TraderS | 缺德道人
TraderS | 缺德道人
宏观 × 美股 × Crypto 交易员 拆解美联储、战争与全球资金流 提前捕捉 美股 / 原油 / BTC / 金银 / 风险资产拐点 和读者一起看金融风暴 🌪 推特同名TraderS | 缺德道人，账号TraderS18
35Подписки
1,8 тыс.подписчиков
Новости
Прямой эфир
Новости
Хотя сейчас рынок выглядит настолько плачевно, с позитивной стороны это редкая возможность купить дешевые акции с кровью в «золотой яме». На самом деле американский рынок акций еще не рухнул, а если бы рухнул, это было бы даже хорошо — это дало бы Уошу хороший повод перейти от повышения ставок к их снижению. Сегодняшнее падение снизило вероятность повышения ставки в декабре на 5 пунктов #英特尔Q4业绩指引低于预期，股价大跌 $INTC $AMZN
Хотя сегодня произошёл инцидент с кражей, основной фокус рынка без сомнения остаётся на американских акциях AI, особенно после того, как отчёты Amazon и Intel вызвали такое сильное падение, что прежний нарратив об AI кажется уже неустойчивым. Эта бездонная дыра в расходах вызывает у рынка сильный пессимизм, и без нового нарратива остановить падение будет сложно.
На самом деле, начиная с Q2, рынок уже перестал поощрять модели с низким доходом и высокими расходами. В долгосрочной перспективе сентябрьский отскок — это лишь отголосок июльского падения. Если раньше кто-то ещё питал иллюзии по поводу пузыря AI, то это падение однозначно доказывает, что пик AI-бума уже пройден.
В следующем месяце, когда Anthropic выйдет на биржу, возможно, совпадёт с периодом восстановления ликвидности и доверия на рынке, но огромные комиссии Anthropic могут нивелировать возможное макроэкономическое улучшение, что снова добавляет пессимизма.
Текущий AI-бум вызвал резкий рост цен на оборудование, а подорожание хранения данных увеличило затраты всей цепочки поставок. Amazon в Q2 повысил capex именно из-за стоимости хранения, Samsung потеряла 800 миллиардов вон в подразделении смартфонов и бытовой техники из-за роста цен на хранение, а доходы Intel от ПК упали на 5%.
При недостаточном конечном доходе для поддержки такой бездонной модели расходов, невидимый потолок для цены акций уже сформирован.
Возвращаясь к биткоину, изначально был спрос на дальнейшее снижение, усугублённый падением американских акций и инцидентом с кражей, что сегодня ускорило падение, но с другой стороны, при таких сильных негативных факторах цена упала лишь до 76k, что можно считать довольно сильным уровнем. #加密行业协同守护资产安全
Хотя сегодня произошёл инцидент с кражей, основное внимание рынка, без сомнения, сосредоточено на американских акциях, особенно после того, как отчёты Amazon и Intel вызвали такое сильное падение, что прежний нарратив об AI кажется уже неустойчивым. Эта бездонная дыра в расходах вызывает у рынка сильный пессимизм, и без нового нарратива остановить падение будет сложно.
На самом деле, начиная с Q2, рынок уже перестал поощрять модели с низким доходом и высокими расходами, основанные на сжигании денег. В долгосрочной перспективе сентябрьский отскок — это всего лишь отголосок июльского падения. Если раньше кто-то ещё питал иллюзии по поводу пузыря AI, то это падение однозначно доказывает, что пик AI-бума уже пройден.
В следующем месяце, когда Anthropic выйдет на биржу, это может совпасть с периодом восстановления ликвидности и доверия на рынке, но огромные комиссии Anthropic могут нивелировать возможное макроэкономическое улучшение, что снова добавляет пессимизма.
Текущий AI-бум привёл к резкому росту цен на оборудование, а рост стоимости хранения данных повысил затраты всей цепочки поставок. Amazon во втором квартале увеличил capex именно из-за стоимости хранения, подразделение Samsung по смартфонам и бытовой технике понесло убыток в 800 миллиардов вон из-за роста цен на хранение, а доходы Intel от ПК упали на 5%.
При недостаточном конечном доходе для поддержки такой бездонной модели сжигания денег, фактически уже нарисован невидимый потолок для цены акций.
Возвращаясь к биткоину, изначально возможно существовал спрос на дальнейшее снижение, усугублённый падением американских акций и инцидентом с кражей, что сегодня ускорило падение, но если посмотреть с другой стороны, при таком сильном негативе цена упала всего до 76k — разве это не признак относительной силы? #英特尔Q4业绩指引低于预期，股价大跌 $AMZN $INTC
В 20:30 будет опубликован показатель PCE. Если судить по интуиции, данные в этот раз выглядят неутешительно, подробности можно посмотреть в данных CPI и PPI двухнедельной давности — они были склонны к жёсткой и перегретой риторике, ведь высокие цены на нефть держатся так долго, особенно цена на дизельное топливо, что влияет на логистику в США и в конечном итоге отражается на потребительских товарах, и это очень трудно сдержать.
Но благодаря предыдущим высоким данным CPI и PPI, которые уже нанесли рынку два удара, сегодня, если третий удар не будет слишком сильным, рынок сможет выдержать. Более того, если данные не окажутся катастрофически плохими, это может даже обернуться неожиданной удачей.
В настоящее время рынок ожидает, что базовый PCE в сентябре вырастет на 0,3% в месячном выражении и на 3,1% в годовом; общий PCE — на 0,5% в месячном и на 3,6% в годовом выражении. На фоне высоких цен на нефть, если итоговые данные будут меньше или равны ожиданиям, это будет победой (при условии, что не будет манипуляций с округлением).
Если данные PCE действительно окажутся неожиданно мягкими и склонными к смягчению, возможный прорыв может произойти в обработке коэффициентов веса авиабилетов. В общем, при публикации данных можно быстро оценить, равен ли базовый месячный показатель 0,2% или 0,3%, чтобы понять, насколько данные горячие или холодные. #美联储维持利率不变，12月加息分歧升温
Не сидел допоздна, чтобы смотреть FOMC и пресс-конференцию Уоша, после пробуждения быстро пробежался по основным показателям:
1. Доходность 2-летних и 5-летних казначейских облигаций США значительно снизилась после выступления Уоша
2. Вероятность повышения ставки на декабрьском заседании CME составляет 78,4%, что почти не отличается от показателей до заседания, что довольно разочаровывает
3. Однако цена на нефть в 3:30 показала медвежью свечу, возможно, именно это стало основной причиной роста американского рынка в конце торгов
4. После закрытия торгов Microsoft выросла, а акции Google упали на 10% из-за отчетов
5. Само выступление Уоша не содержало много нового, это все те же старые слова о сокращении прогнозов и раскрытии информации, но с институциональной точки зрения важно, что с следующего года количество голосований по ставкам на 8 заседаниях будет постепенно сокращаться. Я считаю, что это не сильный сигнал, такое делают только когда у них все меньше козырей, чтобы переложить ответственность на рынок и уменьшить собственное неловкое положение. В периоды сильного роста власти они не прячутся, а наоборот, активно действуют, поэтому это скорее попытка скрыть собственную слабость.
6. В этом голосовании по ставкам было две против — Кук и Хамарк, это самый свежий способ ФРС выразить позицию и нарушить единство после отмены прогнозов и отказа от точечных прогнозов за последние полгода, и сигнал по-прежнему довольно жесткий.
7. Самое позитивное в пресс-конференции — слова Уоша о том, что на фоне нестабильной мировой ситуации инфляционные ожидания движутся в правильном направлении.
В целом пресс-конференция прошла без особых событий, и дальнейшее движение рынка будет в основном зависеть от корпоративных отчетов.
Биткоин всё ещё слаб, его жёстко сдерживает EMA20, весь дневной отскок, связанный с Hynix, был полностью отыгран, похоже, что минимум нужно дождаться решения FOMC о сохранении ставок или даже других позитивных новостей в четверг-пятницу, чтобы рынок смог подрасти, ведь сейчас доминирует сектор памяти, и поздний рост биткоина вполне нормален.
Но к счастью, ETF на биткоин в понедельник и вторник показали чистый приток в 110,3 млн и 176 млн долларов соответственно, хотя это всего лишь треть от объёмов оттока в четверг и пятницу на прошлой неделе, но это уже своего рода своевременное торможение, а наличие покупателей — одно из условий для формирования дна.
Про эфир особо говорить не стоит, он — расширенная версия колебаний биткоина, и пока биткоин не пробьётся и не закрепится выше, самостоятельного движения не будет, можно лишь сказать, что при большом бычьем тренде рост эфира будет больше, но время запуска неизвестно.
Наконец, с чисто рыночной точки зрения, сейчас биткоин и эфир вернулись к недавнему нижнему уровню поддержки в боковом коридоре, и если в 14:30 Вашингтон даст более мягкие сигналы, возможно, начнётся отскок. $BTC $ETH #10月FOMC利率决议即将公布
10月 не будет повышения ставки, об этом уже не нужно спорить, вероятность повышения ставки в декабре всё ещё высока — 76,3%. Согласно прежним методам ФРС, сначала они снизят эту вероятность, чтобы разрушить консенсус рынка, а затем в середине или конце ноября начнут спекулировать на повышении ставки в декабре, чтобы вернуть эту вероятность обратно #10月FOMC利率决议即将公布
Отчет Hynix сегодня неплох, можно считать, что начался хороший старт. Выручка составила 104 трлн корейских вон, операционная рентабельность 80%, средняя цена DRAM выросла почти на 30% по сравнению с предыдущим кварталом, NAND подорожал примерно на 25%, рост цен и увеличение доли высококлассной продукции вместе способствовали повышению прибыли. Если последующие отчеты Samsung и SanDisk сохранят такой же стиль, можно ожидать неплохого цикла восстановления рынка.
Количество клиентов по долгосрочным контрактам увеличилось с примерно 10 до 14, обычно срок соглашений составляет 5 лет, некоторые клиенты обсуждают продление. Это покрывает более 50% общего производства на 2027–28 годы, в среднесрочной перспективе сохраняется подобная пропорция. Если учесть объемы в переговорах, можно даже считать, что объемы DRAM и HBM фактически распроданы до 2029 года. Кроме того, переговоры по объему и цене HBM с основными клиентами на 2027 год уже завершены.
Годовой план возврата акционерам около 100 трлн корейских вон включает уже объявленный в августе и недавно завершенный выкуп на 40 трлн, это не дополнительная покупка на 100 трлн сегодня, но как заголовок новости цифра достаточно привлекательна.
В этом отчете показано, что цены на NAND остаются сильными, спрос на корпоративные SSD улучшается, что ослабляет опасения о том, что SanDisk вскоре столкнется с одновременным снижением спроса во всей отрасли.
В будущем, когда цена акций SanDisk отскочит к высоким уровням, информация о расширении Hynix поставок высококлассных NAND и корпоративных SSD также может рассматриваться как давление конкуренции на SanDisk.
$SKHYNIX $SKHY $SNDK #SK海力士Q3营收首破100万亿韩元
В общем, такие гигантские IPO обычно сначала вызывают ажиотаж, а потом происходит отток средств. По опыту $SPCX, падение начинается не позднее, чем за неделю до IPO.
SpaceX опубликовала S-1 (20 мая), а ценообразование прошло (11 июня). В начале был ажиотаж, а в последнюю неделю — отток.
Если перенести это на Anthropic: период ажиотажа — до 9 ноября, с 10 ноября до ценообразования (неделя перед Днем благодарения) — период оттока, пик которого приходится на 3-5 торговых дней до ценообразования. Между промежуточными выборами 3 ноября и роуд-шоу 10 ноября всего 4 торговых дня, при этом 6 ноября выходят важные данные по занятости. С этой недели до промежуточных выборов Anthropic скорее будет служить якорем для ценообразования, а не источником оттока.
Кроме того, S-1 Anthropic может быть воспринят как позитивный сигнал на фоне отчетов Microsoft, Google и Amazon на этой неделе, поскольку расходы Anthropic служат доказательством необходимости капитальных затрат облачных провайдеров. Средства, привлечённые на IPO, в конечном итоге вернутся в доходы этих трёх компаний и производителей чипов, поэтому этот отток средств для рынка в целом — это отток, а для облачных провайдеров — вливание. Но это возвращает нас к парадоксальной ситуации, когда рынок словно наступает себе на ноги, и вопрос, сможет ли он (притвориться, что) это признаёт, остаётся открытым.
За неделю до открытия $SPCX крипторынок уже терял 180 миллиардов долларов капитализации, и Anthropic может повторить этот эффект. Для краткосрочных трейдеров это значит, что если в начале ноября будет отскок, стоит быстро выйти и обезопасить позиции, а затем войти снова после стабилизации рынка.
Стабильное снижение цен на нефть и американских облигаций в основном является необходимым условием для роста американского фондового рынка. Поскольку внешняя среда уже улучшается, осталось выполнить еще одно-два условия, и тогда последует отскок. Сегодня вечером, по сути, уже складывается ситуация, когда все негативные факторы исчерпаны, и падение завершено.
