Orbit Post Sitemap
Рынок прогнозов показывает, что вероятность сохранения ставки ФРС на октябрь составляет 93,9%. Крупный счет-аккаунт elmcap2 поставил 2,5 миллиона долларов на сохранение ставки, его исторический процент выигрышей превышает 90%. Под влиянием заявлений чиновников о «готовности ждать данных» и давления на долговом рынке консенсус рынка сместился в сторону паузы в октябре, а фокус спекуляций полностью переместился на вопрос о возобновлении повышения ставок в декабре. $BTC $ETH $SOL #本周将公布10月FOMC利率决议 «С 161 до 148: криптоотражение SpaceX, которое говорит больше, чем сама акция»
12 июня SpaceX вышла на Nasdaq с ценой 135 долларов, в первый день закрылась на 161, +19%. Четыре месяца спустя криптоотражения — токенизированный SPCX от Backpack, токены акций Robinhood, вечные контракты на разных площадках — почти ровно держатся около 148.
Сначала рассмотрим одну структурную странность. По данным CoinCryptoRank: суточный оборот вечных контрактов, связанных с SPCX, около 1,63 млрд долларов, тогда как спотовый токен — всего около 40 млн. Кредитное плечо в 40 раз превышает владение. В крипторынке это типичный «канальный драйв»: большинство позиций не стремятся владеть акциями, а хотят иметь круглосуточное окно с плечом для выражения мнения о SpaceX. Версия Backpack с 1:1 выкупом реальных акций имеет рыночную капитализацию чуть более 10 млн долларов и оборот всего 22 млн — настоящая «владельческая» активность крайне низкая.
Это объяснимо. Чистый убыток SpaceX в первом квартале 2026 года составил 4,28 млрд долларов, за весь 2025 год — 4,94 млрд, с момента основания суммарный убыток около 41,3 млрд. Единственный прибыльный проект — Starlink с выручкой 11,39 млрд, но запуск и xAI оба убыточны. Исследование New Street даёт целевую цену 165 долларов, основная ставка — опцион на оценку xAI в 575 млрд — другими словами, аналитики оценивают «будущую компанию», а не «текущую».
С точки зрения предложения: свободное обращение после IPO около 5%, голосующие права Маска превышают 50%. Дефицит акций поддерживает цену, но означает, что при снятии ограничений или уходе покупок из-за включения в индекс ликвидность будет очень низкой. С 161 в первый день до 148 сегодня — около -8%, падение незначительное, но каждый отскок слабый.
Моё мнение: SPCX на Nasdaq — это история дефицита, SPCX в крипте — история кредитного плеча. Обе стороны привязаны к одной цене, но движущие силы совершенно разные — одна боится не купить, другая боится не успеть. Когда американский рынок закрыт, а крипто вечные контракты торгуются, «цена SPCX» — это фактически только плечо.
Ключевые уровни: криптоотражение смотрит на 144,9 (минимум сегодня), если удержится — есть шанс подняться выше 150; Nasdaq смотрит на 161 — цена первого закрытия, если не вернётся, это типичный «пик настроений IPO».
Обсуждение: одна акция, четыре цены (Nasdaq, Backpack, Robinhood, вечные контракты) — какая из них «настоящая» SPCX?
Мой ответ: все четыре и ни одна одновременно. Они разделяют один якорь (реальную цену акции), но несут разные типы трейдеров, плечи и временные горизонты. Разница в 1,4% между площадками показывает, что арбитражные возможности не исчезли и рынок всё ещё слишком тонкий и молодой.
Опрос: кто, по вашему мнению, основные покупатели криптоотражения SPCX — A. иностранные розничные инвесторы, не имеющие доступа к американским акциям; B. трейдеры с круглосуточным плечом; C. игроки, делающие ставку на опционы xAI; D. арбитражные боты.
Я выбираю B. Оборот вечных контрактов в 40 раз превышает спот — это говорит обо всём: им никогда не были нужны сами акции SpaceX, им нужен круглосуточный рынок без перерывов.
Не инвестиционный совет, риски на вас. #SPCX #токенизированныеакции$BTC #本周将公布10月FOMC利率决议
BTC торгуется в боковом диапазоне около 79600 уже четыре дня, уровень 80 000 долларов неоднократно пробивался и возвращался, движение застопорилось, но скрывает риск прорыва.
Технически границы ясны: 80 000 — краткосрочная линия раздела силы и слабости, зона сопротивления нисходящего тренда 81 000-82 000, закрепление выше 83 000 будет подтверждением отскока; при уверенном пробое ниже 80 000 до диапазона 75 000 почти нет сильной поддержки, скорость падения значительно ускорится.
На макроуровне за явными сигналами скрываются подводные камни: вероятность сохранения ставки без изменений в октябре превышает 90%, но рынок оценивает «ястребиный паузу» — вероятность повышения ставки на 25 базисных пунктов в декабре уже превысила 70%, тень ужесточения ликвидности лишь отложена, но не устранена. До объявления решения ни быки, ни медведи не хотят преждевременно расходовать ресурсы, настоящий выбор направления будет после решения.
Дифференциация монет уже началась: BTC — самый устойчивый, диапазон 79 000-80 000 поддерживается институциональными издержками, самая высокая устойчивость к падению; ETH пробил трендовую линию 2350, средства из ETF продолжают уходить, 2300 — краткосрочная линия жизни и смерти; SOL самый слабый из трёх, четкая формация «голова и плечи», при пробое линии шеи на 100 вниз сразу смотрим к 80, волатильность значительно выше, чем у первых двух.
Отсутствие повышения ставки вовсе не катализатор роста, ключевым фактором ценообразования является формулировка заявления. При более мягком тоне BTC сначала смотрит на 83 000, при более жёстком — уровень 80 000 трудно удержать, рисковые активы окажутся под давлением. Текущая позиция с низким соотношением риска и выгоды, разумнее дождаться решения, прежде чем действовать.#SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？
Лично я считаю, что финансовый отчет Hynix за этот раз превзойдет ожидания.
Основная причина — цены на память в третьем квартале продолжают расти: ожидается, что DRAM подорожает на 21% по сравнению с предыдущим кварталом, а NAND — на 17%. Рост цен напрямую повлияет на выручку и прибыль, а также спрос на HBM со стороны AI-серверов, что дает Hynix дополнительный потенциал для увеличения прибыльности в этом квартале.
В настоящее время рыночные ожидания операционной прибыли составляют около 76,96 трлн корейских вон, я считаю, что есть шанс превысить 80 трлн. Проще говоря, рынок уже ожидает роста показателей, но я думаю, что прирост прибыли от повышения цен на память может оказаться выше, чем рассчитывает рынок.$BTC 24ч амплитуда всего 1,7%, колеблется между 79,468.3 и 80,819.4, объем торгов в 8,1 млрд долларов не считается значительным. Золото перешло в фазу консолидации, что очень похоже на текущий ритм здесь, обе стороны ждут новых макроэкономических драйверов. Данные по деривативам подтверждают это. Ставка финансирования упала с 0,0100% до 0,0087%, быки не хотят переплачивать. DVOL 37,6, рынок опционов не оценивает большие колебания. Позиции по опционам put/call 0,80 с уклоном в call, но объемы сделок put/call составляют 0,91, что говорит о росте краткосрочных защитных покупок. Ликвидации примерно равны: шортов на 6,82 млн долларов, лонгов на 5,76 млн долларов. В ближайшее время, скорее всего, будет диапазон, я склоняюсь сначала проверить нижнюю границу. Условия для разворота вверх: закрепление выше 80,819.4 и возврат ставки финансирования выше 0,0100%. Условия для разворота вниз: пробой 79,468.3 при росте открытого интереса контрактов до 7,85 млрд долларов, что укажет на открытие новых шортов, толкающих цену вниз.$BTC На этот раз действительно нельзя смотреть только на цену!
22 октября чистый отток средств из спотового BTC ETF в США составил 635,6 млн долларов; 23 октября отток продолжился и составил 137,9 млн долларов, всего за два дня — 773,5 млн долларов!
Что это значит?
Средства, которые с трудом накопились на прошлой неделе, мгновенно были выбиты обратно. Еще хуже то, что базовая стоимость ETF и корпоративных казначейств сосредоточена в районе 80 000—81 500 долларов, и если этот диапазон будет пробит, рыночный настрой может ухудшиться еще сильнее.
Посмотрим на другую группу данных: долгосрочные держатели сократили свои позиции на 50 017 BTC, что примерно в 13 раз превышает объем покупок ETF в 3 700 BTC.
С одной стороны, долгосрочные держатели продолжают продавать, с другой — покупатели ETF просто не справляются с таким объемом.
Strategy, хотя и владеет 848 517 $BTC, после двух недель подряд покупок приостановила наращивание позиций.
Если диапазон стоимости около 80 000 долларов не удержится, настоящие трудности могут быть впереди.
В бычьем рынке все верят, а только при падении понимаешь, кто действительно выдержит.
Как ты думаешь, 80 000 долларов — это железное дно для BTC или начало следующего падения? #本周将公布10月FOMC利率决议 #SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？ #美伊讨论霍尔木兹开放方案，油价回落 "Буфер в 16,54% для ежедневных колебаний по APR — вот где самая большая опасность этой сделки."
$APR 20-кратный шорт, 0.0431→0.03598, +330,39%. С другой стороны: если он отскочит всего на 16,54%, эти 330% исчезнут полностью.
Что значит 16,54% для APR? Это обычный нормальный восходящий всплеск, даже крупная заявка на покупку на рынке. То есть, для этой сделки не нужно никакого снижения негативных факторов, не нужно разворота тренда, даже не нужно, чтобы кто-то специально покупал — технический отскок сам по себе способен всё нивелировать.
20-кратное плечо увеличивает 16,54% до 330%, но также увеличивает 16,54% до полного обнуления. Оно даёт тебе самый быстрый доход, но и самое короткое время выживания.
Сам рынок держится: цена движется на низком уровне. Но ключевое сопротивление сверху находится недалеко.
Поэтому я никогда не решаю закрывать позицию, исходя из "сколько заработал", а смотрю только на расстояние от цены входа. 16,54% — не так уж и далеко.
Действие только одно: вывести на безубыточность, в худшем случае зафиксировать ноль, не увеличивать экспозицию. $BTC $ETH #本周将公布10月FOMC利率决议 $SKHYNIX сегодня на фоне резкого роста южнокорейского фондового рынка, сможет ли ожидаемый HBM4 поддержать интерес до публикации отчёта? По данным AP, индекс KOSPI в Южной Корее вырос более чем на 3% в течение торгов, акции Hynix подскочили примерно на 7%, спрос на AI по-прежнему является ключевой темой в полупроводниковой отрасли. Настоящая проверка — это поставки HBM, уровень выхода годных изделий и рентабельность, а не сила акций. Если отчёт подтвердит качество заказов и прибыль, тренд станет более устойчивым; если же ввод мощностей опередит спрос клиентов, риск отката возрастёт.Песок пересматривает: сегодняшняя ситуация напоминает заклинание Танг Сэна — Обезьяна (BTC) прыгает туда-сюда, Восьминогий (розничные инвесторы) катится по земле, а Будда (крупные клиенты) спокойно сидит на лотосе.
С 20:30 до 22:15 BTC колебался в диапазоне 79,500—81,200, словно в "щели Пятиэлементной горы", ETH сжимался в треугольнике 2,295—2,355, не поднимаясь и не опускаясь. Старый Песок усердно следил за графиком два часа, экран почти прожег, вывод один: стагнация. $ETH
Данные не лгут. Крупные клиенты (киты) снизили 30-дневное среднее по переводу BTC с 5,9 млрд долларов в августе до 3,8 млрд долларов, им вовсе некуда спешить с продажами. В то же время Восьминогие, розничные инвесторы, удвоили свои депозиты за 30 дней до 10,75 млрд долларов, что в 2,8 раза больше китов, и делают это быстрее всех. Итог? Соотношение длинных и коротких позиций у розничных инвесторов BTC упало до 0,4861, что привело к множеству ликвидаций, тогда как у крупных игроков соотношение 0,77 — они держат длинные позиции и наблюдают, а медведи доминируют. У ETH соотношение длинных и коротких позиций еще 2,46, что говорит о том, что Восьминогие все еще упорно держатся. $BTC
Вывод: Будда не двигается, Восьминогие не рискуйте. Крупные клиенты ждут ветра с заседания ФРС в среду и экспирации опционов в пятницу, а чем больше розничные инвесторы спешат "поймать дно", тем сильнее их сжимает заклинание. Я, Песок, продолжаю нести свой груз и наблюдать, собрание окончено. #本周将公布10月FOMC利率决议 #BTC现货ETF资金反复，市场买盘能否企稳？ Есть три источника дохода, но ценен только один, не дайте себя обмануть +32%
01 Торговые комиссии: опционы — настоящая печатная машина денег. А крипта? В бычьем рынке она как SaaS, в медвежьем — как брокер.
02 Чистые проценты: самый комфортный, но и самый хрупкий источник. Как только ставка падает, он первым сокращается.
03 Подписки и новые бизнесы: единственный источник, который может рассказать историю. Жаль, что пока не поддерживает оценку.
Ввод средств 220 млрд ≠ доход.
Деньги лежат без движения, ни копейки нет. $HOOD
#Robinhood交易业务增长能否延续？ Странная сцена с $BTC: киты делают шорт, но шортисты все в убытке.
Киты на Hyperliquid впервые с марта коллективно переключились на чистый шорт.
Объем коротких позиций около 1,33 млрд долларов, что на 377 млн больше, чем у лонгов.
Но при цене около 80 000 эти шорты находятся в плавающем убытке. Часть позиций была открыта при 76 000 и сейчас «зависла» на полпути.
Если BTC дойдет до 85 000, около 3,3 млрд долларов шортов будут принудительно ликвидированы.
Киты делают шорт, но сам шорт превращается в топливо.
Еще более странно ведут себя розничные инвесторы. Депозиты розничных инвесторов на Binance достигли 10,75 млрд долларов — максимум за шесть месяцев, в 2,8 раза больше, чем у китов.
А объем BTC, переведенный китами на биржи, снизился с 5,9 млрд в конце августа до 3,8 млрд.
Розничные инвесторы перемещают активы на биржи, готовясь к продаже, а киты перестают продавать. На одном столе две группы делают полностью противоположные действия.
Итоговая картина сейчас такова: розничные инвесторы терпят убытки и продают с потерями, киты делают шорт, но в убытке, у ETF только один покупатель, а цена ликвидации шортов висит над головой. Кто первый двинется — тот и станет топливом. Ethereum потерял трендовую линию на уровне $2,350, которую удерживал несколько месяцев, текущая цена $2,305, но главное — не падение, а аномалия в ставках финансирования.
За последние 24 часа ставка финансирования резко упала на 56% до 0.004, левериджированные длинные позиции массово закрываются; крупные киты одновременно открывают короткие позиции, ETF продолжают терять средства, соотношение покупок и продаж в пяти лучших уровнях книги ордеров всего 0.42, толщина стены продаж более чем в два раза превышает толщину стены покупок.
Диапазон $2,300–$2,350 уже превратился из поддержки в психологическое поле боя между быками и медведями.
Но под этим скрывается то, что затмевается падением: общий объем стейкинга в сети достиг исторического максимума около 43,7–43,8 млн ETH, что составляет 35–36% от обращения, резервы ETH на биржах одновременно упали до недельного минимума, доступное предложение сокращается, а не расширяется. ETF продают, киты шортят, но монеты при этом блокируются.
Сегодня вечером и завтра утром FOMC станет переломным моментом: вероятность сохранения ставки без изменений 90%, но институциональные игроки в целом называют это «ястребиным перерывом» без повышения, но без ослабления позиции, вероятность повышения в декабре всё ещё около 80%. Если $2,300 не пробьется вниз, логика сокращения предложения сохраняется; но если $2,350 не будет возвращено, структура медведей не будет полностью разрушена.
Сегодняшняя пресс-конференция опаснее, чем точечный график.Скрытая угроза в «открытой карте» ФРС: биткоин ведет бой за отметку в 80 тысяч
Отсутствие повышения ставки в октябре — это уже открытая карта. По данным CME, вероятность того, что ФРС сохранит ставку без изменений, достигает 90,6%. Но не спешите расслабляться — вероятность повышения ставки на 25 базисных пунктов в декабре взлетела до 67,5%—73,9%, и все 100 опрошенных агентством Reuters экономистов ожидают действий до конца года.
Настоящий удар скрыт в формулировках. Рынок оценивает не «окончание ужесточения», а «ястребиную паузу»: обмен времени на пространство с сохранением боезапаса для декабря. Для биткоина это означает, что тень ужесточения ликвидности лишь отложена, а не устранена.
Биткоин уже неоднократно терял позиции на уровне 80 тысяч долларов. Если заявление будет более ястребиным, вероятность колебаний в диапазоне 78–83 тысяч резко возрастет. Ниже, на уровне 78–79 тысяч, сосредоточено более 80 миллионов долларов в заявках на покупку, но значительная часть из них — фьючерсные ордера; при отсутствии спроса на споте следующая линия обороны опустится до 75 тысяч.
Отсутствие повышения ставки не станет катализатором роста, а ястребиные формулировки — вот настоящий фактор ценообразования. Решение этого месяца определит, удержится ли отметка в 80 тысяч, а не сможет ли цена вырасти.
#Robinhood交易业务增长能否延续？ $BTC $ETH $SOL $XRP
Слухи о сотрудничестве Robinhood и Ripple взорвали обсуждения, в чате уже кто-то заявил, что XRP надёжна. Позвольте прояснить: главным героем сотрудничества является стабильная монета RLUSD — она появится на Robinhood Chain и Bitstamp, а управление наличными Robinhood тоже доверили Ripple, при этом Ripple финансирует около двадцати активов. Сам XRP в этом деле играет незначительную роль.
Цена, однако, сначала выросла в знак уважения: текущая цена XRP 1.3155, за 24 часа рост 1.9%, максимум 1.322, минимум 1.2852, на Binance 1.3148 с ростом 1.74%, данные совпадают. Комиссия за финансирование 0.01% на первом уровне, открытые позиции по контрактам на 87.4 млн долларов, кредитное плечо невелико, эта волна больше похожа на эмоциональную покупку.
Моё мнение: настоящая ценность в том, что стабильная монета прокладывает путь к брокерам, если объёмы расчётов действительно вырастут, дивиденды достанутся RLUSD. Рост или падение я не прогнозирую, но связь этой новости с XRP гораздо слабее, чем написано в репостах.
#本周将公布10月FOMC利率决议 AI算力炒了这么久，光砸钱不见响可不行，10月29日盘后闪迪（$SNDK ）的财报就是一块绝佳的试金石
上季度营收快90亿，数据中心业务直接翻倍，这季度的指引更是给到了103-108亿，预期已经打得很满了，所以这次不能光看表面数据，得盯紧这三个致命问题
1. NAND还能不能接着涨价？
上季度营收暴增，三分之二全靠涨价撑场子，一旦这波涨价潮放缓，利润增速大概率就要现原形了
2. AI数据中心订单到底能不能变现？
虽然签了8家大客户，把明年一半的出货量都包了，但纸面订单不等于真金白银，还得看实际的交付和利润有没有水分
3. 业绩好，股价就一定会涨吗？
美股最喜欢玩买预期、卖事实，业绩就算超预期，只要下季度指引不够炸裂，或者资金觉得利好兑现了，照样冲高回落砸你个措手不及
我的思路：
财报前绝不盲目追高，重点盯营收、毛利率和明年的指引，如果业绩爆表且指引上修，突破关键压力位站稳了再跟，如果数据很美但股价破位，千万别去接飞刀，当心被利好兑现割了韭菜
AI存储的长线逻辑绝对在，但股价能走多远，得看业绩能不能接住这波吹上天的预期
#SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？ Американские розничные инвесторы сошли с ума? С 12 по 16 октября за неделю в кредитные ETF было привлечено около 9,5 млрд долларов, что стало новым рекордом Goldman Sachs, почти вдвое превысив предыдущий рекорд!
Совокупный приток средств в 10 крупнейших американских кредитных ETF вырос с примерно -18 млрд долларов до примерно -8 млрд, а рыночная капитализация сократилась с примерно 120 млрд до примерно 100 млрд. Чем больше падение, тем больше покупок — это правда.
Основные средства сосредоточились в тройном левериджном ETF на полупроводники SOXL, который за две недели получил около 9,3 млрд долларов.
А что с противоположной стороной? Хедж-фонды в тот же период продавали акции технологических компаний с самой быстрой скоростью с 2016 года, когда Goldman Sachs начал отслеживать данные. С одной стороны, розничные инвесторы скупают на дне, с другой — институциональные инвесторы уходят.
Похоже, что розничные инвесторы подхватывают активы у фондов. Конечно, так было и раньше. Полупроводниковый сектор только что пережил худшую неделю за более чем год, и SOXL с 6 октября упал почти вдвое.
Поэтому розничные инвесторы, которые сразу вошли, действительно пострадали, но сейчас откат значительный, и соотношение цена-качество стало лучше, то же самое касается и биткоина.
По мнению Сяо Цинь, покупать на дне можно, но не стоит вкладывать большие суммы в надежде на большой выигрыш — риск всё ещё высок. Лучше идти постепенно и держать позиции, с которыми можно спокойно спать — это путь к долгосрочному успеху, как думаешь? $BTC $ETH $ZEC
#本周将公布10月FOMC利率决议 Видеть — значит подбирать деньги💰 Консенсусный центр находится в диапазоне 0.55—0.5560, 0.57 — за верхней границей; во втором квартале 0.62 включает единовременный доход в 0.14 доллара, который нельзя повторить, в третьем квартале нет сопоставимых проектов для повышения; доходы от криптовалюты упали на 55,7% в годовом исчислении, NIR снизился на 5,6%, SBC растет; объем торгов выше консенсуса не означает, что GAAP EPS превзойдет порог, 0.55—0.56 — полностью разумная точка, а по правилам это означает Нет. #Robinhood交易业务增长能否延续？ $BTW готовится к резкому падению, в обращении 1,5 миллиарда, у крупных игроков в руках как минимум две трети. Рыночная капитализация превышает сто миллиардов. Тем, кто открыл длинные позиции, будьте осторожны..Макроэкономический фон: «ястребиная пауза» FOMC, настоящая игра развернется в декабре
Октябрьское бездействие уже полностью учтено в ценах, но это не конец истории
Рынок оценивает вероятность сохранения ставки на уровне 3,75%–4,00% в октябре примерно в 91%, вероятность повышения — около 9%. Само по себе «без изменений» не вызовет волатильности. Настоящая переменная — это выступление Уоша на пресс-конференции после заседания. Рынок торгует не «окончание ужесточения», а «ястребиную паузу» — сначала пауза, с сохранением опции ужесточения в декабре**. Если Уош явно подготовит почву для повышения в декабре, рисковые активы столкнутся с переоценкой; если формулировки будут нейтральными или склонными к мягкой политике, в краткосрочной перспективе возможен облегчённый отскок.
AI IPO оттягивает ликвидность — это недооценённый фактор
Anthropic публично подал регистрационное заявление на IPO, что поддержало инвестиционный настрой в AI, но также означает, что средства с рисковым аппетитом перетекают из криптовалют в первичный рынок AI. В период интенсивных заседаний FOMC и отчетности BTC сталкивается не только с давлением процентных ставок, но и с конкуренцией за капитал — «оттоком средств».
Отчёты технологических компаний — «двунаправленный медвежий» фактор: Microsoft и Alphabet (после закрытия рынка в среду), Amazon и Intel (в четверг) публикуют отчёты. Сильные капитальные вложения в AI → средства уходят из BTC в технологические акции; опасения по поводу доходности AI → полная распродажа рисковых активов. У BTC нет явных сценариев выигрыша. $BTC $ETH $DOOD #SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？ Около 330 миллионов долларов внебиржевых квот, а также последующие очереди на разблокировку — это неизбежная тема в отношении среднесрочного давления предложения $HYPE.
Сначала проясним одно заблуждение: внебиржевые квоты не означают немедленное обрушение цены. Активы, проходящие внебиржевую сделку, обычно сопровождаются периодом блокировки и скидками, покупателями чаще всего являются институциональные инвесторы или крупные игроки, которые приобретают активы для удержания или маркет-мейкинга, а не для продажи на следующий день. Эта часть предложения не сразу попадёт на открытый рынок. Но «не сразу» не значит «никогда».
В среднесрочной перспективе эти активы всё равно найдут выход, учитывая установленный график разблокировки, рынку потребуется реальный спрос для их поглощения — спрос может исходить из выкупа, новых инвестиций или потребностей в распределении, вызванных расширением экосистемы.
Оценить, насколько хорошо давление предложения усваивается, можно по двум сигналам: во-первых, есть ли аномальные колебания цены и объёма торгов вокруг даты разблокировки — спокойное прохождение говорит о достаточном поглощении; во-вторых, поведение внебиржевых покупателей после снятия блокировки — если они продолжают удерживать активы, давление превращается в концентрацию токенов. Предложение известно, спрос — переменная, следите за переменной.#美加稳定币监管明确收益边界 Закон GENIUS в США и новые правила по стабильным монетам в Канаде одновременно очерчивают границы доходности: эмитентам стабильных монет запрещено выплачивать проценты или вознаграждения просто за хранение стабильных монет пользователями, стабильные монеты определяются как платежный инструмент, а не как инвестиционный продукт, однако вознаграждения на биржах и сторонних платформах требуют индивидуальной проверки, оставляя серую зону.
✅Основные правила регулирования
1. США (закон GENIUS)
Запрещено эмитентам стабильных монет напрямую выплачивать проценты или любые доходы держателям монет, будь то наличные или токены, любое простое «получение дохода за хранение» пересекает красную линию. Но различают субъекты: вознаграждения от бирж и сторонних платформ, а также торговые стимулы возможны, регулятор рассматривает каждый случай отдельно, чтобы определить, не является ли это обходом запрета, переименованные проценты всё равно будут признаны нарушением. Резервные активы ограничены низкорисковыми активами, ежемесячно раскрывается детализация резервов.
2. Канадский проект
Соответствует подходу США, также запрещает эмитентам напрямую выплачивать проценты держателям, требует 1:1 полное резервирование и быструю выкупную возможность, склоняется к банковской кастодиальной модели, ограничивая с верхнего уровня превращение стабильных монет в депозиты, чтобы предотвратить массовый отток средств из традиционных банков в криптосектор. $BTC $ETH Возможности серверных чипов $AMD расширяются, но настоящая проверка — это доля рынка и рентабельность? Рост рынка ИИ не означает, что каждый производитель сможет получить высокую прибыль, экосистема программного обеспечения, способность к поставкам и повторные покупки клиентов определяют, сможет ли доля рынка реализоваться. Процентные ставки и отчёты крупных компаний повлияют на оценку сектора. Если доходы и валовая прибыль дата-центров будут последовательно улучшаться, конкурентоспособность станет яснее; если заказы растут, но валовая прибыль снижается, я понижу премию за рост.Институциональные каналы остывают: почему ETF не удерживают средства
Отношение институциональных инвесторов к ETF на Dogecoin на этой неделе отразилось в цифрах: чистый отток за неделю составил 538 тысяч долларов — это самый крупный отток с октября. Ситуация с другим похожим продуктом еще более показательна — его объем сократился до примерно 726 тысяч долларов, и он уже близок к закрытию.
Отток в более чем 500 тысяч долларов не кажется огромным по абсолютной величине, но сигнал очень важен. Поток средств в ETF — это термометр интереса институциональных инвесторов, а постоянный отток говорит о сокращении их позиций. А закрытие продукта из-за слишком малого объема показывает реальный уровень спроса: институциональные средства, готовые платить комиссию за управление Dogecoin и работать через легальные каналы, меньше, чем ожидалось при запуске продукта.
Интересен контраст. Уже 25 октября на спотовом рынке наблюдался усиленный приток средств, краткосрочные инвесторы заходили в позицию. С одной стороны — прохлада институциональных каналов, с другой — оживление на спотовом рынке, две категории инвесторов дали противоположные оценки одному и тому же активу. Это говорит о том, что текущий тренд $DOGE движется розничными и краткосрочными трейдерами, а институционалы пока лишь наблюдают со стороны. Чтобы ETF снова смогли удержать средства, им нужен не маркетинг, а достаточно веский и продолжительный повод для роста — институционалы не покупают на эмоциях, они покупают на логике.Я не слишком уверен, что $GOOGL сможет превзойти ожидания по этому финансовому отчету, и даже стоит остерегаться ситуации, когда хорошие показатели приведут к падению акций.
Рынок уже возлагает немалые надежды на рост AI-бизнеса и облачных вычислений Google. Особенно Google Cloud, выручка которого в прошлом квартале выросла на 82% в годовом исчислении, и теперь рынок, естественно, будет следить, сможет ли он сохранить такой высокий рост. Но база становится все выше, и удивить рынок снова становится сложнее.
Еще один вопрос — инвестиции в AI. В этом году Google продолжает увеличивать капитальные затраты на дата-центры, вычислительные мощности и AI-инфраструктуру. Чем больше вложений, тем больше рынок интересуется, когда эти деньги начнут приносить реальную прибыль. Если выручка растет хорошо, но капитальные затраты продолжают расти, а прибыль и денежный поток не приносят достаточных сюрпризов, рынок может не оценить это.
Поэтому я склоняюсь к тому, что отчет Google не превзойдет ожидания. Важно обратить внимание на темпы роста облачного бизнеса, результаты поисковой рекламы и руководство по дальнейшим инвестициям в AI.
В конце концов, сейчас на рынке хватает AI-историй, но не хватает результатов, которые можно постоянно подтверждать. Как ты думаешь, сможет ли Google превзойти ожидания на этот раз?
#谷歌云业务增长82%，AI投入回报如何？ #SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？ #美加稳定币监管明确收益边界 传统银行这回是真急眼了，眼看着大家的存款都在往币圈搬，直接联合监管下场开撕。美加两国最近同时甩出了稳定币的监管细则，直接给“吃利息”这件事画上了死线。 咱们先看看这细则到底说了啥。加拿大在10月24日公布了草案，美国OCC在10月21日也发了GENIUS法案的最终规则。两国核心步调出奇一致：严禁稳定币发行方直接或间接向持有者支付收益。也就是说，以后你拿着USDT或者USDC，发行商不能给你发利息了。但是，规矩留了个后门，允许交易所等第三方搞“交易奖励”。同时，加拿大那边还要求1:1储备、三个工作日内完成赎回，甚至限制了1%的手续费上限。这两套规矩大概率要到2027年才正式实施。你看盘面，USDT和USDC几乎纹丝不动，价格连0.1%的波动都没有。 小马哥的个人看法： 这就是一出活生生的“利益保卫战”。传统银行系统最怕什么？怕你把钱全换成稳定币，存在链上吃高息，导致银行的存款大量流失，这可是动了老钱的命根子。所以监管必须出手，把发行方直接付息的口子堵死，保住传统银行的资金池。 但监管也怕把加密行业的创新直接掐死，所以给第三方留了发奖励的口子100 долларов за SOL — это дно или гильотина?
480 000 SOL внезапно переведены на биржу, средства ETF уходят, но институционалы тайно наращивают позиции — ты режешься, кто принимает твою кровь?
Сначала посмотрим на поверхность: хорошие новости, а цена стоит мертвая.
Обновление Alpenglow запущено 21 октября на основной сети, время подтверждения транзакции сжато до 150 мс (на практике 404 мс) — моргни, и сделка уже в блокчейне. Адреса с токенизированными акциями RWA превысили 1,5 миллиона, что в 5 раз больше, чем в августе; JPMorgan уже запускает токенизированные денежные фонды на Solana. И что? Цена упала с 120 до 100, и продолжает падать за 24 часа. Отсутствие роста на фоне позитивных новостей — самый опасный сигнал.
Первое: 480 000 SOL переведены на биржу — давление на продажу или дымовая завеса?
Недавно около 482 000 SOL (примерно 49,17 млн долларов) было переведено крупными транзакциями, часть уже на бирже.
Звучит страшно? Но подумай — на прошлой неделе из ETF вышло 17,3 млн, кто принял эти 480 000 SOL?
DeFi Development Corp недавно докупила 5 346 монет, общий портфель — 2,59 млн SOL. Институционалы покупают, киты переводят, розница уходит.
Второе: фундамент не рухнул, рухнула твоя психика.
Дневной объем торгов близок к миллиарду, DEX за 24 часа — 1,8 млрд — цепочка работает, не останавливается.
Рыночная капитализация стейблкоинов 15-17 млрд, адреса с токенизированными акциями RWA — 1,5 млн, рост в 5 раз с августа.
DeFi TVL — 5,6 млрд, хоть и упал до шестинедельного минимума, оборот средств превосходит большинство блокчейнов.
Solana — это не "быстро, но никто не пользуется", она быстрая и реально используется. JPMorgan не глуп, выбирает Solana для токенизированных денежных фондов не из благотворительности.
Третье: технически, 100 долларов — это окоп психологической войны.
С начала октября цена откатилась с 120-125, сформировался нисходящий канал с серией более низких максимумов. Сейчас цена на уровне 100 тестируется многократно, минимумы касаются 99, закрытия колеблются в диапазоне 100-102.
Поддержки: 100 (психологическая) → 98-98,5 (недавние минимумы) → 93-96 (следующая цель)
Сопротивления: 102-105 (зона скопления скользящих средних) → 108-110
RSI нейтрально-слабый, есть потенциал для отскока после перепроданности, но для подтверждения укрепления нужно объемное пробитие нисходящего тренда. Объемы средние, нет панического роста объема — никто не хочет резать позиции, просто никто не решается покупать.
Борьба быков и медведей, суди сам:
С одной стороны:
Обновление Alpenglow с реальным улучшением производительности
RWA + JPMorgan + токенизированные акции — институциональное ускорение
DeFi Development Corp продолжает докупать, портфель 2,59 млн
Сильная поддержка 98-100, есть потенциал для отскока после перепроданности
С другой стороны:
480 000 SOL переведены на биржу, потенциальное давление на продажу
Постоянный отток из ETF, на прошлой неделе 17,3 млн
Решение ФРС 28 октября, ожидания ужесточения сдерживают рынок
Высокая доминация BTC, капитал движется от альткоинов к BTC
Три попытки пройти 105 неудачны, скользящие средние в медвежьем порядке
Ключевая отметка 100, до линии жизни и смерти 105 всего 5 долларов, до дна 98 — 2 доллара.
На этом уровне обе стороны играют на выживание.
Стратегия действий
Агрессивный краткосрочный подход:
Лонг: удержание 99-100 с объемным бычьим свечением, легкая позиция, стоп под 98, цель 102-105 с частичным выходом.
Шорт: отскок на 102-105 с сопротивлением и падением, легкая позиция, стоп 105,5-106, цель 98-100.
Консервативный подход:
Не шортить ниже 100, не лонговать выше 100. Покупать по частям в диапазоне 98-100 (спот или легкие позиции), сокращать позиции около 105. На дневном графике объемный пробой и удержание 105 — можно добавлять лонг с целью выше 110; пробой 98 с объемом — наблюдать или хеджировать, следующая цель 93-96.
Риск на сделку ≤ 1-2% от капитала, жесткий стоп. Перед и после решения ФРС снижать плечо или наблюдать.
SOL сейчас похож на Solana 2023 года —
Тогда она упала с 8 до нуля, все говорили "цепочка умерла". А что в итоге? За год выросла до 200.
$BTC $ETH $SOL #英特尔代工转型迎来Terafab新变量
#英特尔Q3财报前夜：代工转型的生死考
29 октября после закрытия рынка Intel представит отчет за третий квартал, который напрямую определит успех трансформации в контрактное производство — будет ли это перелом или продолжение давления, рынок затаил дыхание.
Выручка во втором квартале выросла на 25% в годовом выражении, прогноз на третий квартал в диапазоне 15,8–16,8 млрд долларов кажется удержанием базового уровня, но ключевой конфликт уже не в масштабе выручки, а в двух жизненно важных испытаниях: первое — продолжающиеся убытки в бизнесе контрактного производства, освоение передовых техпроцессов 18A и 14A, сможет ли сократиться убыток — главный вопрос Уолл-стрит; второе — сможет ли бизнес дата-центров реализовать рост и воспользоваться отраслевыми преимуществами на фоне взрывного спроса на вычислительные мощности AI.
Внешнее давление усиливается: Broadcom и CEO Intel совместно предупредили, что ограничения расширения AI переходят от дефицита чипов к финансированию капитала, гиганты высасывают ликвидность с рынка, для капиталоемкой Intel рост стоимости финансирования может стать смертельным ударом; в дополнение к этому, прорыв в технологии DRAM компании ChangXin в Китае обостряет конкуренцию в сегменте памяти, отставание в полупроводниковых технологиях ведет к уязвимости.
Terafab становится единственной новой переменной трансформации: связанный с долгосрочным спросом на вычислительные мощности компаний Маска — Tesla, SpaceX, xAI, с использованием передовых техпроцессов и упаковочных возможностей, он может помочь поглотить производственные мощности и ускорить валидацию технологий. Но проект долгосрочный и капиталоемкий, в краткосрочной перспективе вряд ли принесет выручку, и ориентирован в основном на собственные чипы, что не позволяет быстро выйти на рынок стороннего контрактного производства, что не решает насущных проблем.
В этом отчете ключевое внимание уделяется трем моментам: степени сокращения убытков в контрактном производстве, темпам роста доходов дата-центров.一个地址从1225万美元跌到只剩5357美元，这不是腰斩，是彻底归零。链上数据记录的爆仓亏损高达3537万美元，一次清算，全部抹平。真正让人后背发凉的不是亏损本身，而是爆仓之后他没有离场：$ETH 25倍杠杆多单，50枚ETH仓位，强平价紧贴市价，用最后的零钱继续站在绞肉机里。 这件事值得拆开看，因为它恰好暴露了当前市场结构里最脆弱的一环。50枚ETH按现价折算约十万美元级别的名义敞口，而账户权益只剩五千多美元，意味着价格反向波动不到2%就会再次触发清算。25倍杠杆的容错空间本就极窄，强平价贴近市价更是把缓冲垫压到几乎为零。换句话说，这不是一笔等待趋势的交易，而是一笔只能靠立刻朝有利方向暴走才能活下来的仓位。$BTC 和 $ETH 的日内波动幅度经常超过这个阈值，所以这笔多单的生存概率，从开仓那一刻起就已经被数学决定了。 更值得玩味的是行为逻辑。亏掉3537万美元后立刻反手开多，说明驱动他的不是对$ETH 基本面的判断，而是“亏这么多总要反弹一次”的补偿心理。这种心理在链上数据里反复出现：清算越惨烈的地址，往往越倾向于在极短时间内以更高杠杆重新入场。它不构成任何方向性信号，却是一个情绪20261027
9. Прибыль проекта не означает положительную доходность для держателей токенов
1. Grayscale составила рейтинг из десяти самых прибыльных криптопроектов, из которых у пяти доходность держателей отрицательная. Вопрос: какие монеты действительно приносят доход своим держателям?
2. Сначала о том, как считается доход
Часть прибыли проекта распределяется между держателями токенов, часть идет на обратный выкуп и сжигание, затем вычитается количество новых выпущенных монет — остаток и есть реальный доход, который вы получаете.
3. HYPE 8.0%, LIT 7.9% — лидеры, CRV худший — минус 5.5%
Типичный пример — JUP: проект приносит прибыль с доходностью 3.5%, но доходность держателей отрицательная (я, как один из многих держателей, могу это подтвердить).
4. Прибыль проекта и ваш доход — разные вещи, поэтому, когда видите дивиденды по монете, сначала посмотрите: сколько новых монет выпущено?
Если слишком много, то доля на каждую монету незначительна, это можно сравнить с политикой центробанков разных стран.
10. Никто не покупает на дне, все пытаются спастись?
1. Биткоин долго колебался около 80 000, раньше при снижении ставок по американским облигациям криптовалюта росла, а сейчас при резком падении доходности облигаций падают и крипта, и американский рынок, и золото. Все явно испуганы, деньги бегут в самые надежные американские облигации.
2. Тем, кто хочет купить на дне, стоит подождать: многие застряли в позициях, при малейшем отскоке начинают распродавать с убытком, рост невозможен. Сейчас все бегут, а не ищут возможности.
11. Япония собирается повысить ставки, в декабре центробанк совместно с США примут меры
1. Те, кто брал в долг иену для торговли криптой,27 октября биткоин упал ниже отметки 80 000, вызвав ликвидации на сумму 1,3 миллиарда долларов, рынок оказался в ловушке ликвидности перед решением ФРС. Но в хаосе все же есть движения, заслуживающие внимания.
BTC: сейчас $79,965 (-0,42%). За выходные дважды пытался удержаться выше 80 000, но не смог, закрытие на уровне 79 841 доллара. Суточные ликвидации деривативов превысили 150 миллионов долларов, быки понесли значительные потери. Однако диапазон 77 000-80 000 долларов остается ключевой структурной поддержкой, открытые позиции стабильно на уровне 669 000, институциональные инвесторы не уходят массово.
ETH: сейчас $2,320 (-0,15%). Пробил восходящую линию тренда на уровне 2350 долларов, ставка финансирования за 24 часа резко упала на 56%, спрос на леверидж со стороны быков заметно ослаб. За октябрь из ETF вышло около 1,18 миллиарда долларов, Arthur Hayes также публично закрыл позиции. 2300 долларов — краткосрочная ключевая линия защиты, если она будет пробита, высокий уровень открытых позиций может усилить давление ликвидаций.
SOL: сейчас $100,20 (-1,50%). Киты за 3 дня внесли на биржи 171 400 SOL (около 17,3 миллиона долларов), давление на продажу сохраняется. Технически сформировалась фигура «голова и плечи», линия шеи на уровне 100 долларов, при подтверждении пробоя на дневном графике возможен спад до 80 долларов.
Основные альткоины под давлением, BTC относительно устойчив, ETH сталкивается с очисткой левериджа, SOL технически наиболее уязвим. Перед решением ФРС настроение рынка склоняется к выжиданию, индекс страха и жадности всего 43.
#本周将公布10月FOMC利率决议 Все хорошие новости уже учтены, а цены падают: BNB вышел на Nasdaq, но застрял на 750, гигантский держатель SOL сбросил монеты и цена упала ниже 100, XRP получил банковскую лицензию, но торгуется на уровне 1.26
Три основных монеты, у каждой хорошие новости, но цены ведут себя очень честно — падают.
$BNB: звонок на Nasdaq, но 750 — это жесткий потолок
Официальный выход на Nasdaq, структурная переоценка актива, около 745 состоялся обратный обмен против тренда. Но скользящие средние за 7, 20 и 50 дней находятся выше цены, 750.92 — ключевое сопротивление этой недели.
$SOL: гигантский держатель за три дня продал монет на 49 млн долларов
Цена упала ниже 100 долларов, за 30 дней снижение на 17%. Три новых кошелька, предположительно принадлежащих одному гигантскому держателю, за три дня перевели 480 000 SOL, примерно на 49,17 млн долларов, из них 17,3 млн долларов поступили на биржу, оставшиеся около 29 млн долларов еще ждут, если уровень 98.51 не удержится, давление продаж усилится.
$XRP: OCC одобрил банк, а цена не одобряет
В октябре падение составило 13,3%. Национальный трастовый банк Ripple получил окончательное одобрение OCC, концентрация владения китами достигла четырехлетнего максимума в 68,5%. Но поддержка в диапазоне 1.26–1.278 постоянно тестируется, 50-дневная скользящая средняя на уровне 1.4 так и не была пробита, позитивные новости не превратились в покупательский спрос.
Итог: для BNB важно, сможет ли объемы превысить 750, для SOL — удержится ли уровень 98.51, для XRP — пробьется ли диапазон 1.26–1.278. Когда нарратив и цена конфликтуют, верь цене
#本周将公布10月FOMC利率决议 Может ли цикл роста цен на хранение $MU превратиться в устойчивую прибыль, а не просто в премию за дефицит? AI-серверам нужна память с высокой пропускной способностью, но расширение предложения и изменения в запасах клиентов могут быстро изменить цикл. Сегодня SK Hynix и Samsung выросли вместе с корейским фондовым рынком, что указывает на продолжающийся интерес к AI-хранению; противоположная точка зрения — ожидания слишком завышены. Если цены, отгрузки и запасы будут расти синхронно, я сохраню позитивный настрой; если предложение догонит спрос, придется снизить прогноз прибыли.Вчера одна фраза Маска буквально прижала к земле такие компании «нового облака», как CoreWeave, Nebius и IREN; сегодня на открытии торгов эти акции снова резко выросли, Nebius сразу подскочил на 11%.
Та же самая группа акций — в один день одна фраза их обрушивает, в другой — поднимает. Многие ищут причины в колебаниях цен, а я вижу другое: если цена сектора может прыгать туда-сюда на семь-восемь пунктов из-за одной новости, значит у него нет никакой якорной оценки, и всё держится только на эмоциях и нарративах.
Такие резкие колебания — это не признак множества возможностей, а признак поздней стадии. Чем больше смотришь на это с интересом, тем больше нужно задать себе вопрос: я инвестирую или просто ловлю последний импульс эмоций?#Strategy财报前瞻：BTC账面收益大幅反弹
«Прогноз финансовой отчетности MicroStrategy: значительный рост бумажной прибыли от Bitcoin»
MicroStrategy скоро опубликует финансовый отчет за третий квартал, и бумажная прибыль от Bitcoin на балансе резко выросла вместе с ростом спотовой цены, что позволило выйти из убытков. Цена удерживается выше отметки в 80 000 долларов, и баланс этой крупной позиции MicroStrategy сразу выглядит гораздо лучше.
Внешние наблюдатели постоянно беспокоятся о процентных расходах MicroStrategy по облигациям, выпущенным для покупки криптовалюты, но пока цена Bitcoin держится выше 80 000, фиксированные расходы компании в несколько десятков миллионов долларов за квартал полностью покрываются денежным потоком от программного бизнеса.
Ключевым моментом при раскрытии финансового отчета в конце октября станет конкретная бумажная прибыль от переоценки по справедливой стоимости согласно новым бухгалтерским стандартам, а также планы по дальнейшему выпуску облигаций. $BTC В одном направлении прошлой ночью произошло две противоположные вещи
Один тип продуктов самостоятельно принял весь чистый приток биткоин-ETF, в то время как остальные более десяти продуктов имели нулевой объем; в тот же день другой тип продуктов зафиксировал чистый отток более 100 миллионов долларов с одного продукта, что привело к чистому оттоку всей группы Ethereum-ETF. Один монополизирует покупку, другой — продажу — средства не покидают рынок, а просто сводят экспозицию к самому узкому каналу.
$BTC около 79 800. Один продукт прекратил общий отток за два предыдущих дня в размере 770 миллионов долларов, но остальные продукты не участвовали, и за октябрь ETF все еще показывают чистый отток около 200 миллионов. Уровень 79 200 дважды тестировался, 50-дневная скользящая средняя на 80 700, если не удастся вернуть, будет продолжаться коррекция.
$ETH около 2 310. Отток с одного продукта достиг рекордного уровня, другая компания незначительно вошла против тренда, что незначительно повлияло на ситуацию. Более 43,8 миллиона ETH находятся в стейкинге, что составляет почти 36% от предложения, обращение продолжает сокращаться. ETF продают, стейкинг блокирует.
$SOL около 100. Вчера чистый отток ETF составил 8,23 миллиона долларов, покупатели отсутствуют. Уровень 100 долларов перестал быть поддержкой и требует подтверждения.
В двух словах: консенсус — оставить ставку без изменений, но путь на декабрь все еще оценивается. Средства не покидают рынок, а перед заседанием сводят экспозицию к самому узкому каналу — три монеты ждут одного и того же: когда канал снова откроется.
Только для записи по рынку, не является инвестиционной рекомендацией.
#SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？ 27 октября биткойн колебался около отметки 80 000 долларов, сектор AI за 24 часа вырос на 7,71%, лидируя на рынке, Quack AI взлетел на 252,24%. Мемы синхронно подросли, ELON2028 за день вырос на 16413,4%, "крупная рыба" BNB Chain выросла на 5429,3%. Это не запуск сезона альткойнов, а локальная спекуляция на фоне стагнации рынка. SocialFi падает, что говорит о том, что капитал выбирает направления, а не распространяется без разбора. Почему биткойн застрял? Технически: цена находится ниже скользящих средних за 7 дней (81600), 25 дней (82750) и 50 дней (81850), выше только 99-дневной (76200), типичная медвежья расстановка; поддержка на 81300 пробита, отскок упирается в давление продаж около 874 000 BTC, RSI 40,7 — слабый, но не перепродан. По капиталу: за месяц из ETF вышло около 174,5 млн долларов, 27 октября был приток 110 млн, но в основном от одного продукта IBIT; баланс кошельков на биржах за полмесяца вырос примерно на 100 000 монет, Binance за 7 дней получил чистый приток 44 000 монет — это потенциальное давление продаж. 22 октября ликвидировали длинные позиции на сумму свыше 500 млн долларов, настроение по кредитному плечу стало осторожным. Еще один нюанс: биткойн за год упал на 7,3%, золото — на 7,5% — почти синхронно, что ослабляет независимость "цифрового золота" как защитного актива. Глубинная логика: один цикл — мейнстрим боковик → ликвидация кредитного плеча → капитал уходит в высокоэластичные активы → нарративный хайп → возврат или смена тренда. Противоречие в том, что институциональные инвесторы составляют 95% от общего объема притока.Meta снова повысила план финансирования этого раунда: акции плюс облигации, максимум хотят привлечь около 1030 миллиардов долларов, все вложить в AI. Обратите внимание на сам этот ход — раньше эти денежные коровы строили дата-центры, оплачивая их копейками от прибыли; теперь настало время выпускать акции и облигации, чтобы собрать деньги.
С одной стороны, повсюду говорят «пузырь AI вот-вот лопнет», с другой — капитальные затраты гигантов становятся все больше и больше. Эти два факта не противоречат друг другу, они — две стороны одной истории: когда самые прибыльные компании вынуждены привлекать внешнее финансирование для участия в этой гонке вооружений, это значит, что свободного денежного потока уже давно не хватает.
Пузырь может и не лопнуть сегодня, но способ финансирования уже изменился. Как ты думаешь, это называется «вера» или «помешательство»? Накануне заседания FOMC рынок оказался более тонким, чем ожидалось. Крупный кит, который на цепочке открыл 5-кратную короткую позицию по ETH на 2322 доллара, уже имеет нереализованную прибыль в 950 тысяч долларов — я на его стороне.
$ETH — эта 30-кратная короткая позиция открыта на 2383, текущая цена 2323, плавающая прибыль 75%. За последние 24 часа ставка финансирования упала на 56%, длинные позиции сокращаются, кит тоже переключается на медвежью сторону. После пробоя трендовой линии на 2350 медведи взяли инициативу, я пока не планирую увеличивать позицию.
$BTC здесь всё проще. Уровень 80 000 постоянно испытывается, на прошлой пятнице из ETF вышло 635 миллионов долларов, премия Coinbase отрицательна уже 33 дня подряд. Моя короткая позиция с 81 662 до 79 852 принесла 44% плавающей прибыли — не преувеличение, но ритм выбран верно — FOMC, скорее всего, останется в режиме ожидания, а реальное давление на цену оказывает вероятность повышения ставки в декабре, которая уже превысила 68%. Более жёсткая пауза действует сильнее, чем само повышение.
$BNB — единственная длинная позиция, открытая на 731, текущая цена 731, без прибыли и убытков. Но это самый стабильный якорь в моём портфеле: коэффициент поддержания маржи 826%, плюс 19 октября сожжено 164 миллиона BNB, предложение сокращается. Рынок пытается её выбить, но не получается.
Три позиции, два направления, одна логика — не угадывать дно, не гнаться за отскоком, ждать слов, которые прозвучат в ночь на 29 октября. #美伊讨论霍尔木兹开放方案，油价回落 Увидев предложение о сжигании, у меня возникло чувство дежавю с предыдущего раунда: повествование рынка всегда возвращается к объему предложения. Сообщество Osmosis предложило навсегда уничтожить 100 миллионов OSMO из пула сообщества, что составляет около 12,6% от текущего общего предложения, но это пока только предложение.
Отличие в том, что эти монеты изначально находились в пуле сообщества и не участвовали в обращении, но в будущем могли быть повторно распределены через управление. По моему пониманию, переход от «мягкого сжигания» к постоянному уничтожению главным образом устраняет возможность повторного выпуска в будущем, и нельзя напрямую считать, что на рынке стало на 12,6% меньше ликвидных монет. К тому же инфляция уже равна нулю, так что это не попытка компенсировать новые эмиссии сжиганием.
Я склонен рассматривать это как положительный сигнал для ожиданий предложения, а не как признак усиления спроса. Цена — это уменьшение ресурсов, доступных сообществу, и управление должно балансировать между определённостью и гибкостью. В рамках цикла я продолжу следить за реальным спросом на использование, не принимая действия на стороне предложения за рост сам по себе.#闪迪存储业务高增长能否延续？
#存储财报周提前暴动！闪迪：真成长还是利好出尽？
Корейский рынок первым начал движение: сегодня индекс KOSPI вырос на 3,09%, акции SK Hynix подорожали более чем на 5%, Samsung Electronics — на 4%, инвесторы опережают квартальные отчёты. 28 числа Hynix опубликовала результаты первой, 29-го — SanDisk (SNDK) продолжит, сектор памяти официально входит в фазу реализации результатов.
В прошлом квартале выручка SanDisk составила 8,97 млрд долларов, что на 51% больше по сравнению с предыдущим кварталом, бизнес дата-центров вырос на 437%. Несмотря на впечатляющий рост, скрываются риски: две трети дополнительного дохода обусловлены ростом цен на NAND, только треть — увеличением объёмов продаж. Возможность продолжения «ценового» роста — главный вопрос отчёта. Компания прогнозирует выручку в этом квартале на уровне 10,3–10,8 млрд долларов, рынок ожидает новых рекордов, но после отчёта Western Digital акции упали, что уже стало предупреждением: одних только достижений по выручке недостаточно, ориентиры на следующий квартал — решающий фактор.
В настоящее время на рынке существуют три основных разногласия: сохранится ли высокий спрос на SSD для AI дата-центров, расширится ли предложение NAND и приведёт ли это к снижению цен, а также будут ли долгосрочные контракты выполнены в срок. Кроме того, отечественные производители уже сообщили о снижении темпов роста цен, и тучи пика цикла всё ещё не рассеялись.
На графике SNDK колеблется в диапазоне 1220–1290 уже несколько дней, давление продаж в зоне 1280–1300 сильное. Ожидания перед отчётом уже отыграны, после публикации легко может наступить эффект «вся хорошая новость уже учтена». В торговле важно не гоняться за ростом, сосредоточиться на темпах роста доходов дата-центров, марже и прогнозах на следующий квартал: при превышении ожиданий можно рассчитывать на прорыв, при их недостижении — остерегаться коррекции.$SOL сейчас застрял на отметке $100. Над головой висит около 29 миллионов долларов. Это не продано, а еще не тронуто. У китов осталось больше, чем уже продано. Это самая важная сделка, за которой стоит следить сегодня вечером.
Если оглянуться назад, три кошелька за три дня переместили около 482,200 монет. Около 49 миллионов долларов. На биржи отправлено около 17,3 миллиона долларов. Осталось около 29 миллионов долларов, которые еще не тронуты. Продано ли все — пока не подтверждено. Но направление ясно: продают в слабом рынке, а не в сильном.
Хорошие и плохие новости не совпадают. Обновление Alpenglow уже запущено. Время подтверждения снижено с примерно 12,8 секунд до целевых 150 миллисекунд. Около 71% $SOL застейкано, обращение и так небольшое. JPMorgan также перевел токенизированный денежный фонд на $SOL. Но ETF третий подряд неделю фиксирует отток, в октябре суммарно около 72,24 миллиона долларов. Забавно, что отток за неделю тоже около 17,3 миллиона долларов. Цена за 7 дней упала примерно на 5%, за 30 дней — около 17%.
Поэтому сейчас я не смотрю на то, насколько хорошо прошло обновление, а слежу только за тем, двинутся ли эти 29 миллионов долларов. Если двинутся, под $100 сначала посмотрим на $98,27. Если не двинутся, $100 еще может немного продержаться. $BTC долго не может преодолеть отметку 81000, обратите внимание на опционный уровень поддержки на 78000!
Согласно часовому графику, BTC столкнулся с сильной зоной предложения на круглой отметке 81,000. Ранее накопленные краткосрочные плавающие позиции превратились в пассивные продажи, что значительно ослабило импульс быков.
Четыре дня бокового движения — это фактически обмен времени на пространство; если не появится новый капитал, скорее всего, долгое удержание уровня приведет к падению.
Эта неделя обещает быть неспокойной. Согласно экономическому календарю, решения ФРС по ставкам, данные по ВВП и инфляции в Европе и США, а также сезон отчетности технологических гигантов могут вызвать сильные колебания.
Особое внимание уделите опционам, истекающим в пятницу днем, где максимальная точка боли точно заякорена на 78,000 долларов. Правила расчетов на рынке деривативов часто приводят цену к точке боли.
В настоящее время сохраняется краткосрочный медвежий настрой. Если сверху на 81,000 произойдет ложный пробой вверх, это будет хорошей возможностью для входа в шорт с правой стороны.
$ETH $SOL
#本周将公布10月FOMC利率决议 #SpaceX达成400亿美元GPU融资租赁协议
SpaceX и Apollo заключили крупнейшее в истории соглашение о финансировании аренды GPU на сумму 40 миллиардов долларов для закупки чипов NVIDIA Vera Rubin, которые будут использоваться для инфраструктуры вычислительных мощностей большой модели Grok от xAI. Ожидается, что соглашение будет реализовано к концу года, оборудование будет поставляться партиями в первой половине 2027 года, срок аренды около 5 лет.
Простое понимание: это не единовременная покупка за наличные, а модель финансируемой аренды. Apollo покупает оборудование и сдает его в аренду SpaceX, значительно снижая текущую нагрузку на денежные потоки, продолжая наращивать гонку вооружений в области ИИ-вычислений, что напрямую выгодно NVIDIA и индустрии серверов ИИ, краткосрочно повышая риск аппетит технологических акций и косвенно стимулируя настроение на рынке криптоактивов.
Но риски также нельзя игнорировать. Огромная долгосрочная аренда означает постоянные жесткие арендные платежи, что является капиталоемкими вложениями. Если в дальнейшем спрос клиентов на вычислительные мощности ИИ снизится или цены на вычислительные мощности упадут из-за конкуренции, высокие арендные расходы станут бременем. Кроме того, крупное финансирование может вызвать эффект перетока капитала на рынке.
Мое мнение: новость является средне- и долгосрочным позитивным фактором для базового спроса на вычислительные мощности, но в краткосрочной перспективе это больше эмоциональный стимул, не стоит бездумно покупать на пике. Ключевой конфликт в ИИ-секторе по-прежнему заключается в балансе между капитальными затратами и реализацией прибыли.
Позитивные новости не стоит использовать для крупных ставок на рост. Следите за устойчивостью сектора ИИ на американском рынке акций, при слабом росте можно попробовать небольшие короткие позиции; при продолжении поступления заказов на вычислительные мощности и притоке капитала в сектор — можно идти в лонг с жестким стоп-лоссом и контролем позиций. Я считаю, что у Hynix высокая вероятность немного превзойти ожидания, сразу приведу цифры:
Операционная прибыль превзойдет консенсус в 77 трлн вон: вероятность 60–65%, мой центральный прогноз — 78–79 трлн вон
- Но достичь оптимистичных 80 трлн (Meritz, IBK и т.п.) — только около 30%
Основные причины повышения прогноза три:
1. **Прогноз Samsung — сильное косвенное подтверждение**: прогноз операционной прибыли Samsung за 3-й квартал — 107,4 трлн, рост на 782% в годовом выражении, что говорит о том, что весь рынок памяти в 3-м квартале был еще горячее, чем предполагалось в моделях. У Hynix структура продуктов лучше (большая доля HBM, первое место по доле рынка), при таком росте отрасли вероятность, что результаты окажутся в верхней части прогнозного диапазона, выше.
2. **Ценовой тренд сохраняется весь квартал**: после двух резких скачков контрактных цен на DRAM в первой половине года, в 3-м квартале цены продолжают оставаться на высоком уровне, HBM4 с этого квартала полностью учитывается в доходах, объемы и цены растут.
3. **В этом цикле Hynix не допускал ошибок**: во 2-м квартале после превышения прогноза акции выросли на 36%, бизнес с полностью загруженными мощностями, поставки и цены практически не имеют риска снижения.
Единственный фактор, который может снизить результаты — это **курс вон** — пессимистичный прогноз DS (только 70,1 трлн) основан именно на укреплении вон, что съедает прибыль. Пузырь китайского AI лопнул,
Индекс STAR50 Китая, отслеживающий крупнейшие отечественные компании в области AI и чипов, упал на 40% менее чем за четыре месяца,
Это та самая историческая возможность, о которой год кричал Жэнь Цзэпин?
#SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？
$ZEC $SOL $SNDK Meta запускает финансирование примерно на 35 миллиардов долларов, на первый взгляд кажется, что у AI-инфраструктуры появилось больше средств, но при дальнейшем рассмотрении становится ясно, что акционерам предстоит учитывать гораздо больше.
Это размещение включает выпуск обыкновенных акций и выпуск обязательных конвертируемых привилегированных акций. Компания также предложила последующий план выпуска ATM на сумму около 60 миллиардов долларов, но условия его реализации пока не определены, поэтому обе части нельзя считать уже поступившими.
Меня больше всего интересует доход на акцию.
Компания, получив новые средства, может построить больше инфраструктуры и, возможно, создать более крупный бизнес. Но если количество акций увеличится с финансированием, то сколько в итоге достанется старым акционерам, будет зависеть от того, сможет ли доход от новых вложений компенсировать соответствующее размывание.
Поэтому «компания будет зарабатывать больше» недостаточно для решения этой задачи. Акционеры хотят видеть, что прибыль и способность генерировать денежные средства на каждую акцию тоже улучшатся.
Я поддерживаю инвестиции с доходностью. У Meta уже есть зрелый бизнес и условия для долгосрочного строительства, и это заслуживает признания. Но когда сумма финансирования становится всё больше, рынок вполне закономерно задаёт вопросы об эффективности вложений.
Получить деньги — это прогресс, а потратить их с отдачей — вот настоящий результат. Видя такие цифры, как 35 миллиардов долларов, я радуюсь, но после радости всё равно хочу знать: после этого раунда расширения, насколько станет дороже каждая акция у старых акционеров?
#Meta启动350亿美元融资，支持AI基建 «После хардфорка сохраняется ли вера в «неизменность» CORE? Данные дают тебе реальный ответ»
Многие держатели после инцидента с уязвимостью задаются главным вопросом: не нарушит ли экстренный хардфорк базовую веру в неизменность публичного блокчейна? С технической точки зрения, официальный экстренный хардфорк CORE определён как апгрейд вперёд, без отката исторических транзакций, как это было в случае с DAO Ethereum, и не отменяет уже подтверждённые пользователями переводы. Избыточные токены, оставшиеся на адресах, связанных с уязвимостью, были уничтожены согласно правилам обновления протокола; однако 69 миллионов «призрачных» токенов, выведенных на внешние кошельки до форка, признаны действительными в цепочке, и их не возвращали принудительно.
✅ С точки зрения бухгалтерской книги: исторические записи транзакций не были изменены, технически сохранена неизменность — это ключевой фундамент доверия в нарративе CORE BTCFi. Если бы проект произвольно откатывал бухгалтерскую книгу, никто не стал бы стейкать BTC на этой цепочке. Но вера уже дала трещину: 1. сама экстренная уязвимость доказывает наличие дефектов в экономической модели протокола и выявляет риски в базовом коде; 2. хотя исторические транзакции не откатывались, этот кризис показал рынку, что при серьёзных уязвимостях команда проекта обладает мощным влиянием для проведения экстренного хардфорка и изменения правил протокола; 3. в дополнение к этому, последующий уход официальных валидаторов снижает степень децентрализации сети. Вкратце: история бухгалтерской книги не была изменена, техническая неизменность сохранена; но вера рынка в долгосрочную стабильность этой цепочки серьёзно подорвана инцидентом с уязвимостью.Рост спроса на специализированные AI-чипы $AVGO, недооценена ли концентрация клиентов? Расширение дата-центров поддерживает заказы на сети и ускорители, но ритм расходов немногих крупных клиентов усилит колебания доходов. Рост стоимости финансирования AI-инфраструктуры — также негативный фактор. Если видимость заказов расширится и денежный поток от ПО стабилизируется, рост будет более устойчивым; если клиенты сократят инвестиции или поставки будут сосредоточены, оценка потребует скидки.«Разрыв данных» оракулов: кто получает субсидии, а кто — настоящие деньги?
Оракулы — это коммуникационные узлы в мире блокчейна. Но способы, которыми разные проекты захватывают ценность, определяют, являются ли они «тепличными цветами», зависящими от конкретных ниш, или «независимыми арендодателями», способными преодолевать циклы.
Сравним три проекта:
$PYTH: доминирует в данных по RWA perpetual и рынкам прогнозов, ARR достигает 11,5 млн долларов. Однако структура доходов ориентирована на конкретные финансовые сценарии, и при охлаждении торговли деривативами и сокращении вызовов данных доходы также под давлением.
$API3: основной упор на возврат OEV, DAO уже приняло предложение использовать часть доходов для выкупа на вторичном рынке. Проблема в том, что текущий абсолютный масштаб OEV невелик и сильно зависит от нескольких кредитных протоколов. Без новых DApp доходы легко подвержены колебаниям в рамках одной экосистемы.
$LINK: универсальная платформа. От кроссчейн RWA-активов до интеграции с такими традиционными гигантами, как Swift, покрывает базовые потребности всей отрасли. Благодаря широкой интеграции способен противостоять спаду в отдельных нишах. Но нужно объективно понимать: масштаб захвата токеном по сравнению с огромным объемом торгов все еще находится в стадии ожидания полного роста.
Размышления🤔:
Проекты, привязанные к одной экосистеме, легко теряют ликвидность в медвежьем рынке; универсальные платформы имеют широкий спрос, но также требуют внимания к глубине передачи ценности токена. По-настоящему прочный защитный ров исходит из насущной потребности всей отрасли и должен иметь жесткий механизм преобразования объема бизнеса в реальный покупательский спрос.