Глибоке занурення в фермерські пули, стимульовані Uniswap V4, на Unichain Uniswap, провідна DEX в екосистемі DeFi, зазнала значної еволюції з випуском Uniswap V4 та запуском Unichain, L2-рішення, призначеного для оптимізації торгівлі DeFi. Ця публікація містить всебічне дослідження стимулюваних пулів фермерства Uniswap V4 на Unichain, охоплюючи їхню механіку, переваги, ризики та стратегічні міркування для постачальників ліквідності та фермерів. Використовуючи останні розробки та технічні досягнення, ми розповімо, як функціонують ці пули, чому вони привабливі та що потрібно знати користувачам для ефективної участі.

Що таке Uniswap V4? Uniswap V4, запущена 31 січня 2025 року, є значним оновленням протоколу Uniswap, заснованим на капітальній ефективності Uniswap V3, одночасно забезпечуючи безпрецедентну гнучкість та оптимізацію витрат. До ключових особливостей V4 можна віднести: 🟢Архітектура контрактів Singleton: Усі пули ліквідності управляються за одним контрактом (PoolManager.sol), що знижує витрати на газ для створення пулів та обмінів кількома стрибками до 99% порівняно з V3. Це позбавляє від необхідності розгортати окремі контракти для кожного пулу. 🟢Хуки: Хуки – це зовнішні смарт-контракти, які дозволяють розробникам налаштовувати поведінку пулу на різних етапах життєвого циклу (наприклад, до/після свопів, додавання/видалення ліквідності). Це забезпечує розширені функції, такі як динамічні комісії, лімітні ордери в ланцюжку та середньозважені за часом маркет-мейкери (TWAMM). 🟢Flash Accounting: Використовуючи перехідне сховище EIP-1153, V4 оптимізує перекази токенів, вносячи зміни балансу в межах транзакції, знижуючи витрати на газ для складних операцій, таких як свопи з кількома пулами. 🟢Динамічні комісії: Пули можуть коригувати комісії залежно від ринкових умов (наприклад, волатильності, обсягу торгів), пропонуючи LP кращу компенсацію та нижчі витрати трейдерів. 🟢Вбудована підтримка ETH: V4 підтримує власний Ether, не вимагаючи обгортання до WETH, спрощуючи транзакції та знижуючи витрати. Ці функції роблять Uniswap V4 найбільш настроюваною та газово ефективною версією протоколу, створюючи основу для передових стратегій DeFi, включаючи стимулюючі фермерські пули.

Що таке Unichain? Unichain — це зведення Ethereum L2, розроблене Uniswap Labs, запущене в основній мережі в лютому 2025 року. Побудований на стеку Optimism OP Stack та інтегрований в екосистему Superchain, Unichain розроблений як центр ліквідності для DeFi, вирішуючи ключові проблеми, такі як високі комісії за газ, повільне завершення транзакцій та фрагментація ліквідності між ланцюгами. До ключових особливостей Unichain можна віднести: 🟢Низькі транзакційні витрати: транзакції коштують приблизно 0,0002 доларів США, що робить їх дуже економічно вигідними для користувачів і LP. 🟢Швидкий час блокування: Unichain пропонує майже миттєве завершення транзакцій, покращуючи користувацький досвід для торгівлі та фермерства. 🟢Rollup-Boost Update: ця функція, представлена в травні 2025 року, використовує довірене середовище виконання (TEE) для створення блоків, що ще більше підвищує продуктивність. 🟢Стимули ліквідності: Unichain запустила програму стимулювання ліквідності на суму 50 мільйонів доларів США, підвищивши загальну заблоковану вартість (TVL) з 9 мільйонів доларів США до понад 267 мільйонів доларів США протягом 48 годин. 🟢Інтеграція з Superchain: Unichain об'єднує ліквідність між L2 на основі Optimism, забезпечуючи безперебійні крос-чейн операції. Синергія Unichain з Uniswap V4 створює потужну платформу для стимульованого фермерства, залучаючи як роздрібних, так і інституційних учасників.

Розуміння пулів стимульованого фермерства Стимулювані пули фермерства на Uniswap V4 та Unichain – це пули ліквідності, де LP винагороджуються додатковими токенами (наприклад, UNI) або балами за потенційні аірдропи на додаток до стандартних торгових комісій. Ці стимули спрямовані на підвищення ліквідності, збільшення обсягу торгів і залучення користувачів до екосистеми. Давайте розберемося, як працюють ці басейни. Механіка фармінгу пулів 1. Забезпечення ліквідності: 🟢LP вносять однакову вартість двох токенів (наприклад, ETH/USDC) у пул Uniswap V4 на Unichain. Наприклад, пул ETH/USDC (V4) пропонував APR близько 130%, тоді як USDC/WBTC (V4) пропонував ~124%, однак зараз ці APR знизилися. 🟢LP можуть визначати цінові діапазони концентрованої ліквідності, що є функцією, успадкованою від V3, для оптимізації ефективності капіталу. Вужчі діапазони збільшують прибуток від комісій, але наражають LP на більший непостійний збиток (IL). 🟢У V4 LP можуть прикріплювати хуки для налаштування поведінки пулу, наприклад, динамічне коригування комісій або автоматичне ребалансування.

2. Отримання винагород: 🟢Торгові комісії: LP отримують частину торгових комісій пулу (наприклад, 0,3% за своп) пропорційно їхній частці ліквідності пулу. Динамічні комісії V4 можуть підлаштовуватися під ринкові умови, потенційно збільшуючи прибутковість. 🟢Заохочувальні винагороди: Програма ліквідності Unichain на суму 50 мільйонів доларів розподіляє токени або бали UNI серед LP у вибраних пулах. Наприклад, надання 200$ у пулі ETH/USDC може принести винагороду ~$1/день, без урахування аірдропів. 🟢Потенціал аірдропу: Ранні користувачі, які об'єднують активи, обмінюють токени або надають ліквідність, можуть претендувати на ретроактивні аірдропи з Unichain або мостових протоколів, таких як Bungee або Jumper.

3. Процес стейкінгу: 🟢LP отримують токени незмінної ліквідності (NFL) (NFT), що представляють їхню позицію в пулі. Ці NFT можна ставити на стейкінг у фермерські контракти, щоб отримати додаткові винагороди. 🟢Щоб взяти участь, користувачам потрібні ETH на Unichain для оплати газу (доступні через мости, такі як Bungee або Jumper, або придбані на централізованих біржах, таких як Binance).

4. Автоматизація та ALM: 🟢Деякі пули використовують активні менеджери ліквідності (ALM) на основі гаків V4 для автоматизації стратегій LP, таких як перебалансування позицій для мінімізації IL або оптимізації збору комісій. Як взяти участь Ось покрокова інструкція з приєднання до пулу стимулюваних фермерських господарств на Unichain: 1. Налаштуйте гаманець: Використовуйте гаманець, як-от MetaMask, і підключіть його до мережі Unichain 2. Придбайте токени: Отримайте необхідні токени (наприклад, ETH, USDC) на Unichain. Об'єднуйте активи з Ethereum або інших ланцюгів за допомогою Bungee або Jumper або купуйте на біржах, таких як Binance 3. Доступ до Uniswap V4 : Перейдіть до пункту Unichain і підключіть свій гаманець. 4. Виберіть пул: перейдіть на вкладку «Огляд» і виберіть пул зі стимулами (наприклад, ETH/USDC V4). Перевірте інформацію про річну відсоткову ставку та заохочення.

5. Додайте ліквідність: 🟢Вкажіть пару токенів, рівень комісії (наприклад, 0,3%) і ціновий діапазон 🟢За бажанням можна додати контракт hook для користувацької логіки (наприклад, динамічні комісії).

6. Здійснюйте стейкінг LP-токенів: внесіть свої токени NFL у фермерський контракт, щоб отримати винагороди UNI або очки аірдропу. 7. Моніторинг і керування: відстежуйте винагороди та коригуйте позиції за потреби. Використовуйте ALM для керування без допомоги рук, якщо вони є.

Переваги стимулюваних фермерських пулів Висока прибутковість: APR 100–130% у таких пулах, як ETH/USDC та USDC/WBTC, робить фермерство дуже прибутковим, особливо для ранніх учасників. Низькі витрати: Низькі комісії за газ Unichain (~$0,0002) та оптимізація газу V4 знижують витрати на забезпечення та управління ліквідністю. Можливості аірдропу: Ранні користувачі можуть отримати ретроактивні аірдропи з протоколів Unichain або bridge, що додає спекулятивних переваг. Ефективність капіталу: Концентрована ліквідність V4 і настроювані гачки дозволяють LP максимізувати прибуток на свій капітал. Зростання екосистеми: Інтеграція Unichain із Superchain та високі обсяги торгів (щоденний пік у розмірі 85 мільйонів доларів) створюють яскраву екосистему для LP та трейдерів. Автоматизація: хуки та ALM дозволяють використовувати складні стратегії, такі як автоматичне перебалансування або оптимізація комісій, зменшуючи ручні зусилля.

Ризики та міркування: У той час як стимульовані фермерські пули пропонують привабливі винагороди, вони пов'язані з ризиками, які LP повинні ретельно оцінити: 1. Непостійні втрати (IL): 🟢IL виникає, коли ціна токенів у пулі розходиться з їхнім початковим коефіцієнтом, що призводить до втрати LP вартості порівняно з утриманням токенів. Волатильні пари (наприклад, ETH/USDC) є більш вразливими. 🟢Концентрована ліквідність у V4 підсилює IL для вузьких цінових діапазонів. LP повинні активно керувати позиціями або використовувати ALM для зниження цього ризику. 2. Стимулююча стійкість: Високі APR (зараз 10-20%) обумовлені стимулами токенів UNI, які не є стійкими в довгостроковій перспективі. У міру того, як стимули зменшуються, врожайність зараз значно впала. 3. Ризики смарт-контрактів: 🟢У той час як основні контракти Uniswap мають сильний послужний список безпеки (обсяг 2,75 трильйона доларів без хакерських атак), спеціальні гачки створюють нові ризики. LP повинні перевіряти контракти на гачки перед їх використанням 🟢Rollup-Boost TEE від Unichain представляє довірене середовище виконання, яке, хоча і ефективне, може викликати занепокоєння щодо централізації або вразливостей. 4. Ринкові ризики: 🟢Волатильність цін на об'єднані активи (наприклад, ETH, WBTC) може знизити прибутковість, особливо на ведмежих ринках. 🟢Прослизання в пулах з низькою ліквідністю може вплинути на ефективність свопів, хоча високий TVL Unichain пом'якшує це. 5. Невизначеність аірдропу: 🟢Аірдропи є спекулятивними і не гарантовані. Критерії прийнятності (наприклад, обсяг торгів, надання ліквідності) можуть змінюватися, а винагороди можуть бути розподілені між багатьма учасниками. 6. Витрати на газ при налаштуванні: 🟢Хоча комісія за газ Unichain низька, початковий міст або обмін токенами в інших мережах (наприклад, Ethereum) може спричинити значні витрати. ЛП повинні враховувати це у своїх розрахунках.