#LongYields5%NewNormal

About LongYields5%NewNormal

Доходность долгосрочных казначейских облигаций удержалась после повышения ФРС на 25 базисных пунктов 16 сентября. 10-летние облигации упали примерно до 4,95%, затем вернулись почти до 5%, двухлетние — до около 4,73%, а 30-летние — выше 5%. Уолш связал долгосрочный период с более сильным ростом, капитальными затратами, обусловленными ИИ, и геополитикой, но не устранил фискальные дефициты. Если двухлетние стабилизируются, а 10-летние и 30-летние удержания выше 5%, долгосрочное ценообразование может отражать структурный спрос на капитал, инфляционный риск и срочные премии, что поднимет почву для активов с высоким бета-статусом.