг Yala мають певне підґрунтя, на яке варто звернути увагу. На ринку все та ж стара приказка: BTC є одним з найжорсткіших фундаментальних факторів в цій хвилі, і хто зможе зробити нову модель на верхній ліквідності BTC, буде випробуваний ринком хоча б один раз. ------------------------------------------------- Крім того, валідація ринку: встановлюється довіра до коштів У початковому раунді фінансування Yala інвестиційні установи пообіцяли фактично внести BTC, отримавши при цьому інвестиційні квоти, що є капіталом першої лінії криптоіндустрії, що підтверджує надійність архітектури Yala за допомогою реальних грошей. Веб-сторінка : Документації: