MSTR utfärdade en preferensaktie med en utdelning på 10% men den utlovades inte att betalas ut och utdelningen ackumulerades inte, vilket också är ganska fantastiskt. I år har Mstr utfärdat två omgångar av preferensaktier: 7,3 miljoner STRK i januari med en utdelning på 8 % för att samla in 560 miljoner dollar och 8,5 miljoner STRF-aktier i mars med en utdelning på 10 % för att samla in 710 miljoner dollar. Denna emission av STRD, med en hög direktavkastning men hårda betalningsvillkor. Om man tittar på marknadsreaktionen, om investerarnas reaktion inte är entusiastisk, uppskattas det att villkoren kommer att behöva ändras.
2025年6月2日 $MSTR 发行了最新的 $STRD 是个什么东西 ？
简单来说，STRD 优先股是由 MSTR 设计的 “A系列永久优先股”（Series A Perpetual Preferred Stock），票面年息 10%，但属于非强制，非累计发放机制。
说人话就是 Strategy 想要购买更多 $BTC ，但是钱不够了，为了获得现金，他们发行了一种名为 $STRD 的特殊股票。这种股票会单独上市，可以自由购买。
STRD的本质就是以 10% 的年息融资借钱给 MSTR ，但 MSTR 未必会按照承诺分发 10% 的年息，而且如果没有发，以后也不会补发。
虽然看上去很扯淡，但确实就是准备这么做的，虽然是非强制，非累计但是在说明中 MSTR 也承诺了会按时发放，前提是如果企业盈利好的话。
那么问题来了，支付给 STRD 的现金从哪里来？
确实现在 MSTR 现在还是账目盈利的，但账面的 Bitcoin 如果不卖出都知道账面收益，之前说的交税的问题就是因为账面收益所以没有交税的道理，但如果需要结算部分 BTC 的时候就要交税了，那么卖出 BTC 是不是支付利息的方式，是，但不是唯一。
除了卖出 BTC 以外，MSTR 还可以继续融资，将融资的资金用于支付给每年 STRD 的利息，而且好像现在他们也是这么打算的。
另外如果 STRD 不支付利息怎么办？
答案是没办法，他有不支付的权力，但如果选择不支付，那么 STRD 的二级市场价格就会暴跌，MSTR的融资就会变的异常困难，所以投资者普遍还是觉得在牛市的时候 MSTR 会选择支付利息。
而至于熊市，那就熊市再说吧。
PS：我个人认为，很有可能 MSTR 会做一些库存 Bitcoin 的打算，比如将 BTC 借贷出去，比如参与一些量化交易，来维持现金流，很有可能 MSTR 以后可能会变成一家基于 BTC 的银行。
本推文由 @ApeXProtocolCN 赞助｜Dex With ApeX
129,77 tn
18
Innehållet på den här sidan tillhandahålls av tredje part. Om inte annat anges är OKX inte författare till den eller de artiklar som citeras och hämtar inte någon upphovsrätt till materialet. Innehållet tillhandahålls endast i informationssyfte och representerar inte OKX:s åsikter. Det är inte avsett att vara ett godkännande av något slag och bör inte betraktas som investeringsrådgivning eller en uppmaning att köpa eller sälja digitala tillgångar. I den mån generativ AI används för att tillhandahålla sammanfattningar eller annan information kan sådant AI-genererat innehåll vara felaktigt eller inkonsekvent. Läs den länkade artikeln för mer detaljer och information. OKX ansvarar inte för innehåll som finns på tredje parts webbplatser. Innehav av digitala tillgångar, inklusive stabila kryptovalutor och NFT:er, innebär en hög grad av risk och kan fluktuera kraftigt. Du bör noga överväga om handel med eller innehav av digitala tillgångar är lämpligt för dig mot bakgrund av din ekonomiska situation.