看不懂的sol哥

2026机会多多

3Подписки

2,1 тыс.подписчиков

Новости

В ближайшие десять лет жизнь обычных людей кардинально изменится (рекомендуется заранее понять) Колесо времени никогда не ждет. Следующие десять лет с 2026 по 2036 станут периодом окончательной трансформации общества, населения, экономики, технологий, образа жизни и способов инвестирования. Это не фантастические перемены, а тихие изменения в способах заработка, образе жизни и пенсионном обеспечении каждого обычного человека. Поняв эти изменения, вы поймете, как обычные люди будут выживать и развиваться в будущем. 1. Пенсионное и медицинское обеспечение кардинально изменятся: глубокое старение, каждый войдет в "эпоху пенсионного возраста" Самое заметное и необратимое изменение — это всеобщее старение населения. Количество пожилых старше 60 лет превысит 400 миллионов, снижение рождаемости станет нормой, и полагаться только на детей в старости станет прошлым. В будущем пенсионное обеспечение перестанет быть "воспитанием детей для старости", а станет социальной пенсией, самостоятельным финансированием и заблаговременной самопомощью. В жилых районах распространится дневной уход, выездной уход, домашняя реабилитация; онлайн-консультации, AI-диагностика, управление хроническими заболеваниями станут повседневностью; полное внедрение отсрочки выхода на пенсию, повторное трудоустройство пожилых людей станет обычным явлением. Средний возраст столкнется с самой сложной "срединной прослойкой": забота о пожилых родителях, необходимость не ослаблять внимание к образованию детей и собственное здоровье и стресс. Самые важные потребности будущего — не покупка жилья и машины, а здоровье, сбережения и стабильность. 2. Работа и занятость кардинально изменятся: от физического труда к ценным навыкам Раньше зарабатывали через тяжелый труд, физическую работу и выносливость. В ближайшие десять лет дешевая рабочая сила уйдет, AI и машины возьмут на себя повторяющиеся задачи. Конвейерная работа, простая офисная работа, базовый ввод данных, шаблонные задачи будут массово заменены. Ценны будут только два типа людей: те, кто умеет использовать AI для повышения эффективности, и те, кого машины заменить не могут — живое обслуживание. Личные коммуникации, оперативное принятие решений, практические навыки, эмоциональная поддержка, ремесленные умения будут дорожать; рутинная, повторяющаяся, не требующая мышления работа будет дешеветь. Железная гарантия работы исчезнет, пожизненное обучение и постоянное обновление навыков станут обязательными. Больше не будет одной работы на всю жизнь, а будет одна способность, которая кормит всю жизнь. 3. Недвижимость и активы кардинально изменятся: покупка жилья перестанет быть путем к богатству, вернется к своему основному назначению — жилью Все обычные люди должны принять один факт: эпоха всеобщего роста цен на недвижимость в Китае окончена. В ближайшие десять лет жилье перестанет быть финансовым продуктом и вернется к своей изначальной функции — месту для жизни. Центральные районы больших городов сохранят стоимость, а маленькие города, старые и ветхие дома, удаленные комплексы постепенно потеряют ликвидность. Массовые сносы и застройки станут реже, а обновление городов и реконструкция старых домов — чаще; распространение социального и арендного жилья, дифференциация давления на молодых при покупке жилья. Логика богатства обычных людей полностью изменится: больше не за счет роста стоимости жилья, а за счет денежного потока, способностей и стабильных сбережений. Высокая задолженность, хаотичные инвестиции и спекуляции на недвижимости станут самыми опасными действиями. 4. Повседневная жизнь кардинально изменится: AI станет как вода и электричество, проникнет во все сферы Десять лет назад мы не могли обойтись без телефона, через десять лет — без AI. AI станет как вода и электричество, интегрируясь во все сферы жизни: помогать в работе, планировать жизнь, управлять здоровьем, помогать в обучении. AI для первичного осмотра при болезни, AI для помощи в делах, AI для творчества, AI для организации поездок. Те, кто не умеет пользоваться AI, как сейчас не умеющие работать на компьютере, будут постепенно отставать. Одновременно распространится умный дом, умный транспорт, в некоторых городах станет нормой беспилотное вождение, низковысотные полеты и умная логистика войдут в повседневность. Технологии сделают жизнь удобнее, но также заставят всех постоянно развиваться и не останавливаться. 5. Города и села кардинально изменятся: люди идут в большие города, маленькие места постепенно сокращаются Будущая демографическая тенденция очень стабильна: сильные становятся сильнее, слабые — слабее. Молодежь, ресурсы и возможности продолжают концентрироваться в столицах провинций и мегаполисах. Обычные города, уезды и поселки теряют население, школы закрываются, магазины сокращаются, инфраструктура упрощается. Сельское хозяйство перестает быть мелким фермерством, становится масштабным земледелием, сельским туризмом и интенсивным хозяйствованием. Выбор обычных людей становится все важнее: правильный город — экономия десяти лет борьбы; неправильный путь — чем больше стараешься, тем пассивнее становишься. 6. Потребительские взгляды кардинально изменятся: перестанут соревноваться, будут покупать для себя В последние десять лет потребление было соревновательным, ради престижа и под влиянием моды. В следующие десять лет потребление станет прагматичным, исцеляющим и радующим себя. Взрыв рынка эмоционального потребления на 2,72 триллиона юаней уже все объяснил: современным людям не хватает не материального, а эмоционального спокойствия и внутреннего расслабления. Люди при покупке смотрят не только на дешевизну и практичность, но и на исцеление, комфорт, снятие стресса и сопровождение. Минимализм, рациональное и здоровое потребление становятся мейнстримом; показное потребление, слепое накопление и переплата за бренды постепенно остывают. Взрослые все лучше понимают: деньги нужно тратить на тело, душу и здоровье, а не на престиж. 7. Семейное образование кардинально изменится: брак станет более спокойным, важнее способности, чем дипломы В ближайшие десять лет люди будут жениться все позже, одиночество и проживание в одиночку станут нормой. Большие семьи постепенно сокращаются, маленькие семьи и одиночное проживание становятся мейнстримом. В образовании ценность дипломов продолжит снижаться, важнее станут умение решать проблемы, практические навыки и стрессоустойчивость. Государственное образование становится все более доступным, но социальная конкуренция требует комплексных способностей. Путь к успеху — не просто учеба, а постоянный рост и совершенствование дают уверенность. В заключение Следующие десять лет не будут временем повсеместного обогащения, но обязательно станут временем расслоения по уровню сознания, способностей и образа жизни. Будут отсеяны ленивые, консервативные и упрямые; будут успешны дисциплинированные, трезвые и готовые идти в ногу со временем. Время постоянно меняется, единственное неизменное — долгосрочные ставки на обесценивание фиатных валют, сверхэмиссию, долгосрочное владение и покупку индексов S&P, Nasdaq, золота и BTC, к будущему нужно готовиться заранее.

Я познакомился с одним старшим братом, который занимается инвестициями. Этот человек неприметен, в шлепанцах может пойти обсуждать проекты на несколько десятков миллионов. Я спросил его: «Ты так точно принимаешь решения, у тебя есть какая-то инсайдерская информация?» Он закурил сигарету и сказал: «Какая у меня инсайдерская информация? Я просто байесовец.» Я был удивлен... Байес? Та формула из теории вероятностей? Как это связано с инвестициями? Он увидел моё недоумение и улыбнулся. Сказал: «Ты думаешь, байес — это математическая формула? Байес — это образ жизни.» В тот день он говорил со мной три часа. После разговора у меня по спине пробежал холодок. Потому что я понял: мой способ мышления за последние тридцать лет был полностью ошибочным. 1. Сначала о том, что такое байесовский подход. Ты наверняка слышал формулу: P(A|B) = P(B|A) * P(A) / P(B). Не бойся, запоминать не нужно. Просто запомни одну фразу: Постоянно корректируй свои суждения на основе новых доказательств. Вот и всё. Но хотя это просто, реально так умеют делать единицы. Приведу пример. Ты выходишь утром на улицу, видишь, что небо затянуто. Думаешь: сегодня, возможно, пойдёт дождь. Это «возможно пойдёт дождь» — твоя априорная оценка, исходя из прошлого опыта. Потом ты выходишь, чувствуешь влажный воздух, поднимается ветер. Теперь ты больше веришь, что дождь будет. Это «ощущение» — новое доказательство. Ты корректируешь своё суждение с «возможно дождь» на «скорее всего дождь». Это уже апостериорная оценка. Потом по пути капля дождя падает тебе на лоб. Ты сразу меняешь суждение на «дождь точно идёт» и бежишь искать укрытие. Это очередное обновление. Видишь, ты каждый день используешь байесовский подход, просто не осознаёшь этого. 2. Но большинство людей используют байесовский подход лишь наполовину. Какую половину? Сбор доказательств. А вот обновлять суждения — нет. Что это значит? Подумай, часто ли ты так: ссоришься с кем-то, уверен, что он эгоист. Потом он делает что-то, что явно для тебя, а ты думаешь: «У него наверняка есть своя цель». Он помогает — ты считаешь это лицемерием. Он молчит — думаешь, что он холодный. Он объясняется — считаешь, что он оправдывается. Ты собираешь все доказательства, но никогда не меняешь своё мнение. Твоя априорная оценка — «он эгоист», и все новые доказательства ты используешь, чтобы укрепить это мнение, а не исправить. Это не байесовский подход. Это подтверждающее искажение. Самое сильное в байесовском мышлении — это требование: когда доказательств достаточно, признай, что ошибался. Не просто словами, а действительно изменяй своё мнение. Мой инвестиционный брат сказал, что каждый год пересматривает проекты, в которых ошибался. Он говорит: ошибаться не страшно, страшно не исправлять ошибки. Каждый раз, принимая решение, он сначала записывает: какое у меня сейчас мнение? Почему я так думаю? Потом ждёт три месяца, полгода, смотрит результат. Если результат не совпадает с мнением, он спрашивает себя: не хватило ли доказательств или моя априорная оценка была неверна? Если априорная оценка была неверна — он меняет её. Чем быстрее меняет, тем меньше теряет. 3. В байесовском мышлении есть два ключевых понятия: базовая вероятность и отношение правдоподобия. Базовая вероятность — это вероятность события до появления новых доказательств. Приведу классический пример. Есть редкое заболевание с частотой 1 на 1000. Есть тест с точностью 99%. То есть, если у тебя есть болезнь, тест покажет положительный результат с вероятностью 99%. Если болезни нет, тест с вероятностью 99% покажет отрицательный результат. Ты проходишь тест, результат положительный. Какова вероятность, что ты действительно болен? Большинство думает: 99%, всё, я болен. Неверно. Посчитаем. Из 1000 человек один болен. У него тест положительный с вероятностью 99%, значит, есть один истинно положительный. Остальные 999 здоровы, но тест с 1% ошибкой покажет положительный примерно у 10 человек. Итого 11 положительных тестов, из них только 1 настоящий больной. Значит вероятность болезни при положительном тесте — 1/11, примерно 9%. Вот сила базовой вероятности. Тебя напугала «точность 99%», но ты забыл, что само заболевание встречается очень редко — 1 на 1000. Мой брат говорит, что при оценке проектов он первым делом спрашивает: какова базовая вероятность успеха в этой отрасли? Если 90% проектов терпят неудачу, не слушай красивые речи основателей. Сначала держи в голове эти 90%, потом оценивай доказательства. Отношение правдоподобия — это вероятность появления доказательства при условии, что ты прав, делённая на вероятность появления доказательства при условии, что ты ошибаешься. Пример. Ты подозреваешь жену в измене. Замечаешь, что она часто задерживается на работе. Насколько сильное это доказательство? Если она изменяет, вероятность задержек 70% (чтобы освободить время). Если не изменяет, вероятность задержек тоже 70% (просто много работы). Тогда отношение правдоподобия 70%/70% = 1. Значит, это доказательство бесполезно, оно не меняет твоё мнение. Но если при измене вероятность задержек 70%, а без измены — 20%, отношение правдоподобия 70/20 = 3,5. Это сильное доказательство, которое сдвигает твоё мнение в сторону измены. Видишь, не все доказательства равны. Только те, которые различают две гипотезы, являются настоящими доказательствами. Байесовское мышление учит: не позволяй доказательствам с отношением правдоподобия 1 сбивать тебя с толку. Не думай, что он тебя не любит, если не ответил в мессенджере. Потому что и при любви, и при нелюбви он может не отвечать. Это доказательство с низкой дифференцирующей силой. 4. Хорошо, теория закончена. Теперь пройдём полный пример. Вопрос: любит ли меня мой партнёр? Это самый практичный сценарий байесовского мышления. Предположим, ты чувствуешь, что что-то не так. Ответы на сообщения стали медленнее, звонков меньше, ты спрашиваешь, что случилось, он говорит, что всё нормально. Ты начинаешь сомневаться: не перестал ли он меня любить? Большинство сразу сделают вывод: он меня не любит. Начнут копаться в прошлом, злиться, в итоге либо холодная война, либо ссора. А если использовать байесовский подход? Шаг первый: установить априорную вероятность. До того, как ты заметил холодность, какова вероятность, что он тебя любит? Вы вместе два года, обычно всё хорошо, серьёзных конфликтов нет. Пусть будет 80%. То есть без новых доказательств ты считаешь, что он с вероятностью 80% тебя любит. Это твоя априорная оценка. Шаг второй: первое доказательство. Он медленно отвечает в мессенджере. Задай себе два вопроса: Если он тебя любит (80%), какова вероятность, что он медленно отвечает? Возможно, 20%. Он занят, много работы, или просто не любит часто смотреть телефон. Если он не любит (20%), какова вероятность медленных ответов? Возможно, 70%. Он отдаляется, не хочет общаться, видит сообщение, но не отвечает. Отношение правдоподобия: 20%/70% = 0,29. Это доказательство скорее указывает на нелюбовь. Обновляем вероятность: с 80% до примерно 62%. Видишь, снизилась, но не упала до нуля. Ты всё ещё склонен думать, что он любит, но с меньшей уверенностью. Шаг третий: второе доказательство. Он забыл ваш юбилей. Вопросы: Если он любит, какова вероятность забыть юбилей? 15%. Он действительно занят или просто забывчив. Если не любит, какова вероятность забыть? 60%. Ему всё равно. Отношение правдоподобия: 15%/60% = 0,25. Снова сильное доказательство против любви. Обновляем: с 62% до примерно 38%. Теперь ты считаешь, что скорее всего он не любит, но не на 100%. Шаг четвёртый: третье доказательство. Ты проверяешь его телефон, видишь, что он недавно связывался с бывшей, и часть переписки удалена. Вопросы: Если он любит, какова вероятность связываться с бывшей и удалять переписку? 5%. Обычно так не делают. Если не любит, какова вероятность? 80%. Он ищет выход. Отношение правдоподобия: 5%/80% = 0,06. Очень сильное доказательство. Обновляем: с 38% до примерно 3%. Теперь можно действовать. Твоё мнение изменилось с «возможно не любит» на «почти наверняка есть проблема». Видишь, байесовское мышление не запрещает злиться. Оно учит злиться тогда, когда есть основания, и прекращать отношения, когда есть доказательства. Большинство людей при первом доказательстве взрываются, сразу делают вывод 100%, начинают ссоры, а потом оказывается, что это было недоразумение. Байесовское мышление ведёт тебя шаг за шагом, каждый раз считая вероятность и обновляя мнение. Когда доказательств достаточно — ты действуешь. Твои действия обоснованы, а не эмоциональны. 5. Как применить это мышление в жизни? Три правила. Первое: меняй свои суждения с «да/нет» на «насколько процентов». Большинство думает бинарно: либо правильно, либо нет; либо любит, либо нет; либо подходит, либо нет. Байесовское мышление говорит: мир не бинарен, он вероятностен. Каждое твоё суждение — это вероятность. Ты думаешь, проект удастся? Не говори «да», скажи «я думаю, вероятность успеха 60%». Человек надёжен? Не говори «да», скажи «я считаю, что он надёжен с вероятностью 80%». Почему? Потому что вероятность оставляет место для обновления. Если сказал 60%, а проект не удался — не расстроишься, ведь есть 40% риска. Если сказал «обязательно», а не получилось — будет крах. Второе: при новой информации задавай два вопроса. Если моё суждение верно, какова вероятность появления этой информации? Если моё суждение неверно, какова вероятность появления этой информации? Если вероятности близки — информация не важна, игнорируй. Если вторая вероятность намного выше первой — информация важна, нужно серьёзно её рассмотреть и, возможно, изменить мнение. Мой брат рассказывал, что однажды инвестировал в проект, который все хвалили. Но он заметил, что основатель при упоминании конкурентов на мгновение отвёл взгляд. Он спросил себя: если основатель уверен в себе, будет ли он так делать? Возможно, нет. Если не уверен — скорее всего да. Это доказательство заставило его снизить вероятность успеха с 80% до 65%. Позже проект действительно провалился. Он сказал: детали не для того, чтобы подтвердить твою правоту, а чтобы исправить твоё мнение. Третье: записывай свои прогнозы и делай разбор. Это самая противоестественная, но самая полезная часть байесовского мышления. Каждый раз, когда принимаешь решение, записывай: какова вероятность события? Почему я так думаю? Потом жди результата. Если он не совпал с прогнозом, спрашивай себя: ошиблась ли моя априорная оценка? Пропустил ли я доказательство? Переоценил ли я доказательство? Со временем твои прогнозы станут точнее, вес доказательств — разумнее, а суждения — ближе к истине. Мой брат ведёт тетрадь уже много лет, где записывает все прогнозы и разборы. Он говорит, что эта тетрадь ценнее любой бизнес-школы. 6. Наконец, хочу рассказать, как байесовское мышление изменило меня. Раньше я очень легко злился. Если кто-то говорил что-то неприятное, я сразу взрывался. Потом я стал спрашивать себя: почему я злюсь? Потому что у меня есть априорная оценка: меня должны уважать. Если человек не говорит так, как я ожидаю, моя априорная оценка рушится, и я злюсь. Но потом я подумал: а какова вероятность, что человек всегда меня уважает? На самом деле, не очень большая. У каждого есть настроение, позиция, стиль общения. Может, сегодня он просто в плохом настроении, говорит прямо, не осознаёт. Я снизил свою априорную оценку. Теперь я не считаю, что все всегда должны меня уважать, а что большинство людей в большинстве случаев доброжелательны, но иногда могут меня обидеть. Это ближе к реальности. Когда сталкиваюсь с похожими ситуациями, я не злюсь. Спрашиваю себя: действительно ли это обращено ко мне? Какова вероятность, что эта фраза в случае, если он меня обижает? И какова вероятность, что он просто так сказал? Часто отношение правдоподобия близко к 1, то есть эта фраза не доказывает, что он меня обижает. Зачем тогда злиться? Видишь, байесовское мышление не только помогает принимать более точные решения, но и делает твои эмоции стабильнее. Потому что ты понимаешь: твоё суждение — это вероятность. А вероятность может быть ошибочной. Значит, не стоит из-за неё рваться. 7. Итак, что такое байесовское мышление? Это не превращение в холодную машину. Это становление умнее, открытее и менее склонным к ошибкам. Оно говорит: каждое твоё убеждение — не истина, а лучшая на данный момент гипотеза. Оно говорит: когда появляются новые доказательства, не защищай себя, а обновляй себя. Оно говорит: признать ошибку — не поражение, а прогресс. Мой брат в конце сказал мне фразу, которую я запомнил навсегда: «Моё главное умение в жизни — быстро исправляться.» Подумай над этой фразой. Большинство всю жизнь доказывают, что они правы. А действительно сильные люди всю жизнь исправляют себя. Вот что такое байесовское мышление. Оно не делает тебя увереннее, оно делает тебя точнее. Оно не делает тебя упрямее, оно делает тебя живее. С сегодняшнего дня попробуй менять свои суждения с «да» на «вероятность». При появлении новых доказательств задавай себе эти два вопроса. Записывай свои прогнозы и делай разбор. Ты увидишь, как меняешься. Ты перестаёшь быть человеком, ведомым эмоциями и предубеждениями. Ты становишься человеком, который всё ближе подходит к истине. Это и есть настоящая инвестиционная стратегия и свобода.

Ты знаешь, почему люди с высоким уровнем познания в итоге все идут на финансовый рынок? Очень интересный вопрос, один брат из группы затронул эту тему. Почему? Первое — финансовый рынок — это самое справедливое поле битвы. Во многих отраслях важны связи, ресурсы, фон, покровители. На финансовом рынке есть только одно — выигрыш или проигрыш. Если твое решение правильное — деньги приходят на твой счет. Если ошибаешься — рынок сразу же тебя учит. Нет личных отношений, нет связей, только логика. Второе — скорость монетизации познаний самая высокая. Во многих сферах, каким бы умным ты ни был, нужно выжидать десять лет. На финансовом рынке иначе. Правильное решение может изменить жизнь за несколько дней. Это место, где познания напрямую превращаются в богатство. Третье — противники — самые умные люди в мире. Квантовые фонды Уолл-стрит, топовый капитал. Они используют алгоритмы, модели, вычислительные мощности, чтобы противостоять тебе. Это как игра в шахматы, каждый ход — борьба с мирового уровня соперником. Для некоторых это ощущение даже приятнее, чем заработок. Четвертое — это же самое жестокое. Во многих сферах неудачи можно оправдать, на финансовом рынке — нет. Ошибся — счет покажет. Нет объяснений, нет оправданий. Рынок всегда прав. Поэтому многие здесь разбиваются, немногие — закаляются. Пятое — о рисках. Всегда говорят, что инвестиции рискованны, легко потерять деньги. Я просто спрашиваю: а разве в малом бизнесе нет рисков? Открыть кафе, магазин молочных коктейлей, маникюрный салон — нужны аренда, оборудование, запасы. Если бизнес не идет, десятки тысяч или сотни тысяч просто уходят в никуда, ремонт и аренда не возвращаются. А инвестиции? Не нужны связи, не нужно просить кого-то, не нужно ходить на встречи и угождать, не нужно смотреть на настроение. Ошибся в решении — можно вовремя остановиться и сохранить большую часть капитала. Для обычного человека без связей — это ловушка или шанс изменить жизнь? Шестое — разница между азартной игрой и инвестированием. Большинство тех, кто теряет все, играют в азартные игры, а не полагаются на познания. Азартная игра — это передать судьбу результату. Инвестирование — это передать судьбу системе. Азартный игрок волнуется, выиграл он или нет. Инвестор думает, выиграет ли этот метод, если повторить его 100 раз. Азартный игрок, выиграв, считает себя крутым, проиграв — винит удачу. Инвестор, выиграв, думает, повезло ли, проиграв — ищет ошибки в системе. Седьмое — смотри на следы, а не на информацию. Большинство новостей в мире — то, что другие хотят, чтобы мы увидели. Это может быть дымовая завеса, а может, и вовсе неправда. Так что же смотрят выжившие? Они смотрят на следы. Если хочешь знать, будет ли завтра дождь, прогноз погоды может быть неточным. Но если ласточки летают низко, муравьи поднимаются выше, облака темные и густые, ветер внезапно стих — это следы. Это не выводы, которые тебе кто-то сказал, а отпечатки закономерностей, которые ты сам видишь. Рынок такой же. Независимо от правдивости новостей, после их выхода деньги куда-то текут. Кто покупает, кто продает. Паникеры ушли или жадные вошли. Смотри не на правдивость новостей, а на то, как люди поведут себя после их появления. Восьмое — не спрашивай о росте или падении, задавай три вопроса. Те, кто действительно выживает на рынке, не спрашивают, вырастет ли цена или упадет. Они заботятся только о трех вещах. Если цена выросла, могу ли я позволить себе пропустить рост? Если упала — могу ли я выдержать убыток? Какова моя стратегия вне зависимости от роста или падения? Ни один из этих вопросов не связан с угадыванием будущего. Девятое — система должна иметь запас прочности. Пример. Ты охотник, у тебя одна стрела. Попал — сегодня будешь сыт, промахнулся — голоден. Ты будешь нервничать, дрожать, потому что одна ошибка — и ты вне игры. Другой сценарий. У тебя 100 стрел, стреляешь 10 раз, первые 9 промахов, но 10-й выстрел попал — ты все равно сыт. Ты будешь нервничать? Нет. Потому что ты позволяешь себе ошибаться, потому что можешь позволить себе проигрыш. Поэтому у тех, у кого есть система, перед ходом уже есть лимит. Максимальный убыток — 5%, при достижении — выход безоговорочно. Не потому что они ошиблись, а потому что для них важно не то, правильно ли сейчас, а смогут ли они продолжать играть. В Дао Дэ Цзине говорится: "Знать меру — не подвергаться опасности". Знать, когда остановиться, чтобы не попасть в беду. У тех, у кого есть система, есть право ошибиться десять раз, потому что пока они живы и за столом, одна правильная из десяти — достаточно, чтобы перевернуть игру. У тех, у кого нет системы, даже если они правы сто раз, одна ошибка с ликвидацией обнуляет все. Десятое — не борись с рынком, борись с собой. Когда есть система, ты каждый день не спрашиваешь, вырастет ли завтра цена или упадет, а спрашиваешь, следовал ли ты системе сегодня, не поддался ли эмоциям. Рынок ты не контролируешь. Контролировать себя — единственное, что ты можешь. Одиннадцатое — о долгосрочном подходе к S&P и Nasdaq. Все, что я говорил раньше — это философия. На практике это одна фраза. Не играй, строй систему. Если цена выросла — я могу позволить себе пропустить часть роста. Если упала — я продолжаю докупать, могу это принять. Вне зависимости от роста или падения моя стратегия — долгосрочное инвестирование, без изменений. Видишь, никто не пытается угадать будущее. Передай судьбу долгосрочной эффективной системе, а не прогнозам. Разный уровень познаний — совсем другая жизнь.

Поговорим о том, куда идут современные молодые люди. Первое — удалите приложения с короткими видео. Dongqiudi, Xiaohongshu, Douyin, Kuaishou — если можете, удаляйте. Суть этих приложений в том, что они упаковывают ваше внимание и продают его рекламодателям. Вы думаете, что просматриваете контент, но на самом деле вы — продукт. Поток внимания — это самый базовый и невидимый фактор различия между людьми в эпоху мобильного интернета. Короткие видео наносят ещё один серьёзный вред — они разрушают вашу способность к длительной концентрации. Если смотреть их слишком много, вам будет трудно дочитать даже длинную статью. Подглядывание за жизнью других — самая смертельная ловушка современного общества. Деконструкция образов всех знаменитостей, спортсменов и великих личностей — необходимый этап формирования собственной субъектности. Второе — тренируйте свой информационный поток. Если вы являетесь создателем контента в каком-то приложении и не можете его удалить, не позволяйте алгоритмам управлять вашим вниманием. Ставьте лайки, сохраняйте и отмечайте полезный контент, давайте положительную обратную связь. А от дешёвых эмоциональных сплетен решительно отказывайтесь. Но есть одно исключение. Не отвергайте информацию, которая вызывает у вас дискомфорт, но при этом ценна для размышлений. Неприятные взгляды часто становятся толчком к вашему росту. Критерий высокого интеллекта — способность одновременно держать в голове две противоположные точки зрения и при этом нормально функционировать. Третье — направляйте энергию туда, где она действительно нужна. Динамика конкурентов, тайм-менеджмент, вторая кривая — это связано с вашими личными интересами и стоит вашего внимания. Сплетни о знаменитостях, споры о спортсменах, международная политика — это вас не касается, не тратьте на это время. Откажитесь от больших общих нарративов, вернитесь к конкретной жизни — это признак зрелого мышления. Четвёртое — о международной ситуации. Всегда найдутся те, кто из-за этого переживает. Если вы работаете в инвестиционной компании и при вложениях учитываете геополитические риски, конечно, стоит следить. Это напрямую связано с вашими деньгами. Но большинство людей — нет. Их представления смутны, информация многократно искажена, смешана с проекциями и дешёвыми эмоциями. Это не забота о политике, а политическое любопытство. Как слушать детские сказки. Просто пустая трата жизни. Пятое — больше размышляйте о нематериальном. Сильные играют с нематериальным. Внимание и эмоции на уровне психологии, фундаментальные законы на уровне физики, стратегии взаимодействия на уровне биологии, дизайн систем на уровне менеджмента. Если вы просто рубите дрова топором, это не редкость — все это умеют. Если вы понимаете, что происходит в момент удара топором, делаете анализ напряжений — это гораздо более редкий навык. Если вы просто следуете корпоративным процедурам, это умеют все. Если вы можете выйти за рамки и с позиции Бога понять, почему процесс устроен именно так — вы заглянули на уровень систем. Человеческий мозг привык к наглядному. Если вы понимаете более абстрактное — вы становитесь круче. Шестое — вывод знаний — это эффективный рост. Чтение и прослушивание книг — недостаточно. Раньше я гордился тем, что много читаю. После года интенсивного написания статей я с стыдом оглядываюсь назад. Тогда я много читал, но большая часть знаний просто пролетала мимо, не укладываясь в мою структуру знаний. Просто читать без писать — все знания для вас как ветер на горе. Привыкайте к выводу, к систематизации мыслей, пишите ежедневно несколько статей по тысяче слов с чёткой логикой. Это эффективный способ усвоения знаний. Седьмое — отказывайтесь от застолий более чем с пятью людьми. Если вы не занимаетесь продажами, с завтрашнего дня отказывайтесь. В таких компаниях неизбежно найдутся люди с разными ценностями, не стоит тратить на это жизнь. Когда вы начинаете работать, круг общения сужается до двух типов. Первый — те, с кем возможна кооперация, обмен возможностями заработка, взаимовыгодное сотрудничество. Второй — очень немногие старые друзья с совпадающими ценностями, с которыми вы глубоко общаетесь несколько раз в год. Такое общение вдохновляет и заряжает энергией. Восьмое — установите свою почасовую ставку в 1000 юаней. Все дела, которые стоят меньше этой суммы и не связаны с долгосрочным развитием, не делайте. Либо платите за аутсорсинг, либо сдерживайте желания, чтобы не создавать таких потребностей. Кто-то скажет, что богатые могут не обращать внимания на такие деньги, а обычные — нет. На самом деле всё наоборот. Парадокс в том, что если вы будете ждать, пока разбогатеете, чтобы ценить время и внимание, у вас, скорее всего, никогда не будет такой возможности. Только когда у вас мало денег, но вы всё равно стараетесь экономить умственные ресурсы и делать правильные вещи, у вас есть шанс изменить ситуацию. Девятое — о деньгах и долгосрочном внимании. Первые восемь пунктов — о том, как стать ценным. Когда вы станете ценным, деньги должны иметь направление. Мой подход состоит из трёх уровней. Базовый уровень — индекс S&P 500. VOO или SPY, ежемесячные автоматические инвестиции в день зарплаты. Это базовая позиция, не нужно думать. Вы покупаете 500 крупнейших американских компаний с долгосрочной доходностью около 10% годовых. Усиленный уровень — Nasdaq 100. QQQ даёт вам потенциал роста в технологическом секторе. Но это не базовая позиция, её доля не должна превышать 30%. Волатильность Nasdaq 100 значительно выше S&P 500, небольшие падения около 1% случаются примерно 20 раз в год, а медвежьи рынки с падением более 20% — в среднем раз в 2,7 года. Вы должны понимать, что берёте на себя. Позиция BTC — это моя сателлитная позиция, небольшой процент, потеря которой не повлияет на жизнь. Я не прогнозирую её волатильность, просто придерживаюсь дисциплины. Порядок нельзя менять. Сначала сделайте себя ценным, потом заставьте деньги работать. Если первые восемь пунктов не выполнены, девятый — это пустые мечты. Рынок не вознаграждает умных. Рынок вознаграждает тех, кто живёт долго и умеет считать.

Братья, дивидендная доходность 5%, а цена акции упала на 15%, есть ли смысл получать дивиденды? Если вы владеете акцией с дивидендной доходностью 5%, за год получаете дивиденды, но цена акции упала на 15%, то убыток на бумаге значительно превышает полученные дивиденды. В этот момент вы, скорее всего, задаётесь вопросом: я покупал ради дивидендов, а теперь потерял основной капитал, есть ли вообще смысл получать дивиденды? Этот вопрос недавно волнует многих инвесторов. Сегодня мы подробно разберём эту тему. 01 Сначала посчитаем: вы в итоге в плюсе или в минусе? Предположим, вы купили акцию по цене 10 юаней за штуку, каждая акция приносит дивиденды 0,5 юаня в год, что даёт дивидендную доходность ровно 5%. После покупки цена акции упала на 15%, стала 8,5 юаней за акцию. Если смотреть только на этот год, вы действительно в минусе. 5% дивидендов не покрывают падение цены на 15%. Но вопрос в том — вы покупали эту акцию ради годовой разницы в цене или ради долгосрочного получения дивидендов❓ 02 Представьте акцию как сдаваемую в аренду квартиру Этот пример хоть и избит, но очень полезен. Предположим, вы купили квартиру за 3 миллиона юаней, чтобы сдавать её в аренду, и стабильно получаете 100 тысяч юаней в год. Потом рынок недвижимости упал, и цена квартиры снизилась до 2 миллионов. Вы продадите квартиру из-за падения цены на 1 миллион? Скорее всего, нет. Потому что пока арендаторы платят вовремя, 100 тысяч юаней ежегодного денежного потока стабильно поступают на ваш счёт, и ваша жизнь не меняется. Вы же не бегаете каждый день к агенту и не спрашиваете «Сколько сейчас стоит квартира?» — потому что вы купили квартиру ради аренды, а не ради спекуляции. Получение дивидендов и аренда квартиры — это одна и та же базовая логика. Поэтому, когда цена акции падает, первый вопрос, который вы должны себе задать: уменьшились ли дивиденды, которые эта акция платит мне ежегодно? Если ответ «нет» — сумма дивидендов не уменьшилась — значит колебания цены — это просто рыночный шум и не связаны напрямую с вашей целью получать дивиденды. 03 Чем ниже цена акции, тем выше динамическая дивидендная доходность Здесь есть один математический факт, который многие упускают из виду: ✅Дивидендная доходность = дивиденды на акцию ÷ цена акции. Чем ниже знаменатель (цена), тем выше доходность. Изначально 5% доходности, после падения цены на 15% динамическая доходность вырастет примерно до 5,9%, почти 6%. То есть, если у вас есть свободные деньги, падение цены даёт возможность купить акции по более низкой цене и получить более высокую дивидендную доходность. Для долгосрочных инвесторов, ориентированных на дивиденды, это не повод для паники, а возможность постепенно наращивать позиции. 04 Но есть одно условие: дивиденды должны быть «устойчивыми». Вся вышеописанная логика основана на одном ключевом условии: дивиденды компании должны быть устойчивыми. Чтобы понять, стоит ли держать высокодоходную акцию долго, нужно проверить 3 критерия: ✅Дивиденды должны быть стабильными. Нельзя, чтобы в один год были высокие дивиденды, а в следующий резко упали. Колебания говорят о нестабильной прибыли, а высокая доходность — временное явление. ✅Дивиденды должны быть постоянными. Некоторые компании ради повышения цены разово платят большие дивиденды, а в следующем году прекращают выплаты. Такие акции не стоит держать долго. ✅Дивиденды лучше, если растут. Качественные компании с ростом прибыли ежегодно увеличивают дивиденды. Долгосрочное владение приносит не только более высокие дивиденды, но и рост внутренней стоимости компании, что способствует восстановлению цены акции. Если все три условия выполняются, краткосрочное падение цены — это даже хорошо, вы можете купить тот же денежный поток дешевле. 05 Остерегайтесь ловушки «ложно высокой дивидендной доходности». Но в реальности не все высокие дивиденды стоят того, чтобы покупать такие акции. Дивидендная доходность = дивиденды ÷ цена акции, значит чем сильнее падает цена, тем выше кажется доходность. Некоторые акции имеют ухудшающиеся фундаментальные показатели, прибыль падает, цена снижается, доходность искусственно растёт — выглядит привлекательно, но это ловушка. Если потом дивиденды сократятся или прекратятся, вы получите двойной удар — убыток по цене и уменьшение дивидендов. Поэтому бросаться на высокие дивиденды без анализа — одна из причин потерь у инвесторов. 06 Два совета для обычных инвесторов: 1. Чётко определите свои цели Если вы покупаете высокодоходные акции ради долгосрочного получения стабильного денежного потока, не обращайте внимания на ежедневные колебания цены, следите за стабильностью дивидендов. Если вы не готовы к колебаниям цены и не можете терпеть убытки на бумаге, возможно, высокодоходные акции вам не подходят — любая акция подвержена ценовым колебаниям. 2. Для обычных инвесторов дивидендные ETF могут быть более надёжным выбором Отбор качественных высокодоходных акций требует постоянного анализа отчётности, оценки отраслевых циклов и макроэкономики, что сложно для обычных инвесторов. В отличие от этого, дивидендные ETF держат в портфеле десятки акций с дивидендами, индекс регулярно ребалансируется, исключая компании с ухудшающимися дивидендами и прибылью, добавляя более качественные активы. Это снижает риск резких падений отдельных акций и упрощает выбор. Возвращаясь к исходному вопросу: дивидендная доходность 5%, цена акции упала на 15%, есть ли смысл получать дивиденды? Ответ: зависит от того, что вы купили и зачем. Если вы спекулируете на коротком сроке, хотите заработать на разнице цены, то вы действительно в минусе — пора фиксировать убыток. Но если вы долгосрочно ориентированы на дивиденды, и компания платит стабильные, устойчивые и желательно растущие дивиденды, то падение цены не разрушает вашу инвестиционную логику, а наоборот даёт шанс купить по более низкой цене с более высокой доходностью. Суть стратегии получения дивидендов — не в том, чтобы цена акции никогда не падала, а в том, чтобы обеспечить непрерывный, устойчивый денежный поток. Поняв это, вы перестанете ежедневно нервничать, глядя на графики.

США задолжали десятки триллионов долларов, почему же они ещё не «обанкротились»? Когда видишь, как масштаб госдолга США постоянно обновляется, у многих первая реакция: обычные люди должны возвращать долги, как же США могут постоянно занимать? Здесь самая частая путаница: большой размер долга не означает, что его сразу невозможно погасить. Главное — смотреть на доходы, нагрузку по процентам и возможность продолжать финансирование по истечении срока. У правительства США есть стабильные налоговые поступления, а госдолг США имеет огромный и ликвидный рынок. Банки, фонды, страховые компании, частные лица и официальные учреждения разных стран держат госдолг США по разным причинам, и это не зависит от того, что один конкретный государство кредитует США. Положение доллара в международной торговле, финансах и резервах также обеспечивает спрос на долларовые активы. Поэтому США не нужно в один день погашать весь долг сразу. Долги погашаются по мере наступления срока за счёт налоговых поступлений и выпуска новых облигаций — это называется ротационным финансированием. Но это не значит, что «занимать, чтобы погасить старое» можно бесконечно, и тем более не значит, что «печатный станок» исключает риски. Настоящая опасность — не просто рост долга, а рост стоимости обслуживания этого долга. Когда процентные ставки растут, старые долги погашаются и заменяются новыми с более высокой стоимостью заимствования, расходы на проценты могут продолжать расти, сжимая другие статьи бюджета. Если инвесторы потребуют ещё более высокую доходность, давление на финансирование усилится. Поэтому, глядя на долг США, я больше обращаю внимание на несколько вопросов: Сможет ли экономика и налоговые поступления за этим угнаться? Улучшается ли дефицит? Какова доля процентов в налоговых доходах? Готов ли рынок продолжать кредитовать по приемлемым ставкам? Для инвесторов важно также понимать: отсутствие дефолта США не означает, что покупка госдолга США не может привести к убыткам. При росте рыночных ставок цены на уже выпущенные облигации с фиксированной ставкой могут падать, и долгосрочные облигации обычно более чувствительны. Не стоит утверждать, что США вот-вот рухнут из-за больших долгов; и не стоит считать, что риска нет, только потому что они всегда могли финансироваться. Главное — смотреть, сможет ли эта система финансирования продолжаться и какова цена её поддержания.

Каникулы ещё не закончились, а рынок уже начал оживляться. В этом месяце стоит заранее отметить несколько важных событий. С 5 по 9 октября я буду следить за четырьмя направлениями: ожиданиями по процентным ставкам, корпоративной отчётностью, применением AI и восстановлением торгов на китайском рынке после праздников. Во-первых, в понедельник выйдет индекс деловой активности в сфере услуг США ISM за сентябрь. Вместо того чтобы просто смотреть на общий индекс, меня больше интересуют показатели новых заказов, занятости и цен. Если спрос остаётся сильным, а ценовое давление не ослабевает, рынок может пересмотреть дальнейшую траекторию процентных ставок. В противном случае ослабление данных не всегда является позитивным сигналом — важно понять, идет ли речь о мягком охлаждении или о явном снижении спроса. Календарь ISM Во-вторых, протокол заседания ФРС за сентябрь. Это не новое решение по ставкам, а возможность увидеть, что обсуждалось на предыдущем заседании. Ключевое — взгляды чиновников на инфляцию и занятость, степень разногласий и условия для дальнейших изменений ставок. Однако протокол отражает обсуждения на момент заседания, и его нужно анализировать вместе с новыми данными, опубликованными после, а не воспринимать как ответ на следующее заседание. Календарь ФРС В-третьих, 7–8 октября пройдёт World Summit AI. Ранее, обсуждая отчёт Micron, я сосредотачивался на том, сколько дохода AI-инвестиции приносят производителям оборудования. На этом саммите меня больше интересует прикладная сторона: почему компании готовы платить, какие задачи решают агенты, могут ли пилотные проекты перейти в постоянные закупки. Шум на презентациях — одно, а готовность клиентов платить долго — совсем другое. Официальный сайт конференции В-четвёртых, отчёты Pepsi и Delta Air Lines, а также возобновление торгов на рынке A-shares после праздников. Pepsi — продажи и ценообразование напитков и снеков; Delta — пассажиропоток, премиальные классы, деловой спрос и издержки. Эти две компании дают два окна в потребительский сектор: как идут повседневные расходы и меняется ли бюджет на путешествия. Объявление Pepsi Календарь Delta 8 октября рынок A-shares возобновит торги, и стоит наблюдать, как новости праздников отразятся на объёмах и потоках капитала. Первоначальные колебания видны сразу, но важнее — будет ли поддержка после открытия. Расписание выходных Шанхайской биржи На этой неделе я буду рассматривать макроэкономические данные и корпоративные показатели вместе: ставки влияют на оценку, а заказы и прибыль определяют, смогут ли компании оправдать ожидания. Календарь нужен для подготовки, а не для того, чтобы при каждом событии обязательно совершать сделку.

Индекс Nasdaq 100 снова "меняется", и это одна из причин, почему я интересуюсь индексным инвестированием. 9 октября до открытия американского рынка компания Moderna (MRNA) войдет в индекс Nasdaq 100, заменив Warner Bros. Discovery (WBD). Сразу уточню, что речь идет именно об индексе Nasdaq 100, а не о Nasdaq Composite. Многие, услышав "Nasdaq", думают о Nvidia, Apple, Microsoft. А Moderna — это биотехнологическая компания, основанная на технологии мРНК. Это напоминает нам, что Nasdaq 100 — это не чисто технологический индекс, он охватывает крупные нефинансовые компании, котирующиеся на Nasdaq и соответствующие критериям. Однако, важнее, чем "кто входит, кто выходит", то, что индекс постоянно обновляет свой состав. Покупая акции компании, вы должны постоянно оценивать, сохраняется ли её конкурентоспособность, меняется ли бизнес, стоит ли держать её дальше. Покупая индекс, вы принимаете набор публичных правил, по которым портфель обновляется вместе с изменениями в составе акций. Держать индекс 10 лет не значит держать одни и те же компании все эти годы. Для обычных инвесторов, которые не хотят изучать каждую компанию, такой механизм действительно снижает нагрузку по выбору акций. Но не стоит думать, что индекс "автоматически исключает плохие компании и всегда покупает хорошие". Изменения в индексе основаны на правилах составления, а не на прогнозах, кто вырастет больше. Включение в индекс не означает, что акция дешевая; исключение — не значит, что у компании нет будущего. Для Moderna включение в индекс может привести к спросу со стороны фондов, отслеживающих индекс, но между объявлением и вступлением в силу рынок уже учитывает эти ожидания, так что нельзя просто сказать "купить 9 октября и заработать". Для тех, кто держит фонды, отслеживающие Nasdaq 100, обычно не нужно самостоятельно продавать WBD и покупать MRNA — фонд сделает это согласно своей стратегии. Поэтому для меня этот случай — не повод срочно гнаться за новым участником. А напоминание, что при долгосрочном владении индексом вы держите обновляющийся портфель, а не ставите на вечное лидерство одной компании. Конечно, обновление портфеля не устраняет риски переоценки и рыночных спадов. Выбор акций можно доверить правилам, а управление позицией и временем инвестиций — за вами.

Почему при таком сильном финансовом отчёте MU цена акций не растёт непрерывно? Micron опубликовала финансовый отчёт после закрытия торгов на Восточном побережье США 30 сентября, что соответствует раннему утру по пекинскому времени сегодня. Сначала несколько ключевых цифр: Выручка за четвёртый финансовый квартал составила 54,23 млрд долларов, в прошлом году за тот же период — 11,32 млрд долларов, в предыдущем квартале — 41,46 млрд долларов, что означает рост в годовом выражении примерно на 379% и в квартальном — около 31%. Скорректированная прибыль на акцию — 33,42 доллара; скорректированный свободный денежный поток за квартал — 33,2 млрд долларов. Прогноз выручки на следующий квартал — от 60 до 63 млрд долларов, медиана — 61,5 млрд долларов, что примерно на 13% выше текущего квартала. Прогноз скорректированной прибыли на акцию — медиана 38,15 доллара. Этот отчёт показывает, что рост спроса на память уже отражён в доходах, прибыли и денежном потоке. Ожидания руководства на следующий квартал также не указывают на внезапное замедление роста. Однако рынок не отреагировал на отчёт однозначным ростом. Reuters зафиксировал, что после публикации отчёта акции MU выросли более чем на 1%; затем котировки колебались. По состоянию на 9:01 утра 1 октября по восточному времени США, в предторговой сессии цена составляла 1054,25 доллара, что примерно на 1,02% ниже цены закрытия предыдущего дня. Обратите внимание, это данные предторговой сессии, а не итог закрытия дня. Почему при таких хороших результатах реакция цены акций не была столь восторженной? Моё понимание таково: рынок давно знает, что Micron находится в фазе высокой конъюнктуры, теперь нужно оценить, как долго сохранится эта прибыльность и насколько текущая цена уже учитывает эти ожидания. Рост выручки — это одно, а потенциал дальнейшего повышения цен, расширение мощностей конкурентами и темпы закупок клиентов — совсем другое. Особенно в индустрии памяти нельзя просто умножать сильную квартальную прибыль на четыре и считать, что такая прибыль будет стабильной ежегодно. Поэтому я рассматриваю этот отчёт отдельно: С фундаментальной точки зрения — результаты и прогнозы очень сильные. С точки зрения торговли — впечатляющие цифры не привели к устойчивому одностороннему росту, что говорит о том, что только «превышение ожиданий» недостаточно для объяснения динамики цены. Дальнейшее, что стоит отслеживать — смогут ли цены на память и маржа сохраняться, и какую денежную отдачу принесёт новая производственная мощность. Одно колебание после закрытия торгов пока не даёт ответов на эти вопросы. Для обычных инвесторов понимание спроса на AI-память не означает обязательного следования за отчётом; падение цены акций не означает, что логика отрасли изменилась. Хорошая компания, хороший отчёт и хорошая цена покупки — это три разных вопроса, которые нужно оценивать отдельно.