Orbit Post Sitemap
Что касается прибыли SK Hynix за третий квартал и вклада HBM4, ключевой вывод ясен: HBM4 по-прежнему является основным фактором последнего резкого роста прибыли компании. Однако одних лишь более сильных, чем ожидалось, показателей прибыли может уже быть недостаточно для значительного дополнительного энтузиазма на рынке.
📈 Прогноз прибыли: еще один потенциально рекордный квартал
#SKhynixQ3HBM4Earnings #SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？
2. Основные сигналы в отчёте, напрямую влияющие на реакцию рынка
✅ Позитивные сигналы (легко превзойти ожидания)
- Достижение нормы выхода HBM4, руководство даёт чёткие указания по наращиванию производства в четвёртом квартале, заключено долгосрочное соглашение о поставках с Nvidia;
- Доля выручки от HBM продолжает расти, контрактные цены на обычный DRAM остаются сильными, без снижения;
- Контроль темпов капитальных затрат, отсутствие бездумного расширения производства, превышение ожиданий по программам возврата капитала (дивиденды/выкуп акций).
⚠️ Негативные сигналы (могут привести к падению цены)
- Норма выхода HBM4 ниже ожиданий, задержка наращивания производства, часть доли рынка уходит Samsung и Micron;
- Ослабление спотовых цен на обычный DRAM, слабый спрос на потребительском и мобильном рынках за исключением AI;
- Руководство даёт сигналы о расширении производства, что вызывает опасения по перенасыщению рынка в 2027-2028 годах и ведёт к снижению оценки в цикле.
3. Итоговая логика дальнейших событий
Краткосрочно, отчёт за Q3: HBM4 — это история ожиданий, а не основной драйвер результатов. Превышение ожиданий скорее связано с ростом цен на HBM3E и универсальную память; недостижение ожиданий обычно связано с ослаблением спотового рынка памяти или проблемами с прогрессом HBM4.
В среднесрочной и долгосрочной перспективе HBM4 — ключ к сохранению премии SK Hynix как лидера HBM и продлению высокой прибыли на следующий год. Если на конференц-звонке будут даны надёжные указания по HBM4, инвесторы продолжат торговать памятью в рамках AI-суперцикла; в противном случае рынок начнёт опасаться пика цикла.#SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？ Вкратце: в третьем квартале основным драйвером прибыли по-прежнему является HBM3E, вклад HBM4 в прибыль за третий квартал очень мал, это оружие для прибыли в четвертом квартале и следующем году.
1. Почему в третьем квартале сложно увеличить прибыль за счет HBM4
1. Ритм: HBM4 начнет небольшие поставки только в четвертом квартале, в третьем квартале он в основном находится на стадии отправки образцов, верификации и мелкосерийного пробного производства, объемы поставок очень низкие, поэтому он не может обеспечить масштабные доходы и прибыль. Сейчас на рынке отчетности спорят не о том, сколько продано HBM4, а о качестве продукции, прогрессе наращивания производства и реализации долгосрочного контракта с Nvidia — именно это ключевые факторы, влияющие на оценку.
2. Цена привлекательна, но реализация отстает: цена HBM4 примерно на 50% выше, чем у HBM3E, валовая маржа более 70%, это продукт с очень высокой маржой, но массовое производство начнется в следующем году. Инвесторы уже частично учли ожидания роста цен и закрепления производственных мощностей HBM4 на следующий год.
3. Реальные двигатели прибыли в третьем квартале: продолжающиеся поставки существующего HBM3E + рост цен на универсальную DRAM и серверную DDR5, именно эти два фактора поддерживают высокую прибыль в третьем квартале и являются основными показателями для текущего отчета.$ETH утром не удержался уровень 2,300, на Binance по пекинскому времени в 11 часов минимальный уровень достиг 2,293, с 9 утра подряд три часа колебался около 2,300, сейчас откатился примерно до 2,316, за 24 часа упал почти на 2%.
$BTC в тот же момент опускался до 79,368, глубже, чем утром, только что снова поднялся выше 80,000.
PANews ссылается на данные Coinglass: за последние 24 часа ликвидировано позиций на сумму 215 миллионов долларов, из них длинных позиций на 163 миллиона, BTC ликвидировано на 75,29 миллиона, ETH — на 41,18 миллиона.
Меня больше всего беспокоит, что соотношение длинных и коротких позиций по ETH на Binance достигло 3,37, примерно 77% счетов в лонгах, что еще экстремальнее, чем у BTC с 2,26, при этом открыто около 2,33 миллиона ETH.
После недели падения быки только наращивают позиции, я считаю, что ниже 2,300 небезопасно, лучше дождаться, пока эта волна кредитного плеча отыграется, и только потом смотреть.$BTC 2011年花7,805美元买入1万枚BTC，几轮暴跌都扛过去，一枚没卖。2025年7月全部卖出，按当时估值已超过10亿美元。14年，从不到8千美元拿到十亿级，这份定力谁顶得住？#SKhynixQ3HBM4Earnings Что касается отчёта о прибылях SK Hynix за третий квартал и стимулирующего эффекта HBM4, основной вывод таков: HBM4 действительно является ключевым фактором роста прибыли в этот период, но полагаться только на более высокие, чем ожидалось, показатели прибыли, возможно, уже недостаточно для самостоятельного стимулирования рыночных настроений.$BTC В этом движении с быстрым падением биткоина ниже 80 000 и последующим быстрым отскоком по сути наблюдается снижение объема + ликвидация кредитного плеча + тестирование поддержки на круглых уровнях, при этом не произошло прямого разворота среднесрочного нисходящего тренда. Основные детали и последующая логика могут быть разбиты на следующие пункты:
1. Детали недавно произошедшего движения
25 октября в субботу в течение торгов биткоин опустился до минимума в 79 150 долларов, мгновенно пробив уровень 80 000, за 4 часа было ликвидировано около 404 миллионов долларов длинных позиций, общий объем ликвидаций за день по всей сети составил около 480 миллионов долларов, более 70% из них — длинные позиции, после чего цена быстро вернулась выше 80 900 долларов.
По состоянию на полдень 26 октября спотовая цена биткоина колеблется около 80 270 долларов с незначительным падением за 24 часа на 0,74%, объем торгов составляет лишь 67% от среднего за 30 дней, что явно указывает на снижение объема отскока, а не на систематический заход капитала на дно.
2. Основная причина «пробоя без падения» в этот раз
- Давление кредитного плеча является прямым толчком: текущий объем торгов деривативами в 10 раз превышает спотовый, в диапазоне 80 000–82 000 долларов скопилось много новых длинных позиций, пробой ниже 80 000 по сути является активным устранением ликвидности этих высоких длинных позиций, а не реальной крупной распродажей спота.Отчет SK海力士 приближается: до какого уровня должен быть реализован прогресс HBM4, чтобы это считалось действительно положительным?
В этот раз в отчете SK海力士 я не хочу слышать фразы вроде «прогресс HBM4 идет успешно». Компания уже сообщила во втором квартале, что HBM4 начал массовое производство и отгрузки во втором квартале, а во второй половине года продолжит наращивание; поэтому подтверждение в третьем квартале «начало отгрузок» не является новой информацией для рынка. По-настоящему важно, ускоряется ли наращивание, может ли спрос клиентов превратиться в непрерывные отгрузки, и начнет ли HBM4 улучшать структуру продукта и рентабельность.
Сейчас рынок колеблется между двумя моментами: спрос на AI-память остается сильным, но я опасаюсь, что высокие ожидания уже заложены в цену акций. Если HBM3e продолжит поддерживать выручку и валовую прибыль, отчет может быть не плохим; но это лишь доказывает прибыльность старого поколения, а не автоматическое подтверждение новой кривой роста HBM4.
Я буду внимательно слушать, есть ли на конференц-звонке четкий график последующих отгрузок, наращивания мощностей и оценка спроса и предложения, а также посмотрю, сможет ли цена акций удержать рост после отчета. Если руководство будет говорить только о сильном спросе и технологическом лидерстве, но не даст графика или прогнозов, положительный эффект скорее всего будет торговлей ожиданиями; если же наращивание отгрузок будет быстрее, чем планировалось, улучшится видимость заказов, и цена акций с объемом сохранит рост после отчета, это будет настоящим катализатором. И наоборот, если проблемы с затратами, выходом годных изделий или мощностями замедлят отгрузки по сравнению с планом, даже при превышении выручки я пересмотрю свое мнение о реализации HBM4. Нужно доказать не то, сможет ли HBM4 быть произведен, а сможет ли он приносить прибыль.
$SKHYNIX #SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？ AI-кошелек Binance недавно много обсуждается в сообществе новых токенов. Я наблюдал несколько дней и понял, что действительно интересное здесь не в самой функции, а в скорости, с которой обычные пользователи получают к нему доступ.
Один игрок опубликовал свой отчет: на Ptahtrade он купил более 200 штук по цене от 6 до 7 долларов, а в диапазоне от 15 до 20 долларов полностью распродал, в итоге заработал около 1800 долларов.
Он также вложил все проданные позиции в AI-внутренний рынок flap и в итоге получил 12 BNB, что близко к 10 000 долларов. Если смотреть на эти два показателя вместе, то дело не в прозорливости, а в скорости реакции.
Он поставил своей торговой роботу цель — завершать покупку за 10 секунд, а после обновления four.meme на github он сократил ожидание до 4–5 секунд. То есть от момента объявления до сделки проходит меньше времени, чем у многих уходит на открытие кошелька.
Мое мнение: такие инструменты смещают порог входа с оценки ситуации на настройку параметров. Если ошибся в оценке — можно избежать потерь, а если неправильно настроил — будешь постоянно терять небольшие суммы на каждой сделке. Если хотите играть, сначала жестко задайте лимит на одну сделку и стоп-лосс, не вкладывайте все сразу.
Завтра его не будет дома, он рассчитывает, что Binance AI pro поможет ему заработать на этой волне.80 000 — это не дно, а бумажная дверь. Деньги уходят, не стойте на страже институциональных инвесторов.
Вчера кто-то еще смотрел на 15-минутный график и кричал: «Деньги возвращаются, будет отскок». Я взглянул на этот график и хочу сказать только одно: это не покупатели, а медведи собирают сеть, а те, кто пытается поймать отскок, играют с огнем.
$BTC сейчас держится ниже 80 000, около 80 151, немного упал на 0,91%, $ETH — 2 329, упал на 1,23%, $SOL упал на 2,8%. На первый взгляд падение незначительное, но если посмотреть на поток капитала, то это уже не «незначительное падение». За 24 часа чистый отток $BTC на спотовом рынке составил 19,56 млн, на фьючерсах — 257 млн; если смотреть по другой методике, то спот — 64,86 млн, фьючерсы — 385 млн, а за 30 дней чистый отток по фьючерсам — 7,71 млрд долларов. У $ETH ситуация еще хуже — за 30 дней чистый отток по фьючерсам 8,46 млрд, что тяжелее, чем у $BTC. У $SOL на спотовом рынке есть небольшой приток в 8,86 млн, но на фьючерсах отток 24,01 млн, кредитное плечо не хочет оставаться. У $ZEC тоже отток и на споте, и на фьючерсах, за 30 дней по фьючерсам ушло 1,04 млрд.
Это не вопрос «короткосрочного возврата капитала». Короткий огонек погас, среднесрочные потоки текут, и оба направления одновременно сливают деньги.
Что действительно заставляет меня сегодня уверенно смотреть вниз — это не сами данные по капиталу, а то, что они совпали с макроэкономическим расписанием на эту неделю. 27-28 октября заседание ФРС, 29 октября выход данных по PCE за сентябрь, а также данные по ВВП за третий квартал и первичным заявкам по безработице — все это в одной неделе. До этого CPI и PPI за сентябрь уже взорвались — PPI вырос на 1,3% в месяц, почти в три раза выше прогноза, максимальный рост с марта 2022 года, энергетика взорвалась, бензин подорожал на 20,3% за месяц. Инфляция не умерла, разговоры о снижении ставок прижаты к земле, доходность 10-летних казначейских облигаций упорно держится выше 5,1%. Криптоактивы питаются ликвидностью, доходность облигаций не снижается — крупные покупки не вернутся.
Посмотрим на цены на нефть. Брент поднялся выше 110 долларов, обострение конфликта между США и Ираном, рост нефти напрямую подпитывает инфляционные ожидания и заставляет рисковые активы оставаться в режиме укрытия. Это то, что QCP называет «рисковым портфелем»: давление на кредитование AI плюс рост цен на нефть одновременно тянут $BTC в сторону безопасных активов. ETF тоже голосуют ногами: 22 октября чистый отток составил 636 млн долларов, IBIT и FBTC — основные виновники, это крупнейший однодневный отток с конца июня. Институции не в панике, но они заранее сокращают позиции — этот шаг сам по себе уже выражает позицию.
Положение $ETH еще более неловкое. Он зажат между двумя нарративами: с одной стороны, чувствителен к ставкам, в день выхода CPI упал почти на 6%, рынок не воспринимает его как «цифровое золото», а торгует как технологический актив; с другой стороны, институциональные каналы развиваются, Standard Chartered запустил счет в ОАЭ, нарратив постепенно смещается с публичных токенов на институциональные активы. Но сейчас деньги не слушают нарративы, они слушают позиции. ETF на Ethereum четыре недели подряд показывают чистый отток, активация тестнета Hoodi от Glamsterdam снова отложена, технические ожидания не оправдались, ниже 2 313 лежит более 670 млн долларов кредитного плеча, ожидающего ликвидации. Слабая структура капитала по сравнению с BTC — не новость, 30-дневный чистый отток по фьючерсам в 8,46 млрд — самый честный ответ.
Проблемы $SOL еще более явные. В октябре $SOL упал примерно на 15%, $BTC — около 4%, разница почти в четыре раза. За пять дней ETF показали чистый отток 30,3 млн, из семи продуктов пять были без движения 22 октября. Небольшой спотовый спрос — капля в море на фоне оттока 24,01 млн на фьючерсах. Кредитное плечо не задерживается, отскок — лишь топливо для медведей.
$ZEC — то же самое. После сильного ралли следы ухода капитала очевидны. За 30 дней чистый отток по фьючерсам 1,04 млрд, спот и фьючерсы уходят вместе, это не коррекция, а «расход».
$BTC шатается ниже 80 000, 15-минутные всплески притока капитала выглядят шумно, но на фоне 30-дневного чистого оттока по фьючерсам в 7,7 млрд это лишь капля в море. Это не трендовые покупки, а покрытие коротких позиций, люди с кредитным плечом пытаются поймать отскок, которого ФРС не даст. Розничные инвесторы за последние 30 дней внесли на биржи 10,75 млрд, максимум за полгода, но чистый приток крупных игроков упал с 5,9 млрд до 3,8 млрд. Мелкие покупают, крупные продают — картина знакомая.
Уровень 80 000 — это базовая себестоимость корпоративных казначейств по данным Glassnode, в диапазоне 80 000–81 500. Если цена упадет ниже, средний корпоративный портфель уйдет в убыток, психологическая поддержка превратится в давление. Отчет KuCoin говорит прямо: если пробьет 79 200, следующий уровень поддержки 78 000–78 600.
Я не кричу о крахе. Я говорю, что на этом уровне шансы на рост не в вашу пользу. Деньги уходят, макроэкономика давит, ETF сокращаются, кредитное плечо уходит — на чем вы собираетесь ставить на разворот тренда? Пока не появятся решения ФРС, данные PCE и отчеты технологических гигантов, отскок — друг медведей, а не быков.
Держите руки в стороне. Не стойте на страже институциональных инвесторов ниже 80 000.
#本周将公布10月FOMC利率决议 #SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？ #中东原油运输恢复，油价为何仍居高位？ #本周将公布10月FOMC利率决议
Результаты заседания ФРС 29 октября практически не вызывают сомнений, сейчас рынок торгует не вопросом повышения ставки в октябре, а тем, сможет ли высокий уровень ставок сохраниться дольше или даже произойдет повторное повышение.
Последние прогнозы по ставкам показывают, что вероятность сохранения текущей ставки достигает 90%, а вероятность повышения на 25 базисных пунктов — всего 10%, рынок уже полностью учел паузу в повышении ставок в этом месяце.
Для $BTC и $ETH текущая пауза в октябре уже не считается позитивом, пресс-конференция продолжит посылать более жесткие сигналы, доллар и доходность американских облигаций снова растут, что дополнительно ограничит потенциал роста крипторынка.
$ZEC 💻 Я рассматриваю эту новость как оценку требований: согласно Reuters, премьер-министр Израиля Нетаньяху предложил использовать криптовалюту, чтобы помочь экономике справиться с потенциальными международными санкциями, что вызвало критику со стороны экономистов и политических оппонентов. Входные данные — «возможные более широкие санкции», а не уже полностью введённые санкции.
Моё мнение: это больше похоже на идею резервного способа оплаты, а не на прямую отраслевую выгоду. Логическая ошибка в том, что «возможность перевода» принимается за «возможность ведения бизнеса». Если контрагент отказывается принимать платеж из-за требований комплаенса, смена платёжного инструмента не решит проблему; даже если он согласен принимать, остаётся вопрос, как обменять средства и сможет ли быть доставлен товар — это уже другой уровень зависимости.
Если бы я менял требования, я бы сначала уточнил применимые сделки, степень принятия платёжной стороны и условия обмена, а потом уже обсуждал, какую часть экономической активности это может покрыть, иначе просто открывается интерфейс, а бизнес не запускается. Помогите, пожалуйста, проверить: где здесь самая большая уязвимость — в нежелании контрагента принимать платеж или в трудностях с обменом после приёма?27到28号开会，按兵不动是共识，市场把十二月的加息概率押到七成六。这几句话没人不知道，我想说的是另一层：真正在定价的不是这次会议，是声明里"通胀上行风险"那句措辞会不会被删。删了，是给风险资产的礼物；留着，就是把通胀的责任顺手推给油价，剩下的账市场自己扛。 先把账摆清楚。布伦特周五收116.72美元、一周涨6%，四月以来最高；十年期收益率贴着5.3%，进口价格同比8.1%，是2022年7月以来最快的一次。这种感觉很少见：油价涨、利率不降、美元不松，风险资产还得自己找理由上涨。80,000破了以后没站回去，周末十亿美元级别的仓位被打掉，其中近七亿是做多的——这一刀不是恐慌砍的，是被动产品按份额砍的，跌的时候它反而卖得更多，机械的卖盘不看情绪。 这里有个反直觉的地方：加息预期变强，市场未必立刻跌。2013年5月伯南克只是第一次暗示缩减购债，十年期收益率三个月从1.6%冲到2.7%，可标普中间还创过新高——因为预期提前不等于水立刻被抽走。2018年10月不一样，鲍威尔把"离中性利率还很远"说出口，六个星期标普跌掉一成。区别就在这：前者是预期先动，后者是预期被确认。这次属于前一种，真正的坑在В прошлые годы в конце года в медвежьем рынке всегда наблюдалась волна падений, и в этом году, похоже, не исключение. Сейчас к этому добавляются промежуточные выборы в США, обычно перед промежуточными выборами рынок падает, а после выборов начинается рост. Это означает, что в ближайшее время вероятность разворота рынка невелика, поэтому тем, кто хочет купить на минимуме, стоит подождать и посмотреть, повторится ли ситуация 2018-2019 годов или 2022-2023 годов. Разница в том, что в 2018-2019 годах было два падения, а в 2022-2023 — одно. Я склоняюсь к сценарию, похожему на 2022-2023 годы, то есть падение в конце года, вероятно, не будет слишком сильным, рынок в основном будет колебаться, а следующая бычья волна начнется не раньше лета-осени следующего года или весной 2028 года.#SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？
Оптимистичный сценарий: повышение прогноза ASP и маржи прибыли на 4-й квартал, официальное объявление о специальных дивидендах, поставки HBM4 выше ожиданий → есть основания для восстановления оценки, но потенциал роста ограничен общим настроением в секторе AI;
Нейтральный (наиболее вероятный) сценарий: результаты соответствуют ожиданиям в 77 трлн корейских вон, прогноз стабилен, дивиденды не определены → цена акций, скорее всего, продолжит колебаться в диапазоне, «хороших новостей недостаточно для обновления»;
Пессимистичный сценарий: доля и поставки HBM4 снова снижаются, рост цен в 2027 году не достигнет двукратного уровня, нет новых мер по возврату акционерам → рынок переосмыслит «PE в 3 раза» как «скидку на вершине цикла», а не как «недооценку».$BTC Накануне FOMC: не стоит сводить два дня к одному направлению
На этой неделе нужно выдержать два дня, а не выбрать одно направление:
1) Среда, 28 октября, 14:00 по восточному времени США — решение FOMC. Вероятность "без изменений" на Polymarket уже достигла 94%, тогда как 14 октября она была 52%. Рынок полностью заложил "без изменений", поэтому сюрпризов в решении почти нет, переменными остаются только формулировки заявления и последующие комментарии — ставить на направление решения значит ставить на уже учтённый результат.
2) Пятница, 30 октября — истечение около 136 000 опционов $BTC на Deribit, номиналом около 11 млрд долларов, что составляет примерно треть позиций по опционам $BTC на Deribit. Соотношение Put/Call около 0,55, бычьи позиции не равны бычьему настрою, сюда входят продажи, хеджирование и спреды. Максимальная боль около 78 000 — это линия себестоимости позиций, рассчитанная по книге опционов, а не уровень поддержки спота, не стоит воспринимать её как линию дна. При подразумеваемой волатильности 32% диапазон одного стандартного отклонения до истечения примерно 77 600–83 835.
Эта неделя — не для выбора направления, а для выдерживания волатильности. Перед FOMC не стоит делать крупные ставки на направление; если 79 220 пробит, сначала смотрим на район 77 600; возврат выше 82 100 (200-дневная скользящая средняя) и удержание там 1-2 дня — только тогда можно говорить об развороте. BTC сейчас 79 500 долларов, за 24 часа упал на 1,44%.
Но его 3-месячная подразумеваемая волатильность находится на 0,8 процентиле за последние три года. 6 месяцев — на 0,2 процентиле.
Рынок оценивает «ничего не произойдет» в ночь, когда грядут четыре взрыва подряд.
Это самое опасное время. Волатильность не исчезает, она просто перемещается — из ценообразования в ваши позиции.
В четверг в 02:30 пресс-конференция Уоша — смотрим на формулировки, а не на ставки. Вероятность отсутствия изменений на этой неделе — 90%, это не главное. Главное — останется ли он описывать финансовые условия как «мягкие». Пока это слово звучит, угроза повышения ставки в декабре сохраняется.
В четверг в 20:30 основные данные PCE + ВВП — если годовой рост базового PCE ≥3,1%, общий PCE ≥3,6%, и хотя бы один из показателей превзойдет прогноз, повествование о повышении ставки в декабре укрепится. Вероятность повышения в декабре уже составляет 68,9%.
С пятницы ночью отчёты технологических компаний — Microsoft, Alphabet, Amazon по очереди. Не смотрим на выручку, смотрим на два показателя: прогноз капитальных затрат на AI и темпы роста облачного бизнеса. Если свободный денежный поток продолжит ухудшаться, Nasdaq первым рухнет, а BTC — последует ли он?
Три сценария | Условия срабатывания:
Сценарий A | Жёсткий Уош + ускорение PCE
Доллар и доходность гособлигаций растут вместе. Если BTC не удержится, смотрим на 79 400 — внутридневную поддержку сегодня. Ниже — 74 800 (стоимость краткосрочных держателей) до 77 600 (реальное среднее значение рынка) — это настоящая граница.
Сценарий B | Нейтральный Уош + PCE в пределах ожиданий + стабильные отчёты
Волатильность выходит из исторического минимума, но с направлением вверх. BTC пытается протестировать 82 500. Но не ждите, что альткоины пойдут в рост отдельно — ликвидность выжимается из «крайне низкой волатильности», первая остановка всегда BTC, альткоинам не достанется.
Сценарий C | Неожиданно мягкий Уош или PCE ниже ожиданий
Ценообразование повышения ставки в декабре откатывается с 68,9%, краткосрочный импульс для рисковых активов. Но только мягкая позиция не удержит BTC выше 85 000. Продолжение зависит от отчётов. Мягкая политика даёт отскок, а не разворот.
IV на трёхлетнем минимуме, значит «страховка» сейчас очень дешева.
Вам не нужно угадывать направление, чтобы пережить эту неделю. Вам нужно просто оплатить стоимость защиты перед любыми действиями.
Волатильность уже сделала скидку за вас, не покупать — это ваша проблема.
$BTC $ETH $ZEC #本周将公布10月FOMC利率决议 #SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？ Друзья, 28 октября мировой лидер в области памяти SK海力士 представит отчет за третий квартал. Этот отчет можно назвать вопросом жизни и смерти для всей цепочки производства AI-оборудования.
Внимание рынка сейчас полностью сосредоточено на HBM4. Спрос на AI-серверы продолжает стремительно расти, а темпы массового производства HBM4 напрямую определяют, сможет ли 海力士 сохранить монополию. Если объемы поставок, цены и маржа продолжат расти, квартальная прибыль с большой вероятностью установит новый рекорд.
Но смотреть только на прибыль в этом отчете уже недостаточно. Недавно отчеты Micron и Western Digital были неплохими, но их акции все равно упали. Почему? Потому что рынок сейчас крайне требователен, боится бесконечных капитальных затрат гигантов и опасается пика цикла. Если 海力士 покажет взрывную прибыль, но прогнозы будут не слишком оптимистичными или проявит хоть малейшую неуверенность в ценообразовании HBM4, рынок сразу же отреагирует негативно.
Это напрямую влияет на наш BTC. Сейчас настроение на мировом рынке технологических акций полностью зависит от AI, а 海力士 — это ядро этого сектора. Если отчет превзойдет ожидания и прогнозы будут очень сильными, риск-предпочтения в технологическом секторе стабилизируются, и BTC на уровне 80 000 сможет немного передохнуть. Если же результаты окажутся слабыми и полупроводниковый сектор рухнет, BTC точно не уйдет вверх и будет падать дальше. $SKHYNIX $BTC 81,300 долларов США.
Это средняя стоимость входа для инвесторов в американские спотовые ETF.
Держитесь, покупатели ETF продолжают поддерживать рынок. Если пробьют, следующий уровень — 73,000-75,000.
CME FedWatch: вероятность сохранения ставки без изменений в октябре — 92,8%, вероятность повышения — 7,2%.
Данные на столе, ставка на сюрприз невыгодна.
Настоящая информация не в самой ставке, а в словах Уоша. Скорее всего, он не даст подтверждения «окончания ужесточения». В сентябре PPI вырос на 1,3% в месяц, самый высокий показатель с марта 2022 года. В такой ситуации председатель ФРС вряд ли даст вам повод расслабиться.
Вероятность повышения ставки в декабре: 67,5%-68,9%. Базовый прогноз Goldman Sachs: по одному повышению в декабре и марте следующего года.
«Пауза» — это не «поворот». Между этими понятиями лежит вся проблема инфляции.
ФРС в октябре даст вам «конфету», а в декабре — «пощечину». Конфета — фальшивая, пощечина — настоящая.
База стоимости ETF около 81,300, 50-дневная скользящая средняя около 81,700, обе линии пересекаются в одном районе.
ETF уже заменили корпоративные резервы и стали основными покупателями BTC. С августа чистый приток ETF составил около 6,4 млрд долларов, корпоративные резервы — всего 1,5 млрд.
ETF держатся, но с трудом. Запасы стейблкоинов с пика в мае упали примерно на 12,7 млрд долларов, «боеприпасы» на блокчейне уменьшаются.
Microsoft, Google, Amazon, Meta — прогноз капитальных затрат на 2026 год в сумме около 730 млрд долларов, а прямой доход от AI — около 25 млрд долларов, что составляет лишь 4% от затрат.
Meta уже начала падать: свободный денежный поток стал отрицательным на 2,1 млрд долларов впервые с момента выхода на биржу. Свободный денежный поток Microsoft в прошлом квартале упал на 23%.
Выручка превысила ожидания? Никого это не волнует. Сейчас рынок задает один вопрос: кто заплатит по счетам?
История AI рассказывается уже три года, на этой неделе рынок хочет увидеть подтверждения.
Четверг и пятница: PCE + ЕЦБ + Банк Японии
Ожидаемый годовой рост базового PCE — 3,1%, предыдущий показатель — 3,0%. Тенденция вверх, а не вниз.
Банк Японии ожидает сохранить ставку без изменений, но может намекнуть на действия в декабре или январе. В тот же день выступает ЕЦБ.
Пять событий: FOMC, пресс-конференция Уоша, ВВП + PCE, ЕЦБ, Банк Японии — все в течение 72 часов.
Волатильность на этой неделе вызвана не одним событием, а сразу пятью.
Октябрьское заседание FOMC не принесет «сюрпризов», только «подтверждения».
Защитная линия BTC на 81K и счета за AI в технологических акциях — вот два ключевых фактора, за которыми стоит следить на этой неделе.
$BTC $ETH $ZEC 先交成绩单。上一轮我摆的是三个做空——BTC 80,105.71→79,784.19（+0.40%）、ETH 2,328.18→2,310.04（+0.78%）、ZEC 1,204.02→1,196.80（+0.60%），三个全中，三个都没碰到止盈止损。赚的都是零头，这种成绩我不吹。真正值钱的不是那千分之几，是方向没站错边：那一轮全市场都在等80,000守住，我写的是守不住。 数据截至12时。这一轮我不追跌了——跌得最狠的地方，杠杆已经先被清洗过一轮，这时候跟着追空，是把最肥的那段行情让给已经在场的人。本轮三张单：ZEC继续做空，BNB和TRX反手做多。 ZEC｜做空 1,196.80｜止损 1,226.05｜止盈 1,148.06 这一个月的节奏很清楚：从480拉到1,368，再吐掉两成多，每次弹起来的高度都比上一次低。周日一个小时跌2.71%，24号单日跌7.76%把杠杆多头成串扫掉，隔天那根反弹是被扫掉的人的仓位在回补，不是新钱进来。年化资金费率算到10%以上，多头每天在付钱硬扛——这不是价格撑不住，是持仓成本撑不住。链上有两个地址一个月从交易所提走24,706枚、均价1,140$BTC слаб. Текущая цена 79,782.4, до 24-часового минимума 79,321.8 осталось всего несколько сотен долларов. Основные потери за этот день понесли лонги, сумма явно превышает шорты. Это падение — выдавливание левериджированных лонгов, с каждым снижением цены срабатывает серия стоп-лоссов. Открытый интерес по контрактам составляет 7,55 млрд долларов, леверидж лонгов ещё не полностью очищен, снизу есть топливо для дальнейшего падения. Опционные сделки put/call 0.60, в краткосрочной перспективе есть ставки на отскок. DVOL 38.4 низкий, рынок не готов к резкому падению, при реальном пробое волатильность усилится. Фьючерсные ставки слегка положительные, это лишь фоновый показатель. Стейблкоинов на 303,2 млрд долларов в обороте, на графиках нет признаков их использования для поддержки рынка. Скользящие средние расположены в медвежьем порядке, максимумы снижаются, что подтверждает этот прогноз. Вероятно, предыдущий минимум не удержится, впереди новые минимумы. Условие для разворота в бычью тенденцию: закрепиться выше 80,929.5 и удержаться, иначе этот прогноз отменяется. Этот ралли — возможность или ловушка?
Вчера вечером рынок пережил резкие колебания, $BTC, $ETH, $SOL и другие основные монеты начали отскакивать. Но я лично пока не спешу становиться быком, цена может отскочить после падения, но это не значит, что рынок действительно достиг дна. Главное — понять: это короткосрочное покрытие шортов или новый раунд покупок?
BTC: отскок есть, но поддержка капитала всё ещё недостаточна.
Ранее данные показали, что за 4 часа из спотового рынка BTC вышло чисто 19,56 млн долларов, из фьючерсов — 257 млн долларов; за 24 часа чистый отток из фьючерсов увеличился до 385 млн долларов, а за 30 дней накопился чистый отток в 7,71 млрд долларов. Краткосрочный отскок может быть вызван покрытием шортов, но постоянный отток капитала в среднесрочной перспективе говорит о том, что покупательская сила ещё не сформировалась.
ETH: ситуация с капиталом тоже не оптимистична.
За 24 часа в спотовом сегменте небольшой чистый приток в 1,72 млн долларов, но на фьючерсном рынке продолжается отток, за 30 дней чистый отток фьючерсов составил 8,46 млрд долларов. Небольшая поддержка на спотовом рынке пока недостаточна, чтобы говорить о восстановлении рыночного аппетита к риску.
SOL и ZEC требуют дальнейшего наблюдения.
SOL демонстрирует дивергенцию: спотовый рынок поддерживает, а фьючерсы уходят; ZEC и на спотовом, и на фьючерсном рынке наблюдается отток капитала, поэтому устойчивость краткосрочного отскока требует дополнительной проверки.
Сегодня я по-прежнему настроен осторожно: рассматриваю отскок как коррекцию, не спешу подтверждать дно и не гонюсь слепо за шортами.
#本周将公布10月FOMC利率决议 Bitcoin, по-видимому, вошёл в шестую фазу накопления за последние два года
Согласно данным о чистых позициях $BTC на биржах за последние два года, сейчас похоже, что началась новая фаза накопления. В этот период волатильность цены может быть высокой, но это значительно способствует росту цены Bitcoin.
В предыдущих пяти фазах накопления практически всегда наблюдался рост цены BTC: чем сильнее было накопление, тем выше мог быть рост цены и тем дольше сохранялся восходящий тренд.
Сейчас, судя по всему, только начальная стадия накопления, и сила покупок значительно уступает предыдущим пяти случаям. Если удастся увеличить покупательскую активность, как в прошлых пяти фазах, вероятность роста цены Bitcoin будет выше, и по сравнению с фазой распродажи цена будет более стабильной.
Некоторые могут усомниться из-за падения в конце четвёртой фазы накопления, но тогда BTC достиг исторического максимума, а сила и продолжительность накопления были не очень велики.
Поэтому я говорю, что чем сильнее накопление, тем больше это помогает росту цены Bitcoin, и, по крайней мере, в фазе накопления нисходящее движение цены BTC ограничено, что также говорит о том, что больше инвесторов готовы покупать по текущим ценам.Цена контракта Yushu примерно на двадцать юаней ниже номинальной стоимости акции, контракт уже заранее поставлен на падение. Я только что посмотрел движение капитала Yushu на 科创板, оборот составил 26%, крупные инвесторы вывели немного больше средств, чем вложили, а розничные инвесторы вложили немного больше, чем вывели, разница невелика. Но разногласия между капиталами очевидны. Чувствуется некоторая усталость последователей.Я просмотрел этот поток капитала, и вывод совпадает с ситуацией на рынке: уходят все заемные деньги, а не спотовые активы, которые бегут с рынка, это важно понять, иначе можно напугать себя зря.
BTC за 30-дневный контракт чистый отток составил 7,71 млрд, краткосрочный возврат полностью исчез.
ETH еще хуже, за 30-дневный контракт ушло 8,46 млрд, структура капитала явно слабее, чем у BTC, что связано с тем, что за последние дни позиции сократились сильнее всего, даже на часовой графике не поднимается, это одна и та же история.
SOL — единственный положительный момент, спот за 24 часа показал чистый приток 8,86 млн, кто-то покупает на низах, но контрактные деньги все равно ушли на 24,01 млн, заемные средства не возвращаются, отскок без поддержки.
ZEC — и спот, и контракты показывают отток, за 30-дневный контракт ушло 1,04 млрд, недавний ажиотаж действительно сошел на нет, даже если объемы торгов высоки, это просто ротация, а не возврат капитала.
Новостной фон не помогает: ФРС в период молчания, никто не дает комментариев, цены на нефть снова поднялись выше 116, подогревая инфляцию, рынок вынужден держаться до четверга, когда выйдут данные FOMC, ВВП и PCE — тогда и будет ясность.
Мое мнение: BTC колеблется ниже 80000, краткосрочные возвраты — это шортовые покупки и ловля отскока, а не трендовый спрос. Дальше два варианта: если цена вернется выше 80000 и отток по контрактам остановится, тогда можно рассчитывать на продолжение отскока; если не вернется и пробьет предыдущий минимум — будет поиск следующей поддержки вниз. До выхода данных любые отскоки я рассматриваю как возможность для сокращения позиций, не гонюсь за ними; ETH самый слабый, желание покупать на дне пока подавляю; SOL смотрю только на спотовый спрос, если заемные деньги не вернутся, он далеко не уйдет.#三星Q3利润预增近8倍，完整财报即将揭晓 仅盘面逻辑分析，不构成投资建议
Прогнозируемая операционная прибыль 107,4 трлн корейских вон, что на 782,5% больше по сравнению с прошлым годом, основной рост обеспечен за счет повышения цен и увеличения объёмов HBM и DRAM, бизнес по чипам практически полностью обеспечивает всю прибыль, сегмент мобильных телефонов по-прежнему испытывает давление. Рынок уже заранее учёл большую часть положительных факторов, ключевое внимание уделяется структуре поставок HBM4, капитальным расходам и прогнозам заказов клиентов в полном отчёте.
✅Плюсы: HBM4 продолжает набирать обороты, спрос на серверное хранилище AI остаётся устойчивым, цены на DRAM/NAND продолжают расти;
⚠️Риски: заметное замедление темпов роста по сравнению с предыдущим периодом, рынок обеспокоен расширением производства памяти и возможным пиком цикла, а также валютными колебаниями и дополнительными бонусами, которые могут снизить прибыль.
📌Оценка ситуации: прогноз уже близок к верхнему пределу ожиданий, даже если данные хорошие, при консервативных прогнозах возможен рост с последующим откатом; устойчивым катализатором станет только повышение целей по поставкам HBM и ожиданий по средней продажной цене.Рост данных по лонгам ≠ вход покупателей, скорее похоже на жесткую поддержку с плечом. $BTC 80489, $ETH 2346, $SOL 101.48.
① SOL самый опасный: соотношение лонг/шорт крупных игроков 2.87, 76.4% счетов в лонгах, активные сделки в лонгах только 48.1%; 8-часовая ставка финансирования -0.021%, за 24 часа лонги ликвидированы на 17.3M, шорты на 1.0M. Толпа лонгов под давлением, линия защиты 100.10, выше 103.44 есть пассивные лонги.
② ETH недостаток покупок: в октябре чистый отток из спотового ETF США 1.18 млрд, 16 и 14 числа отток; Glamsterdam отложен. Ниже 2313 ликвидации на 670 млн, пробой 2328 превратит лонги в топливо.
③ BTC кажется стабильным: на этой неделе чистый приток в ETF 301 млн, но в четверг и пятницу отток 773.5 млн, в четверг 635.6 млн — крупнейший однодневный отток с июня. Психологический уровень 80000, реальная поддержка 79200—79800, ставка финансирования все еще положительная, лонги держатся.
④ Макро: с вероятностью 90.6% на октябрьском FOMC ставка останется без изменений, вероятность повышения в декабре 67.5%, все экономисты ожидают; цена на нефть 116 сдерживает риск-аппетит.
Вывод: консенсус по лонгам, но не дно. Следить за SOL 100.10/103.44, ETH 2328, BTC 79200 — пробой сразу станет домино для стопов. Легкие позиции, быстрая реакция.
#本周将公布10月FOMC利率决议 #SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？ В чем коренная причина продолжающегося падения акций Hynix?В понедельник утром BTC снова упал ниже 80 000! На прошлой неделе ETF явно имел чистый приток в 300 миллионов долларов, почему же цена продолжает падать? Если разделить порядок входа и выхода средств, ответ будет не таким оптимистичным.
Последние данные: в первые три торговых дня прошлой недели BTC ETF привлек около 1,07 миллиарда долларов, но в последние два дня вышло 774 миллиона долларов. За всю неделю чистый приток положительный, но это не скрывает отток средств во второй половине недели.
Сначала посмотрим на $BTC, цена 79 687, за 24 часа падение на 1,48%. После потери отметки 80 000 сначала нужно посмотреть, сможет ли цена вернуться и удержаться выше; если отскок снова подавят, 79 000 станет следующим уровнем для наблюдения.
Далее $ETH, цена 2 310, падение 2,29%. ETF на прошлой неделе имел чистый отток около 221 миллиона долларов, падение также превысило падение BTC. Удержит ли 2 300 — важнее, чем спешить кричать о возвращении к 2 400.
Наконец, $SOL, цена 100,78, падение 1,63%. В пятницу ETF не имел чистого притока, с начала октября чистый отток составил около 68 миллионов долларов. 100 долларов прямо под ногами, после удержания нужно будет посмотреть, готовы ли средства заходить.
Итог: недельный чистый приток не означает, что покупают каждый день. Сначала дождитесь улучшения цены и притока средств вместе, не выбирайте только приятные данные!
Как думаете, BTC сначала вернется выше 80 000 или SOL сначала упадет ниже 100 долларов?
Лично для записи, не является инвестиционной рекомендацией.
#SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？ Данные в сети SOL на самом деле неплохие, RWA и токенизированные акции растут, но цена стоит на месте около 101 доллара. Причина проста: чистый отток средств из SOL ETF в октябре составил около 68 миллионов, а 24-го числа чистый приток был равен нулю. Процветание в сети не передается на цену монеты, потому что маржинальные покупки съедаются выкупом ETF. 100 долларов — это уровень шеи, если дневной закрытие пробьет его вниз, следующий уровень — 80.
ZEC сегодня, наоборот, самый интересный. За последнюю неделю институциональные инвесторы в спотовом рынке вопреки тренду купили на 42 миллиона долларов, но цена постоянно медленно падает, а позиции по контрактам взорвались и упали на 12%, при этом более 90% коротких позиций занимают крупные игроки. Проще говоря: институционалы тихо скупают на спотовом рынке, а крупные игроки бездумно открывают шорты на рынке контрактов. Все шорты сосредоточены в одном вагоне, платят проценты и держатся изо всех сил, если спотовый спрос хоть немного подрастет, эти ребята превратятся в ракетное топливо.
Закрытие SOL на уровне 100, ZEC не гонится за ростом и не шортит, ждет, пока ситуация с шортами прояснится сама. Не будь тем, кого перемолют в мясорубке. $BTC $ZEC $ETH Поворотный момент Terafab от Intel: почему фабрика чипов Илона Маска всё ещё принадлежит Intel
У Intel недавно появился легко упускаемый из виду фактор: Terafab Илона Маска. 7 октября генеральный директор Intel Чэнь Ливу официально подтвердил, что Intel остаётся ключевым партнёром этого проекта; Маск также прояснил, что фабрика строится и управляется его собственной компанией, а TSMC, даже если и участвует, лишь арендует часть площадей, но не управляет.
Масштабы Terafab внушительны: округ Гримс в Техасе, первоначальные инвестиции в 16,8 млрд долларов, минимум 3000 рабочих мест, цель — 1 тераватт вычислительной мощности ИИ в год. Чипы делятся на две линии: одна — AI5 и AI6 для Tesla FSD, Optimus и Cybercab, другая — радиационно-устойчивые чипы D3 для Starlink и космических дата-центров SpaceX, технологический процесс ориентирован на Intel 14A.
Планы Intel ясны: набор инструментов для проектирования 14A выйдет в октябре, первая партия ожидается к концу 2027 года, массовое производство — в 2028-м, получение Terafab — это самый серьёзный залог успеха в контрактном производстве. Но риски тоже очевидны: если TSMC начнёт аренду, влияние Intel и доля заказов могут уменьшиться.
Переустройство рынка контрактного производства чипов продолжается, сможет ли Intel действительно перевернуть игру или останется второстепенным игроком?
#ПоворотIntelВКонтрактномПроизводствеСTerafab
$INTC $BTCНа этой неделе будет опубликовано решение FOMC по процентной ставке за октябрь, макроэкономические настроения, скорее всего, будут доминировать в краткосрочных колебаниях. BCH в настоящее время торгуется в узком диапазоне с низким объемом, я считаю, что до решения будет преобладать консолидация. С точки зрения капитала и настроений, ставка финансирования всего 0,0016% показывает, что быки не хотят покупать на пике, объем позиций составляет 79 000 монет, при этом часовой тренд снижается, от максимума -3,24%, что указывает на умеренное сокращение заемных позиций, а 4-часовой график с отступом от минимума 6,16% все еще сохраняет структуру отскока. В книге ордеров соотношение покупок и продаж в первых 10 уровнях составляет 0,75, при этом 843 ордера на продажу превышают 632 ордера на покупку, поддержка ниже 277,83 слабая, сопротивление на 282,8 — ближайшее, ключевая поддержка на 270,1. По стратегии: при откате к 271,6 — легкая покупка с ограничением убытка на 268,4 и целью 281,3; если объемы увеличатся и цена пробьет 270,1 вниз — открывать короткую позицию до 264,7 с стоп-лоссом на 273,2. Размер одной позиции не более 20%, перед публикацией решения сокращать позиции вдвое.
—— Это лишь личное мнение и не является инвестиционной рекомендацией, желаю успешной торговли.——
$BCH#本周将公布10月FOMC利率决议
#本周将公布10月FOMC利率决议
$BCH $T На рынке эти быки полностью упираются.
Цена монеты постоянно падает, а объем открытых позиций по контрактам наоборот достиг 7,59 млн долларов.
Те, кто покупал на пике, все застряли там, ни в какую не хотят фиксировать убытки, чем ниже цена — тем больше докупают.
Поднять цену не получается, снизу скопилось много упрямых быков. Сопротивление сверху очень сильное, осталось только ждать, когда крупный игрок толкнет вниз, вызвав цепную панику.
#T
$T
👇Отчет Microsoft после закрытия торгов в среду: Azure должен показать рост около 45%, а монетизация AI — вот настоящий экзамен
В отчете Microsoft после закрытия торгов в среду есть только один настоящий вопрос: сможет ли Azure выполнить руководство по постоянному росту примерно на 45% по курсу. Bank of America прогнозирует 44,8%, что соответствует 32,3 млрд долларов, а также нужно отчитаться о монетизации Copilot.
Фундамент в прошлом квартале был неплох: номинальный рост Azure составил 40%, доходы облачного бизнеса Microsoft выросли на 26% до 49,1 млрд долларов, коммерческие заказы взлетели на 112%, а незавершенные заказы — 39,2 млрд долларов. Но акции все равно упали, потому что руководство резко увеличило прогноз капитальных затрат примерно до 190 млрд долларов, что на 55 млрд выше ожиданий рынка.
Это классическая дилемма крупных AI-компаний сегодня: спрос реально существует, заказы расписаны на два-три года вперед, но каждый прирост требует значительных денежных вложений. Рынок теперь смотрит не только на темпы роста, но и на то, покрывают ли они амортизацию и проценты.
Отражение для криптосферы тоже очевидно: акции компаний, занимающихся AI-вычислениями, и криптоактивы переоцениваются с точки зрения «может ли рост приносить прибыль». Этот отчет Microsoft — по сути, промежуточный экзамен для всей AI-истории.
Вы ставите на то, что Azure превзойдет ожидания, или на то, что рынок продолжит обращать внимание на капитальные затраты?
#РостMicrosoftAzure43%, сможет ли ускориться коммерциализация AI?
$MSFT $BTCПоследнее предупреждение Маска: из более чем 200 AI-облачных компаний выживет лишь несколько
25 октября Маск лично подтвердил в X: SpaceX закрыла финансирование долгов на 40 миллиардов долларов, которые были потрачены на покупку GPU у таких производителей, как Nvidia, с поставками в первом-втором квартале 2027 года. Но затем он резко сменил тон и фактически вынес приговор всей отрасли.
По его словам: за последние недели долговой рынок практически полностью прекратил кредитование компаний, у которых нет значительных доходов, кроме AI-центров обработки данных. SpaceX может занимать деньги благодаря инвестиционному рейтингу, а также поддержке от Starlink и запусков. А более 200 новых облачных компаний, арендующих GPU, столкнутся с массовым банкротством и консолидацией — выживут лишь единицы.
Это прямо противоположно вчерашним сообщениям о «затруднениях с финансированием SpaceX»: проблема не в том, что SpaceX не может занять деньги, а в том, что другие не могут. CoreWeave, одна из ведущих новых облачных компаний с долгом около 50 миллиардов долларов, стала самым ярким примером.
Гонка вооружений в AI-инфраструктуре меняется с «кто осмелится занять» на «кто сможет вернуть». Если пузырь аренды вычислительных мощностей лопнет, AI-нарратив и AI-концептуальные акции в криптосфере тоже сильно пошатнутся.
Как вы думаете, эта волна перетряски среди новых облачных компаний — это выдавливание пузыря или сигнал о пике отрасли?
#SpaceX финансирование 40 миллиардов долларов, предупреждение Маска о прекращении кредитования AI-облаков
$BTC#SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？ $ETH упал ниже 2300, кто покупает, а кто ждет дальнейшего падения?
За 24 часа падение на 1,9%, за 7 дней на 3,3%, за 30 дней на 14,4%!
Объем торгов сократился с 8,37 млрд 20 октября до 4,8 млрд вчера и чуть более 1,5 млрд сегодня, никто не подхватывает!
Но среди умных денег есть две жесткие вещи:
Доля умных покупок составляет 56,99%, выглядит как покупка.
Но смотрим дальше: доля длинных позиций умных денег всего 20,07%!
Покупки — это краткосрочные позиции, но позиция скорее медвежья.
А в целом по счетам доля длинных позиций 76,68%, у топовых счетов 63,27%.
Розничные инвесторы сосредоточены на длинных позициях, умные деньги на противоположной стороне. Объем контрактных позиций 5,36 млрд долларов, с небольшим ростом на 1,24%.
Одним словом: медленное падение, снижение объема, розничные инвесторы держат длинные позиции, умные деньги ставят на падение. Такая структура не пугает, но изматывает.
Если вы хотите покупать, рекомендуется входить ниже около 2272, здесь сила ликвидаций достигает 270 млн долларов, что дает большую вероятность короткосрочного отскока. В ближайшие десять дней будет много важных событий, стоит ли сейчас догонять рост BTC?
В последние пару дней рынок ведет себя довольно тонко, это не просто односторонний рост, а скорее игра и отмывка позиций. На поверхности настроение хорошее, но на самом деле крупные игроки тихо сокращают риски.
Посмотрите на календарь:
27-го выборы в Израиле;
28-го заседание ФРС, а также отчеты Google и Microsoft;
29-го решение Европейского центрального банка;
30-го решение Банка Японии;
2-го отчет Apple;
3-го промежуточные выборы в США.
В эти десять дней практически каждый день есть событие, способное взорвать настроение инвесторов, такая плотность событий требует осторожности.
Главное не в том, какая новость выйдет, а сколько из этого уже заложено в рынок. Отчеты американских компаний и заседание ФРС совпадают, что однозначно задаст тон рисковому аппетиту; решения ЕЦБ и Банка Японии последовательно вызовут волатильность, которая обязательно распространится на крипторынок. В такой обстановке BTC легко воспринимается как рисковый актив, а ETH и альткоины могут потерять ликвидность.
Если отчеты превзойдут ожидания, а ФРС займет более мягкую позицию, возможен быстрый отскок: BTC скорректируется, ETH последует, альткоины взлетят. Но риск в том, что событий слишком много, и инвесторы скорее захотят снизить кредитное плечо и держать наличные, поэтому отскок может быстро превратиться в окно для фиксации прибыли.
В общем, эти десять дней — это игра и отмывка позиций, а не комфортный период для догоняющего роста. Важно следить за размером позиций и ритмом торговли, а не за направлением рынка, не поддавайтесь эмоциям, держите руку на пульсе!Братья, ZEC упал до 1185, но ETF только что показал самый сильный недельный приток за шесть недель
$ZEC $1,185
ZEC откатился с максимума в 1698 в конце сентября до примерно 1185, падение около 30%. Цена колеблется, но по капиталу появился сигнал разворота.
Недельный приток в ETF составил 41,1 млн долларов, положив конец трёхнедельному оттоку. По состоянию на неделю, закончившуюся 23 октября, чистый приток в Grayscale ZCSH составил 41,1 млн — лучший недельный результат с середины сентября. В понедельник был отток 10,4 млн, затем четыре дня подряд чистый приток, в пятницу за один день поступило 20,5 млн. За первые три недели был отток 143 млн, сейчас возвращено около 29%.
Но цена и капитал борются. 22 октября чистый приток в ETF составил 14,23 млн, однако общие чистые активы упали с 745 млн до 681 млн, уменьшившись на 64 млн за день, потому что цена ZEC упала на 10,64%. ETF покупает, а цена падает быстрее.
Дата активации NU7 окончательно зафиксирована. Высота блока активации 3,543,405, выпущено программное обеспечение узла Zebra 7.0.0, активация ожидается 5-6 ноября. Время блока сокращается с 75 до 25 секунд, комиссия на 60% выводится из обращения. ZEC в старом пуле Sprout после обновления станет навсегда недоступен, у держателей осталось менее двух недель на перенос.
С технической точки зрения, уровень 1180-1190 — около 50-дневной скользящей средней, если удержится — будет консолидация и накопление, при пробое вниз — смотреть на 1100.
#本周将公布10月FOMC利率决议 BTC的20日低点从79,775下移到79,220，但价格却反弹到80,933。低点下移、价格反弹——这两个信号矛盾吗？ 先说新闻。价格侧：BTC报80,933.5美元，24小时 +1.42%、近一周 -0.30%；20日区间79,220.1到86,693.7——低点比上周又低了555美元。资金侧：ETF连续第八天净流入（+2,920万）、5日+2.023亿、10日+2.994亿。情绪侧：恐惧贪婪指数51到54。宏观侧：美元101.81、黄金4,007.9（-1.29%）、标普500 7,623.68（-0.52%）。 再看资金影响。低点下移说明抛压还在扩散——每一次反弹都有人卖。但价格反弹说明有资金在承接——ETF连续八天净流入就是证据。两个信号并不矛盾：它们描述的是同一件事的两面——卖方在出货，买方在吸纳，双方在79,000到81,000之间反复交换筹码。 对BTC的含义：这种"低点下移+资金流入"的组合，通常出现在底部区域的形成过程中。判断底部是否成立，关键看两点：一是低点能否不再下移，二是资金流入能否持续。现在第一条还没做到，第二条已经做到。 我接下来盯四个指标：一是79,22本周全球市场避险情绪高涨，但传统避险资产出现严重分化。黄金周五跌破每盎司4000美元，触及3986.50美元的逾三个月低点，本周累计跌幅达4%。与此同时，美国10年期国债收益率时隔一个月重新跌破5%，成为最受青睐的避险目的地；日元兑欧元升至一年高点，美元兑日元跌破157.50关键支撑位至约156.9附近。这一背离引发市场质疑：黄金的避险光环是否正在被其近期的投机属性所侵蚀。 市场影响：避险资产排序重塑 黄金反常下跌 Berenberg分析师指出，黄金在风险规避背景下出现下跌，是一个“值得关注的背离”。通常而言，美债收益率下行对不提供收益的黄金构成利好，但投资者本周在涌入美债的同时，却持续抛售黄金。上一次黄金在国债收益率大幅下行时表现如此疲弱，要追溯至2008年12月，即全球金融危机最深重的阶段。分析师认为，黄金当前的弱势与其在过去一年充当投机性资产密切相关。这一投机热潮曾推动金价在今年1月攀上逾5400美元的历史高位，但随着相关交易者陆续离场，金价此后已累计回落逾五分之一。芝商所首席经济学家Erik Norland表示，今年贵金属价格下跌的最大驱动因素，是市场预期从降息转向加息。不过他Сначала подумайте о худшем сценарии: мое предположение таково, что если санкции расширятся и криптоканалы тоже будут ограничены, то проблема с платежами останется. Reuters сообщает, что премьер-министр Израиля Нетаньяху предложил использовать криптовалюту для противодействия потенциальным санкциям, что вызвало критику со стороны экономистов и политических оппонентов.
Я не считаю это положительным фактором для принятия: ограничения соответствия и ликвидность — это риски, предложение не означает, что платежные каналы будут доступны. Обычные люди могут рассчитывать максимальные убытки по принципу «стоп-лосс не исполнен», а не только по идеальной цене выхода.
Когда появляются такие новости о санкциях, какой стоп-лосс вы обычно ставите для одной сделки?Robinhood сдаёт экзамен завтра: доходы на блокчейне обгоняют Ethereum, но акции падают уже шесть отчётов подряд
Во вторник после закрытия рынка Robinhood опубликовал финансовый отчёт за третий квартал, рынок ожидал выручку в 1,41 млрд долларов и прибыль на акцию 0,56 доллара, что на 16% больше по сравнению с прошлым годом. Интересен не сам этот показатель, а то, что в отчёте впервые полностью отражена квартальная деятельность Robinhood Chain.
Данные ARK показывают, что эта цепочка, запущенная 1 июля, принесла в третьем квартале около 51 млн долларов сетевого дохода, превзойдя Ethereum с его 41 млн долларов за тот же период, а совокупный объём DEX-транзакций превысил 100 млрд долларов уже к середине октября. Конечно, ARK предупреждает, что этот высокий доход от комиссий может снизиться, как только изменится ценообразование из-за перегрузки.
Ещё более болезненно наблюдать за динамикой акций: из шести последних отчётов Robinhood пять раз превосходил ожидания, но акции падали каждый раз, в июле при превышении ожиданий они упали на 3,6%. С начала года акции уже упали почти на 16%, а рынок опционов ожидает волатильность около 10% вокруг даты отчёта.
Вывод для криптосообщества очевиден: брокеры, работающие с блокчейном и торгующие на нём, действительно могут зарабатывать, но прибыль и рост акций — это совершенно разные вещи.
Вы верите в Robinhood Chain как в «брокерскую цепочку» или считаете, что это всего лишь мимолётное явление?
#Продолжится ли рост торгового бизнеса Robinhood?
$HOOD $BTCПеревозка нефти возобновилась, но цены на нефть не снижаются: чего же боится этот рост цен на нефть?
Экспорт сырой нефти из Ближнего Востока уже превысил довоенный уровень. По данным Kpler, с октября среднесуточный экспорт нефти из региона составляет 17,3 млн баррелей, что выше 16,4 млн баррелей в сентябре и выше 16,9 млн баррелей за два месяца до начала войны в конце февраля; поток через Ормузский пролив также вырос до 11,7 млн баррелей, что примерно 82% довоенного уровня.
Однако цена Brent всё ещё около 115 долларов, на пятимесячном максимуме. На прошлой неделе Британское морское агентство зафиксировало 12 атак в районе Ормузского пролива — рекордное число, при этом многие судовладельцы вообще не сообщают о происшествиях. Фрахт танкеров взлетел: дневная аренда VLCC приближается к 1,4 млн долларов, а страхование военных рисков выросло до 10% от стоимости груза.
То есть нефть течёт, но стоимость транспортировки изменилась: конвои под охраной американских военных идут вдоль побережья Омана, треть судов идёт по северному маршруту, контролируемому Ираном, а экспорт нефтепродуктов составляет лишь около 40% довоенного уровня. Рынок боится не текущего перебоя поставок, а следующей эскалации.
Высокие цены на нефть тормозят инфляцию и ожидания снижения ставок, и криптосообщество не должно оставаться в стороне: рост энергетической инфляции даёт ФОМК больше оснований для жёсткой политики.
Как вы думаете, это риск-премия, которая рано или поздно спадёт, или начало новой нормы?
#Восстановление транспортировки нефти с Ближнего Востока, почему цены на нефть остаются высокими?
$BTCЗолото падает, и это заставляет меня начать обращать внимание на возможности.
В истории золото в среднем корректировалось примерно на 36% от пиков; сейчас откат составляет около 29%. Фигура двойного дна, поддержка на уровне $4,000 и перепроданность по RSI — всё это заслуживает внимания.
Но статистические закономерности не гарантируют идеальный момент для входа, настоящий дно может подтвердить только рынок.
То же самое касается и $BTC.OKX сегодня в 11:20 официально объявил о запуске двух американских акций X-Perp: GEVUSD и NOWUSD, открытие позиций в 16:30 и 16:45. GEV только что упал на 11%, NOW вырос на 9,4% перед отчетом, оба отчета запланированы на 28 октября.
GEV — это GE Vernova, AI-энергетическая компания. Спот XGEV закрылся 21 октября на уровне 925,23, 22 октября — 825,58, снижение за день -10,8%; 23 октября закрылся на 809,30, за два дня -12,5%. Виновник — Meta: 22 октября из-за расходов на AI их свободный денежный поток стал отрицательным, акции упали почти на 7%, AI-энергетические компании массово теряют капитал.
Деньги на рынке: за 24 часа по XGEV-USDT прошло всего 7,51 акции (около 6120 долларов), по XNOW-USDT (ServiceNow) — всего 0,71 акция (около 113 долларов); при этом в 16:30 открываются контракты с 20-кратным кредитным плечом и расчетом в долларах, что на 5 часов раньше открытия американского рынка.
Вы в азиатской сессии делаете ставку на отчет через два дня: на 1760-миллиардный заказ GEV или на 80-кратный P/E NOW? $BTC за три дня упал с 84050 до 79431 (-5,5%), как только эта линия прорвалась, крипторынок и энергетические акции вместе пострадали.Этот день ждали всю неделю: в среду FOMC примет решение, главное — не повышение ставки
Завтра, со вторника на среду, пройдет октябрьское заседание FOMC, решение будет объявлено в среду по пекинскому времени ночью. В опросе Reuters с 16 по 20 октября 94 из 100 экономистов считают, что ставка останется без изменений в диапазоне 3,75%–4,00%, это практически консенсус рынка.
Поэтому в среду главное не повышение ставки, а то, что скажет председатель. После горячих данных по CPI в сентябре рынок на время оценил вероятность повышения ставки в октябре выше 50%, но председатель одним «без прогнозов» сбил эти ожидания. Сейчас настоящий вопрос — декабрь: фьючерсы оценивают вероятность повышения ставки в декабре примерно в 80%, а опрос Reuters показывает, что все 100 опрошенных ожидают повышения.
Для криптосообщества этот сценарий знаком: отсутствие повышения не означает переход к смягчению, угроза повышения в декабре все еще висит над головой. Сегодня BTC снова упал ниже 80 000, ETH борется около 2300, в такие моменты каждое слово макроэкономики усиливается.
Будете ли вы сидеть ночью и смотреть решение в среду или дождетесь утра, чтобы действовать по результатам?
#На этой неделе будет объявлено решение по ставке FOMC за октябрь
$BTC$ETH $BTC $SOL В этом раунде отката на рынке, на первый взгляд, причиной является пробой ключевого уровня в 80 000 для BTC, но по сути это цепная реакция паники, вызванная выводом институциональных средств и массовой ликвидацией длинных позиций с кредитным плечом.
Финансовые потоки ослабли заранее: 22 октября на американском рынке BTC-ETF зафиксирован чистый отток в размере 636 миллионов долларов, что стало крупнейшим однодневным оттоком с июня. За два торговых дня суммарный отток составил 774 миллиона долларов, полностью поглотив весь чистый приток в начале октября.
Рынок подвергся массовой ликвидации: за 24 часа более 213 000 счетов были принудительно закрыты, общий объем ликвидаций достиг 670 миллионов долларов, при этом подавляющее большинство — длинные позиции.
Отток институциональных покупок и высокая концентрация длинных позиций на рынке означают, что при пробое ключевой поддержки на уровне 80 000 запускается цепная реакция падения. Очевидно, что падение ETH было значительно сильнее, чем у BTC, что указывает на быстрое сокращение склонности рынка к риску и стремительный крах настроений, который опережает темпы снижения цен.
Приближается заседание ФРС 28 октября. Хотя рынок в целом ожидает сохранения текущей ставки, разногласия по поводу повышения ставки в декабре сохраняются, а неопределенность по поводу ужесточения ликвидности не исчезла.
Макроэкономический медвежий фон не изменился, и этот откат — не просто краткосрочная эмоциональная распродажа, а результат взаимодействия капитала, кредитного плеча и макроэкономических факторов.接下来十天，可能是一年里最不适合追涨的阶段。 你准备好面对密集的宏观事件了吗？ 这两天看盘有种很微妙的感觉，价格还在晃，但节奏已经不是单边追涨了，更像博弈和洗筹混在一起的阶段。情绪表面不差，底下却在提前收紧风险偏好。 先把日历摊开看。27/10 以色列选举，28/10 美联储议息叠加谷歌和微软财报，29/10 欧洲央行利率决定，30/10 日本央行利率决定，2/11 苹果财报，3/11 美国中期选举。十天里几乎每天都有能改变资金情绪的事件，这种密度本身就值得警惕。 我真正在意的不是哪一条新闻会爆，而是市场已经提前交易了什么。美股科技财报和美联储放在同一天，意味着风险偏好会被一次性定价；欧央行和日央行连着两天，汇率和套息交易的波动会外溢到加密市场。BTC 在这种环境里通常先被当成宏观风险资产，而不是避险资产，ETH 和山寨则更容易在情绪收缩时被抽走弹性。 偏多的路径也存在：如果财报超预期、利率路径偏鸽，被压制的风险偏好可能快速回补，BTC 先修复，ETH 跟上，山寨再接力，节奏会很快。但风险在于，事件太密集时，资金更倾向于先降杠杆、留现金，而不是提前押注，反弹容易变成拉高后的减仓窗口。 $ETH Сейчас есть неизбежный источник давления на продажу: OG Ethereum сосредотачивает распродажу.
Эти ранние держатели особенные: в бычьем рынке они продают, в фазе медвежьего дна продолжают частично фиксировать прибыль, почти либо продают монеты, либо готовятся к продаже.
Их себестоимость очень низкая, даже при значительном падении рынка у них остаётся огромная плавающая прибыль, и при любом отскоке у них есть стимул фиксировать прибыль.
Пока эта часть дешёвых монет не будет полностью перераспределена и не выведена с рынка, сверху будет постоянно висеть непрерывное давление продаж. Каждое ралли легко может быть сбито продажами OG. Чтобы ETH смог уверенно пробить новый максимум, одним из условий является полная передача этой дешёвой позиции новым инвесторам.
Конечно, процесс «промывания» не однодневный, он будет сопровождаться постоянными колебаниями и испытанием терпения. Краткосрочные сопротивления росту сохранятся, не стоит преждевременно ожидать одностороннего взлёта.
#微软Azure增长43%，AI商业化能否提速？