MSTR выпустила привилегированные акции с дивидендами 10%, но без обязательства по выплате, и дивиденды не накапливаются, что является довольно крутым условием. В этом году MSTR уже выпустила два выпуска привилегированных акций: в январе выпустила 7,3 миллиона STRK с дивидендами 8%, собрав 560 миллионов долларов; в марте выпустила 8,5 миллиона акций STRF с дивидендами 10%, собрав 710 миллионов долларов. На этот раз выпустили STRD, с высокой дивидендной доходностью, но с жесткими условиями выплаты. Посмотрим на реакцию рынка, если инвесторы не проявят большого интереса, вероятно, условия будут пересмотрены.
2 июня 2025 года $MSTR выпустила новейшую $STRD. Что это такое?
Проще говоря, STRD — это привилегированные акции, разработанные MSTR, называемые "Привилегированные акции серии A с бессрочным сроком действия" (Series A Perpetual Preferred Stock), с годовой доходностью 10%, но они не являются обязательными и не имеют механизма накопления.
Если говорить простым языком, Strategy хочет купить больше $BTC, но денег недостаточно. Чтобы получить наличные, они выпустили особые акции под названием $STRD. Эти акции будут отдельно котироваться на бирже и их можно свободно покупать.
Суть STRD заключается в том, чтобы финансировать MSTR под 10% годовой доходности, но MSTR не обязательно будет выплачивать обещанные 10% годовой доходности, и если выплаты не будет, она не будет компенсирована в будущем.
Хотя это звучит странно, именно так они планируют действовать. Несмотря на то, что выплаты не обязательны и не накопительны, в заявлении MSTR также обещает своевременные выплаты, при условии, что компания будет получать хорошую прибыль.
Теперь возникает вопрос: откуда будут поступать деньги для выплат по STRD?
На данный момент MSTR все еще показывает прибыль в отчетности, но если Bitcoin на балансе не будет продан, то прибыль остается только на бумаге. Ранее обсуждалась проблема налогообложения, связанная с бумажной прибылью, которая не требует уплаты налогов. Однако, если потребуется продать часть BTC, то налоги придется платить. Таким образом, продажа BTC может быть способом выплаты процентов, но не единственным.
Помимо продажи BTC, MSTR может продолжить привлечение финансирования, используя полученные средства для выплаты годовых процентов по STRD. Похоже, именно так они планируют действовать сейчас.
А что если STRD не будет выплачивать проценты?
Ответ: ничего нельзя сделать. У них есть право не выплачивать проценты. Но если они решат не выплачивать, то цена STRD на вторичном рынке резко упадет, и привлечение финансирования для MSTR станет чрезвычайно сложным. Поэтому инвесторы в основном считают, что в бычьем рынке MSTR выберет выплату процентов.
Что касается медвежьего рынка, то это будет решаться позже.
PS: Лично я считаю, что MSTR, скорее всего, предпримет некоторые действия с запасами Bitcoin, например, займ BTC или участие в количественной торговле, чтобы поддерживать денежный поток. Очень вероятно, что в будущем MSTR может превратиться в банк, основанный на BTC.
Этот пост спонсирован @ApeXProtocolCN | Dex With ApeX
129,79 тыс.
18
Содержание этой страницы предоставляется третьими сторонами. OKX не является автором цитируемых статей и не имеет на них авторских прав, если не указано иное. Материалы предоставляются исключительно в информационных целях и не отражают мнения OKX. Материалы не являются инвестиционным советом и призывом к покупке или продаже цифровых активов. Раздел использует ИИ для создания обзоров и кратких содержаний предоставленных материалов. Обратите внимание, что информация, сгенерированная ИИ, может быть неточной и непоследовательной. Для получения полной информации изучите соответствующую оригинальную статью. OKX не несет ответственности за материалы, содержащиеся на сторонних сайтах. Цифровые активы, в том числе стейблкоины и NFT, подвержены высокому риску, а их стоимость может сильно колебаться. Перед торговлей и покупкой цифровых активов оцените ваше финансовое состояние и принимайте только взвешенные решения.