APR vs APY - Låt inte dessa siffror lura dig "10 % APR" vs "10 % APY" - samma siffra, helt annan historia. Vissa protokoll använder glänsande APY-siffror för att sälja dig en dröm som aldrig betalar ut. För de flesta nybörjare är avkastning avkastning. Men APR och APY bygger på helt olika antaganden – och att blanda ihop dem kan kosta dig. Vad APR och APY egentligen betyder APR (Annual Percentage Rate) visar din årliga avkastning utan sammansättning – det förutsätter att du aldrig återinvesterar dina belöningar. Låt oss säga att du sätter in 1 000 dollar i en USDT/USDC-pool som visar 20 % APR. Om du inte gör något - ingen återinvestering, ingen sammansättning - tjänar du 200 dollar efter ett år. Det är enkelt intresse. Men vad händer om du fortsätter att återinvestera belöningarna? Avgifter för återinsättning, tokenincitament, alltihop? Det är där APY (Annual Percentage Yield) kommer in. Den beräknar din avkastning förutsatt att du sammansätter konsekvent - tjänar ränta på din ränta. Låt oss gå igenom matematiken med ett exempel 👇: Utan sammansättning: Vinst = Kapitalbelopp × APR $1,000 vid 20% APR → $200 efter ett år Med sammansättning: Vinst = Kapitalbelopp × APY APY = (1 + APR / n)^n - 1, där n är hur ofta du sammansätter per år. Om du automatiskt sammansätter dagligen (n = 365), → 20 % APR ~22.13 % APY eller 221.30 USD på ett år. Det är 21 dollar extra – bara genom att återinvestera regelbundet. Vad de inte berättar om avkastning Att förstå APR och APY är bara början. Att känna till villkoren betyder inte att du är säker. I DeFi-protokoll kan smarta designval och dold mekanik fortfarande ge dig mindre än vad du trodde att du skulle tjäna. Låt oss gå igenom några saker som de flesta förbiser 👇 1/ Höga siffror betyder inte alltid hög avkastning: Oavsett om det är APR eller APY, är detta ofta uppskattningar baserade på tidigare resultat. Den faktiska avkastningen kan sjunka snabbt på grund av saker som minskande poolaktivitet, tokenprisavskrivning eller utspädda belöningar. 2/ Du måste förstå var avkastningen kommer ifrån: Vissa protokoll hjälper till genom att bryta ner komponenterna i APR/APY direkt i användargränssnittet. Men i de flesta fall bör ditt första steg vara att klicka på knappen "Docs" - och gräva. Leta efter det finstilta. Det är där den verkliga historien vanligtvis gömmer sig. Här är ett riktigt exempel från Kamino Finance: två SOL-utlåningsvalv - "MEV Capital SOL" och "Allez SOL". Vid första anblicken ser "Allez SOL" bättre ut med en APY på 8,54%, jämfört med 7,37% från "MEV Capital". Men när du kontrollerar uppdelningen berättar den faktiska "utlånings-APY" - avkastningen från verklig upplåningsaktivitet - en annan historia: > MEV Capital SOL: 7,35 % > Allez SOL: endast 5,1 % Den högre totala APY på "Allez SOL" kommer från extra tokenincitament som läggs till ovanpå. Det kan se bra ut nu – men det kommer också med risk: tokenprisfall, belöningsutspädning och mindre hållbar avkastning på lång sikt. Objektivt sett är ingen av poolerna bättre än den andra. Det handlar inte om att jaga den högsta siffran – det handlar om att förstå var avkastningen kommer ifrån och välja den som stämmer överens med din riskprofil. 3/ När avgifter äter upp din avkastning: När du blandar manuellt, glöm inte att ta hänsyn till gasavgifter, bytesavgifter och andra kostnader - särskilt om du arbetar med en liten påse. Låt oss säga att du odlar ett valv med 9 % APR. Du kan tjäna cirka $2.25 på en insättning på $100 under 3 månader. Men om du bytte eller överbryggade tokens innan du gick in, och gasen var hög på Ethereum, kunde du förlora $1+ i avgifter – nästan hälften av din vinst borta. Med mindre insättningar äter avgifterna APY snabbt. 4/ När APR låtsas vara APY Vissa protokoll kör belöningar med hjälp av APR, men visar dem som APY – vilket gör att avkastningen ser bättre ut än den är. Det är inte ett avrundningsfel. Det är en röd flagga, särskilt i nya ekosystem där protokoll av låg kvalitet blandas med legitima. Det är då du måste bedöma ett protokoll inte bara efter siffror, utan även efter produktkvalitet, säkerhetsdetaljer och om teamet faktiskt verkar pålitligt. Throwback till airdrop-farming-eran: På ZKsync, innan $ZK lanserades, blev ett utlåningsprotokoll som heter Era Lend en hotspot tack vare skyhöga APY:er och oändliga jordbrukshandledningar. Resultatet? Miljoner gick förlorade på grund av en exploatering. Det blev tyst i teamet. Ingen ersättning. Många tror fortfarande att det var en ren matta. I DeFi, medan du jagar avkastning som TradFi inte kan erbjuda, kan någon jaga din huvudman. Ände Vid det här laget bör du ha en tydlig förståelse för vad APR och APY verkligen betyder – och hur avkastningen i DeFi inte alltid är vad den verkar. Men kom ihåg: att känna till dessa begrepp är bara en början. Att fatta bra beslut i DeFi kräver mer än så – det kräver sammanhang, nyfikenhet och försiktighet. Ansvarsfriskrivning: Detta innehåll är endast avsett för utbildningsändamål och utgör inte finansiell rådgivning. DeFi-protokoll medför betydande marknads- och tekniska risker. Tokenpriser och avkastningar är mycket volatila, och att delta i DeFi kan leda till förlust av allt investerat kapital. Gör alltid din egen forskning, förstå de juridiska kraven i din jurisdiktion och utvärdera riskerna noggrant innan du engagerar dig.

OneKey-teamet( @jonasCyang )