Orbit Post Sitemap
#SpaceX上市后首份完整季度财报将揭晓
Первый полный квартальный отчет SpaceX, ожидается выручка в 12,89 млрд, рост на 65% в годовом исчислении, EPS может впервые стать положительным. Но цифры сами по себе не главное.
Starlink по-прежнему является денежным коровником, ожидаемая выручка за 3-й квартал — 4,9 млрд, ежедневно добавляется 18,7 тыс. пользователей, ARPU стабилен на уровне 66 долларов. Доходы от AI растут еще быстрее, ожидается 6,4 млрд, впервые превысив Starlink, но расходы тоже огромны: капитальные затраты во 2-м квартале — 18,4 млрд, свободный денежный поток отрицательный на 14 млрд, в 3-м квартале ожидаются расходы в 19,6 млрд.
Вопрос, достаточно ли денег, заработанных Starlink, чтобы покрыть расходы на AI, — вот что действительно должен ответить этот отчет. Высокий рост выручки — не проблема, проблема в том, когда скорость сжигания денег достигнет пика. За 10 дней объем позиций AAVE сократился на 27%, а цена упала всего на 9%.
Эти 18% — не падение цены, а ликвидация позиций.
Объем позиций в долларах примерно равен количеству контрактов, умноженному на цену.
Если цена падает на 9%, сумма в долларах автоматически уменьшается на 9%.
Оставшиеся 18% — это действительно уход людей.
Проверил 20 основных монет.
С 8 по 18 октября количество контрактов у 17 из них уменьшилось.
Самое сильное сокращение у APT — минус 21%, AAVE — минус 20%, ARB — минус 19%, ONDO — минус 18%, AVAX — минус 18%.
ETH упал всего на 2,3%, количество контрактов уменьшилось на 16%, капитализация упала на 18%.
Только у 3 монет рост: DOGE +4,5%, NEAR +19%, TIA +103%.
Я считаю, что это и есть настоящая причина этого падения.
Падение цены бывает двух видов: когда кто-то продает, и когда никто не покупает.
Если кто-то продает, цена падает, а объем позиций растет, потому что шортисты открывают позиции.
Если никто не покупает, цена падает, и объем позиций тоже падает, потому что быки уходят.
Сейчас именно второй вариант. Из 20 монет у 17 сокращаются позиции.
TIA — единственная монета, у которой объем позиций удвоился, и цена выросла на 38%.
Деньги не покинули рынок, они просто перешли из одних активов в другие.
Вы бы предпочли ждать в монете с сокращающимся объемом позиций или в монете с растущим объемом?
$AAVE
#Леверидж уходит с рынка Этот ончейн-перевод на сумму 143 миллиона долларов, если воспринимать его просто как «BlackRock собирается сбросить активы», слишком упрощает ситуацию с институциональными инвесторами. 883 $BTC + 28,9 тыс. $ETH отправлены на Coinbase Prime, паникёры видят давление продаж, но те, кто хоть немного понимает структуру кастодиальных услуг, ясно понимают: это, скорее всего, ликвидность, подготовленная после выкупа ETF, или ребалансировка позиций в конце квартала, а не сигнал к ликвидации.
Что действительно стоит отслеживать — это место, где произошёл этот перевод: $BTC неоднократно колеблется около отметки 82 000, а ликвидность покупок ниже 80 000 заметно истончается. На Glassnode на прошлой неделе отметили: цена отскочила к 82 000, но «толщина» поддержки снижается, структура хрупкая. В этот момент, когда связанный с BlackRock адрес переводит деньги на биржу, даже если это обычная кастодиальная операция, настроение на рынке усиливает восприятие «институционалы продают».
С $ETH ситуация совсем другая. Ethereum ETF испытывает непрерывный отток, ETHA за неделю вывел почти 300 миллионов долларов, что составляет более 90% от общего оттока в секторе. Но в тот же временной промежуток крупные ончейн-киты приняли более 166 000 $ETH по средней цене около 2500. ETF продаёт, киты покупают — это не просто «институционалы пессимистичны», а две группы с разными сроками владения и торговыми площадками меняются активами.
Итак, возвращаясь к вопросу: кто первым увидит возврат средств — $BTC или $ETH?
Моё мнение: условия для маржинального разворота у $ETH сложатся раньше, чем у $BTC. Сейчас $BTC не хватает «новых покупателей», и если пробьётся вакуум ликвидности около 80 000, падение будет быстрым, а для возврата нужно сначала увидеть положительный недельный оборот ETF, чего пока нет. С $ETH ситуация иная: давление продаж частично поглощено китами и стейкинг-нарративом, после открытия институциональных стейкинг-каналов $ETH сделал небольшой шаг от «чистого риск-актива» к «доходному активу», и этот нарратив в боковом рынке выдерживает испытание лучше, чем «цифровое золото» $BTC.
Этот перевод BlackRock — не стартовый выстрел, а зеркало. В нём отражается: $BTC держится на эмоциях и ликвидности, а $ETH медленно формирует дно через смену владельцев и нарратива. Кто первым вернётся, зависит не от того, сколько денег BlackRock перевёл на Coinbase, а от того, чьё давление продаж будет действительно «съедено» первым.
Сможет ли $BTC удержать отметку 80 000 — краткосрочный индикатор настроений; сможет ли $ETH удержать киты выше 2400 — реальный сигнал о готовности среднесрочных инвесторов возвращаться.
#贝莱德推两只基金，专供稳定币储备 $BTC $ETH #机构资金回流 #BTC现货ETF重回流入，ETH资金持续流出 #机构资金转弱，BTC与ETH谁先迎来回流？ #机构资金转弱，BTC与ETH谁先迎来回流？ BTC大概率是机构第一批回头的
理由很简单：它是机构眼里的“加密大盘锚”，ETF盘子最大、流动性最稳、叙事最偏向数字黄金避险。每次宏观稍微松口气、赎回开始减速的时候，最先出现“停止流出→小额试探流入”的基本都是BTC 。机构要重新进场，不会一上来就冲高弹性品种，一般先拿BTC试错、打底仓。
- ETH属于“后发但爆发力强”那一档
ETH现在的问题是：ETF资金稳定性弱很多，一有风吹草动赎回跑得更快，近期头部基金流出尤其显眼 。但它不是没机会：一旦BTC回流带动市场信心回来、叠加叙事（升级、真实收益、链上活跃度）回暖，ETH弹性会比BTC猛得多，只是时间上通常晚一步，属于“确认行情真要起来才被加仓”。
- 要盯两个回流信号（简单好记）
1. BTC现货ETF连续2天不再大额流出、出现持续性小额净流入，这是机构态度拐点信号；
2. 美联储相关预期不再突然转鹰、美债收益率不再暴力往上冲，宏观枷锁松一点，资金才敢真回来。«В списке с ростом на 39% нет имен BTC, ETH, SOL💥»
За 24 часа лидер роста достиг 39,42%, в топ-5 исключительно альткоины. Три основных монеты даже не приблизились к списку, за 4 часа все они в минусе📉
SOL коснулся 103,93, но за 24 часа было ликвидировано 13,61 млн, более половины из них — длинные позиции — самые активные ростовики получают самые жесткие потери. До обновления осталось всего два дня без задержек, тогда волатильность точно будет, нужно выбирать правильный момент.
ETH держится на 2394, за 24 часа ликвидировано 110 млн, 60% из них — короткие позиции. BTC колеблется около 82045, открыто позиций на 52,794 млрд, ликвидировано 66,85 млн, длинные и короткие позиции примерно поровну.
За 24 часа по всей сети ликвидировано 337 млн, 92767 человек потерпели убытки, длинные позиции составляют 55,7%. 16 октября все три основных ETF показали чистый отток: 82,4 млн, 69,7 млн, 12,7 млн, за пять дней наблюдается отток средств.
Исходя из этих данных, делюсь своим мнением:
1. Чем больше веселья в списке, тем больше отстают основные монеты: горячие деньги идут на альткоины, никто не рискует с основными. Растут эмоции, падает консенсус — не стоит гнаться;
2. ETF теряют средства, но позиции растут: позиции BTC и ETH увеличиваются, деньги уходят с внебиржевого рынка, но внутри растет кредитное плечо, рост поддерживается плечом — мнимый рост;
3. Шорты ETH неоднократно ликвидируются, ETF продолжают терять средства. Банки продают монеты богатым — это долгосрочно хорошо, но в краткосрочной перспективе не спасет, не стоит воспринимать отскок как разворот, лучше осторожно пробовать.
Хотя рост в 39% вызывает зависть, все три основных монеты падают за 4 часа, ETF продолжают терять средства — гнаться за списком — значит считать деньги на лезвии ножа🔪Сначала немного охладим пыл: признание убытков быками не означает, что медведи получили разрешение на преследование. Я склоняюсь к медвежьему сценарию, но не хочу воспринимать чужие стоп-лоссы как собственный сигнал к продаже. Core Trader 07 частично закрыл около 39% длинных позиций по $ONDO, сумма закрытия составила примерно 507,800 долларов, зафиксирован убыток в 27,138.45 долларов. Эта потеря уже реализована, это не плавающий убыток, который можно ждать, пока отскочит.
Я вижу два момента: во-первых, средняя цена открытия около 0.4561 доллара, цена закрытия около 0.433 доллара, цена пошла в обратную сторону примерно на 5.07%, при 3-кратном кредитном плече это соответствует потере капитала около 15.2%, при меньшем плече тоже нельзя долго ошибаться в направлении; во-вторых, это лишь частичный выход, нельзя считать это окончательным медвежьим сигналом. Если падение продолжится, оставшиеся длинные позиции будут в худшем положении; но если давление продаж не продолжится и будет отскок, медведи, которые вошли, учитывая эту новость о закрытии позиций как негатив, могут оказаться в неудобном положении. Это моя оценка рисков, а не утверждение, что рынок уже таков.
Я также признаю, что быки могут быть правы, это сокращение позиций может быть просто активным снижением риска. Если цена снова вернется к средней цене открытия этой сделки и сможет удержаться при откате, я откажусь от медвежьего прогноза. Моя привычка — смотреть, как рынок реагирует после продажи, а не кто понес убытки. При цене закрытия 0.433 доллара — кто вы, быки или медведи? Обоснуйте: что для вас важнее — сигнал риска от сокращения позиций или способность рынка поддержать цену дальше?Анализ ключевых данных BTC и ETH ETF, только для тех, кто интересуется биткоином и эфиром!!!
Ключевые данные по BTC спотовому ETF
За 24 часа чистый отток средств из BTC спотового ETF составил 82,4 млн долларов, общий дневной объем торгов — 3,47 млрд долларов, чистая стоимость активов ETF — 107,78 млрд долларов, исторический накопленный чистый приток — 57,34 млрд долларов.
Дифференциация по продуктам: небольшое чистое поступление в BlackRock IBIT, но у ARK, Fidelity и других ведущих продуктов объем выкупа больше. Институциональные средства не входят трендово, в период отскока выбирают продажу на пике для фиксации прибыли, желание новых инвестиций слабое.
Ключевые данные по ETH спотовому ETF
За 24 часа чистый отток средств из американских ETH спотовых ETF составил 37 млн долларов, уже несколько дней подряд сохраняется отток средств, общий объем активов под управлением ETF — 9,1 млрд долларов.
По позициям: BlackRock ETHA отток 15 млн, Grayscale ETHE отток 13 млн, почти все продукты одновременно выкупают. Институциональный консенсус по средне- и долгосрочной перспективе ETH слабый.
Общий вывод
Текущий отскок вызван кредитным плечом на фьючерсах, институциональные ETF средства в целом отступают, это не активные покупки институционалов, поднимающие рынок. Внутри крупных китов сильные разногласия, BTC крупные киты осторожно сокращают позиции, ETH долгосрочные киты тихо накапливают. Отсутствует устойчивый приток новых средств в ETF.
Только для справки о рынке, не является торговой рекомендацией #机构资金转弱，BTC与ETH谁先迎来回流？ #特斯拉交付超预期后盈利修复成焦点 $BTC $ETH $ZEC $CRWV Goldman Sachs повысил рейтинг CoreWeave до «покупать», но целевая цена была снижена с 139 до 106 долларов.
Так называемый потенциал роста в 73% — это в большей степени результат падения цены акции. С августа она упала на 43%, а на прошлой неделе — еще на 24%.
Еще интереснее, что доходность необеспеченных облигаций той же компании однажды достигала 13,5%–15%.
Аналитики советуют покупать акции, а кредиторы требуют такую высокую ставку, чтобы дать деньги в долг.
Рынок по-прежнему видит потенциал в вычислительных мощностях для AI, но риски финансирования CoreWeave нельзя просто игнорировать словом «покупать». #机构资金转弱，BTC与ETH谁先迎来回流？
Ответ на вопрос «кто первым вернётся» кроется в порядке «кто первым продаётся».
▪️ С 12 по 16 октября: чистый отток BTC спотового ETF составил 228,4 млн, IBIT один −165,4 млн
▪️ Чистый отток ETH спотового ETF за тот же период составил 320 млн, третий подряд
▪️ Galaxy: ETF и покупатели казначейства не могут компенсировать продажи долгосрочных держателей, дефицит спроса и предложения −127,3 тыс. монет
▪️ Казначейство тоже замедляется: Twenty One не увеличивает позиции
▪️ 141 альткойн на прошлой неделе в среднем −14%, BTC около −3%
▪️ Сегодня BTC +0,66%, ETH +0,32%: самая крупная неделя оттока, а цена растёт
Разногласия не в том, ослабли ли средства, а в том, что вопрос «кто первым вернётся» задан неверно.
Деньги не уходят, они отступают с самой дальней линии: альткойны −14% на последней линии, BTC −3% на первой.
Отступают по удалённости, возвращаются в обратном порядке: сначала BTC, затем ETH, и только потом альткойны.
Направление — «BTC раньше ETH, ETH раньше альткойнов» — условие: чистый приток BTC за две недели; отменяется, если альткойны упадут ещё на 10% и BTC последует за ними.SanDisk сегодня снова обновил максимум, на бирже OKX xSNDK достиг 1391, держится у линии сопротивления, за 24 часа вырос на 7%, что оживило настроение в секторе памяти, версия SNDK с 2x кредитным плечом выросла на +14%, лидируя на рынке.
Драйвером стал реальный новый катализатор: Goldman Sachs поднял целевую цену SanDisk с 320 до 700 долларов за акцию, аргументируя это тем, что отчетность превзошла ожидания, а спрос на AI-центры обработки данных сдерживает предложение NAND, цикл роста цен продлится до конца следующего года; сегодня акции производителей памяти на американском рынке выросли: SanDisk +7,23%, SK Hynix +5%, Western Digital +6%, OKX отслеживает это очень внимательно.
Технический анализ: текущая цена OKX xSNDK 1391, скользящие средние MA5/30/120 все в бычьем тренде, супер-тренд на уровне 1365,9 под ногами, RSI 68 — не перегрет, сопротивление на 1396 прямо над головой. Мое мнение: цикл роста цен на NAND — это жесткая логика, более надежная, чем просто эмоции, но вопрос, как долго продержится уровень 1396 и сможет ли отчет SanDisk (скоро выйдет) снова превзойти ожидания, станет ключевым.
Следите за двумя сигналами: если с большим объемом пробьют 1396 — это новый уровень, важно удержать супер-тренд на 1365,9 при откате; также наблюдайте за спотовыми ценами NAND и устойчивостью капитала в секторе памяти, при общем росте сектора не стоит гнаться только за кредитными монетами.
#Sandisk #NAND #память
Это не инвестиционный совет, DYORВ середине октября 2026 года крипторынок в целом демонстрирует высокую волатильность на верхних уровнях. Биткойн (BTC) уверенно держится выше 81 000 долларов, а Ethereum (ETH) после получения временной поддержки около 2377 долларов переживает коррекционный отскок. Рыночные данные показывают, что настроение по бессрочным контрактам BTC склоняется к бычьему, в то время как некоторые альткойны, такие как MEGA, демонстрируют явный рост с последующим откатом. С фундаментальной точки зрения, конкуренция в экосистеме ETH на уровне L2 продолжает усиливаться, а плата за газ в сети остается на низком уровне; спотовый ETF на BTC в последнее время не привлек значительных новых средств, рынок испытывает дефицит новых драйверов, текущая динамика больше зависит от технических ротаций и закрытия коротких позиций. Трейдеры в основном сосредоточены на эффективности поддержки основных монет на предыдущих минимумах, при этом риск резких движений в условиях высокого кредитного плеча сохраняется, рынок ожидает новых притоков капитала или макроэкономических сигналов для прорыва текущего застоя. $ETH #芯片股八连跌后反弹，AI交易能否修复？ 【Фараон смотрит рынок】
Поставки Tesla в третьем квартале превзошли ожидания, это действительно восстановление или просто видимость?
Фараон прямо говорит: данные по поставкам действительно впечатляют, но сейчас рынок смотрит не на количество проданных автомобилей, а на то, "заработали ли они деньги". Главный показатель сегодняшнего отчёта — прибыль.
Сначала посмотрим, насколько впечатляющие продажи. В третьем квартале по всему миру поставлено 497 тысяч автомобилей, что на 7,4% больше по сравнению с прошлым годом, это исторический рекорд, на 50 тысяч больше, чем ожидал Уолл-стрит (448 тысяч). В Китае ещё круче: в сентябре оптовые продажи превысили 90 тысяч, что на 9% больше по сравнению с предыдущим месяцем, даже данные по страхованию растут. После выхода данных акции Tesla на премаркете выросли более чем на 1,5%.
Но Фараон должен охладить ваш пыл. Из этих 497 тысяч сколько было достигнуто за счёт снижения цен? Валовая маржа автомобилей во втором квартале уже упала до 17,2%, что ниже 18% годом ранее.
Поэтому ключевые показатели сегодняшнего отчёта — не выручка, а три цифры: сможет ли валовая маржа автомобилей удержаться на уровне 17%? Сможет ли операционная прибыль остаться стабильной? Смогут ли свободные денежные потоки не стать отрицательными? Аналитики ожидают прибыль на акцию в 0,53 доллара, выручку около 49,9 млрд долларов, что немного ниже по сравнению с прошлым годом — это типичный случай "рост объёмов без роста прибыли".
Как это повлияет на биткоин? Tesla — индикатор для технологических акций, если сегодня валовая маржа превзойдёт ожидания, а Маск даст хорошие новости по Robotaxi, технологический сектор может оживиться, и биткоин сможет немного передохнуть
$BTC $ZEC #特斯拉交付超预期后盈利修复成焦点 #台积电Q3净利润超预期，盈利创历史新高
Рентабельность TSMC достигла 51,1%, в первом квартале 2нм техпроцесса пришлось на 8% дохода от пластин; у ASML клиенты уже обсуждают литографические машины 2029 и 2030 годов. Заказы кажутся нескончаемыми, но денег нет.
CoreWeave держит в руках заказы на сумму 104 млрд, которые еще не выполнены, покупает GPU, строит дата-центры, тянет электричество, но сегодня приходится платить наличными.
Данные Bank of America еще более прямолинейны: у крупнейших облачных провайдеров свободный денежный поток за следующий год уже упал ниже -100 млрд, капитальные расходы съедают 95% операционного денежного потока.
Заказы — это дальняя вода, сжигание денег — ближайшая жажда, и если цепочка финансирования сожмется, вся цепочка будет вынуждена задержать дыхание.#特斯拉发布新一代Roadster，行情走高 Новое поколение Roadster от Tesla вызвало рост котировок, но важно понимать, что этот спорткар больше является флагманским продуктом бренда, а не основным источником дохода.
Roadster ориентирован на максимальную производительность, чтобы усилить технический имидж Tesla, повысить доверие рынка и популярность бренда, что в краткосрочной перспективе может стимулировать рост акций. Однако это нишевой премиальный продукт с ограниченным объемом поставок, который вносит небольшой вклад в общие доходы и прибыль, и не способен значительно улучшить финансовые показатели.
С точки зрения рынка, это эмоциональный рост, вызванный событием, с сомнительной продолжительностью. После краткосрочного подъема акции легко могут начать распродаваться. Настоящими факторами, определяющими средне- и долгосрочную динамику Tesla, остаются продажи основных моделей, маржинальность и прогресс в области автономного вождения.
В более широком контексте, как компонент индекса Nasdaq, краткосрочный рост Tesla может поднять настроение в технологическом секторе и косвенно поддержать криптоактивы, но влияние ограничено и не способно изменить общую тенденцию, обусловленную макроэкономической ликвидностью.
Итог: Roadster — это катализатор настроений, а не фундаментальный перелом. Краткосрочный рост — это в большей степени спекулятивный интерес, и существует риск коррекции после подъема. $BTC $ETH $TSLA Финансовая ситуация: ETF потеряли 910 млн за две недели, BTC уже упал ниже средней стоимости ETF
ETF — чистый отток около 910 млн долларов за две недели подряд
Спотовый ETF на биткоин на прошлой неделе зафиксировал чистый отток в 228,6 млн долларов, на предыдущей неделе — 681,1 млн, всего за две недели около 910 млн долларов. В октябре с начала месяца показатель изменился с +293 млн на чистый отток около 615 млн долларов. Из 5 торговых дней 3 были с чистым оттоком, в прошлую среду однодневный отток составил 261,4 млн — максимум за неделю.
Ключевой структурный сигнал: аналитики Nexo отметили, что текущее падение привело к тому, что цена биткоина опустилась ниже средней стоимости покупки, рассчитанной инвесторами ETF, примерно до 82 300 долларов. Основной вопрос для дальнейшего наблюдения — продолжится ли отток средств или низкие цены привлекут покупателей, что приведет к синхронному восстановлению потоков капитала и цены. $BTC $ETH $ZEC #奈飞增长或放缓，广告业务成新看点 Южнокорейский пенсионный фонд за 100 дней потерял 137 миллиардов долларов.
SK Hynix $SKHY 55,8 миллиарда
Samsung Electronics 42,8 миллиарда
Вместе две компании составляют 98,6 миллиарда, что составляет 72% от общей потери.
Если распределить эти 137 миллиардов на 51,7 миллиона жителей Южной Кореи — получится по 2650 долларов на человека, примерно 19 тысяч юаней, включая новорожденных.🔍 Эта короткая позиция — это ставка на направление или защита от риска для другой позиции? Core Trader 19 (0x0c1f69…9672b) открыл шорт с плечом 20x на $AMZN, номинальная стоимость около 230,5 тыс. долларов. Я сначала просто зафиксирую это, но не спешу навешивать ярлык «медвежьего крупного игрока».
Подтвержденные данные: позиция 887,11 AMZN, цена отсчета 259,81066 долларов, действие — открытие шорта, а не закрытие с прибылью. Нет информации о предыдущих позициях и точном времени сделки, поэтому нет доказательств, что это внезапный переход в шорт или что есть другие позиции в связке.
Интересная деталь: это мое предположение, что это скорее направленный тест с жестким контролем условий выхода, а не шорт, который легко выдержит волатильность. Приблизительно номинальная стоимость, деленная на 20, дает маржу около 11,5 тыс. долларов; если цена пойдет против на 1%, убыток по позиции составит около 2305 долларов, что примерно 20% от маржи. Это не точная линия ликвидации, но показывает, что плечо сильно сужает допустимую ошибку, и просто смотреть на 230 тыс. долларов — значит упустить этот уровень давления.
Я продолжу следить, будет ли следующая операция увеличением шорта или сокращением позиции: если быстро сократит, объяснение с краткосрочным тестом будет более убедительным. Давайте вместе следить дальше, вы ставите на «продолжит увеличивать шорт» или «сначала сократит позицию для контроля риска»? Оставьте свое мнение в комментариях, посмотрим, чье предположение окажется ближе.Превышение ожиданий по поставкам в третьем квартале уже стало очевидным, а спокойная реакция цены акций также указывает на то, что внимание рынка давно сместилось. Основной момент этого отчёта — сможет ли маржа по автомобилям остановить тенденцию к снижению, кроме того, важны темпы роста бизнеса по хранению энергии, прогресс в наращивании производственных мощностей Cybertruck и внедрение FSD. Этап увеличения объёмов за счёт снижения цен подходит к концу, теперь ключевой логикой станет скорость восстановления прибыльности. #特斯拉交付超预期后盈利修复成焦点 #Рост Netflix может замедлиться, рекламный бизнес становится новым фокусом Преимущества роста числа подписчиков уже почти исчерпаны, текущая цена акций Netflix полностью зависит от второй кривой роста. В этом отчёте основное внимание уделяется проникновению рекламных подписок и повышению ARPU, а также контролю затрат на контент. Эффект от повышения цен и борьбы с совместным использованием аккаунтов ослабевает, и сможет ли рекламный бизнес взять на себя роль драйвера роста, напрямую определит, продолжится ли эта тенденция. #奈飞增长或放缓，广告业务成新看点 ETH сейчас торгуется примерно по 2423 доллара, за 24 часа небольшой рост на 0,83%, но за последнюю неделю падение около 4,5%. Структура скользящих средних выглядит очень плохо: 7-дневная, 20-дневная и 50-дневная скользящие средние находятся выше цены, 20-дневная и 50-дневная слились в диапазоне 2551-2559 долларов, образуя сжатый потолок. Но если смотреть вниз, диапазон 2360-2400 долларов — это сильная поддержка, многократно проверенная за последние дни, каждый раз при падении до этого уровня покупатели возвращают цену. Дневной RSI находится в диапазоне 38-44, нейтрально-слабый, но не в зоне перепроданности, Stochastic уже сформировал золотой крест в зоне перепроданности, гистограмма MACD сужается от глубоко отрицательных значений к нулевой оси. С технической точки зрения это ночь перед разворотом, сжатая до предела, направление не определено, но энергия накапливается. Новостной фон — это то, что меня больше всего раздражает. Спотовый ETF на Ethereum на прошлой неделе зафиксировал отток в 320 миллионов долларов, третий подряд, и объем оттока больше, чем у биткоин-ETF, при этом BlackRock ETHA занимает около 93%. ETF системно отступают. Но при этом данные с блокчейна рассказывают другую историю: за 72 часа в начале октября крупные держатели увеличили свои позиции более чем на 166 тысяч ETH, номинальной стоимостью около 415 миллионов долларов, и сделали это в процессе падения цены, не покупая на росте. Покупки на спотовой площадке Coinbase также превышают продажи почти на 2,94 миллиона долларов. Продавцы ETF реализуют позиции на вторичном рынке, а крупные держатели покупают спотовые активы в блокчейне — это разные уровни торговли.#谷歌云业务增长82%，AI投入回报如何？
Два облака за год зарабатывают почти одинаково: одно тратит 175 млрд, другое — 200 млрд.
▪️ Выручка Alphabet за 2-й квартал от облачных сервисов — 24,8 млрд, рост год к году +82%, операционная прибыль облака — 8,8 млрд, маржа 35,6%
▪️ Прогноз капитальных затрат на год — от 195 до 205 млрд, медиана 200 млрд
▪️ Microsoft FY26 Q4: Azure и другие облака +43%, прогноз 39,98%
▪️ Годовой доход Azure впервые превысил 100 млрд, капитальные затраты около 175 млрд
▪️ Годовой доход Google Cloud примерно 99,2 млрд, почти равен 100 млрд Azure
▪️ Обе компании отчитываются 28 октября
Разногласия не в том, у кого выше темпы роста, а в том, сколько облачного дохода возвращается на каждый вложенный юань.
Google тратит 50 млрд за квартал и получает 24,8 млрд, Microsoft — 43,8 млрд и получает 25 млрд.
Одна компания меняет 2 на 1, другая — 1,75 на 1, при этом у компании с вдвое более высоким ростом отдача ниже.
Вывод: «У компании с более быстрым ростом отдача ниже» — при условии, что обе компании увеличат капитальные затраты в следующем квартале; условие не выполняется, если рост Google Cloud упадет ниже 50%.$SUI Тренд Sui похож на тот, что был у iP в своё время, кажется, что это один и тот же сценарий. Тогда iP казался почти богом, но команда взяла деньги и начала массово продавать, в итоге цена едва не упала до нуля. Потом, когда перестали успешно «стричь» инвесторов, они сменили название. Сейчас Sui поглотил команду DATA (старого iP), объявил о вложении 30 миллионов в DATA (старый iP), но на деле это только слова без реальных действий. Сейчас, похоже, команда и Sui вместе с DATA начали распродажу, из-за чего цена почти упала до нуля. Обе стороны наносят последний удар по DATA, надеюсь, команда SUI прозреет и не пойдёт по пути iP.AI выполнил работу по замене чипов, и стена Nvidia стала ниже
В одном совместном исследовании чип $AMD показал пропускную способность, близкую к конкуренту.
Как считается этот показатель: десять рекомендательных моделей, одинаковое количество карт, одинаковый размер пакета.
Суммарная пропускная способность MI350X при обучении составляет 101,2% от B200.
Если посчитать в обратную сторону, разница составляет менее двух процентов.
Легко неправильно понять: замена чипа — это сложно не из-за аппаратного обеспечения.
Сложность в том, что код, накопленный клиентом за многие годы, нужно переписывать, ошибки — перенастраивать.
Раньше эту работу могли выполнить только инженеры, шаг за шагом.
Теперь AI многократно компилирует, читает ошибки, автоматически дополняет функции.
Снижение затрат на миграцию заставляет клиентов решиться на второго поставщика.
Рычаги переговоров смещаются с одной стороны на обе.
Настоящее, на что стоит обращать внимание — это не показатели производительности, а стоимость часов миграции.
#芯片股八连跌后反弹，AI交易能否修复？
#$AMD $NVDA #谷歌云业务增长82%，AI投入回报如何？ Победный ход этого отчёта Google не в том, сможет ли облачный доход сохранять высокий рост, а в том, что компания использует свободный денежный поток с отрицательным знаком, чтобы сделать ставку на переменную, способную переписать логику оценки — внешние продажи TPU.
Сначала взглянем на цифры: облачный доход резко вырос, отложенные заказы достигли высокого уровня, маржа также растёт. Но под этим скрывается проблема: во втором квартале капитальные расходы удвоились, что полностью съело операционный денежный поток, и свободный денежный поток стал отрицательным. Такая скорость сжигания денег обычно заставила бы рынок уйти.
Почему же рынок всё ещё терпит? Потому что Google делает то, чего традиционные облачные провайдеры не делали — продаёт собственные TPU как оборудование внешним AI-компаниям. Традиционное облако — это аренда вычислительных мощностей с ограниченной маржой; продажа оборудования — это разовая оплата, но на начальном этапе нужно вложить огромные средства в строительство производственных мощностей, что и является основной причиной отрицательного денежного потока. Бизнес не ухудшается, меняется модель — с аренды на продажу оборудования.
Вот в чём главный разрыв ожиданий. Рынок пока оценивает компанию по облачной модели, но если внешние продажи TPU действительно пойдут, оценка Google будет пересмотрена в сторону AI-аппаратного бизнеса, и потолок мультипликаторов будет снят.
Не стоит ставить на то, превзойдёт ли облачный доход ожидания. Следите за телефонной конференцией и смотрите, осмелится ли руководство представить конкретные данные или прогнозы по внешним продажам TPU. Если осмелится показать, даже при плохом денежном потоке капитал будет переоценён; если же будут скрывать факт сжигания денег за ростом облака, этот отчёт окажется под угрозой. $GOOGL $xGOOGL - 枚 BTC、浮盈接近 44%——这个数字摆出来的时候，我盯着屏幕愣了两秒。 你每天画线盯盘忙进忙出，最后跑赢了一个"每天只买 1 枚"的国家？ 先把事实放稳：El Salvador 手里大约 7800 枚 BTC，均价约 55000，按现在 81700 附近算，账面浮盈接近四成。更关键的是节奏——从 2024 年 3 月起每天固定买 1 枚，持续 900 多天，IMF 不让动国家资金，他们就绕去个人捐款继续买。这不是择时，这是把买入写进了日历。 我真正在意的不是他们赚了多少，而是这件事对当下盘面的暗示。大盘在 81700 附近磨蹭，情绪偏冷、多数人账户难看，可这类"无脑定投式"持仓反而活得很好，说明现在缺的不是方向，是耐心和成本优势。衍生品这边更能说明问题：震荡区间里资金费率容易反复翻正翻负，持仓却迟迟不肯大幅撤退，多空都挤在窄区间里试探，这种结构一旦被单边触发，挤压会比趋势本身更猛。 板块强弱上也能看出偏好：BTC 作为"国家储备叙事"的锚更抗跌，ETH 跟涨但弹性一般，山寨则明显分化，只有少数有真实买盘支撑的标的能站稳，其余靠情绪脉冲。偏多的一路径是：只要 80000 上方守住19 октября сообщается, что на прошлой неделе глобальные публичные компании (исключая майнинговые компании) чисто купили BTC на сумму 360 миллионов долларов, из которых Strive потратила около 330 миллионов долларов, обеспечив более 90% от общего объема. Фактический спрос на спотовом рынке является положительным фактором, но средства сосредоточены в одной компании, поэтому нужно проверить, распространится ли покупательский спрос. В дальнейшем стоит следить за тем, сможет ли Strive продолжить наращивать позиции и последуют ли другие публичные компании, чтобы оценить устойчивость этого институционального спроса.
$BTC #机构资金转弱，BTC与ETH谁先迎来回流？ ONDO колеблется так сильно, может ли небольшой рост вводить в заблуждение при оценке рынка🤔
Многие смотрят только на изменение за 24 часа, легко упуская из виду внутридневные колебания. Такой метод подсчёта сдвигается скользящим 24-часовым окном и отличается от подсчёта по фиксированным календарным дням.
1. Последняя цена сделки ONDO/USDT на спотовом рынке OKX — 0.4341 USDT, рост за 24 часа — 1.35%, максимум за период — 0.4426 USDT, минимум — 0.4113 USDT.
Здесь есть подводный камень: чистое изменение сравнивает только начальную и конечную точки, а диапазон максимумов и минимумов показывает, в каких пределах колебалась цена. Даже если в конце изменения незначительны, внутри периода могли быть заметные колебания. Верхняя и нижняя границы диапазона не следует воспринимать как надёжные уровни поддержки или сопротивления, это применимо только к текущему статистическому периоду и не может быть напрямую перенесено на последующую динамику.
Текущий объём торгов — 3894769.4813552 USDT, чтобы понять, сможет ли рынок удержаться в этом диапазоне в краткосрочной перспективе, нужно продолжать наблюдение.
#ONDO колеблется так сильно, обманул ли тебя рост и падение #Маджи сегодня докупил около 3.02 млн долларов ETH $ONDO "Скрытый" медвежий рынок: историческая возможность
Индекс S&P 500 находится всего примерно в 2% от исторического максимума, но 84% входящих в него акций упали более чем на 10% от своих максимумов, 59% — более чем на 20% — большинство акций фактически находятся в медвежьем рынке, индекс же поддерживается немногими гигантами, образуя "скрытый медвежий рынок".
С 30 марта 10 акций обеспечили 70% роста (NVIDIA 13%, Micron/Apple/Microsoft по 9%, AMD 8%, Google 7%), остальные 490 акций внесли лишь 30%.
Контекст: 229-й день войны в Иране, нефть Brent по 106 долларов за баррель, инфляция около 4%, в начале года ФРС ожидала 3 снижения ставок (75 б.п.), теперь же наоборот повышает ставки, дефицит США около 2 триллионов долларов.
Без войны в Иране индекс S&P должен был бы быть выше 9000 пунктов; прибыль AI растет уверенно (смешанный рост прибыли во 2 квартале — самый высокий с 2 квартала 2021 года); акции NVIDIA выросли в цене, но P/E за год снизился на 46%, прогнозируемый P/E около 24, что близко к 22 у S&P 500, крупные технологические компании относительно "дешевы".
Медвежий рынок внутри бычьего, если учесть скидку в оценках и она будет реализована, может вызвать резкий отскок S&P; ожидается, что 2027 год будет "очень насыщенным событиями".За 8 торговых дней SMH упал с 639 до 540, оставив 4 гэпа, ни один из которых не был заполнен.
6 октября он достиг 639.47, что является максимумом за 60 дней.
На следующий день открытие было сразу на 11 пунктов ниже, этот гэп до сих пор не закрыт.
После этого было ещё три прыжка.
Один раз с 601 до 598, другой с 563 до 560, и один всего на 0.5 пункта.
В сумме четыре прыжка составили 11.6 пунктов.
Из падения в сто пунктов более 10% было пройдено прыжками.
Прыжок означает, что по этим ценам сделки вообще не совершались.
Не было смены владельцев, никто здесь не фиксировал убытки.
Объёмы подтверждают это.
С 28 сентября по 6 октября средний дневной объём составлял 5.3 млн акций, после 7 октября — 10.5 млн акций, почти вдвое больше.
Рост объёмов и гэпы указывают на то, что кто-то действительно хочет выйти, а не на отсутствие покупателей.
Я считаю, что это полезнее, чем скользящие средние.
Первое сопротивление сверху — 560.6, это нижняя граница гэпа от 15 октября.
Отскок до этого уровня встречает не застрявших продавцов, а пустоту.
Дальше идут уровни 588, 598, 625 — каждый с промежутком пустоты.
Когда ETF сектора формирует четыре ступени, продаётся уже не история одной компании.
Вы бы предпочли дождаться заполнения первого гэпа или возврата к минимуму за 60 дней?
$SMH
#четырёхступенчатая_лестницаStrategy В последних операциях распределение средств говорит о многом больше, чем количество купленных монет.
По состоянию на 18 октября компания владеет 848 517 BTC и раскрыла активы в долларах США примерно на 5,3 миллиарда долларов.
В ту же неделю она потратила около 193,1 миллиона долларов на выкуп STRC, но всего около 22,1 миллиона долларов на покупку 267 BTC. Сумма выкупа почти в 9 раз превышает расходы на покупку монет.
Это означает, что Strategy сейчас занимается не только расширением позиции в биткоинах, но и активно корректирует свою структуру финансирования.
STRC — это бессрочные привилегированные акции, выпущенные компанией. Выкуп таких ценных бумаг может снизить будущие дивидендные обязательства, но ценой уменьшения наличных и влияния на ликвидность.
Кроме того, источники финансирования двух сделок различаются: средства на покупку BTC в основном поступили от продажи обыкновенных акций MSTR, а выкуп STRC осуществлялся за счет наличных компании.
Это более сложный способ управления капиталом: с одной стороны, увеличение позиции в BTC за счет финансирования через обыкновенные акции, с другой — выкуп привилегированных акций за наличные.
Компания также повысила лимит полномочий на программу выкупа цифровых кредитных ценных бумаг с 2 до 3 миллиардов долларов. Однако лимит полномочий не равен фактическим расходам. Последние данные показывают, что после корректировки доступно около 1,16 миллиарда долларов.
Далее стоит наблюдать не только за тем, сколько BTC она сможет купить, но и за тем, смогут ли сохраниться баланс между денежными резервами, дивидендными выплатами и возможностями финансирования.ETH оказался в "сэндвиче": в октябре из ETF выведено 955 миллионов долларов, но институциональные покупатели наращивают позиции.
Видно: ETH сейчас торгуется по $2,394 (19/10 в течение дня, Binance), 20-дневная скользящая средняя на уровне 2545 и 50-дневная на 2551 плотно давят сверху; спотовый ETF в октябре почти ежедневно показывает чистый отток, всего 955 миллионов. С другой стороны: Bitmine только что купил ещё 12 535 монет, доведя позицию до 6,04 миллиона монет (около 14,6 миллиарда долларов), до цели "захватить 5% предложения Ethereum" осталось всего 1%; в тот же день JPMorgan объявил о запуске депозитного токена JPM Coin на Ethereum.
Моё мнение: выводят краткосрочные деньги, а долгосрочные накапливают, цена зажата между поддержкой на 2378 и сопротивлением на 2552, колеблется туда-сюда, и ни покупка на рост, ни ловля дна не приносят выгоды.
Что я делаю: не гонюсь за движением, жду направления. Если дневное закрытие будет выше 2552 — смотрю на рост к 2680; если пробьёт 2378 вниз — сначала ожидаю 2318 (минимум 15/10), затем 2150 (200-дневная скользящая).
На чьей вы стороне: отток из ETF — сигнал вершины, или Bitmine первым достигнет 5% предложения?
$ETH $BTC $SOL
#Ethereum #ОтчётныйСезонMacro Outlook: Oil Prices, AI Financing Risks, and Bitcoin Under Pressure This week, the market remains heavily influenced by the US-Iran conflict, with oil prices emerging as one of the biggest concerns. In September, US gasoline prices surged 9.1% month-over-month, accounting for more than half of the monthly CPI increase. Although the market generally expects the Federal Reserve to hold off on raising interest rates in October, expectations of a potential rate hike in December have already st#HBM4量产能否推动SK海力士盈利再创新高？
Прибыль за второй квартал уже выросла на 557%, в третьем квартале планируется «установить новый рекорд», порог для этого поднят самим собой.
▪️ 28 октября будет опубликован финансовый отчет за третий квартал, внимание сосредоточено на отгрузках и ценах
▪️ Операционная прибыль за второй квартал составила 60,5 трлн корейских вон, рост на 557% в годовом выражении, установлен исторический рекорд за квартал
▪️ Руководство в июле заявило, что отгрузки DRAM в третьем квартале вырастут примерно на 10% по сравнению со вторым кварталом, приоритет — серверы
▪️ HBM4 во второй половине года полностью наращивает производство, одновременно увеличивается выпуск 1c нм DRAM
▪️ Базовые чипы HBM4 передаются на 12-нм техпроцесс TSMC, стоимость в 3-4 раза выше собственного 1b процесса
▪️ Сегодня акции, связанные с SK Hynix, выросли на 7,04%, SKHY — на 5,43%
Разногласия не в том, сможет ли HBM4 выйти на массовое производство, а в том, что порог «нового рекорда» поднят самим вторым кварталом.
+557% во многом обусловлено низкой базой прошлого года, при той же прибыли в следующем году рост в годовом выражении автоматически уменьшится.
HBM4 сначала — это статья затрат: базовые чипы закупаются, цена в 3-4 раза выше, а при наращивании выхода годных изделий придется делать скидки.
Прогноз: «высокая вероятность нового рекорда в третьем квартале, но темпы роста в годовом выражении обязательно снизятся» — условие: контрактные цены на DRAM сохранятся до ноября; риск: выход годных изделий замедлит отгрузки.Честно говоря, раньше я тоже воспринимал «небольшой множитель» как повод расслабиться, думая, что можно просто подержать позицию, и она обязательно вернётся. Но после потерь я понял, что при слишком большой позиции, хоть и говоришь, что можешь выдержать, при реальных колебаниях легко меняешь правила. Работа и так утомляет, не стоит ещё и ночные дежурства за монитором устраивать себе.
Только что увидел, что Core Trader 07 полностью закрыл длинную позицию по $PYTH с кредитным плечом 3x, сумма закрытия около 163,800 долларов, реализованный убыток составил 17,527.69 долларов. Эта сделка уже завершена, нельзя считать её сигналом для ожидания отскока.
Моё мнение: низкий множитель не заменяет управление позицией. По средним ценам открытия и закрытия из материала, цена пошла в обратную сторону примерно на 9.67%, при плече 3x это примерно 29% потери маржи, и при низком плече тоже больно. Ещё: при одинаковых колебаниях, чем больше позиция, тем больше абсолютный убыток, и тем сложнее признать ошибку. Но я не знаю общий капитал его счёта, и нельзя по одной сделке утверждать, что он держал большую позицию или не ставил стоп-лосс.
Сейчас я придерживаюсь двух правил: перед открытием позиции сначала определяю максимальный допустимый убыток, а потом рассчитываю размер позиции, не считаю множитель гарантией безопасности; условия выхода прописываю заранее и выполняю их без изменений, не ослабляя из-за нежелания признавать поражение.
А у вас был опыт ослабления ограничений по позиции из-за «всего лишь нескольких раз»? Хотите поделиться правилом, которое потом действительно соблюдали?#俄美柴油合同推进，签约后15至20天或抵美 俄美柴油运输协议落地推进，这批柴油预计签约后15-20天运抵美国，直接缓解美国东海岸柴油供给压力。
美国冬季是柴油需求旺季，库存一直偏紧，此前市场担忧柴油短缺推高能源与通胀。这批俄柴油到港，短期压制柴油现货价格，间接降低成品油带来的通胀粘性。
但要注意两层约束：第一，并非大规模长期供应，属于阶段性补给，很难彻底改变美国柴油供需格局；第二，政策层面存在不确定性，后续仍会受到制裁条款、舆论影响，存在变数。
宏观传导上，柴油价格回落有助于缓和整体能源通胀，会轻微改善市场对美联储政策预期。不过影响偏短期，油价大方向依旧要看OPEC+减产以及中东地缘风险。
总结：短期利好柴油价格回落，小幅减轻通胀压力，但属于一次性补给，难以形成长期趋势性行情.
$BTC $ETH $ZEC JPMorgan расширил JPM Coin на Ethereum.
На первый взгляд, это означает добавление нового блокчейн-канала для банковских платежей; но если копнуть глубже, речь идет о том, как традиционные банковские депозиты могут войти в финансовую систему на блокчейне.
Ранее JPM Coin уже работал на Base, а теперь расширение на Ethereum означает, что институциональные клиенты могут перемещать токенизированные доллары в большем количестве блокчейн-сред.
Почему Ethereum важен?
Потому что здесь уже сосредоточено множество токенизированных активов и финансовых приложений. Активы можно торговать на блокчейне, но если средства все равно часто возвращаются в традиционную систему для расчетов, весь процесс не сможет полностью раскрыть эффективность блокчейна.
У JPM Coin есть еще одно ключевое отличие: это не обычный стейблкоин, а банковский депозитный токен, представляющий долларовые депозиты JPMorgan.
Хотя оба привязаны к доллару, механизмы за ними различаются. Стейблкоины и банковские депозитные токены отличаются по выпуску, выкупу, юридическим отношениям и распределению рисков, их нельзя просто считать одним и тем же активом.
Для институтов потенциальное применение таких продуктов не ограничивается только переводами, но включает расчет токенизированных ценных бумаг, передачу залогов и автоматизированное управление капиталом.
Если активы на блокчейне и расчетные средства смогут работать более слаженно, процесс сделок сможет сократить время ожидания и замораживание средств.
Конечно, техническое подключение не означает, что все учреждения смогут свободно пользоваться этим, и не означает автоматического исчезновения ограничений традиционной банковской системы.Соглашение по дизелю между США и Россией, «7-дневный план» Ирана и переговоры, краткосрочные новости давят на цены на нефть, но почему я уверен, что цены на нефть не упадут?
#俄美柴油合同推进，签约后15至20天或抵美
Соглашение по дизелю между США и Россией достигнуто, Россия возобновляет часть экспорта дизеля, США временно ослабляют санкции;
Иран: 7-дневное прекращение огня + разморозка активов + возобновление плана по Ормузскому проливу, хотя прорыва нет, окно возможностей всё ещё открыто;
Под воздействием этих «позитивных» новостей цена $BZ откатилась от недавнего максимума,
но это не означает резкого падения цен на нефть.
Моё мнение — это скорее «ложное падение», основная проблема не решена, среднесрочно цены останутся сильными.
Основания:
Новости — это лишь эмоциональный шок. Поток через Ормузский пролив всё ещё значительно ниже довоенного уровня, по некоторым данным — всего около 40%–80%, экспорт иранской нефти практически нулевой, частые атаки, высокая премия за риск войны;
Конфликт между Саудовской Аравией и хуситами осложняет обходной путь через Красное море, запасы существенно истощены, физическое предложение остаётся ограниченным.
Условия переговоров жёсткие, стороны не доверяют друг другу, ключевые риски не устранены.
Динамика Brent $BZ:
Краткосрочная поддержка на уровне 105–106 долларов, при пробое вниз — 102–103; сопротивление сверху 108,5–110.
Если переговоры не дадут существенного прогресса или атаки возобновятся, с большой вероятностью после стабилизации выше 105 цена вернётся к 110+;
Только при реальной стабилизации и нормализации пролива возможна более глубокая коррекция.Виталик Бутерин поставил перед Ethereum задачу: нужно точно посчитать худший случай для доказательств.
Все остальные соревнуются, кто быстрее сделает доказательство,
а он спрашивает — сколько вычислительных ресурсов потребуется на самый затратный блок.
Сначала немного предыстории.
Команда ZKsync добилась очень высокой скорости доказательств. 15 октября Виталик публично их поздравил.
Затем он обозначил три задачи:
Первое — чтобы доказательства соответствовали стандартам Ethereum.
Второе — установить верхний предел стоимости доказательств.
Третье — сделать систему доказательств безопасной.
Почему второе — самая сложная.
Ethereum использует gas для подсчёта работы и ограничения ресурсов на каждый блок.
Но сколько вычислительной мощности требуется для генерации доказательства — до сих пор нет способа это точно оценить.
Поэтому он хочет правило пересчёта: если gas увеличивается, то и вычислительные затраты на доказательство растут пропорционально.
Здесь сложность в словах «худший случай».
Обычный блок доказывается за несколько секунд, кажется, что это дешево.
Но правило должно защищать от ситуации, когда кто-то намеренно отправит особенно сложный для доказательства блок.
И тут есть уязвимость.
EIP-7904 уже подсчитал: при текущей скорости CPU переоценка не нужна.
Но в этом анализе не учитывалась генерация доказательства.
Поэтому худший случай, о котором говорит Виталик, — это вопрос:
Сколько времени и ресурсов потребуется машине с заданным оборудованием, чтобы обработать самый сложный легальный блок?
Сейчас никто не знает ответа.
В двух словах:
У Ethereum на ZK-направлении хватает скорости, но не хватает гарантии, что она не выйдет из-под контроля. Финансовый отчет Crypto Circle: Анализ Raydium за 3-й квартал 2026 года Raydium остается одной из ведущих децентрализованных бирж на Solana. Его показатели за 3-й квартал 2026 года выглядят впечатляюще на первый взгляд, но более тщательный анализ выявляет несколько скрытых рисков, которые инвесторам не стоит игнорировать. Основные финансовые показатели Торговые комиссии: Raydium сгенерировал примерно 57,1 миллиона долларов торговых комиссий за 3-й квартал, что более чем в три раза превышает примерно 17 миллионов долларов во 2-м квартале. Однако только сентябрь обеспечил около 44,6 миллиона долларов из этой суммы. Сегодня утром к нам пришли друзья, чтобы поговорить, спросили, действительно ли пузырь AI вот-вот лопнет, и не грядет ли новый кризис. По нашим наблюдениям, на этот раз рынок не так уж и паниковал, в 2008 году действительно были проблемы, а сейчас, собственно, проблемы не кажутся такими серьезными. Индекс полупроводников Филадельфии упал восемь дней подряд — это действительно результат накопления множества негативных факторов, мы проанализировали эти восемь дней и собрали все плохие новости ниже, действительно есть разные негативные моменты. Мы уже обсуждали с вами эти несколько событий: числитель — это снижение рыночных ожиданий, а знаменатель — своего рода усилитель, который усиливает пессимизм по отношению к числителю. Будь то индекс потребительских цен в США или колебания цен на нефть, эффект примерно одинаковый. Сейчас в технологической сфере все больше всего боятся, что AI-облака сожгут деньги до того, что не смогут выдержать. Мы проанализировали состояние всей отрасли и финансовые показатели и пришли к выводу, что на самом деле опасности не так много. Финансовый директор Amazon Web Services на прошлой неделе в интервью сказал, что их AI-серверы окупаются менее чем за три года, это же подтверждал CEO Amazon на отчётной конференции за второй квартал, добавив, что серверы служат минимум 5-6 лет. Что значит окупаемость за три года? Такие машины обычно считают по простым процентам: за год возвращается примерно треть вложенных средств, доходность около 33%. Если быть пессимистом, то первые три года — окупаемость, следующие три — чистая прибыль, при этом остаточная стоимость оборудования считается нулевой, а при учёте сложных процентов доходность за год около 24%, даже если серверы работают только 5 лет — около 20%. Возможность использования 5-6 лет, скорее всего, тоже реалистична. NVIDIA выпустила A100 в 2020 году, иСегодня, просматривая новости, увидел, что розничная экосистема Dogecoin сделала ещё один шаг вперёд. Благодаря сотрудничеству MoonPay и Paxos, $DOGE уже интегрирован более чем в 6000 торговых точек, и эта сделка Paxos напрямую вывела DOGE на регулируемый канал, стоящий за PayPal и Venmo.
Я долго думал над словами «PayPal и Venmo».
Раньше, объясняя друзьям, что умеет Dogecoin, я мог сказать только «можно переводить». Теперь кто-то построил канал, ведущий к платёжным приложениям, которыми ежедневно пользуются десятки миллионов людей по всему миру. Пользователи могут даже не подозревать, что имеют дело с криптовалютой — просто нажимают в Venmo, а в основе работает DOGE.
Кто-то может говорить, что на блокчейне ежедневно всего около десяти тысяч транзакций, и экосистема выглядит вялой. Но я думаю о другом. Мем 2013 года теперь лежит в регулируемом канале PayPal. Это само по себе гораздо важнее, чем сегодняшнее небольшое повышение цены.
$DOGE сегодня вырос на 3%, цена всё ещё около 0.08. Путь для платежей прокладывается шаг за шагом, и я не спешу смотреть на результат.$BTC колеблется между 80,622 и 83,157.9, за 24 часа вырос всего на 0.99%, объем торгов 11.9 млрд долларов, объем небольшой. Покупка золота центральным банком — это медленная переменная, чтобы это отразилось на цене криптовалюты, нужны средства для хеджирования, выходящие из других активов, на данный момент таких данных нет. Открытый интерес по контрактам составляет 7.82 млрд долларов, ставка финансирования за последние три периода от 0.0050% до 0.0100%, быки не используют заемные средства для увеличения плеча. Соотношение put/call по опционам 1.24, выше открытого интереса 0.86, новые сделки направлены на защиту, DVOL 38.0 также указывает на отсутствие ставок на сильные колебания. Ликвидация длинных позиций за 24 часа составила 24.41 млн долларов, что больше ликвидации коротких позиций в 17.4 млн долларов, те, кто догонял рост на верхней границе, были выбиты. Мое мнение: $BTC в краткосрочной перспективе продолжит колебаться в диапазоне, с уклоном вниз. Условия для разворота вверх — закрепление выше 83,157.9, при этом ставка финансирования должна стабильно превышать 0.0100%, а соотношение put/call вернуться к уровню около 0.86. Условия для разворота вниз — пробой уровня 80,622 и дальнейшее увеличение ликвидаций длинных позиций. Общий объем стабильных монет составляет 306.1 млрд долларов, не сокращается, деньги находятся в стороне, просто еще не вошли на рынок. Технический прогресс экосистемы WLD не может остановить квантовое разрушение и высокий процент неликвидных токенов
Краткое резюме: Экосистема World ID и World Chain от WLD действительно продолжает развиваться, но два серьезных недостатка нельзя решить только развитием экосистемы: отсутствие нативной квантовой защиты у токена и большое количество токенов, заблокированных на длительный срок. Эти два риска не зависят от прогресса в приложениях экосистемы.
1. Реальный технический прогресс экосистемы WLD
1. World ID (идентификация человека): распознавание радужной оболочки глаза + доказательства с нулевым разглашением ZK, охватывающие большое количество пользователей по всему миру, реализующие «подтверждение, что это реальный человек, без раскрытия личной информации»; проект обновился до SMPC многопартийных вычислений, удаляя исходный код радужной оболочки, усиливая защиту биометрической приватности.
2. World Chain (OP Stack Ethereum L2): специально создан для сети с идентификацией реальных людей, пользователи World ID имеют приоритетное право использования блоков; постоянно обновляются списки блоков, система доказательств GKR, открыт набор инструментов ProveKit для удобного подключения различных приложений к проверке человеческой идентичности.
3. Практические сценарии: кошельки, трансграничные переводы, DeFi-приложения, совместные платежные карты Visa, карта приложений экосистемы продолжает расширяться.
👉 Однако: эти технологические достижения сосредоточены на «проверке человеческой идентичности, приватных вычислениях, производительности L2», но не решают базовую криптографическую безопасность токенов. Квантовая безопасность SMPC World ID защищает только биометрическую информацию радужной оболочки, но не защищает активы кошельков WLD. Подписи переводов WLD по-прежнему используют эллиптическую кривую ECDSA-secp256k1, доказательства ZK World ID используют кривую BN254, обе не способны противостоять будущим атакам квантового алгоритма Шора.
В проекте пока нет отдельной дорожной карты по постквантовому обновлению, он вынужден пассивно следовать за обновлениями экосистемы OP Stack Ethereum L2, инициативы у WLD нет. Как только квантовые компьютеры с ошибками станут зрелыми, не только активы WLD окажутся под угрозой кражи, но и возможно подделать удостоверение личности World ID, что подорвет основополагающий принцип «различения человека и ИИ-бота».
2. Высокий процент неликвидных токенов, риск длительного давления предложения
Общее максимальное количество WLD — 10 миллиардов токенов, распределение: 75% сообществу, 25% команде + ранним инвесторам + резервам.
- На данный момент в обращении менее половины, большое количество токенов заблокировано и разблокируется линейно в течение очень долгого периода — до нескольких десятилетий, доля команды и инвесторов ежедневно линейно высвобождается до 2028 года, а доля сообщества — даже до 2038 года.
- Хотя команда проекта продлевает сроки блокировки и снижает скорость ежедневного разблокирования, существующий неликвидный запас — факт. При улучшении рыночной конъюнктуры дешевые заблокированные токены стимулируют продажи, что долго сдерживает рост цены.
- Даже при процветании экосистемы спрос растет, но это не устраняет давление от постоянного увеличения предложения токенов. Существует большая неопределенность, сможет ли дополнительный спрос покрыть долгосрочное предложение.
3. Диалектический взгляд: эти два риска не приведут к немедленному краху, но будут висеть над проектом долгое время
1. Квантовый риск: это средне- и долгосрочная угроза, не взрывная в настоящий момент. Технология Google Magic ускоряет разработку квантового оборудования, сокращая время до Q-Day. Когда зрелое квантовое оборудование появится, вся криптосистема WLD обнажит уязвимости, а у проекта нет собственной стратегии постквантового обновления. Даже при развитии приложений экосистемы базовые криптографические уязвимости не исправятся сами собой.
2. Риск неликвидных токенов: это давление предложения, растянутое на десятилетия. Даже при росте пользователей экосистемы, при ухудшении рыночного настроения постоянно разблокируемые дешевые токены будут оказывать давление на рынок.
4. Сравнительный анализ
STRK планирует в 2027 году обновиться до независимого L1 с полной цепочечной сменой на квантовые подписи, чтобы активно решить квантовый риск на базовом уровне; но STRK также сталкивается с большим ежемесячным разблокированием и давлением продаж.
WLD же: сильные технологии идентификации в экосистеме, но базовая криптография токена не имеет постквантовой защиты, плюс длительное большое количество неликвидных токенов создают двойное давление. Развитие экосистемы может улучшить фундамент, но не устранит эти две основные угрозы.Линия на кардиомониторе, которая непрерывно снижалась восемь дней, наконец-то сегодня ночью отскочила. Фьючерсы на Nasdaq кратковременно выросли почти на 1%, что очень похоже на резкое сокращение грудной клетки после разряда дефибриллятора — не спешите объявлять о восстановлении, сначала убедитесь, что это синусовый ритм, а не предвестник желудочковой фибрилляции. Индекс SOX восемь дней подряд падает, это не просто аритмия, это постоянный спазм коронарных артерий, AI-хранение и оптическая связь — это первые отведения с подъемом сегмента ST. После того как TSMC представила рекордный отчет за третий квартал, ADR упали — этот парадокс хорошо знаком на операционном столе: показатели функции донорского сердца идеальны, но давление у реципиента не поднимается — проблема не в самом трансплантате, а в перфузионном давлении, а клапан аорты в оценке уже кальцифицирован и сужен. Споры о сроках окупаемости AI — это хроническая реакция отторжения, спрос на чипы и оборудование — это сканирование миокардиальной перфузии, предстоящие отчеты технологических компаний — это интраоперационное чреспищеводное УЗИ, а каждый показатель капитальных затрат — ключевой срез для оценки движения стенок желудочка. Ночное небольшое повышение акций некоторых чиповых и оптических компаний — это максимум реактивное расширение после ишемии и реперфузионного повреждения, временное расширение капиллярного русла, не решающее органическую обструкцию проксимальных сосудов. Единственный настоящий критерий — сможет ли объем торгов, как профиль миокардиальных ферментов, показать значимое снижение, и обладает ли руководство по выручке лидеров достаточной компенсаторной способностью коллатерального кровообращения. Без этого отскок — это реперфузионная аритмия, а за красивыми комплексами QRS на мониторе скрывается миокард, находящийся на грани смерти и подающий ложные сигналы о благополучии. #aichipstocksreboundИсследовательская комната Xiao T (2) Что такое VOL и OI, и как с их помощью прогнозировать дальнейшее по цене, VOL, OI? VOL (объем сделок Volume) — это общее количество контрактов, заключенных за период; «цена — это направление, объем — топливо рынка», используется для определения, участвуют ли в росте или падении реальные деньги, силы тренда, истинность пробоя, степень расхождения между быками и медведями, является вспомогательным индикатором проверки. OI (открытый интерес Open Interest) — уникальный для рынка контрактов индикатор, обозначающий общее количество всех открытых длинных и коротких позиций на рынке. Как смотреть на комбинацию VOL+OI+цена? Это самая практичная «рамка объем-позиция-цена» в техническом анализе контрактов, по сути позволяющая определить, движется ли рынок за счет новых денег или за счет закрытия старых позиций — разница в устойчивости между этими двумя вариантами огромна, и это ключевой инструмент для выявления ложных пробоев и ложных движений. ❗Технические индикаторы служат только для справки и не являются инвестиционными рекомендациями. 1. Четыре комбинации на этапе роста 1. Цена растет + VOL увеличивается + OI растет — здоровый основной восходящий тренд Форма: цена стабильно обновляет максимумы, объем превышает средний уровень, открытый интерес синхронно и устойчиво растет Суть: новые длинные позиции активно открываются, одновременно новые короткие позиции входят в рынок, обе стороны растут, но преимущество у быков, рынок движется за счет притока новых денег Частые ситуации: начало тренда, прорыв вверх после консолидации с слипшимися скользящими средними, середина основного восходящего тренда Дальнейшее развитие: самая сильная продолжительность тренда, ключевой сигнал подтверждения «истинного пробоя»; пока OI не разворачивается и объем не снижается Сегодняшний отскок возглавил DeFi.
CoinDesk: индекс DeFi +0,81%, Arbitrum лидирует с ростом +6,7%, вернувшись к отметке около 0,20 доллара. Катализатор: программа роста стейблкоинов фонда Arbitrum, субсидия в 2 миллиона ARB для первых 10 протоколов, держащих на цепочке USDG на сумму 10 миллионов долларов.
Uniswap +3,2%, Lido +2,5%, Ethena +1,6%, Pump.fun +7,6%; BTC в тот же день вырос всего на +0,5%, около 82 500 долларов.
Объем торгов фьючерсами за 24 часа вырос на 51% до 146 миллиардов долларов, открытый интерес увеличился всего на 1,25%; все пять самых крупных опционных контрактов Deribit за день — пут-опционы на биткоин.
Я считаю, что рост DeFi в этот раз вызван субсидиями и настроениями, реальный спрос не вернулся, покупать на пике невыгодно, продолжаю наблюдать без покупок. Уровень отмены: если ARB закрепится выше 0,20 и появится реальное блокирование USDG, или BTC пробьет объемом 83 300–84 300, это предположение станет недействительным.
Индекс сезона альткоинов 56/100, на прошлой неделе максимум был 63.
Как ты думаешь, этот отскок DeFi — это только начало ротации или после окончания субсидий всё развалится?
$ARB $UNI $BTC
#DeFi #криптовалюта$DOGE 50x шорт, вход по 0.08729, сейчас 0.07885, плавающая прибыль 483.44%.
Детали этой сделки:
Свеча входа — в зоне 0.087–0.088 трижды не смогли пробиться выше, объемы сделок с каждым разом уменьшались, типичный "расхождение объема и цены + подтверждение сопротивления". К тому же в то время основной рынок BTC колебался в районе 81k–82k, ETH стоял на 2400, у MEME-сектора не было предпосылок для самостоятельного роста.
После этого пошло стандартное ступенчатое падение: каждый отскок упирался в предыдущий локальный минимум, затем цена снова опускалась. После пробоя 0.08 сопротивление почти отсутствовало, цена остановилась только около 0.078.
Но честно говоря, на этом уровне я не слишком оптимистичен. Причины две:
1. Объемы позиций DOGE всё ещё присутствуют, значит быки и медведи не сдались полностью.
2. Зона 0.075–0.078 — это область плотных сделок ранее, естественная поддержка.
Поэтому в плане управления позицией: стоп-лосс передвинут к 0.085 для фиксации прибыли, не добавляю позицию. Если цена пойдет ниже, нужно смотреть, будет ли пробой с объемом на 0.075. Если пробьет — оставляю базовую позицию и смотрю на 0.07; если вернется выше 0.082 — сначала уменьшаю позицию.
При 50-кратном кредитном плече важнее остаться в рынке, чем заработать много. $BTC $ETH
#机构资金转弱，BTC与ETH谁先迎来回流？ $BCH Сегодня CME запустила фьючерсы на BCH, но на рынке даже не было шевеления, я это уже говорил дважды, но всё равно нужно на этом настаивать. В прошлый раз я говорил, что запуск фьючерсов не означает, что кто-то покупает, сейчас ситуация ещё более неловкая — цена монеты на прошлой неделе была в минусе, а на этой поднялась чуть больше чем на 1%, объём торгов составил только около 70% от обычного. В момент запуска новых фьючерсов объём, наоборот, сократился, что это значит? Это значит, что институциональные инвесторы равнодушны к контрактам с расчетом наличными, ведь им не нужно трогать спот. Кто же действительно будет ими пользоваться? Те, у кого есть монеты и кто не хочет их продавать, а хочет зафиксировать цену, могут открыть короткую позицию. Майнеры, казна проектов — все они первыми осваивают этот инструмент. Так что эта новость лишь даёт рынку дополнительный инструмент для хеджирования, а не поднимает цену. Цена монеты застряла около 280, снаружи кажется стабильной, но внутри на самом деле нет сил. $BCH #NetflixQ3AdsAndMargins