USA använder stablecoins och amerikanska aktier för att återupprätta sin globala finansiella hegemoni I decennier har dollarn varit en till synes oförstörbar hegemoni i det globala finansiella systemet. Under de senaste åren har dock dollarn försvagats på grund av geopolitiska spänningar, ökande skulder och "beväpning" av finansiella sanktioner. Det finns tre stora problem som den amerikanska dollarn står inför just nu 1. Reservstatusen har minskat 2. Skulderna fortsätter att öka 3. Finansiella vapen och motverkande av urholkning Den amerikanska kärnstrategin bygger nu på två pelare: stablecoins i US-dollar som uppfyller kraven och tokeniserade amerikanska tillgångar av hög kvalitet. Bygg ett parallellt, teknikdrivet nätverk för dollarvärde, så att den globala digitala ekonomin återigen blir djupt knuten till dollarns ekosystem. On-chain-dollarn löser cirkulationen och betalningen, och de amerikanska aktierna on-chain tillhandahåller tillgångar av hög kvalitet, vilket faktiskt är ett berövande av präglingsrätten för länder i tredje världen. ➤ Pelare 1: Reglerade "on-chain dollars" – översätter global efterfrågan till köpkraften hos amerikanska statsobligationer Den första pelaren i den amerikanska strategin är att göra stablecoins i amerikanska dollar till standardmediet för den globala digitala ekonomin. Viktig lagstiftning, som den senaste högprofilerade Lummis-Gillibrand Payment Stablecoin Act, påskyndar den formella introduktionen av vanliga stablecoin-emissioner som USDC i det federala regelverket. Det subtila med denna lagstiftning är att den ger stablecoin-utgivare mandat att investera den stora majoriteten av sina reserver i högkvalitativa, mycket likvida tillgångar, med kortfristiga amerikanska statsobligationer som kärnalternativet. Detta innebär att varje köp och användning av den digitala dollarn på den globala marknaden kommer att vara nästan likvärdig med ett indirekt köp av amerikanska statspapper. Denna mekanism har hittat en stadig ström av nya köpare för de stora amerikanska statsobligationerna som är spridda över hela världen. När användare i Asien köper USDC för gränsöverskridande betalningar, eller när investerare i Sydamerika använder stablecoins för att komma in på den decentraliserade finansmarknaden (DeFi), flödar de flesta av deras fiat-valutamedel till stablecoin-utgivare, som köper amerikanska statsobligationer som reserver. Enligt branschexperter och vissa forskningsinstitutioner (t.ex. Atlantic Council) förväntas denna mekanism effektivt lindra trycket på biljoner dollar i amerikanska obligationsemissioner under de kommande åren i takt med att stablecoin-marknaden expanderar (förväntas nå biljoner dollar år 2030), vilket gör att extern efterfrågan omvandlas till direkt stöd för USA:s finanser. ➤ Den andra pelaren: tokeniserade "amerikanska aktier på kedjan" – attraherar globalt kapital Om stablecoins löser problemet med "likviditet" i den amerikanska dollarn, syftar den andra pelaren i den amerikanska strategin till att lösa problemet med "attraktivitet" – det vill säga att tokenisera de finansiella tillgångarna av bästa kvalitet i USA, såsom amerikanska statsobligationer och blue chips, "on-chain", vilket gör dem till de föredragna digitala reservtillgångarna för globala investerare. Präglad av tokeniseringsfonden BUIDL som lanserats av Wall Street-jätten BlackRock, omvandlar BUIDL-fonden kortfristiga amerikanska statsobligationer med hög kredit till digitala tokens som kan handlas globalt 24/7 på blockkedjan. Denna modell, känd som "real-world asset tokenization" (RWA), sänker dramatiskt inträdesbarriären för globala investerare. Tidigare var investerare från ett vanligt land som ville köpa amerikanska obligationer eller amerikanska aktier tvungna att gå igenom en besvärlig process med att öppna ett konto, växla utländsk valuta och överföra pengar över gränserna. Nu kan vem som helst, var som helst, teoretiskt sett, enkelt investera i dessa amerikanska kärntillgångar med bara en digital plånbok. Som BlackRocks VD Larry Fink sa: "Tokeniseringen av alla aktier, alla obligationer, är nästa generations finansiering." Denna oöverträffade tillgänglighet skapar en stark kapitalattraktion som effektivt suger in globala besparingar på de amerikanska kapitalmarknaderna. Dessa två pelare existerar inte isolerade, utan utgör ett subtilt, självförstärkande slutet kretslopp av kapital. Användare runt om i världen växlar sina valutor mot USDC, och stablecoin-utgivare investerar sedan sina reserver i amerikanska obligationer; Användare kan sedan använda USDC för att köpa tokeniserade amerikanska aktier eller amerikanska obligationsfonder. Med utgångspunkt från de globala användarnas plånböcker stöttas USA:s skuld upp och flyter så småningom tillbaka till USA:s kapitalmarknader. Denna slutna slinga kringgår på ett smart sätt många av de hinder och friktioner som finns i det traditionella finansiella systemet och maximerar effektiviteten med hjälp av blockkedjeteknik. Den har ingjutit ny vitalitet i den amerikanska dollarns cirkulation och hittat en bredare global köpare för USA:s kärntillgångar, vilket inte bara är en uppgradering av den befintliga finansiella ordningen, utan också ett beslut om framtiden för den globala finansiella hegemonin.